Precedenta darījumu analīze ir uzņēmuma novērtēšanas metode. Vērtēšanas metodes Novērtējot uzņēmumu kā darbības turpināšanas kārtību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla izpētē, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanās un pārņemšanas darījumos, ar izpirkuma tiesībām piesaistītajos uzpirkumos un finansēs, kur iepriekšējie M&A darījumi ir apvienošanās un iegādes darījumu apvienošanas un pārņemšanas procesi. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, lai novērtētu mūsdienās salīdzināmu biznesu, tiek izmantoti dažādi ieguvēju veidi (stratēģiskie un finanšu pirkumi), sinerģiju nozīme un darījumu izmaksas. Šī vērtēšanas metode, ko parasti dēvē par “precedentiem”, ir izplatīta, mēģinot novērtēt visu uzņēmējdarbību kā daļu no apvienošanās / pārņemšanas, un to parasti sagatavo analītiķi, kas strādā ieguldījumu banku IBD - Investīciju banku nodaļa IBD ir akronīms Investīciju bankai. Banku nodaļa visā ieguldījumu bankā. IBD ir atbildīgs par darbu ar korporācijām, iestādēm un valdībām, lai veiktu kapitāla palielināšanu (kapitāla vērtspapīru, parāda un hibrīdu tirgu parakstīšana), kā arī par apvienošanos un pārņemšanu, privātā kapitāla karjeras ceļvedi privātā kapitāla darbavietām. darba vietas pamatkapitālā nodrošina visu nepieciešamo informāciju - amatus, algu, amatus, prasmes, progresu un daudz ko citu. Privātā kapitāla firmas ir ieguldījumu pārvaldes sabiedrības, kas iegādājas privātus uzņēmumus, apvienojot kapitālu, ko nodrošina privātpersonas ar augstu tīro vērtību (HNWI) un institucionālie ieguldītāji. , un korporatīvā attīstība Korporatīvā attīstība Korporatīvā attīstība ir grupa korporācijā, kas atbild par stratēģiskiem lēmumiem, lai palielinātu un pārstrukturētu savu biznesu, nodibinātu stratēģiskas partnerattiecības, iesaistītos apvienošanās un pārņemšanas darījumos un / vai sasniegtu organizatorisko izcilību. Corp Dev arī izmanto iespējas, kas palielina uzņēmuma biznesa platformas vērtību. .
Šajā rokasgrāmatā tiks sadalīti dažādi precedentu darījumu komponenti un ļauts pats veikt analīzi.
Precedenta darījumu analīzes veikšanas darbības:
# 1 Meklēt atbilstošus darījumus
Process sākas ar citu darījumu meklēšanu, kas notikuši (ideālā gadījumā) nesenajā vēsturē un ir tajā pašā nozarē.
Skrīninga procesā ir jānosaka tādi kritēriji kā:
- Nozares klasifikācija
- Uzņēmuma veids (valsts, privāts utt.)
- Finanšu rādītāji (ieņēmumi, EBITDA EBITDA EBITDA vai peļņa pirms procentiem, nodokļi, nolietojums, amortizācija ir uzņēmuma peļņa pirms jebkura no šiem neto atskaitījumiem tiek veikta. EBITDA ir vērsta uz uzņēmuma darbības lēmumiem, jo tajā tiek aplūkota uzņēmuma rentabilitāte no paša sākuma. operācijas pirms kapitāla struktūras ietekmes. Formula, piemēri, neto ienākumi)
- Ģeogrāfija (galvenā mītne, ieņēmumu kombinācija, klientu kopa, darbinieki)
- Uzņēmuma lielums (ieņēmumi Pārdošanas ieņēmumi Pārdošanas ieņēmumi ir ienākumi, ko uzņēmums saņem no preču pārdošanas vai pakalpojumu sniegšanas. Grāmatvedībā jēdzienus "pārdošana" un "ieņēmumi" var izmantot, un tos bieži lieto kā aizstājējus, lai apzīmētu ieņēmumi ne vienmēr nozīmē saņemto naudu., darbinieki, atrašanās vietas)
- Produktu sastāvs (jo vairāk līdzīgs attiecīgajam uzņēmumam, jo labāk)
- Pircēja veids (privāts kapitāls, stratēģiskais / konkurents, publiskais / privātais)
- Darījuma lielums (vērtība)
- Vērtēšana (vairākkārt apmaksāti, t.i., EV / ieņēmumi, EV / EBITDA utt.)
