Daudzkārtējs ieraksts, ko parasti izmanto piesaistīto līdzekļu izpirkumos, attiecas uz cenu, kas samaksāta par uzņēmumu kā finanšu rādītāja funkcija. Privātā kapitāla uzņēmumiem ir izšķiroša nozīme vairākkārtējā sarakstā. Privātā kapitāla uzņēmumu top 10. Kas ir 10 labākās privātā kapitāla firmas pasaulē? Mūsu desmit lielāko PE uzņēmumu saraksts, kas sakārtots pēc kopējā piesaistītā kapitāla. Kopīgas stratēģijas P.E. ietver izpirkto kredītu (LBO), riska kapitālu, izaugsmes kapitālu, grūtībās nonākušos ieguldījumus un starpstāvokli. zināt, jo tas viņiem palīdz noteikt uzņēmuma pirkuma cenu attiecībā pret finanšu rādītāju. Ideāli ir iegādāties uzņēmumus ar zemu ierakstu vairākkārtēju.
Ātrais kopsavilkums:
- Daudzkārtējs ieraksts attiecas uz cenu, kas samaksāta par uzņēmumu kā finanšu rādītāja funkcija.
- Ieraksts, kas tiek izmantots ieraksta vairākkārtējam, ir EV / EBITDA
- Ierakstu daudzkārt parasti salīdzina ar izejas reizinājumu.
Izpratne par vairākiem
Daudzkārtējs, kas pazīstams arī kā reizinātājs, ir vērtēšanas paņēmiens, kas aprēķina uzņēmuma vērtību attiecībā pret finanšu rādītāju. Vairāki tiek izmantoti, lai salīdzinātu uzņēmumus, kas darbojas līdzīgā vidē, lai noteiktu, vai uzņēmumam ir pieņemamas cenas, salīdzinot ar vienaudžiem. Var izmantot daudzkārtņu veidus, tostarp EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA tiek izmantota vērtēšanā, lai salīdzinātu līdzīgu uzņēmumu vērtību, novērtējot to uzņēmuma vērtību (EV) ar EBITDA vairākkārtīgu attiecībā pret vidējo. Šajā ceļvedī mēs sadalīsim EV / EBTIDA vairākos dažādos komponentos un palīdzēsim jums to pakāpeniski aprēķināt, EV / pārdošanas, EV / EBIT EV / EBIT attiecība Uzņēmuma vērtība pret ieņēmumiem pirms procentiem un nodokļiem (EV / EBIT) attiecība ir metrika, ko izmanto, lai noteiktu, vai akciju cena ir pārāk augsta vai pārāk zema, EV / UFCF un P / E cenu peļņas attiecība Cenu peļņas attiecība (P / E attiecība) ir saistība starp uzņēmuma akciju cena un peļņa uz akciju. Tas ļauj investoriem labāk izprast uzņēmuma vērtību. P / E parāda tirgus cerības un ir cena, kas jums jāmaksā par pašreizējās (vai nākotnes) peļņas vienību, kas reizinās.
Piemēram, ja divi uzņēmumi, kas darbojas vienā un tajā pašā nozarē ar līdzīgu uzņēmējdarbību, tirgojas ar P / E reizinājumiem attiecīgi 10x un 4x, neņemot vērā citus faktorus, tiek uzskatīts, ka investori uzskata, ka uzņēmums ar 4x P / E reizinājumu ir nepietiekami novērtēts.
Izpratne par vairākiem ierakstiem
Privātā kapitāla firmas izmanto reizinājumus, lai saprastu cenu, ko viņi maksā par uzņēmumu, salīdzinot ar finanšu rādītāju. Piemēram, kad privātā kapitāla uzņēmums vēlas iegādāties uzņēmumu, viņi vēlas salīdzināt uzņēmuma pirkuma cenu ar finanšu rādītāju - to sauc par “ierakstu vairākkārtēju”.
Ievadītajam vairākumam visbiežāk tiek izmantots EV / EBITDA. EV ir uzņēmuma vērtība un parasti atspoguļo uzņēmuma kopējo vērtību. EBITDA ir uzņēmuma peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas - uzņēmuma pamatdarbības ienākumi.
Piemērs
Privātā kapitāla uzņēmums vēlas iegūt 25% IRR ar piesaistītu izpirkumu. Leveraged Buyout (LBO). Kapitāla izpirkšana (LBO) ir darījums, kurā bizness tiek iegūts, izmantojot galveno atlīdzības avotu parādu. LBO darījums parasti notiek, ja privātā kapitāla (PE) uzņēmums aizņemas tik daudz, cik vien iespējams no dažādiem aizdevējiem (līdz 70–80% no pirkuma cenas), lai panāktu iekšējās likmes atdevi IRR> 20% no uzņēmuma. Firmai ir jāmaksā 500 000 USD par uzņēmuma iegādi. Uzņēmuma peļņas un zaudējumu aprēķins ir šāds:
Kāds ir šī uzņēmuma netiešais ieraksta reizinātājs, izmantojot EV / EBITDA vairākus
Šī uzņēmuma netiešais ieraksta reizinātājs ir USD 500 000 / USD 123 108 = 4,06x.
