Amortizējamā obligāciju prēmija attiecas uz pārsniegto summu, kas samaksāta par obligāciju, virs tās nominālvērtības vai nominālvērtības. Nominālvērtība Nominālvērtība ir obligācijas, akciju vai kupona nominālvērtība vai nominālvērtība, kā norādīts obligācijā vai akciju sertifikātā. Tā ir statiska vērtība, kas noteikta emisijas laikā, un, atšķirībā no tirgus vērtības, tā regulāri nemainās. . Laika gaitā prēmijas summa tiek amortizēta, līdz obligācija sasniedz termiņu.
Kas ir obligācijas?
Obligācija ir fiksēta ienākuma veida ieguldījums, kas apzīmē aizdevēju, kas izsniegts no aizdevēja (ieguldītāja) aizņēmējam. Tā ir vienošanās aizņemties naudu no ieguldītāja un samaksāt ieguldītājam vēlāk.
Investors piekritīs aizdot savu naudu, jo obligācijā ir noteikta kompensācija procentu veidā. Obligācijas procentu nosacījumi būs atšķirīgi, taču būtībā aizdevējs pieprasīs procentus, lai kompensētu alternatīvās izmaksas. Iespēju izmaksas Iespēju izmaksas ir viens no galvenajiem jēdzieniem ekonomikas pētījumā un ir izplatīts dažādos lēmumu pieņemšanas procesos. Alternatīvās izmaksas ir nākamās labākās zaudētās alternatīvas vērtība. finansējuma nodrošināšana un kredītrisks Kredītrisks Kredītrisks ir zaudējumu risks, kas var rasties, ja kāda no pusēm neievēro jebkura aizņēmēja finanšu līguma noteikumus un nosacījumus.
Obligāciju cenu noteikšana
Parasti obligācijas nominālvērtība būs 1000 USD vai kāds cits apaļais skaitlis. Tā ir summa, kuru sola atmaksāt aizņēmējs. Tomēr faktiskā cena, kas samaksāta par obligācijas iegādi, parasti nav 1000 USD. Pamatojoties uz tirgus apstākļiem, cena varētu būt mazāka vai lielāka par 1000 ASV dolāriem.
Obligāciju cenas tiek attēlotas procentos no nominālvērtības. Tātad obligāciju tirdzniecība ar cenu 100 būtu cena 1000 USD. Obligāciju tirdzniecība, kuras cena ir mazāka par 100, būtu cena par mazāk nekā 1000 ASV dolāriem; to uzskata par atlaidi. Obligāciju tirdzniecība ar cenu, kas pārsniedz 100, būtu noteikta par vairāk nekā 1000 USD; to uzskata par piemaksu.
Obligācijām ir pievienota kupona likme, kas norāda skaidras naudas summu, kas samaksāta ieguldītāju procentu maksājumu veidā. Kupona likme ir svarīgs faktors obligācijas cenu noteikšanai.
Obligāciju cenas ir apgriezti saistītas ar tirgus procentu likmēm. Ja tirgus procentu likmes palielinās, obligāciju cenas samazinās. Ja tirgus procentu likmes samazinās, tad palielinās obligāciju cenas. Tas ir tāpēc, ka norādītās kupona likmes ir nemainīgas un nemainās.
Kad tirgus procentu likmes pieaug, jebkurai noteiktai obligācijai fiksētā kupona likme ir zemāka salīdzinājumā ar citām tirgus obligācijām. Tas padara obligāciju nepievilcīgāku, un tāpēc obligācijas cena tiek noteikta ar atlaidi.
Kad tirgus procentu likmes samazinās, jebkurai konkrētai obligācijai fiksētā kupona likme ir augstāka salīdzinājumā ar citām tirgus obligācijām. Tas padara obligāciju pievilcīgāku, un tāpēc obligācijas cena ir augstāka.