Iepriekš minētos kritērijus var iestatīt finanšu datu bāzē, piemēram, Bloomberg vai CapIQ, un eksportēt uz Excel tālākai analīzei.
# 2 Analizējiet un pilnveidojiet pieejamos darījumus
Kad sākotnējais ekrāns ir veikts un dati ir pārsūtīti uz Excel, ir pienācis laiks sākt filtrēt darījumus, kas neatbilst pašreizējai situācijai.
Lai kārtotu un filtrētu darījumus, analītiķim ir „jāberzē” darījumi, rūpīgi izlasot sarakstā iekļauto uzņēmumu biznesa aprakstus un noņemot visus, kas nav pietiekami tuvi.
Daudziem darījumiem būs trūkstoša un ierobežota informācija, ja darījuma noteikumi netiks publiski atklāti. Analītiķis meklēs augstu un zemu paziņojumu presei, kapitāla izpētes ziņojumu Kapitāla izpētes pārskats Kapitāla pētniecības profesionāļi ir atbildīgi par analīzes, ieteikumu un ziņojumu sagatavošanu par ieguldījumu iespējām, kuras varētu interesēt investīciju bankas, iestādes vai to klienti. Pētniecības nodaļa ir analītiķu un asociēto personu grupa. Šis kapitāla izpētes pārskata ceļvedis vai cits avots, kas satur darījumu metriku. Ja neko nevar atrast, šie uzņēmumi tiks svītroti no saraksta.
# 3 Nosakiet vērtēšanas reizinājumu diapazonu
Kad tiek sagatavots saraksts (veicot 1. un 2. darbību), var aprēķināt vērtēšanas reizinājumu vidējo vai izvēlēto diapazonu.
Visizplatītākie precedentu darījumu analīzes reizinājumi ir EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA tiek izmantota vērtēšanā, lai salīdzinātu līdzīgu uzņēmumu vērtību, novērtējot to uzņēmuma vērtību (EV) ar EBITDA daudzkārtīgu salīdzinājumā ar vidējo. Šajā ceļvedī mēs sadalīsim EV / EBTIDA vairākus tā dažādos komponentos un palīdzēsim jums to pakāpeniski aprēķināt un EV / ieņēmumus.
Analītiķis var izslēgt jebkādus ārkārtējus rādītājus, piemēram, darījumus, kuru EV / EBITDA reizinājums bija daudz zemāks vai daudz augstāks par vidējo (pieņemot, ka tam ir labs pamatojums).
# 4 Attiecīgajam uzņēmumam jāpielieto vērtēšanas reizinājumi
Pēc vērtēšanas diapazona reizinājumu daudzkārtņu analīze Vairāku analīze ietver uzņēmuma novērtēšanu, izmantojot vairākus. Tas salīdzina uzņēmuma daudzkārtēju ar līdzīgu uzņēmumu. no iepriekšējiem darījumiem, šos koeficientus var attiecināt uz attiecīgā uzņēmuma finanšu rādītājiem.
Piemēram, ja vērtēšanas diapazons bija:
- 5x EV / EBITDA (zems)
- 0x EV / EBITDA (augsts)
Attiecīgā uzņēmuma EBITDA ir 150 miljoni USD,
Uzņēmuma vērtēšanas diapazoni būtu:
- 675 miljoni USD (zems)
- 900 miljoni USD (augsts)
# 5 Uzzīmējiet rezultātus (izmantojot citas metodes) futbola laukumā
Kad vērtējamais bizness ir noteikts vērtēšanas diapazonā, ir svarīgi attēlot rezultātus, lai tos varētu viegli saprast un salīdzināt ar citām metodēm.
