Biržā tirgotais fonds (ETF) ir ieguldījumu fonds, kas tur aktīvus, piemēram, akcijas Akcijas Kas ir akcijas? Fizisku personu, kurai pieder akcijas uzņēmumā, sauc par akcionāru un ir tiesīga pieprasīt daļu no uzņēmuma atlikušajiem aktīviem un peļņas (ja uzņēmums kādreiz tiktu likvidēts). Termini "akcijas", "akcijas" un "kapitāls" tiek lietoti savstarpēji aizstājami. , preces, obligācijas vai ārvalstu valūtu. ETF tiek tirgots kā akcijas visā tirdzniecības dienā par svārstīgām cenām. Viņi bieži izseko indeksus, piemēram, Nasdaq, S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) ir tirgus līderis finanšu tirgus analīzes nodrošināšanā, jo īpaši attiecībā uz etalonu un ieguldāmo līdzekļu sniegšanu, Dow Jones un Russell 2000. Investoriem šajos fondos tieši nepieder pamatā esošie ieguldījumi, bet tiem ir netieša prasība, un fondu likvidācijas gadījumā viņiem ir tiesības uz daļu no peļņas un atlikušās vērtības. Viņu īpašumtiesības vai līdzdalību var viegli iegādāties un pārdot otrreizējā tirgū.
Kādi ir dažādi ETF veidi?
Ir daudz biržā tirgotu fondu veidu. Daži no visbiežāk sastopamajiem ETF ir:
Akciju ETF - tiem pieder īpašs akciju vai akciju portfelis un tie ir līdzīgi indeksam. Tās var uzskatīt par parastām akcijām, jo tās var pārdot un iegādāties par peļņu, un tās tiek tirgotas biržā visas tirdzniecības dienas laikā.
Indeksa ETF - tie atdarina noteiktu indeksu, piemēram, S&P 500 indeksu. Tie var aptvert noteiktas nozares, īpašas akciju klases vai ārvalstu vai attīstības valstu akcijas.
Obligāciju ETF - biržā tirgots fonds, kas tiek īpaši ieguldīts obligācijās vai citos vērtspapīros ar fiksētu ienākumu. Tie var būt vērsti uz noteiktu obligāciju veidu vai piedāvāt plaši diversificētu dažādu veidu obligāciju portfeli ar dažādiem dzēšanas datumiem.
Preču ETF - turēt fiziskas preces, piemēram, lauksaimniecības preces, dabas resursus vai dārgmetālus. Dažos preču biržās tirgotos fondos var būt apvienoti ieguldījumi fiziskā precē kopā ar saistītiem pašu kapitāla ieguldījumiem - piemēram, zelta ETF varētu būt portfelis, kas apvieno fiziskā zelta turēšanu ar zelta ieguves uzņēmumu akcijām.
Valūtas ETF - tie tiek ieguldīti vienā valūtā vai dažādu valūtu grozā, un tos plaši izmanto investori, kuri vēlas iegūt ekspozīciju ārvalstu valūtas tirgū bez tiešās nākotnes vai forex tirgus tirdzniecības. Šie biržā tirgotie fondi parasti izseko populārākās starptautiskās valūtas, piemēram, ASV dolāru, Kanādas dolāru, eiro, Lielbritānijas mārciņu un Japānas jenu.
Apgrieztie ETF - Apgrieztais biržā tirgotais fonds tiek izveidots, izmantojot dažādus atvasinātos instrumentus, lai gūtu peļņu, pārdodot īsās pozīcijas, ja vērtspapīru grupas vērtība vai plašs tirgus indekss samazinās.
Aktīvi pārvaldīti ETF - ar šiem ETF rīkojas pārvaldnieks vai ieguldījumu komanda, kas lemj par portfeļa aktīvu sadali. Tā kā tie tiek aktīvi pārvaldīti, tiem ir augstāki portfeļa apgrozījuma rādītāji salīdzinājumā ar, piemēram, indeksu fondiem.