Saistīt Entry Multiple un Exit Multiple
Ieraksta daudzkārtni parasti izmanto, lai salīdzinātu ar izejas vairākkārtējiem. Saprotot, ka ienākšanas reizinātājs ir cena, kas samaksāta par uzņēmumu attiecībā pret finanšu rādītāju, izejas daudzkārtne ir vienkārši uzņēmuma pārdošanas cena attiecībā pret finanšu rādītāju.
Vairāku paplašināšana
Privātā kapitāla uzņēmumiem ir vēlams panākt zemu ienākšanas reižu un augstu iziešanas reižu skaitu. Būtībā tas nozīmē, ka firma pērk uzņēmumu par zemu cenu salīdzinājumā ar finanšu rādītāju un pārdod uzņēmumu par augstāku cenu, salīdzinot ar finanšu rādītāju.
Piemēram, ja uzņēmums pērk uzņēmumu, kura EBITDA ir 10 miljoni ASV dolāru par pirkuma cenu 100 miljoni ASV dolāru, un piecus gadus vēlāk uzņēmumu pārdod par pārdošanas cenu 200 miljonus ASV dolāru, ja uzņēmuma EBITDA ir 15 miljoni ASV dolāru, ieraksts ir vairākkārtējs. ir 10x (100M / 10M), un izejas daudzkārtne ir 13,3x (200M / 15).
Stabils vairākkārtējs
Ja ieraksta daudzkārtne ir tāda pati kā izejas reizinātājs, tas nozīmē, ka firma pērk un pārdod uzņēmumu par tādu pašu relatīvo vērtību. Izpirkšanas modeļos, kuros izmanto piesaistītos līdzekļus, tiek pieņemts stabils vairākkārtējs.
Piemēram, ja uzņēmums pērk uzņēmumu par 100 miljonu ASV dolāru pirkšanas cenu ar EBITDA 10 miljonus ASV dolāru un piecus gadus vēlāk pārdod uzņēmumu par pārdošanas cenu 200 miljonus ASV dolāru ar EBITDA 20 miljonus ASV dolāru, ieraksta reizinājums ir 10x (100M) / 10M), un izejas reizinātājs ir 10x (200M / 20).
Daudzkārtēja saspiešana
Ja ienākšanas reizinātājs ir augstāks nekā izejas vairākkārtējais, tas nozīmē, ka uzņēmums pērk uzņēmumu par augstāku cenu salīdzinājumā ar finanšu rādītāju un pārdod uzņēmumu par zemāku cenu, salīdzinot ar finanšu rādītāju. Tas ir nevēlami un apdraud investīciju IRR.
Piemēram, ja uzņēmums pērk uzņēmumu par 100 miljonu ASV dolāru pirkšanas cenu ar EBITDA 10 miljonus ASV dolāru un piecus gadus vēlāk pārdod uzņēmumu par pārdošanas cenu 100 miljonus ASV dolāru ar EBITDA 20 miljonus ASV dolāru, ieraksta reizinājums ir 10x (100M) / 10M), un izejas reizinātājs ir 5x (100M / 20).
Vairāk resursu
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu finanšu resursi:
- Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību. Šī rokasgrāmata izskaidro atšķirību starp uzņēmuma vērtību (uzņēmuma vērtību) un uzņēmuma pašu kapitāla vērtību. Skatiet piemēru, kā aprēķināt katru un lejupielādēt kalkulatoru. Uzņēmuma vērtība = pašu kapitāla vērtība + parāds - nauda. Uzziniet nozīmi un to, kā katrs tiek izmantots vērtēšanā
- Iekšējā atdeves likme (IRR) Iekšējā atdeves norma (IRR) Iekšējā atdeves norma (IRR) ir diskonta likme, kas projekta neto pašreizējo vērtību (NPV) padara nulli. Citiem vārdiem sakot, tā ir paredzamā saliktā gada atdeves likme, kas tiks nopelnīta par projektu vai ieguldījumu.
- Rentabilitātes koeficienti Rentabilitātes koeficienti Rentabilitātes koeficienti ir finanšu rādītāji, ko analītiķi un investori izmanto, lai novērtētu un novērtētu uzņēmuma spēju gūt ienākumus (peļņu) attiecībā pret ieņēmumiem, bilances aktīviem, darbības izmaksām un pašu kapitālu noteiktā laika periodā. . Tie parāda, cik labi uzņēmums izmanto savus aktīvus peļņas gūšanai
- Vērtēšanas daudzkārtņu veidi Vērtēšanas vairāku veidi Finanšu analīzē tiek izmantoti daudzi vērtēšanas reizinājumu veidi. Šos daudzkārtņu veidus var klasificēt kā pašu kapitāla un uzņēmuma vērtības reizinājumus. Tos izmanto divās dažādās metodēs: salīdzināma uzņēmuma analīze (kompakti) vai precedentu darījumi (precedenti). Skatiet piemērus, kā aprēķināt