Obligāciju prēmijas
Kā minēts iepriekš, ja tirgus procentu likmes pazemināsies, jebkura noteiktā obligācija ar fiksētu kupona likmi izrādīsies pievilcīgāka, un tā rezultātā obligācijas tiks tirgotas ar prēmiju. Tātad, ja obligācijas nominālvērtība ir 1000 USD un tās tirdzniecība ir USD 1 080, tā piedāvā 80 USD prēmiju.
Kad obligācija sasniedz termiņu, prēmija laika gaitā tiks amortizēta, galu galā sasniedzot 0 USD precīzā dzēšanas datumā.
Amortizējot Obligāciju
Obligāciju prēmijas amortizēšanas metode ir ar nemainīgas ienesīguma metodi. Nemainīgas ienesīguma metode amortizē obligāciju prēmiju, reizinot pirkšanas cenu ar ienesīgumu līdz termiņam emisijas laikā un pēc tam atņemot kupona procentus.
Lai aprēķinātu prēmijas amortizāciju, jums jānosaka obligācijas ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM). Ienesīgums līdz termiņa beigām ir diskonta likme, kas visu obligāciju veicamo kuponu un pamatmaksājumu pašreizējo vērtību pielīdzina sākotnējai pirkuma cenai.
Piemērs
Piemēram, ņemiet vērā, ka investors iegādājas obligāciju par 1050 USD. Obligācijai ir pieci gadi līdz termiņa beigām un nominālvērtība ir 1000 USD. Tā piedāvā 5% kupona likmi, kas tiek maksāta reizi gadā un ar ienesīgumu līdz termiņa beigām 3,89%
Tā kā kupona likme tiek maksāta reizi gadā, tas nozīmē, ka ik pēc sešiem mēnešiem tiks izmaksāts kupons 25 USD (1000 USD x 5/2) apmērā. Arī ienesīgums līdz termiņa beigām tiek noteikts gada izteiksmē, tāpēc pusgada ienesīgums līdz termiņa beigām ir 1,945% (3,89% / 2).
Pievienojot nemainīgas ienesīguma metodes formulai, mēs iegūstam:
(1050 USD x 1,945%) - 25 USD = –$4.58
Obligācija amortizējas par 9,25 USD pirmajā sešu mēnešu periodā. Obligācijas vērtība tagad ir USD 1045,52 (USD 1050 - 4,58).
Ja jūs to turpināsiet atlikušos deviņus periodus, obligācija galu galā tiks precīzi novērtēta 1000 USD vērtībā. Tas ir parādīts zemāk esošajā amortizācijas tabulā:
Vairāk resursu
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un attīstītu savu zināšanu bāzi, lūdzu, izpētiet tālāk norādītos atbilstošos papildu resursus:
- Obligāciju cenas Obligāciju cenas Obligāciju cenas ir zinātne par obligāciju emisijas cenas aprēķināšanu, pamatojoties uz kuponu, nominālvērtību, ienesīgumu un termiņu līdz termiņa beigām. Obligāciju cenu noteikšana ļauj investoriem
- Debitors pret kreditoru Debitors pret kreditoru Galvenā atšķirība starp debitoru un kreditoru ir tā, ka abi jēdzieni apzīmē divus kreditēšanas darījuma partnerus. Atšķirības rezultātā iegūst arī a
- Diskonta likme Diskonta likme Uzņēmumu finansēs diskonta likme ir peļņas norma, ko izmanto, lai diskontētu nākotnes naudas plūsmas līdz to pašreizējai vērtībai. Šī likme bieži ir uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC), nepieciešamā atdeves likme vai šķēršļu likme, ko investori plāno nopelnīt attiecībā pret ieguldījumu risku.
- Fiksēto ienākumu glosārijs Fiksēto ienākumu glosārijs Šis fiksēto ienākumu glosārijs aptver vissvarīgākos obligāciju noteikumus un definīcijas, kas nepieciešamas finanšu analītiķiem. Šie nosacījumi ir sīki apskatīti finanšu pamatkapitāla kursā par nemainīgu pastāvīgumu, korelāciju, kupona likmi, kovariāti, kredītu izplatību
