Automātiskas konvertācijas klauzula ir noteikums, kas ļauj automātiski nomainīt vēlamās akcijas vai konvertējamo parādu pret parastajām akcijām uzņēmumā. Konvertēšana tiek uzskatīta par automātisku vai obligātu, jo tai nav nepieciešams direktoru padomes balsojums Direktoru padome Direktoru padome būtībā ir cilvēku grupa, kas tiek ievēlēta akcionāru pārstāvēšanai. Katram valsts uzņēmumam ir likumīgi noteikts uzstādīt direktoru padomi; bezpeļņas organizācijas un daudzi privāti uzņēmumi, lai arī tiem nav pienākuma, izveido arī direktoru padomi. lai notiktu konvertēšana.
Piemēram, ieguldītājam var piederēt priviliģētās akcijas Priekšroku akcijas Priekšroku akcijas (priekšrocību akcijas, priekšrocību akcijas) ir akciju īpašumtiesību klase sabiedrībā, kurai ir prioritāra prasība pret uzņēmuma aktīviem salīdzinājumā ar parasto akciju. Akcijas ir vecākas par parastajām akcijām, bet ir jaunākas par parādiem, piemēram, obligācijām. starta uzņēmumā ar iespēju automātiski konvertēt vēlamo akciju par parastajām akcijām, iestājoties noteiktam notikumam. Konvertēšana notiks, pamatojoties uz konversijas koeficientu, kas paredzēts vērtspapīru pirkšanas līgumā.
Kā darbojas automātiskā pārveidošana
Kad uzņēmums piesaista kapitālu, tas var izvēlēties emitēt pašu kapitālu vai parādu. Kad uzņēmums izvēlas emitēt pašu kapitālu, tas ļauj sabiedrībai iegādāties uzņēmuma akcijas un piederēt uzņēmumā līdzdalībai, kas ir līdzvērtīga viņu pašu kapitāla daļai. Apmaiņā pret finanšu perioda beigām uzņēmums var maksāt dividendes, kas ir atkarīgs no uzņēmuma akcijas cenas pieauguma.
Alternatīva kapitāla emisijai ir parāda emisija sabiedrībai. Parāda piemērs ir obligācijas, kas periodiski maksā procentu maksājumus obligāciju turētājiem. Procenti tiek aprēķināti procentos no pamatsummas, par kuru var vienoties obligāciju iegādes laikā. Izvēle, vai izvēlēties pašu kapitālu vai parādu, ir atkarīga no katra varianta izmaksām, kā arī no pieejamības.
Uzņēmums var arī izlemt emitēt hibrīda vērtspapīrus, kas apvieno gan parādu, gan pašu kapitālu. Hibrīda vērtspapīri Hibrīdie vērtspapīri Hibrīdie vērtspapīri ir ieguldījumu instrumenti, kas apvieno tīru kapitāla un tīru obligāciju iezīmes. Vērtspapīri mēdz piedāvāt lielāku atdevi nekā tīri fiksēta ienākuma vērtspapīri, piemēram, obligācijas, bet zemāku ienesīgumu nekā tīri mainīga ienākuma vērtspapīri, piemēram, akcijas. ļauj investoriem iegādāties obligāciju, kas ietver automātiskas konvertācijas klauzulu. Klauzula padara vērtspapīru konvertējamu parastā krājumā iepriekš noteiktā nākotnē. Hibrīds vērtspapīrs garantē ieguldītājam periodiskus procentu maksājumus parādā līdz konversijas datumam, pēc kura viņi nopelnīs dividendes no parastās akcijas.
Izvēles vai automātiskās konvertēšanas tiesības
Konvertācijas tiesības dod ieguldītājam labumu no konvertējamā parāda maiņas. Konvertējamā obligācija Konvertējamā obligācija ir tāda veida parāda vērtspapīrs, kas ieguldītājam nodrošina tiesības vai pienākumu noteiktā laikā apmainīt obligāciju pret iepriekš noteiktu emisijas sabiedrības akciju skaitu. obligācijas dzīves laikā. Konvertējama obligācija ir hibrīds vērtspapīrs vai priekšroka vērtspapīriem, salīdzinot ar obligāciju emitenta pašu kapitālu, ja nākotnē notiks noteikts notikums. Konvertēšanas tiesības var būt izvēles vai automātiskas.
1. Pēc izvēles konvertēšanas tiesības
Pēc izvēles konvertācijas tiesības dod ieguldītājiem tiesības konvertēt savu parādu vai vēlamās akcijas parasto akciju daļās, ja paredzamie rezultāti viņiem ir izdevīgāki. Piemēram, ieguldītājs var izvēlēties pārvērst parādu parastajā akcijā, ja paredzamā atdeve ir lielāka nekā atdeve, kas attiecināma uz parādu. Investors var apmainīt obligāciju pret iepriekš noteiktu skaitu parasto akciju, ja tas viņam vai viņai ir izdevīgāk.
