Termins “laicīgā stagnācija” attiecas uz stāvokli, kurā ekonomiskā izaugsme ir maza vai tā vispār nav, citiem vārdiem sakot, vidi, kurā ekonomika būtībā stagnē. “Laicīgais” šajā kontekstā vienkārši nozīmē “ilgtermiņa”. Šo terminu Alvins Hansens izgudroja 1930. gados, Lielās depresijas laikā. Lielā depresija Lielā depresija bija pasaules mēroga ekonomiskā depresija, kas notika no 20. gadsimta 20. gadu beigām līdz 30. gadiem. Gadu desmitiem ilgi turpinājās diskusijas par to, kas izraisīja ekonomisko katastrofu, un ekonomisti joprojām ir sadalīti vairākās dažādās domāšanas skolās. , un to galvenokārt atdzīvināja Lorenss Summers.
Summers ir Keinsijas ekonomists, kurš iepriekš bija Pasaules Bankas galvenā ekonomista amats. Viņš bija arī Valsts kases sekretārs prezidenta Bila Klintona vadībā un Nacionālās ekonomikas padomes direktors prezidenta Baraka Obamas vadībā.
1. attēls Nozaru atlikumi ASV ekonomikā 1990. – 2017
Kopsavilkums
- Laicīgās stagnācijas teorija pirmo reizi tika izvirzīta pagājušā gadsimta 30. gados, Lielās depresijas laikā, un nesen to atjaunoja ekonomists Lorenss Summerss, kurš kalpoja kā ekonomikas padomnieks gan Klintones, gan Obamas administrācijā.
- Galvenie teorijas principi ir tādi, ka investīciju trūkums, pateicoties paaugstinātai tendencei ietaupīt, un agresīvas (ti, lielu izdevumu) valdības fiskālās politikas trūkums ir galvenie ekonomiskās stagnācijas stāvokļa cēloņi, kur pastāv maz jūtama ekonomikas izaugsme.
- Laicīgās stagnācijas teorijas pretinieki apgalvo, ka teorijas apgalvotais pārspīlēto uzkrājumu nosacījums lielākoties ir mīts un ka patiesais vaininieks, kas kavē ekonomikas izaugsmi, ir pastiprināta valdības regulēšana un fiskālā iejaukšanās.
Laicīgās stagnācijas stāvoklis?
Summers rakstīja daudzus rakstus pēc 2008. gada globālās finanšu krīzes 2008. – 2009. Gada globālās finanšu krīzes 2008. – 2009. Gada globālā finanšu krīze attiecas uz milzīgo finanšu krīzi, ar kuru pasaule saskārās no 2008. līdz 2009. gadam. Finanšu krīze nodarīja zaudējumus cilvēkiem un iestādēm visā pasaulē. pasaulē, kur miljoniem amerikāņu ir dziļi ietekmēta. Finanšu iestādes sāka grimt, daudzas no tām absorbēja lielākas struktūras, un ASV valdība bija spiesta piedāvāt glābšanas līdzekļus, lai atbalstītu viņa viedokli, ka ekonomika atrodas laicīgās stagnācijas stāvoklī, pareizi norādot, ka atveseļošanās Obamas prezidentūras laikā bija lēnākā atgūšanās no recesijas vēsturē. Ekonomikas izaugsme gadu gaitā turpināja krietni atpalikt no ASV Kongresa Budžeta biroja prognozēm, un procentu likmes ir palikušas pārāk zemas - pat negatīvas Eiropas Savienības Ekonomiskajā savienībā. Ekonomiskā savienība ir viens no dažādiem tirdzniecības bloku veidiem. . Tas attiecas uz vienošanos starp valstīm, kas ļauj produktiem, pakalpojumiem un darbiniekiem brīvi šķērsot robežas. Savienība ir vērsta uz iekšējās tirdzniecības šķēršļu novēršanu starp dalībvalstīm, ar mērķi gūt ekonomisku labumu visām dalībvalstīm. - vairākus gadus.
