Diezgan vērtīga drošība - definīcija, DCF formula, piemēri

Tiek uzskatīts, ka vērtspapīrs tiek pienācīgi novērtēts, ja tā tirgus cena ir vienāda ar tā patieso vērtību. Tā kā vērtspapīra patiesā vērtība parasti nav zināma, jautājumam par vērtspapīra taisnīgu novērtēšanu trūkst precīzas atbildes.

Lielākā daļa vērtspapīru tiek novērtēti, izmantojot dažas diskontētās naudas plūsmas (DCF) metodes variācijas. Diskontētās naudas plūsmas DCF formula Diskontētās naudas plūsmas DCF formula ir naudas plūsmas summa katrā periodā dalīta ar vienu plus plus diskonta likme, kas paaugstināta līdz periods #. Šajā rakstā DCF formula ir sadalīta vienkāršos vārdos ar piemēriem un aprēķina video. Formulu izmanto, lai noteiktu biznesa vērtību. DCF metodes pieeja nosaka, ka vērtspapīra cena ir vienāda ar visu naudas plūsmu pašreizējo diskontēto vērtību nākotnē.

Kur:

• Atgriezties_ie ir paredzamā peļņa, ko ienes vērtspapīrs i periodā.
• r_ie ir paredzamā procentu likme i periodā.

Iepriekš minētais vienādojums norāda, ka T perioda vērtspapīra cena periodā 0 ir vienāda ar visu nodrošināto ienesīgumu pašreizējo diskontēto vērtību starp periodu 1 un periodu T. Laika periodā 0 ir 2T nezināmi faktori, kas mums ir novērtējumu, pirms mēs varam piemērot diskontētās naudas plūsmas metodi. DCF modeļi tiek plaši izmantoti grāmatvedībā, ekonomikā un finansēs, lai atrastu iekšējo vērtību Iekšējā vērtība Uzņēmuma (vai jebkura ieguldījumu vērtspapīra) patiesā vērtība ir visu paredzamo nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība, kas diskontēta ar atbilstošu diskonta likmi. Atšķirībā no relatīvajām vērtēšanas formām, kas aplūko salīdzināmus uzņēmumus, iekšējā vērtēšanā tiek aplūkota tikai uzņēmuma raksturīgā vērtība. vērtspapīriem.

Godīgi novērtēta drošība - ilustratīvi piemēri

Apsveriet uzņēmuma ABC akcijas, kuras tirgus cena ir 4 ASV dolāri. ABC akcijas izmaksā dividendes Dividendes Dividendes ir peļņas un nesadalītās peļņas daļa, ko uzņēmums izmaksā akcionāriem. Kad uzņēmums gūst peļņu un uzkrāj nesadalīto peļņu, šo peļņu var vai nu reinvestēt biznesā, vai izmaksāt akcionāriem kā dividendes. no 0,25 USD katrā periodā. Procentu likme tirgū ir 5%. Tāpēc

Uzņēmuma ABC akciju patiesā cena ir 5 ASV dolāri. Tāpēc šobrīd krājumi tiek novērtēti par zemu.

Apsveriet uzņēmuma XYZ akcijas, kuras tirgus cena ir 10 ASV dolāri. XYZ ir iekļauts biržā Fondu birža Fondu birža ir tirgus vieta, kur tiek pirkti un pārdoti vērtspapīri, piemēram, akcijas un obligācijas. Fondu biržas ļauj uzņēmumiem piesaistīt kapitālu un investoriem pieņemt apzinātus lēmumus, izmantojot reāllaika informāciju par cenām. Biržas var būt fiziska atrašanās vieta vai elektroniska tirdzniecības platforma. no Valsts Alfa. XYZ akcijas izmaksā dividendes 0,10 USD katrā periodā. Pašreizējā tirgus procentu likme ir 10%. Tomēr daži investori sagaida, ka Alpha centrālā banka samazinās procentu likmes līdz 2%.