Piemēram, pieņemsim, ka ieguldītājam A pieder ABC Limited obligāciju sertifikāts 1000 USD vērtībā, un tas ir konvertējams uz 100 ABC akcijām. Investors A gaidīs, līdz vienas akcijas cena būs USD 10 vai augstāka, lai parasto akciju vērtības varētu būt USD 1000 vai augstākas.
2. Obligātās konvertācijas tiesības
Obligātās konvertācijas tiesības prasa, lai parāds vai vēlamās akcijas pēc noteiktiem notikumiem tiktu konvertētas uz emitenta parasto akciju. Automātisko konvertēšanu var aktivizēt, kad uzņēmums iziet publiski, izmantojot IPO sākotnējo publisko piedāvājumu (IPO). Sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) ir pirmā uzņēmuma emitēto akciju pārdošana sabiedrībai. Pirms IPO uzņēmums tiek uzskatīts par privātu uzņēmumu, parasti ar nelielu investoru skaitu (dibinātājiem, draugiem, ģimenes un biznesa investoriem, piemēram, riska kapitālistiem vai eņģeļu investoriem). Uzziniet, kas ir IPO ar iepriekš noteiktu kopējo vērtību un vērtību uz akciju. Statūtos IPO tiek dēvēts par kvalificētu IPO. Parakstīšanās uz sabiedrību emitēto akciju cena par akciju būs vēlamo akciju cenas vairākkārtēja (piemēram, 3x vai 5x).
Reklāmguvumu attiecība
Pārrēķina koeficients ir parāda emitenta parasto krājumu skaits, ko akcionārs saņems par katru vēlamo krājumu. Attiecība parasti tiek noteikta vēlamās akcijas iegādes laikā, un tā ietekmē hibrīda akciju relatīvo cenu. Augstāks pārrēķina koeficients nozīmē, ka akcionāri saņems lielāku parasto akciju skaitu uz vēlamo akciju. Pārrēķina koeficientu iegūst, dalot nominālvērtību Nominālvērtība Nominālvērtība ir obligācijas, akciju vai kupona nominālvērtība vai nominālvērtība, kā norādīts obligācijā vai akciju sertifikātā. Tā ir statiska vērtība, kas noteikta emisijas laikā, un, atšķirībā no tirgus vērtības, tā regulāri nemainās. konvertējamas obligācijas vai vēlamās akcijas pēc pašu kapitāla konvertējamās cenas.
Formula parādīta šādi:
Piemēram, ieguldītāji, iegādājoties hibrīdu vērtspapīru ar gan parāda, gan pašu kapitāla komponentiem, pirms saņemšanas no konvertēšanas saņems periodiskus procentu maksājumus un vispirms tiks samaksāti likvidācijas gadījumā. Kad vērtspapīrs tiks konvertēts uz pašu kapitālu, investori saņems balsstiesības un gūs labumu no paaugstinātas akcijas cenas.
Piemēram, pieņemsim, ka XYZ Limited izlaida konvertējamo privāto akciju cenu 100 ASV dolāru apmērā ar 8% dividendēm un četru konversijas koeficientu. Vērtspapīru pirkšanas līgums paredz, ka automātiska vēlamo akciju konvertācija uz pamata parastajām akcijām notiks tikai tad, ja uzņēmumam būs IPO. Pēc tam, kad uzņēmums nonāks publiskajā tirgū, izmantojot IPO, priviliģētie akcionāri saņems četras parastās akcijas par katru vēlamo akciju.
Vairāk resursu
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un pilnveidot savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu finanšu resursus:
- Kapitāla izmaksas Kapitāla izmaksas Kapitāla izmaksas ir peļņas norma, ko akcionārs prasa ieguldīt biznesā. Nepieciešamās atdeves likme ir balstīta uz riska līmeni, kas saistīts ar ieguldījumu
- Parāds pret pašu kapitāla finansēšanu Parāds pret pašu kapitāla finansēšanu Parāds pret pašu kapitāla finansēšanu - kas ir labākais jūsu biznesam un kāpēc? Vienkārša atbilde ir tā, ka tas ir atkarīgs. Lēmums par pašu kapitālu pret parādu balstās uz daudziem faktoriem, piemēram, pašreizējo ekonomisko situāciju, uzņēmuma pašreizējo kapitāla struktūru un biznesa dzīves cikla posmu, lai tikai dažus nosauktu.
- Proporcionālas tiesības Proporcionālas tiesības Proporcionālas tiesības ir juridisks termins, kas apraksta tiesības, bet ne pienākumu, kuras var piešķirt ieguldītājam, lai nākamajos finansēšanas posmos saglabātu sākotnējo procentuālo īpašumtiesību līmeni uzņēmumā. .
- Pārākuma balsošana Pārākuma balsojuma noteikums Pārākuma balsojuma noteikums, uzņēmuma korporatīvās hartas grozījums, ir noteikums, kurā teikts, ka noteiktām korporatīvām darbībām ir nepieciešams daudz vairāk nekā tikai vairākums - parasti 67–90% - akcionāru apstiprinājums.