Vasaras laicīgās stagnācijas teorija
Summers īsi paskaidroja savu laicīgās stagnācijas teoriju 2016. gada rakstā “Laicīgās stagnācijas laikmets”. Rakstā viņš paziņo: “Šajā skatījumā rūpniecības pasaules ekonomika cieš no nelīdzsvarotības, ko rada pieaugošā tieksme ietaupīt un samazinās tieksme ieguldīt. Rezultāts ir tāds, ka pārmērīga ietaupīšana rada pieprasījuma kavējumu, samazinot izaugsmi un inflāciju, un uzkrājumu un ieguldījumu nesabalansētība pazemina reālās procentu likmes. ” Viņš turpina apgalvot, ka šī tendence uz uzkrājumiem, nevis ieguldījumiem nāk no "nevienlīdzības un ienākumu daļas pieauguma turīgajiem ... un ārvalstu centrālo banku un neatkarīgo ieguldījumu fondu lielāka aktīvu uzkrāšanās".
Summers piebilst, ka ievērojama ekonomiskā izaugsme tagad notiek tikai tāpēc, ka “... bīstami aizņemšanās līmeņi, kas pārvēršas ... ilgtspējīgā ieguldījumu līmenī (kas 2008. gada finanšu krīzes gadījumā parādījās kā mājokļu burbulis)” - citiem vārdiem sakot , kā nopietna pārmērīga reakcija uz vispārējo tendenci ietaupīt, nevis ieguldīt.
Laicīgās stagnācijas risinājums
Summers mudina īstenot divējādu pieeju laicīgās stagnācijas problēmas risināšanai, abiem virzieniem cenšoties palielināt ekonomikas pieprasījuma pusi. Pirmais, ko viņš ierosina, ir valdības fiskālā politika, kas tērē agresīvi, īpaši tādām lietām kā infrastruktūra un alternatīvu enerģijas avotu attīstīšana. Laicīgās stagnācijas teorijas aizstāvji pauž mazas vai nekādas bažas par valdības parāda palielināšanu, faktiski liekot domāt, ka tas ir nepieciešams, lai uzturētu ekonomisko izaugsmi.
Tomēr ir vērts atzīmēt, ka Obamas administrācijas veiktās darbības, kas ietvēra milzīgus valdības ieguldījumus alternatīvajā enerģijā, radīja nedaudz vairāk nekā palielinātu federālo parādu bez jebkurš ievērojams ekonomikas uzlabojums. Piemēram, ir bēdīgi slavenais Obamas ieguldījums 535 miljonu ASV dolāru apmērā Solyndrā, saules enerģijas uzņēmumā, kurš galu galā nedarīja neko citu kā tikai bankrotēja.
Vasara atbalsta arī valdības samazinātu uzņēmējdarbības regulējumu kā līdzekli ekonomikas stimulēšanai. Viņš stingri atbalstīja Glass-Steagall Act Glass-Steagall Act atcelšanu. Glass-Steagall Act, kas pazīstams arī kā 1933. gada Banku likums, ir tiesību akts, kas atdala investīcijas un komercbankas. Šis likums tika pieņemts kā ārkārtas reakcija uz milzīgajām banku neveiksmēm Lielās depresijas laikā, jo tika uzskatīts, ka komercbanku spekulācijas ir veicinājušas 90. gadu avāriju, kas iepriekš bija atdalījusi komercbanku un investīciju banku darbības - pieprasot bankām izvēlēties vienu vai otrs, bet liedzot viņiem strādāt abās jomās. Tomēr Summers ieņem arī acīmredzami pretrunīgo nostāju, ka ekonomika būtu guvusi labumu no Doda-Franka likuma, kas krasi palielināja valdības regulējumu par finanšu institūcijām, kas tika pieņemts likumā daudzus gadus agrāk.
Problēmas ar teoriju
Ne tuvu visi ekonomisti neattiecas uz laicīgās stagnācijas teoriju. Tas ir politiski ļoti uzlādēts viedoklis, argumentējot par arvien pieaugošo valsts parādu, kas ir “vienīgais” veids, kā saglabāt visu tuvu pilnīgai nodarbinātībai un ekonomikas izaugsmei.