Futbola laukuma diagramma Futbola laukuma diagrammas veidne Futbola laukuma diagramma tiek izmantota, lai parādītu biznesa vērtību diapazonu. Lejupielādējiet mūsu BEZMAKSAS futbola laukuma diagrammas Excel veidni un uzziniet, kā to izveidot. ir labākais veids, kā vienkāršā veidā ilustrēt dažādas metodes vienā lapā.
Galvenās diagrammā iekļautās vērtēšanas metodes ir:
- Salīdzināma uzņēmuma analīze Salīdzināma uzņēmuma analīze Kā veikt salīdzināmu uzņēmuma analīzi. Šī rokasgrāmata soli pa solim parāda, kā izveidot salīdzināmu uzņēmuma analīzi ("Comps"), ietver bezmaksas veidni un daudzus piemērus. Comps ir relatīva vērtēšanas metodika, kas aplūko līdzīgu valsts uzņēmumu rādītājus un tos izmanto, lai iegūtu cita biznesa vērtību
- Precedentu darījumu analīze
- DCF analīze
- Spējas maksāt analīze
- 52 nedēļas hi / lo (ja ir valsts uzņēmums)
Futbola laukuma diagrammas veidne Futbola laukuma diagramma tiek izmantota, lai parādītu biznesa vērtību diapazonu. Lejupielādējiet mūsu BEZMAKSAS futbola laukuma diagrammas Excel veidni un uzziniet, kā to izveidot.
Lejupielādējiet šeit bezmaksas futbola laukuma veidni Futbola laukuma diagrammas veidne Futbola laukuma diagramma tiek izmantota, lai parādītu uzņēmuma vērtību diapazonu. Lejupielādējiet mūsu BEZMAKSAS futbola laukuma diagrammas Excel veidni un uzziniet, kā to izveidot. .
Salīdzināma uzņēmuma analīze salīdzinājumā ar precedentu darījumu analīzi
Abas metodes ir formas vai relatīvs vērtējums, kur attiecīgais uzņēmums tiek salīdzināts ar citiem uzņēmumiem, lai iegūtu tā vērtību. Tomēr “kompakti” ir pašreizējie daudzkārtņi. Vērtēšanas bezmaksas vērtēšanas ceļveži, lai apgūtu svarīgākos jēdzienus savā tempā. Šie raksti iemācīs uzņēmējdarbības novērtēšanas paraugpraksi un to, kā novērtēt uzņēmumu, izmantojot salīdzināmu uzņēmuma analīzi, diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelēšanu un precedenta darījumus, kas tiek izmantoti investīciju bankās, kapitāla pētījumos, kurus var novērot publiskajos tirgos. kamēr “precedenti” ietver pārņemšanas prēmiju un notika agrāk.
Galvenās līdzības ir:
- Relatīvais vērtējums
- Izmantojiet reizinājumus (EV / Ieņēmumi, EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA tiek izmantoti vērtēšanā, lai salīdzinātu līdzīgu uzņēmumu vērtību, novērtējot to uzņēmuma vērtību (EV) ar EBITDA, kas reizināts ar vidējo rādītāju. Šajā rokasgrāmatā mēs sadalīsim leju EV / EBTIDA vairākos komponentos un iepazīstiniet to ar soli pa solim)
- Grūti atrast perfekti salīdzināmus uzņēmumus
- Parāda, ko, iespējams, racionāls investors / ieguvējs ir gatavs maksāt (novērojams)
Galvenās atšķirības ir:
- Pārņemšanas prēmija (iekļauta precedentos, nevis kompaktos)
- Laiks (precedenti ātri kļūst veci - kompakti ir aktuāli)
- Pieejamā informācija (precedentiem grūti atrast - viegli pieejama kompiliem)
DCF analīze pret precedentiem darījumiem
Diskontētās naudas plūsmas (DCF) DCF modeļa bezmaksas apmācības rokasgrāmata DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas analīzes prognoze. Tā ir iekšējā novērtējuma forma, kas tiek veikta, veidojot finanšu modeli programmā Excel. Atšķirībā no relatīvajām metodēm tajā netiek ņemts vērā citu uzņēmumu vērts.