Piesaistītie ETF - biržā tirgotie fondi, kas galvenokārt sastāv no atvasinātajiem finanšu instrumentiem, kas piedāvā iespēju piesaistīt ieguldījumus un tādējādi potenciāli palielināt peļņu. Parasti tos izmanto tirgotāji, kas ir spekulanti, kuri vēlas izmantot īstermiņa tirdzniecības iespējas lielākajos akciju indeksos.
Nekustamā īpašuma ETF - Tie ir līdzekļi, kas ieguldīti nekustamā īpašuma ieguldījumu trestos (REIT), nekustamo īpašumu pakalpojumu uzņēmumos, nekustamā īpašuma attīstības uzņēmumos un hipotēku nodrošinātajos vērtspapīros (MBS). Viņiem var būt arī faktiskais nekustamais īpašums, ieskaitot visu, sākot no neapbūvētas zemes līdz lieliem komercīpašumiem.
Kādas ir investīciju priekšrocības ETF?
Ieguldījumiem biržā tirgotajā fondā ir daudz priekšrocību, tostarp šādas:
Zemākas darījumu izmaksas un maksas: ETF parasti ir ievērojami zemākas izdevumu attiecības nekā salīdzināmam kopfondam. Daļēji tas izskaidrojams ar to biržās tirgoto raksturu, kas brokeriem vai biržai uzliek tipiskas izmaksas salīdzinājumā ar kopfondu, kam jāsedz izmaksas kopumā.
Piekļuve tirgiem: ETF ir izraisījuši tādu aktīvu kategoriju parādīšanos, kurām individuāliem privātiem ieguldītājiem iepriekš bija grūti piekļūt, piemēram, jaunattīstības valstu akcijām un obligācijām, zelta dārgmetāliem vai citām precēm, kā arī ārvalstu valūtas (forex) tirgum un kriptovalūtām. Tā kā biržā tirgoto fondu var pārdot īstermiņā un ar nelielu nodrošinājumu vai piesaistot piesaistītus līdzekļus, tas var piedāvāt iespējas izmantot sarežģītas tirdzniecības stratēģijas.
Pārredzamība: Riska ieguldījumu fondi un pat kopfondi darbojas ne pārāk pārredzami, salīdzinot ar ETF. Riska ieguldījumu fondi, institucionālie ieguldītāji un kopfondi parasti ziņo par savām kapitāla daļām tikai reizi ceturksnī, atstājot investorus nojausmas par to, vai fonds ievēro noteikto ieguldījumu stratēģiju un atbilstoši pārvalda riskus. Turpretī ETF parasti atklāj savus ikdienas portfeļus, kas palīdz investoram saglabāt labāku izpratni par to, kā tieši tiek ieguldīta viņa vai viņas nauda.
Likviditāte un cenu noteikšana: Tā kā tos visu dienu var iegādāties vai pārdot otrreizējos tirgos, ETF ir likvīdāki par kopfondiem, kurus var iegādāties vai pārdot tikai par dienas beigu cenu. Viņi parasti tirgojas tuvu viņu patiesajai neto aktīvu vērtībai, jo viņu radīšanas / izpirkšanas mehānisms pastāvīgi līdzsvaro cenu arbitrāžas, nepārtraukti atgriežot ETF akciju cenu līdz patiesajai tirgus vērtībai.
Nodokļu efektivitāte: Parasti pēc nodokļu nomaksas ETF rada lielas priekšrocības salīdzinājumā ar kopfondiem divu galveno iemeslu dēļ. Pirmkārt, ETF samazina portfeļa apgrozījumu un piedāvā iespēju izvairīties no īstermiņa kapitāla pieauguma (kas ietver augstas nodokļu likmes), veicot izpirkšanu natūrā. Otrkārt, ETF var pārvarēt noteikumus, kas aizliedz vērtspapīram pārdot un realizēt (pieprasīt) zaudējumus, ja ļoti līdzīgs vērtspapīrs tiek iegādāts 30 dienu laikā.
