Mainīgas procentu likmes pieprasījuma piezīme (VRDN) ir ilgtermiņa mainīgas procentu likmes instruments. Tam ir procentu likme, kas periodiski tiek uzkrāta atbilstoši pašreizējiem naudas tirgiem. Kopš aizdevuma sākuma piešķirtā procentu likme ir vienāda ar unikālo naudas tirgus fondu un papildu rezerves summu.
VRDN ir ilgtermiņa pašvaldības obligācija Pašvaldības obligācija Pašvaldības obligācija attiecas uz obligāciju vai fiksēta ienākuma vērtspapīru, kuru emitējusi valdības pašvaldība, pilsēta vai valsts, lai finansētu tās valdību, un kurai ir kupons, kas regulāri tiek pielāgots - parasti 7 līdz 35 dienas - kas noved pie īstermiņa aktīvu. Piedāvātās obligācijas tālākpārdevējs aģents vai pilnvarnieks pārdod otrreizējam tirgum.
Parasti VRDN ietver vienas vai septiņu dienu pārdošanas iespēju, kas ļauj ieguldītājiem nodot aktīvu atpakaļ aģentam, lai tas atbilstu paziņojuma ilgumam. Ilgtermiņa obligācija palīdz pašvaldībai aizņemties līdzekļus ar ilgu termiņu, vienlaikus maksājot investoriem īstermiņa likmes. Tas tiek piedāvāts, izmantojot naudas tirgus fondus, īpaši mazajiem investoriem, jo tas tiek emitēts ar minimālo nominālvērtību 100 000 USD.
Kopsavilkums
- Mainīgas procentu likmes pieprasījuma parādzīme ir parāda instruments ar mainīgu procentu likmi, kas ļauj ieguldītājam atgriezt akcijas finanšu starpniekam.
- Mainīgas procentu likmes pieprasījuma piezīme tiek nodrošināta ar likviditātes finansējumu no bankām un citām finanšu iestādēm ar augstu kredītreitingu.
- Parāda instruments atbalsta pieprasījuma zīmīti, padarot kredīta palielināšanu par pievilcīgu ieguldījumu.
Izpratne par mainīgas likmes pieprasījumu
Augsti novērtētas bankas un citas finanšu iestādes nodrošina VRDN ar likviditātes atbalstu vai ārēju kredīta uzlabošanas atbalstu, lai palīdzētu nodot aktīvu starpniekam tādā pašā līmenī kā paziņojums. Papildu atbalsts ļauj samaksāt procentus un pamatsummu, izmantojot akreditīvu (LOC).
Emisijas līgums pieprasa, lai ieguldītāji uzrāda vienas vai septiņu dienu paziņojumu, lai uzlabotu vērtspapīra likviditāti, izsludinot konkursu finanšu starpniekam. Finanšu starpnieks Finanšu starpnieks ir iestāde, kas darbojas kā starpnieks starp divām pusēm, lai atvieglotu finanšu darījums. Iestādes, kuras parasti sauc par finanšu starpniekiem, ir komercbankas, investīciju bankas, kopfondi un pensiju fondi. . Skaidrs vairākums neapmaksāto VRDN pieder vai nu pašvaldību naudas tirgus fondiem, individuāliem investoriem vai citiem investoriem, piemēram, obligāciju fondiem un korporācijām.
Viena no VRDN iezīmēm ir tā, ka parāds ir jāmaksā pēc pieprasījuma, pamatojoties uz iegulto pārdošanas opciju Iegultā opcija Iegultā opcija ir finanšu nodrošinājuma (parasti obligāciju) nodrošinājums, kas vērtspapīra emitentam vai turētājam nodrošina noteiktas tiesības, bet nav pienākums veikt dažas darbības kādā brīdī nākotnē. Iegultās iespējas pastāv tikai kā finansiālās drošības sastāvdaļa. Tāpēc aizdevēji vai investori var pieprasīt atmaksāt visu parāda summu pēc saviem ieskatiem. Kad pieprasījums ir izpildīts, līdzekļi tiek pilnībā atmaksāti.
Kā darbojas VRND
Tālāk ir minēti divi mainīgas procentu likmes pieprasījuma piezīmes galvenie elementi:
1. Akreditīvs (LOC)
LOC piedāvā likviditātes uzlabošanu, un to nodrošina trešo pušu finanšu iestādes, piemēram, bankas. Ja parāda instrumentā ir neatsaucams LOC, ieguldītāja galvenais kredīta uzlabošanas avots tiek uzskatīts par mainītu no pašvaldības emitenta uz LOC nodrošinātāju. Tas notiek tāpēc, ka, ja emitents nevar maksāt ieguldītājam par vienu, LOC emitents var darboties kā pēdējās iespējas likviditātes nodrošinātājs.
