Sadalījuma vērtība ir uzņēmuma vērtība, ja tā sastāvdaļas būtu jāpārdod vai jānošķirina un jādarbojas neatkarīgi. Sadalījuma vērtību iegūst, ņemot katra komponenta kopējos aktīvus un atņemot kopējās saistības. Ja pašreizējā sadalījuma vērtība pārsniedz pašreizējo uzņēmuma tirgus vērtību, būs vērts pārdot uzņēmuma sastāvdaļas, lai palielinātu akcionāru vērtību.
Pēc tam neto ieņēmumi no sastāvdaļu pārdošanas tiek sadalīti akcionāriem kā dividendes Dividendes Dividendes ir peļņas un nesadalītās peļņas daļa, ko uzņēmums izmaksā akcionāriem. Kad uzņēmums gūst peļņu un uzkrāj nesadalīto peļņu, šo peļņu var vai nu reinvestēt biznesā, vai izmaksāt akcionāriem kā dividendes. . Alternatīva sastāvdaļu pārdošanai ir atdalīt komponentus un sadalīt atdalīto uzņēmumu akcijas mātesuzņēmuma akcionāriem.
Kopsavilkums
- Sadalījuma vērtība ir uzņēmuma tirgus vērtība, ja tā sastāvdaļas būtu jāpārdod un galvenā uzņēmējdarbība būtu atstāta neatkarīgai darbībai.
- Investori izmanto sadalījuma vērtību, lai novērtētu uzņēmuma finansiālo spēku un noteiktu labāko ieguldījumu sākumpunktu.
- Sadalījuma vērtību iegūst, aprēķinot katras uzņēmējdarbības vienības kopējos aktīvus, atskaitot saistības.
Uzņēmuma sadalīšanās cēloņi
Šīs ir dažas no situācijām, kas var izraisīt uzņēmuma sadalīšanos:
1. Slikta vadība
Viens no izplatītākajiem uzņēmuma sadalīšanās cēloņiem ir slikta vadība. Ja viena uzņēmuma meitasuzņēmums tiek nolaists tā vadībā un visi centieni to atdzīvināt ir neveiksmīgi, direktoru padome Direktoru padome Direktoru padome būtībā ir cilvēku grupa, kas tiek ievēlēta pārstāvēt akcionārus. Katram valsts uzņēmumam ir likumīgi noteikts uzstādīt direktoru padomi; bezpeļņas organizācijas un daudzi privāti uzņēmumi, lai arī tiem nav pienākuma, izveido arī direktoru padomi. var nolemt to sadalīt atsevišķi un pārdot aktīvus par naudu.
Alternatīva ir meitas uzņēmuma nodalīšana citam uzņēmumam. Pretī mātes uzņēmums saņems kompensāciju naudā vai iegūstošās sabiedrības akciju veidā. Ieguvējs var nolemt piešķirt mērķa sabiedrības akcionāriem vienu akciju daļu apmaiņā pret vienu vai vairākām uzņēmuma akcijām.
2. Likviditātes problēmas
Otrs notikums, kas var likt uzņēmumam pārdot kādu no saviem meitasuzņēmumiem, ir neatrisinātas likviditātes problēmas. Kad vienam meitasuzņēmumam trūkst līdzekļu, lai finansētu savu darbību, mātesuzņēmums ir atbildīgs par uzņēmuma glābšanu, līdz tas atveseļojas. Tomēr tas var ietekmēt mātesuzņēmuma un citu meitasuzņēmumu darbību.
Vecāks savus naudas resursus novirzīs cīņas komponentā, nevis ieguldīs naudu ieņēmumus veidojošās darbībās. Ja meitasuzņēmums Meitasuzņēmums Meitasuzņēmums (apakšvienība) ir uzņēmējdarbības vienība vai korporācija, kas pilnībā pieder vai ir daļēji kontrolēta citam uzņēmumam, ko sauc par mātesuzņēmumu vai kontrolakciju sabiedrību. Īpašumtiesības tiek noteiktas pēc mātes uzņēmuma piederošo akciju procentuālās daļas, un īpašumtiesībām jābūt vismaz 51%. nespēj atgūties, mātesuzņēmums var pārdot visu meitasuzņēmumu citam uzņēmumam. Pārdošanas ieņēmumus tā var izmantot, lai atjaunotu pamatdarbības un citu meitasuzņēmumu darbību.
3. Viena nodaļa bremzē uzņēmuma izaugsmi
Uzņēmums, kas piedzīvo strauju izaugsmi, var nolemt pārdot vienu no nodaļām, kas aug lēni nekā pārējais bizness. Neskatoties uz to, ka sadalīšana palēninās uzņēmuma un citu tā nodaļu izaugsmi, padarot to mazāk konkurētspējīgu nozarē, kurā citi konkurenti piedzīvo straujāku izaugsmi nekā uzņēmums. Divīzijas pārdošana nodrošinās papildu līdzekļus straujas izaugsmes finansēšanai, kā arī ļaus uzņēmumam piedzīvot intensīvāku izaugsmi nekā konkurentiem.