Biržā tirgoto fondu trūkumi
Neskatoties uz iepriekšminētajām priekšrocībām, ETF saskaras arī ar dažām problēmām. Piemēram, tie nodrošina lielāku pakļaušanos iepriekš nepieskatītām aktīvu klasēm, kas var radīt riskus, kurus kapitāla ieguldītāji varētu nezināt. Viegla piekļuve var būt pretrunā ar plašu sabiedrību, ja to uztver vieglprātīgi. Daži sarežģīti piemēri, piemēram, alternatīvi ETF, ietver sarežģītas vai nepazīstamas portfeļa struktūras, nodokļu režīmu vai darījumu partneru riskus, kuriem nepieciešama dziļāka izpratne par pamatā esošajiem aktīviem.
Turklāt ETF sedz darījumu izmaksas, kas būtu rūpīgi jāapsver tādu portfeļu izveidošanas procesā kā Bid / Ask starpības un komisijas maksas.
Kas ir lielākās ETF pārvaldības kompānijas?
Kopš 2017. gada tādi ir tūkstošiem biržā tirgoto fondu skaits. Ja vēlaties uzzināt, kas ir lielākās fondu pārvaldīšanas sabiedrības pasaulē, šeit ir saraksts ar 10 labākajām fondu sabiedrībām, kas sakārtotas pēc pārvaldāmajiem aktīviem (no etf.com).
- BlackRock
- Vanguard
- State Street globālie konsultanti
- Invesco PowerShares
- Čārlzs Švabs
- Pirmā uzticība
- WisdomTree
- Gugenheims
- VanEck
- ProShares
Uzziniet vairāk par BlackRock un Vanguard, diviem dominējošajiem ETF tirgus līderiem.
Kas ir pilnvarotie ETF dalībnieki?
Biržā tirgojamā fonda unikālā iezīme ir tā, ka tajā ir Authozied dalībnieki, kas palīdz atvieglot fondu daļu tirgu.
Saskaņā ar normatīvajām direktīvām pilnvarotie dalībnieki (AP) ir izraudzīti ETF izveidošanai un izpirkšanai. AP ir lielas finanšu iestādes, kurām ir milzīga pirktspēja, un tirgus veidotāji, piemēram, lielie brokeru dīleri un investīciju bankas Bulge Bracket Investīciju bankas Bulge Bracket investīciju bankas ir vadošās pasaules investīciju bankas. Sarakstā ir tādi uzņēmumi kā Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML un JP Morgan. Kas ir Bulge Bracket Investment Bank un un uzņēmumi. Veidojot fondu, AP apkopo nepieciešamo aktīvu komponentu portfeli un nodod grozu fondam apmaiņā pret vairākām jaunizveidotajām ETF akcijām. Kad rodas nepieciešamība pēc izpirkšanas, AP atdod fondam ETF akcijas un saņem portfeļa grozu. Individuālie investori var piedalīties, izmantojot mazumtirdzniecības brokeri, kas veic tirdzniecību sekundārajā tirgū.
ETF izveides / izpirkšanas process
ETF ir saistīts ar izveides / izpirkšanas procesu, kas ir šo vērtspapīru veidu dzīvības spēks, un ir galvenā atšķirība no akcijām, jo ETF nesāk tirgoties biržā, izmantojot sākotnējo publisko piedāvājumu.
Nepārtrauktais ETF darbības mehānisms darbojas šādi:
- Lielie institucionālie investori, kas pazīstami kā autorizētie dalībnieki (AP) un ir lieli tirgus veidotāji, ir vienīgie investori, kuri var izveidot vai izpirkt jaunas ETF akcijas. Viņi izveido jaunas ETF akcijas, veicot darījumus ar ETF pārvaldnieku.
- No otras puses, ETF pārvaldnieks paziņo, kuras akcijas viņam vēlas piederēt fondā (piemēram, ETF izsekošanas SP / TSX vēlēsies piederēt visiem vērtspapīriem un tādā pašā svarā kā indeksā iekļautajiem). Tas ir pazīstams kā radīšanas grozs.
- AP dodas uz tirgu un iegādājas izveidošanas groza krājumus pareizajā procentuālā izteiksmē vai izmanto sev piederošās akcijas un piegādā šo reprezentatīvo vērtspapīru grozu ETF par vienādu summu (vērtību) ETF akcijās. Process var darboties apgriezti, tas nozīmē, ka AP, kurai ir ETF bloks, var to veikt ar ETF pārvaldnieku un saņemt vienādu pamatā esošo vērtspapīru grozu. Šo otro grozu sauc par izpirkšanas grozu, un tas parasti ir tāds pats kā izveidošanas grozs, ja vien ETF pārvaldnieks nemēģina atbrīvoties no noteikta vērtspapīru komplekta.