2. Gaidīšanas pirkuma līgums (SBPA)
Gaidīšanas pirkuma līgums (SBPA) atšķiras no neatsaucamā LOC, jo tas kalpo kā nosacīta VRDN likviditātes iespēja. SBPA parasti var izbeigt ar šādiem nosacījumiem:
- Galvenais parādnieks cieš no bankrota
- Bāzes parādnieks nesasniedz noteikto ieguldījumu pakāpi Obligāciju reitingi Obligāciju reitingi atspoguļo korporatīvo vai valsts obligāciju kredītspēju. Reitingus publicē kredītreitingu aģentūras, un tajos tiek sniegts novērtējums par obligāciju emitenta finansiālo spēku un spēju atmaksāt obligācijas pamatsummu un procentus saskaņā ar līgumu.
- Ar nodokli neapliekamās obligācijas tiek apliktas ar nodokli
- Pamata parādnieka saistību neizpilde
Dažos gadījumos pašvaldības valdība ir spiesta maksāt par principu un procentiem, kā arī nodrošināt nominālvērtību, jo konkrētais VRDN neietver ne LOC, ne SBPA.
Piezīme par mainīgas likmes pieprasījumu
Pēc vienas vai septiņu dienu rakstiska paziņojuma ieguldītāji var ieguldīt savus līdzekļus konkursa aģentā. Pat ja tā, mārketinga tālākpārdevēji tieši no īpašnieka atņem VRDN, lai to varētu nodot finanšu starpniekam. Biežāk tālākpārdevēji mēģina tirgot VRDN loga periodā.
Vienā galējībā aģentam nekad nav jāpārņem VRDN, ja tas tiek veiksmīgi atkārtoti pārdots; savukārt aģentam jāuzņemas parāda instruments savā krājumā, lai atvieglotu nomaksu investoram. Turklāt, ja VRDN netiek pārdots tālāk, konkursa aģents pēc tam uzsāk nomaksu par parādzīmēm, izmantojot LOC vai SBPA.
Lielākā daļa naudu pelnošo investoru cenšas izvēlēties VRDN, kura galvotāji ir labi kapitalizētas finanšu iestādes. Tas padara VRDN kredīta uzlabošanas funkciju par pievilcīgu ieguldījumu iespēju, ņemot vērā, ka tā atbalsta pieprasījuma piezīmi. Papildus vērtspapīra kredītreitinga uzlabošanai uzlabošanas funkcija samazina pamatā esošo vērtspapīru saistību neizpildes risku.
Investoram tiek garantēts procentu maksājums, kamēr bankas vai finanšu iestādes, kas nodrošina LOC, ir maksātspējīgas. Šajā ziņā VRDN procentu likmei ir tendence atdarināt likviditātes nodrošinātāja, nevis pašvaldības emitenta īstermiņa kredītprofilu. Cienījamas bankas var izmantot obligāciju pirkšanas līgumus, lai uzlabotu kredītu, samazinot saistību neizpildes risku.
VRDN ir procentu likme, kas maz korelē ar obligācijām un akcijām. Tas parāda instrumentu padara piemērotu ieguldījumu dažādošanai. Lai gan VRDN var būt vai nu ar nodokli, vai bez nodokļiem, pašvaldību valdības parasti izvirza mainīgas likmes prasības, kuras federālā valdība atbrīvo no nodokļiem.
Papildu resursi
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Noklusējuma risks Noklusējuma risks, ko sauc arī par saistību nepildīšanas varbūtību, ir varbūtība, ka aizņēmējs neveic pilnīgu un savlaicīgu pamatsummas un procentu maksājumus,
- Pašvaldību obligāciju kredīta analīze Pašvaldību obligāciju kredītu analīze Pašvaldību obligāciju kredītu analīze ietver pašvaldības obligāciju novērtēšanu, lai noteiktu to dzīvotspēju kā ieguldījumu iespēju. Pašvaldības obligācijas ir sava veida obligācijas
- Neto procentu likmju starpība Neto procentu likmju starpība Neto procentu likmju starpība attiecas uz starpību starp procentu likmi, ko finanšu iestāde maksā noguldītājiem, un saņemto procentu likmi.
- Maksātspēja Maksātspēja Maksātspēja ir uzņēmuma spēja izpildīt ilgtermiņa finansiālās saistības. Ja analītiķi vēlas uzzināt vairāk par uzņēmuma maksātspēju, viņi aplūko tā aktīvu kopējo vērtību salīdzinājumā ar kopējām turētajām saistībām.
