Obligāciju piedāvājums, kas pazīstams arī kā parāda piedāvājums, ir termins, ko korporatīvajās finansēs lieto, lai apzīmētu uzņēmuma dzēšanas procesu. Tas tiek darīts, izsakot piedāvājumu esošajiem uzņēmuma obligāciju turētājiem atpirkt noteiktu skaitu obligāciju par noteiktu cenu un noteiktu laiku.
Uzņēmumi izmanto šādus piedāvājumus, lai pārstrukturētu vai pārfinansētu savu pašreizējo kapitāla struktūru. Kapitāla struktūra Kapitāla struktūra attiecas uz parāda un / vai pašu kapitāla apjomu, ko uzņēmums izmantojis savas darbības finansēšanai un aktīvu finansēšanai. Firmas kapitāla struktūra. Kapitāla struktūra galvenokārt ietver uzņēmuma parāda un pašu kapitāla attiecību vai aizņemto līdzekļu īpatsvaru.
Uzņēmums ar ļoti lielu kredītplecu ir uzņēmums, kuram ir liels parāda apjoms, salīdzinot ar tā pamatkapitālu, un otrādi. Kad atpirkšana tiek piedāvāta visiem publiski tirgotā uzņēmuma akcionāriem, obligācijas, no kurām atteicās akcionāri, tiek atceltas un anulētas.
Ātrais kopsavilkums
- Obligāciju konkursa piedāvājums ir process, ko uzņēmumi izmanto, lai dzēstu esošo parādu un mainītu kapitāla struktūru.
- Obligāciju konkursi samazina uzņēmuma esošās saistības un kapitāla izmaksas, obligāti neuzspiežot uzņēmuma likviditātes situāciju.
- Konkursa piedāvājumi var būt draudi, ka ārēji dalībnieki, piemēram, privātā kapitāla firmas, naidīgi pārņems uzņēmumu.
Kas ir obligācija?
Obligācija ir parāda vienība, ko uzņēmums piedāvā saviem parādu turētājiem apmaiņā pret līdzekļiem ar fiksētu procentu likmi. Tas ir fiksēta ienākuma instruments, kuram ir termiņš.
Ja pamatsumma netiek atmaksāta līdz termiņa beigām, parādnieks riskē nepildīt saistības. Obligācijām maksājamā procentu likme, saukta par kupona likmi, ir piesaistīta brīvajam tirgum, izmantojot Valsts kases procentu likmes. Abiem ir raksturīga apgriezta korelācija, kas nozīmē, ka pieaugot procentu likmēm, obligāciju cenas samazinās.
Obligāciju konkursa piedāvājumu priekšrocības
Obligāciju konkursa piedāvājumi sniedz šādas priekšrocības:
1. Kapitāla izmaksu samazināšana
Procentu maksājumi vai kupona maksājumi obligāciju turētājiem ir izmaksas parādniekam. Uzņēmumiem ar ļoti piesaistītu kapitāla struktūru ir izdevīgi novērst vai samazināt izmaksas, atpērkot parādu.
Parādu atpirkšana ir ārkārtīgi svarīga gadījumos, kad centrālās bankas Federālo rezervju banka (The Fed) Federālās rezerves ir Amerikas Savienoto Valstu centrālā banka un ir finanšu iestāde pasaules lielākās brīvā tirgus ekonomikas pamatā. pagriezties dovish, un tirgus procentu likmes samazinās. Kupona likme palielinās un uzliek lielākas saistības obligācijas emitentam. Arī mazāku maksājumu saistību dēļ uzņēmums mazāk bankrotē.
2. Esošo obligāciju dzēšana par mazāku par nominālvērtību
Atvērtajā tirgū daudzi parāda vērtspapīri tirgojas zem to nominālvērtības, tādējādi padarot parāda atpirkšanu uzņēmumam pievilcīgu. Obligāciju piedāvājuma gadījumā uzņēmums piedāvā iegādāties savas obligācijas virs to tirgus vērtības.