Ar teoriju ir vairākas acīmredzamas problēmas. Pirmkārt, saskaņā ar pašas teorijas principiem gadiem pirms 2008. gada finanšu krīzes bija jābūt raksturīgam ar augstu bezdarba līmeni un lēnu ekonomikas izaugsmi, taču tā nebija. Otrkārt, ļoti apšaubāms ir teorijas pamatnostādne, ka ekonomiskā stagnācija izriet no tendences uz taupīšanu, nevis ieguldīšanu. Vairāki pētījumi liecina, ka ietaupījumu likmes faktiski ir ievērojami zemāks nekā tie bija astoņdesmitajos un deviņdesmitajos gados, kas bija ekonomikas uzplaukuma periodi.
Turklāt Summers pēdējos gados apgalvoja, ka laicīgās stagnācijas stāvoklis bija tik smags, ka nekādi ekonomiski stimuli nevarēja atgriezt ekonomiku pilnīgā nodarbinātībā. Tomēr faktiski nodarbinātības līmenis Trampa administrācijas laikā visā pasaulē pieauga līdz rekordaugstam līmenim, un, neveicot fiskālu politiku ar paaugstinātu valsts naudas stimulu.
Teorijas pretinieki apgalvo, ka ekonomikas izaugsmes apstāšanās galvenokārt ir valdības pārmērīga regulējuma rezultāts, kā piemēru var minēt Dodd-Frank-Act Dodd-Frank Act Dodd-Frank Act, vai Wall Street Reform and Consumer Protection Act 2010, tika pieņemts likumā Obamas administrācijas laikā kā atbilde uz 2008. gada finanšu krīzi. Tā centās ieviest būtiskas izmaiņas finanšu regulējumā un izveidot jaunas valdības aģentūras, kuru uzdevums bija ieviest dažādus likuma pantus. un Affordable Care Act. Šķiet, ka to atbalsta fakts, ka saskaņā ar vairāk laissez-faire Trampa administrācijas pieejai ir palielinājies investīciju līmenis un ekonomikas izaugsmes tempi ir ievērojami palielinājušies, arvien tuvojoties 3,0% IKP pieauguma tempam, kas izvairījās no ekonomikas visu astoņu Obamas prezidentūras gadu laikā.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu nozari, mēs iesakām tālāk norādītos papildu finanšu resursus:
- Dalasas sagrieztais vidējais rādītājs Dalasas sagrieztais vidējais rādītājs Dalasas sagrieztais vidējais rādītājs, kas tautā tiek dēvēts par sagrieztā vidējā līmeņa PCE inflācijas līmeni, ir pamatinflācijas rādītājs no personīgā patēriņa izdevumu (PCE) cenu indeksa. To sauc par Dalasas apgriezto vidējo, jo to lēš Dalasas Federālo rezervju bankas darbinieki.
- Ekonomiskā depresija Ekonomiskā depresija Ekonomiskā depresija ir gadījums, kad ekonomikā ir finanšu satricinājums, kas bieži ir negatīvas darbības rezultāts, pamatojoties uz valsts iekšzemes kopprodukta (IKP) līmeni. Tā ir daudz sliktāka nekā recesija, ievērojami samazinoties IKP un parasti ilgstot daudzus gadus.
- Keinsa ekonomikas teorija Keinsa ekonomikas teorija Keinsa ekonomikas teorija ir ekonomikas domāšanas skola, kas kopumā norāda, ka valdības iejaukšanās ir nepieciešama, lai palīdzētu ekonomikai izkļūt no recesijas. Ideja nāk no uzplaukuma un krituma ekonomikas cikliem, kurus var sagaidīt no brīvā tirgus ekonomikām, un valdība tiek pozicionēta kā "pretsvars"
- Stagflācija Stagflācija Stagflācija ir ekonomisks notikums, kurā inflācijas līmenis ir augsts, ekonomikas izaugsmes tempi palēninās un bezdarbs joprojām ir nemainīgi augsts. Baidās no šīs nelabvēlīgās kombinācijas, un tā var būt dilemma valdībām, jo lielākā daļa inflācijas pazemināšanai paredzēto darbību var paaugstināt bezdarba līmeni