Kā tiek izmantota sadalījuma vērtība
Investori var izmantot uzņēmuma sadalījuma vērtību divos galvenajos veidos:
1. Novērtējiet uzņēmuma finansiālo spēku
Investori var aprēķināt uzņēmuma sadalījuma vērtību, lai izlemtu, vai paturēt savu daļu. Ja uzņēmuma akcijas tiek tirgotas ar atlaidi salīdzinājumā ar sadalījuma vērtību, tas nozīmē, ka akcijas ir nepietiekami novērtētas, un piedāvā iespēju to novērtēt ilgtermiņā.
Tāpēc viņiem jāturpina turēties pie savām akcijām, ja vien nav citu faktoru, kas nodrošina negatīvu uzņēmuma nākotnes perspektīvu. Ja uzņēmums darbojas slikti, akcionāri var pieprasīt meitasuzņēmumu pārdošanu vai nodalīšanu. Ieņēmumus var sadalīt starp akcionāriem naudas vai akciju veidā ieguvēja uzņēmumā.
2. Nosakiet potenciālā pircēja potenciālo ieejas punktu
Pirms akciju pirkšanas uzņēmumā ar strauju izaugsmi, potenciālie investori var aprēķināt uzņēmuma sadalījuma vērtību, lai noteiktu labāko sākuma punktu. Investoriem būs nepieciešama piekļuve jaunākajiem datiem par katras darbības vienības ieņēmumiem, ieņēmumiem un naudas plūsmām. Pēc tam viņi var izmantot relatīvās vērtēšanas metodi vai diskontētās naudas plūsmas metodi, lai iegūtu uzņēmuma sadalījuma vērtību.
Kā aprēķināt uzņēmuma sadalījuma vērtību
Lai aprēķinātu katra segmenta vērtību, ieguldītāji var izmantot šādas vērtēšanas metodes:
1. Relatīvie vērtējumi
Relatīvā vērtēšanas metode segmenta vērtību salīdzina ar salīdzināmiem vienaudžiem vai konkurentiem nozarē. Metode izmanto koeficientus, vidējos rādītājus un reizinājumus, lai noteiktu uzņēmējdarbības segmentu veiktspēju salīdzinājumā ar tā salīdzināmajām vienībām.
Cenas un peļņas attiecība Cenas un peļņas attiecība Cenas un peļņas attiecība (P / E Ratio) ir saistība starp uzņēmuma akciju cenu un peļņu uz akciju. Tas ļauj investoriem labāk izprast uzņēmuma vērtību. P / E parāda tirgus cerības, un cena, kas jums jāmaksā par pašreizējās (vai nākotnes) peļņas vienību, ir visbiežāk izmantotais vērtējums, kas reizināts, aprēķinot uzņēmuma sadalījuma vērtību. Ja segments ar zemu P / E tirgo par zemāku cenu par dolāru peļņas uz vienu akciju, tas tiek uzskatīts par nepietiekami novērtētu.
2. Diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelis
Diskontētās naudas plūsmas (DCF) diskontētās naudas plūsmas DCF formula Diskontētās naudas plūsmas DCF formula ir naudas plūsmas summa katrā periodā dalīta ar vienu plus plus diskonta likme, kas paaugstināta līdz perioda spēkam #. Šajā rakstā DCF formula ir sadalīta vienkāršos vārdos ar piemēriem un aprēķina video. Formulu izmanto, lai noteiktu uzņēmējdarbības vērtību. Metode izmanto nākotnes paredzamās naudas plūsmas, lai noteiktu ieguldījumu vērtību. Pēc tam nākotnes naudas plūsmas tiek diskontētas, lai iegūtu ieguldījumu iespējas pašreizējo vērtību. Ja vērtība, kas iegūta, izmantojot DCF modeli, ir augstāka par ieguldījuma izmaksām, tā var norādīt uz ieguldījumu ar pozitīvu nākotnes perspektīvu.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu resursus:
- Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību. Šī rokasgrāmata izskaidro atšķirību starp uzņēmuma vērtību (uzņēmuma vērtību) un uzņēmuma pašu kapitāla vērtību. Skatiet piemēru, kā aprēķināt katru un lejupielādēt kalkulatoru. Uzņēmuma vērtība = pašu kapitāla vērtība + parāds - nauda. Uzziniet nozīmi un to, kā katrs tiek izmantots vērtēšanā
- Piespiedu pārdošanas vērtība Piespiedu pārdošanas vērtība Piespiedu pārdošanas vērtība ir aprēķins par summu, ko bizness saņemtu, ja tas neparedzētā vai nekontrolējama notikuma laikā pārdotu savus aktīvus pa vienam gabalam. Vērtētājs pieņem, ka uzņēmumam ir nepieciešams īsā laikā pārdot savus aktīvus tūlītējā izsolē.
- Likvidācijas vērtība Likvidācijas vērtība Likvidācijas vērtība ir tās galīgās vērtības novērtējums, kuru finanšu instrumentu turētājs saņems, kad aktīvs tiks pārdots vai likvidēts
- Modificēta grāmatvedības vērtība Modificēta grāmatvedības vērtība Modificēta grāmatvedības vērtība ir viena no vairākām vērtēšanas metodēm, ko analītiķi un investori izmanto, lai piešķirtu vērtību uzņēmumam. Modificētā uzskaites vērtības metode