Šis process notiek lielos blokos, kurus dēvē par radīšanas vienībām, kas bieži vien ir vienādas ar 50 000 ETF akcijām, kur viens pret vienu - viens bāzes akciju grozs apmaiņā pret vienu ETF akciju grozu.
Tā kā izveidošanas grozs tiek atklāts dienas sākumā un ir pieejams visiem tirgus dalībniekiem, arbitrāžas plaisa mainās atkarībā no vērtspapīru likviditātes un netiešajām izmaksām, bet parasti ETF cena ir tuvu tās patiesajai tirgus vērtībai .
Fondu izveides / izpirkšanas piemērs biržā
Lai labāk ilustrētu šo procesu, apsveriet šādu piemēru:
Piemērs: ETF akciju izveide
ETF tirdzniecības cena biržā: $32.15
ETF patiesās tirgus vērtība, pamatojoties uz tā pamatā esošajiem vērtspapīriem: $32.00
Ja tas tā ir, Pilnvarotais dalībnieks (AP) vēlēsies iegādāties izveidošanas grozu (pamatā esošos krājumus) un samaksās 32,00 USD un samainīs to ar ETF pārvaldnieku par daļu no izveidošanas vienības. Tagad AP ir ETF akcijas, kuras tā var pārdot tirgū par tirgus cenu 32,15 USD un peļņu 0,15 USD par akciju.
Savukārt šis process rada lejupvērstu spiedienu uz ETF cenu un augšupejošu spiedienu uz pamatā esošo krājumu cenu, līdz vairs nevar izdarīt arbitrāžu. Ilustratīviem nolūkiem šajā piemērā netiek ņemtas vērā AP izmaksas, piemēram, tirdzniecība un maksas, kā arī riska ierobežošanas izmaksas gadījumos, kad bloki tiek pieprasīti daļēji.
Secinājums
Tā kā ETF piedāvā daudzpusību, likviditāti un zemās tirdzniecības izmaksas, tie ir arvien populārāks ieguldījumu instruments. Investori tiek aicināti izpētīt lielos un daudzveidīgos ETF piedāvājumus un apsvērt iespēju padarīt ETF ieguldījumus par galveno viņu visu ieguldījumu portfeļa pamatu.
Lasīt vairāk
- Darbs investīciju banku jomā Pārlūkojiet amatu aprakstus: prasības un prasmes darba sludinājumiem investīciju banku, kapitāla izpētes, kases, FP & A, korporatīvo finanšu, grāmatvedības un citās finanšu jomās. Šie amatu apraksti ir sastādīti, ņemot visizplatītākos prasmju, prasību, izglītības, pieredzes un citu sarakstu
- Bulge Bracket Banks Bulge Bracket Investīciju bankas Bulge Bracket investīciju bankas ir pasaules vadošās investīciju bankas. Sarakstā ir tādi uzņēmumi kā Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML un JP Morgan. Kas ir Bulge Bracket Investment Bank un
- Boutique investīciju bankas Boutique investīciju bankas Boutique investīciju bankas ir mazākas firmas, kas parasti nepiedāvā pilna servisa ieguldījumu banku pakalpojumus, bet piedāvā vismaz vienu ieguldījumu bankas finanšu pakalpojumu. Dizaina bankām bieži ir tikai vietēja vai reģionāla klātbūtne, lai gan dažas darbojas visā pasaulē. Butiku ieguldījumu banku saraksts
- Finanšu modelēšanas resursi Finanšu modelēšana Bezmaksas finanšu modelēšanas resursi un ceļveži, lai apgūtu svarīgākos jēdzienus savā tempā. Šie raksti iemācīs jums labākās prakses finanšu modelēšanā, izmantojot simtiem piemēru, veidņu, ceļvežu, rakstus un daudz ko citu. Uzziniet, kas ir finanšu modelēšana, kā izveidot modeli, Excel prasmes, padomi un triki
