Šajā rokasgrāmatā tiks aprakstīts, kā aprēķināt parādu apkalpošanas seguma koeficientu parādu apkalpošanas seguma koeficientu. Parādu apkalpošanas seguma koeficients (DSCR) mēra uzņēmuma spēju izmantot pamatdarbības ienākumus, lai atmaksātu visas parāda saistības, ieskaitot pamatsummas un procentu atmaksu par abiem īstermiņa un ilgtermiņa parāds. . Pirmkārt, mēs pārskata īsu parādu pakalpojumu seguma koeficienta aprakstu, kāpēc tas ir svarīgi, un pēc tam soli pa solim aplūkosim vairākus parādsaistību seguma koeficienta aprēķinu piemērus.
Kāds ir parāda apkalpošanas seguma koeficients (DSCR)?
Šī attiecība mēra tīros pamatdarbības ienākumus Pamatdarbības ienākumi Darbības ienākumi, kurus dēvē arī par pamatdarbības peļņu jeb Peļņa pirms procentiem un nodokļiem (EBIT), ir ieņēmumu summa, kas paliek pēc tiešo un netiešo darbības izmaksu atskaitīšanas. Procentu izdevumi, procentu ienākumi un citi ieņēmumi, kas nav saistīti ar operāciju, netiek ņemti vērā, aprēķinot pamatdarbības ienākumus, kas pieejami īstermiņa parāda samaksai. DSCR ir noderīgs etalons, lai novērtētu indivīda vai uzņēmuma spēju izpildīt savus parāda maksājumus ar skaidru naudu. Augstāka attiecība nozīmē, ka uzņēmums ir kredītspējīgāks, jo tam ir pietiekami daudz līdzekļu, lai izpildītu savas parāda saistības - lai savlaicīgi veiktu nepieciešamos maksājumus.
Kāpēc DSCR ir svarīgs?
DSCR koeficients norāda uzņēmuma finansiālo stāvokli. Zemāka attiecība norāda uz paaugstinātu saistību nepildīšanas vai bankrota iespējamību. Bankrots Bankrots ir juridisks statuss cilvēkam vai personai, kas nav cilvēks (firma vai valdības aģentūra), kura nespēj atmaksāt kreditoriem nenomaksātos parādus. . Tomēr zems rādītājs nenozīmē, ka uzņēmums ir pakļauts riskam. Uzņēmuma DSCR būtu jāsalīdzina ar citu uzņēmumu, kas darbojas tajā pašā nozarē, DSCR un jānovērtē attiecībā pret nozares vidējo rādītāju. Nebūtu piemēroti salīdzināt aviokompāniju (kas tradicionāli izmanto lielas parāda summas) ar programmatūras uzņēmumu (kas, iespējams, izmanto lielāku kapitāla finansējumu).
1. piemērs - DSCR ienākumu deklarācija
Šajā piemērā mēs aprēķināsim uzņēmuma A parādu apkalpošanas seguma koeficientu. Izmantojiet šādu ienākumu pārskatu:
Atbilde
1. darbība: Izrakstiet formulu
DSCR = tīrie pamatdarbības ienākumi / parādu apkalpošana
2. darbība: Atrodiet neto darbības ienākumus
Pamatdarbības ienākumi tiek atrasti, no uzņēmuma bruto peļņas atņemot pamatdarbības izdevumus. Šajā piemērā tas ir vienāds ar 600 miljoniem ASV dolāru.
3. solis: Atrodiet Parādu dienestu
Parādu apkalpošana parasti atradīsies zem pamatdarbības ienākumiem, jo uzņēmumam ir jāmaksā procenti, un obligāciju pamatsumma ir to nominālvērtība. Tas ir sākotnējais ieguldījums, kas samaksāts par vērtspapīru vai obligāciju, un neietver iegūtos procentus. maksājumi pirms nodokļu nomaksas. Parāda apkalpošana ir tikai procentu izdevumi šajā piemērā, kas ir vienāds ar 200 miljoniem ASV dolāru.
4. solis: Aprēķiniet, lai atrastu DSCR
DSCR = tīrie pamatdarbības ienākumi / parādu apkalpošana
DSCR = $ 600M / $ 200M = 3 (vai 3x, jo tā ir attiecība)
2. piemērs - DSCR vienkāršā ienākumu deklarācija
Šajā piemērā mēs aprēķināsim uzņēmuma B parāda apkalpošanas seguma koeficientu. Izmantojiet šādu informāciju un ienākumu pārskatu:
Informācija:
Galvenie maksājumi ir USD 150 miljoni.
Atbilde
1. darbība: Izrakstiet formulu
DSCR = tīrie pamatdarbības ienākumi / parādu apkalpošana
2. darbība: Atrodiet neto darbības ienākumus
Pamatdarbības ienākumi atrodas zem darbības izdevumiem (SG&A un R&D izdevumi). Šajā piemērā tas ir vienāds ar 300 miljoniem ASV dolāru.