Finanšu modelēšana Kas ir finanšu modelēšana Finanšu modelēšana tiek veikta programmā Excel, lai prognozētu uzņēmuma finanšu rādītājus. Pārskats par to, kas ir finanšu modelēšana, kā un kāpēc veidot modeli. ir daudz detalizētāks un pilnībā pielāgots veids, kā novērtēt biznesu. Uzņēmumam tiek veidota finanšu prognoze, izveidojot tā ieņēmumu virzītājus, starpības, izmaksu struktūru, kapitāla izdevumus un bilances posteņus, lai noteiktu tā neiesaistīto brīvo naudas plūsmu. Vērtēšana Bezmaksas vērtēšanas rokasgrāmatas, lai apgūtu vissvarīgākos jēdzienus savā tempā. Šie raksti jums iemācīs uzņēmējdarbības novērtēšanas paraugpraksi un to, kā novērtēt uzņēmumu, izmantojot salīdzināmu uzņēmuma analīzi, diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelēšanu un precedenta darījumus, kas tiek izmantoti ieguldījumu banku, kapitāla pētījumos.
Lai uzzinātu vairāk, skatiet mūsu bezmaksas finanšu modelēšanas rokasgrāmatu. Bezmaksas finanšu modelēšanas ceļvedis. Šajā finanšu modelēšanas ceļvedī ir ietverti Excel padomi un paraugprakse par pieņēmumiem, virzītājspēkiem, prognozēšanu, trīs pārskatu sasaisti, DCF analīzi, vairāk vai mūsu finanšu modelēšanas kursus.
Papildu resursi
Tas ir bijis precedenta darījumu analīzes ceļvedis. Lai turpinātu mācīties vairāk un virzītu savu karjeru korporatīvo finanšu jomā, šie papildu resursi jums labi noderēs:
- Finanšu modeļu veidi Finanšu modeļu veidi Visizplatītākie finanšu modeļu veidi ir: 3 pārskatu modelis, DCF modelis, M&A modelis, LBO modelis, budžeta modelis. Atklājiet 10 populārākos veidus
- Pastaigājiet mani caur DCF Pastaigājiet mani cauri DCF Jautājums, staigājiet man Caur DCF analīzi parasti izmanto investīciju bankas intervijās. Uzziniet, kā atrisināt jautājumu, izmantojot detalizētu finanšu atbildju rokasgrāmatu. Veidojiet 5 gadu bezriska naudas plūsmas prognozi, aprēķiniet gala vērtību un, izmantojot WACC, diskontējiet visas šīs naudas plūsmas līdz pašreizējai vērtībai.
- Kā būt lieliskam finanšu analītiķim Analītiķa Trifecta® ceļvedis Galīgais ceļvedis, kā būt pasaules klases finanšu analītiķim. Vai vēlaties būt pasaules klases finanšu analītiķis? Vai jūs vēlaties ievērot nozares vadošo paraugpraksi un izcelties no pūļa? Mūsu process, ko sauc par Analyst Trifecta®, sastāv no analītikas, prezentācijas un vienkāršām prasmēm
- Investīciju bankas intervijas jautājumi Intervijas Ace savu nākamo interviju! Apskatiet Finance interviju ceļvežus ar visbiežāk uzdotajiem jautājumiem un labākajām atbildēm par jebkuru uzņēmuma finanšu amatu. Intervijas jautājumi un atbildes par finansēm, grāmatvedību, investīciju bankām, kapitāla izpēti, komercbanku, FP & A un vēl vairāk! Bezmaksas ceļveži un prakse, lai dotu interviju