Tomēr uzņēmuma piedāvātā cena joprojām ir zemāka par obligāciju nominālvērtību. Darījumi parasti nav apspriežami ar saņēmēju, jo finanšu tirgu regulatori pieļauj tikai ierobežotu obligāciju pirkšanu.
3. Neietekmē uzņēmuma likviditāti
Jebkurš uzņēmums var vai nu atpirkt obligācijas apmaiņā pret skaidru naudu, vai emitēt jaunu vērtspapīru turētājiem. Tādējādi uzņēmumi, kuriem ir piekļuve kapitālam, var izmantot nesadalīto peļņu Nesadalītā peļņa Nesadalītās peļņas formula atspoguļo visus uzkrātos tīros ienākumus, kas ieskaitīti ar visām akcionāriem izmaksātajām dividendēm. Nesadalītā peļņa ir daļa no pašu kapitāla bilancē un atspoguļo uzņēmuma peļņas daļu, kas netiek sadalīta kā dividendes akcionāriem, bet ir rezervēta atkārtotai ieguldīšanai, lai sniegtu piedāvājumu. Uzņēmumi, kuriem nav piekļuves kapitālam, var apmainīt nenomaksātos vērtspapīrus pret svaigi emitētiem parādiem.
Obligāciju konkursa piedāvājumu trūkumi
1. Naidīgu pārņemšanas draudi
Saskaņā ar ASV Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) datiem ASV vērtspapīru un biržu komisija jeb SEC ir neatkarīga ASV federālās valdības aģentūra, kas atbild par federālo vērtspapīru likumu ieviešanu un vērtspapīru noteikumu ierosināšanu. Tā ir atbildīga arī par vērtspapīru nozares un akciju un opciju biržu uzturēšanu, konkursa piedāvājumus jebkura vērtspapīra atpirkšanai var izteikt bez uzņēmuma valdes locekļu piekrišanas. Šādi piedāvājumi var būt naidīgas pārņemšanas draudi. Tas notiek tāpēc, ka konkursa kārtībā iegādātās akcijas kļūst par pircēja īpašumu.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais globālā sertificētā banku un kredīta analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikāta nodrošinātājs. Sertificētā banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir pasaules mēroga kredītanalītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredīta analīzi, naudas plūsmas analīzi. , derību modelēšana, aizdevuma atmaksa un citas darbības. sertifikācijas programma, kas izstrādāta, lai palīdzētu ikvienam kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi. Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:
- Kupona likme Kupona likme Kupona likme ir gada procentu ienākumu summa, kas samaksāta obligāciju turētājam, pamatojoties uz obligācijas nominālvērtību.
- Privātais vai publiskais uzņēmums Privātais un publiskais uzņēmums Galvenā atšķirība starp privāto un publisko uzņēmumu ir tā, ka valsts uzņēmuma akcijas tiek tirgotas biržā, savukārt privāta uzņēmuma akcijas nav.
- Akciju atpirkšana Akciju atpirkšana Akciju atpirkšana attiecas uz gadījumiem, kad valsts uzņēmuma vadība nolemj atpirkt uzņēmuma akcijas, kas iepriekš tika pārdotas sabiedrībai. Uzņēmums var nolemt atpirkt savu akciju, lai nosūtītu tirgus signālu, ka tā akciju cena, visticamāk, palielināsies, uzpūst finanšu rādītājus, kas izteikti pēc apgrozībā esošo akciju skaita (piemēram, peļņa uz akciju vai EPS), vai vienkārši tāpēc, ka vēlas palielināt savu akciju skaitu. pašu kapitāla daļas uzņēmumā.
- Vidējā svērtā apgrozībā esošo vidējo svērto akciju vidējā svērtā apgrozībā esošo akciju vidējā svērtā vērtība attiecas uz uzņēmuma akciju skaitu, kas aprēķināts pēc korekcijas pamatkapitāla izmaiņām pārskata periodā. Vidējo svērto akciju skaitu izmanto, lai aprēķinātu metriku, piemēram, Peļņa uz akciju (EPS) uzņēmuma finanšu pārskatos.