3. solis: Atrodiet Parādu dienestu
Šajā piemērā parāda apkalpošana ir lielāka, jo firmai ir jāatmaksā pamatsumma un procentu maksājumi.
Parādu apkalpošana = procentu procentu izdevumi Procentu izdevumi rodas no uzņēmuma, kas finansē ar parāda vai kapitāla nomas palīdzību. Procenti ir atrodami peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bet tos var aprēķināt arī, izmantojot parāda grafiku. Grafikā ir jāapraksta visi galvenie parāda elementi, kas uzņēmumam ir bilancē, un jāaprēķina procenti, reizinot un Nomas maksājumi + Galvenā atmaksa
Parādu apkalpošana = $ 50M + $ 150M = $ 200M
4. solis: Aprēķiniet, lai atrastu DSCR
DSCR = tīrie pamatdarbības ienākumi / parādu apkalpošana
DSCR = 300 miljoni USD / 200 miljoni USD = 1,5 (vai 1,5 reizes)
3. piemērs - trūkstošie elementi ienākumu pārskatā
Šajā piemērā mēs aprēķināsim uzņēmuma C parādu apkalpošanas seguma koeficientu. Izmantojiet šādu informāciju un peļņas un zaudējumu aprēķinu:
Informācija:
Pētniecības un attīstības izdevumi ir 25% no uzņēmuma PVA izdevumiem.
Pamatmaksājumi un procentu izdevumi katrs veido 10% no uzņēmuma pamatdarbības ienākumiem.
Pārdošana trīs reizes pārsniedz uzņēmuma pārdotās preces izmaksas.
Atbilde
1. darbība: Izrakstiet formulu
DSCR = tīrie pamatdarbības ienākumi / parādu apkalpošana
2. darbība: Atrodiet neto darbības ienākumus
Lai noskaidrotu firmas neto darbības ienākumus, mums jāaprēķina pārdošanas un pētniecības un attīstības izmaksu izpēte un attīstība (pētniecība un attīstība) pētniecība un attīstība (pētniecība un attīstība) ir process, kurā uzņēmums iegūst jaunas zināšanas un izmanto tās, lai uzlabotu esošos produktus un ieviestu jaunus. tās darbībai. Pētniecība un attīstība ir sistemātiska izpēte ar mērķi ieviest jauninājumus uzņēmuma pašreizējos produktu piedāvājumos. (tā kā šīs vērtības nav norādītas).
Pārdošana = 3 x pārdoto preču izmaksas Pārdoto preču izmaksas (COGS) Pārdotās preču izmaksas (COGS) mēra “tiešās izmaksas”, kas radušās, ražojot jebkuras preces vai pakalpojumus. Tas ietver materiālu izmaksas, tiešās darbaspēka izmaksas un tiešās rūpnīcas pieskaitāmās izmaksas, un ir tieši proporcionāls ieņēmumiem. Palielinoties ieņēmumiem, preču vai pakalpojumu ražošanai ir nepieciešami vairāk resursu. COGS bieži ir
Pārdošana = 3 x 400 miljoni ASV dolāru = 1200 miljoni ASV dolāru
Pētniecības un attīstības izdevumi = 25% x PVA izdevumi
Pētniecības un attīstības izdevumi = 25% x 200 miljoni ASV dolāru = 50 miljoni ASV dolāru
Neto pamatdarbības ienākumi = pārdošanas apjomi - pārdoto preču izmaksas - PVA izmaksas - pētniecības un attīstības izmaksas
Neto darbības ienākumi = $ 1200M - $ 400M - $ 200M - $ 50M = $ 550M
3. solis: Atrodiet Parādu dienestu
Galvenie maksājumi un procentu izdevumi katrs veido 10% no uzņēmuma pamatdarbības ienākumiem:
Pamatmaksājumi = 10% x pamatdarbības ienākumi
Galvenie maksājumi = 10% x 550 miljoni ASV dolāru = 55 miljoni ASV dolāru
Procentu izdevumi = 10% x pamatdarbības ienākumi
Procentu izdevumi = 10% x $ 550M = $ 55M
Tagad atrodiet parādu pakalpojumu:
Parādu apkalpošana = procentu un nomas maksājumi + pamatsummas atmaksa
Parādu apkalpošana = 55 miljoni dolāru + 55 miljoni dolāru = 110 miljoni dolāru
4. solis: Aprēķiniet, lai atrastu DSCR
DSCR = tīrie pamatdarbības ienākumi / parādu apkalpošana
DSCR = 550 miljoni USD / 110 miljoni USD = 5 (vai 5 reizes)
4. piemērs - DSCR + Aizpildiet ienākumu pārskatu
Šajā piemērā mēs aprēķināsim uzņēmuma D parādu apkalpošanas seguma koeficientu. Izmantojiet šādu informāciju un daļēju peļņas vai zaudējumu aprēķinu:
Informācija:
Nodokļa likme ir 50%.
Pētniecības un attīstības izdevumi ir USD 10 miljoni mazāk nekā puse no uzņēmuma PVA izdevumiem.