• Investors A uzskata, ka procentu likmes saglabāsies 10% līmenī. Investoram A XYZ akciju patiesā cena ir šāda:

• Investors B uzskata, ka procentu likmes tiks samazinātas līdz 2%. Investoram B XYZ akciju patiesā cena ir šāda:

• Investors C uzskata, ka procentu likmes tiks samazinātas līdz 2%. Turklāt ieguldītājs C sagaida, ka uzņēmums XYZ divkāršos dividenžu maksājumus no 2. perioda un turpmāk. Investoram C XYZ akciju patiesā cena ir šāda:

Investors A un Investors B uzskata, ka uzņēmuma XYZ akcijas ir pārvērtētas, savukārt C ieguldītājs uzskata, ka uzņēmuma XYZ akcijas ir nepietiekami novērtētas. Šāda atšķirība uzskatos ir iemesls, kāpēc finanšu tirgi var pastāvēt. Ja visi ticētu un gaidītu to pašu, tirdzniecībai nebūtu iespējas.

Ir svarīgi atzīmēt, ka, lai gan ieguldītājam B un ieguldītājam C ir vienāda pārliecība par procentu likmēm, viņiem ir atšķirīga pārliecība par dividenžu izmaksu. Iepriekš aprakstītajā piemērā ieguldītājs C pirks XYZ akcijas, savukārt investori A un B pārdos XYZ akcijas.

Diezgan vērtīga drošība - valūta

Valsts valūta tiek vērtēta samērā salīdzinājumā ar citas valsts valūtu, ja attiecībā uz reālajiem aktīviem nav iespējas šķīrējtiesai. Apsveriet šādu piemēru:

Valsts A valūta ir alfa, un valsts B valūta ir beta. Pašreizējais valūtas kurss ir 1 alfa = 0,5 beta. Automašīnas cena valstī A ir 1000 alfa.

Ja alfa tiek salīdzinoši novērtēta attiecībā pret beta versiju, tad tās pašas automašīnas cenai B valstī jābūt 500 betām. Ja automašīnas cena valstī B bija zemāka par 500 betām, arbitrāžas darbinieks var gūt peļņu, nopērkot automašīnas valstī B un pārdodot valstī.

Līdzīgi, ja automašīnas cena B valstī bija augstāka par 500 betām, tad arbitrs var gūt peļņu, nopērkot automašīnas A valstī un pārdodot tās B valstī. Parasti reāliem aktīviem (piemēram, automašīnām) ir būtiska piegāde. izmaksas. Tādēļ arbitriem ir vajadzīgas ievērojamas cenu atšķirības, lai gūtu peļņu.

Papildu resursi

Paldies, ka izlasījāt Finanšu skaidrojumu par diezgan vērtētu vērtspapīru. Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi. Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu resursus:

• Ārvalstu valūtas pieaugums / zaudējumi Ārvalstu valūtas pieaugums / zaudējumi Ārvalstu valūtas pieaugums / zaudējumi rodas, ja persona pārdod preces un pakalpojumus ārvalstu valūtā. Ārvalstu valūtas vērtība, pārrēķinot pārdevēja vietējā valūtā, mainīsies atkarībā no dominējošā valūtas kursa. Ja valūtas vērtība pēc konvertēšanas palielinās, pārdevējs būs ieguvis ārvalstu valūtā.
• Mozaīkas teorija Mozaīkas teorija Mozaīkas teorija ir pieeja finanšu drošības analīzei, kas ietver dažādu resursu, tostarp publiskas un nepubliskas materiālas un nemateriālas informācijas, analīzi, lai noteiktu vērtspapīra pamatvērtību. Teorija sniedz vairāk visaptveroša un rūpīga pieeja finanšu vērtspapīru novērtēšanai
• Nominālvērtība Nominālvērtība Nominālvērtība ir obligācijas, akciju vai kupona nominālvērtība vai nominālvērtība, kā norādīts obligācijā vai akciju sertifikātā. Tā ir statiska vērtība, kas noteikta emisijas laikā, un, atšķirībā no tirgus vērtības, tā regulāri nemainās.
• Vērtēšanas metodes Novērtēšanas metodes Vērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu uzņēmējdarbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla pētījumos, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanā un pārņemšanā, ar piesaistītu izpirkšanu un finansēs