Pamatmaksājumi ir divkārši pirms nodokļu nomaksas.
Pārdoto preču izmaksas ir 60% no pārdošanas.
Neto ienākumi ir 25% no nomas maksājumiem.
S&A izdevumi ir 30% no uzņēmuma pārdošanas apjoma.
Nomas maksājumi ir divkārši procentu izdevumi.
Atbilde
1. darbība: Izrakstiet formulu
DSCR = tīrie pamatdarbības ienākumi / parādu apkalpošana
2. darbība: Aizpildiet peļņas vai zaudējumu aprēķinu
Tā kā lielākā daļa rindu pozīciju ir tukšas, lai atrastu uzņēmuma neto darbības ienākumus, mums vispirms jāaizpilda ienākumu pārskats ar mūsu rīcībā esošo informāciju:
Nomas maksājumi
Sākot ar procentu izdevumiem 20 miljonu ASV dolāru (vienīgā vērtība, kas mums ir), mēs varam noteikt nomas maksājumus, jo tie ir divkārši procentu izdevumi.
Nomas maksājumi = 2 x 20 miljoni ASV dolāru = 40 miljoni ASV dolāru
Tīrie ienākumi
Tagad mēs varam noskaidrot neto ienākumus (jo tie ir 25% no nomas maksājumiem).
Neto ienākumi = 25% x 40 miljoni ASV dolāru = 10 miljoni ASV dolāru
Peļņa un nodokļi pirms nodokļu nomaksas
50% nodokļa likme nozīmē, ka nodokļu izdevumi ir 50% no pirmsnodokļu peļņas. Firma patur 50% no pirmsnodokļu peļņas kā tīro ienākumu. Tāpēc mēs varam secināt, ka pirmsnodokļu peļņa ir divreiz lielāka par tīro ienākumu.
Peļņa pirms nodokļu nomaksas = 2 x 10 miljoni ASV dolāru = 20 miljoni ASV dolāru
Nodokļu izdevumi = pirmsnodokļu peļņa - tīrie ienākumi
Nodokļu izdevumi = $ 20M - $ 10M = $ 10M
Galvenie maksājumi
Pamatmaksājumi ir divkārši pirms nodokļu nomaksas
Pamatmaksājumi = 2 x peļņa pirms nodokļu nomaksas
Pamatmaksājumi = 2 x 20 miljoni ASV dolāru = 40 miljoni ASV dolāru
Saimnieciskās darbības ieņēmumi
Lai gan darbības ienākumu nav, mēs to varam aprēķināt, pievienojot rindas, kurām mums ir vērtības, virs peļņas pirms nodokļu nomaksas.
Pamatdarbības ienākumi = pirmsnodokļu peļņa + procentu izdevumi
Pamatdarbības ienākumi = $ 20M + $ 20M = $ 40M
3. solis: Atrodiet Parādu dienestu
Parādu apkalpošana = procentu un nomas maksājumi + pamatsummas atmaksa
Parādu apkalpošana = $ 20M + $ 40M + $ 40M = $ 100M
4. solis: Aprēķiniet, lai atrastu DSCR
DSCR = tīrie pamatdarbības ienākumi / parādu apkalpošana
DSCR = 40 miljoni ASV dolāru / 100 miljoni ASV dolāru = 0,4 (vai 0,4 reizes)
Pēdējais vārds
Parādu apkalpošanas seguma koeficients var būt ļoti noderīgs rādītājs, lai novērtētu uzņēmuma vispārējo finansiālo stāvokli un jo īpaši to, cik tas spēj apkalpot savu pašreizējo parādu. Šis koeficients var arī palīdzēt aizdevējiem un investoriem noteikt, vai uzņēmumam ir droši uzņemties papildu parāda finansējumu. DSCR vienmēr jāaplūko attiecībā pret nozares vidējo rādītāju.
Papildu resursi
Parādu apkalpošanas seguma pakāpe ir svarīga vadības un finanšu analīzes metrika. Lai uzzinātu vairāk, skatiet Finanšu finanšu analīzes pamatus. Šeit ir daži citi finanšu resursi, kas saistīti ar DSCR:
Procentu seguma koeficients Procentu seguma koeficients Procentu seguma koeficients (ICR) ir finanšu koeficients, ko izmanto, lai noteiktu uzņēmuma spēju samaksāt procentus par nenomaksāto parādu.
Kapitāls vs operatīvā noma Kapitāla noma vs operatīvā noma Starpība starp kapitāla nomu un operatīvo nomu - kapitāla noma (vai finanšu noma) tiek uzskatīta par uzņēmuma bilances aktīvu, savukārt operatīvā noma ir izdevumi, kas paliek ārpus bilances . Padomājiet par kapitāla nomu vairāk kā par īpašuma piederēšanu un par operatīvo nomu, kā par īpašuma nomu.
Peļņas un zaudējumu aprēķins (P&L) Peļņas un zaudējumu aprēķins (P&L) Peļņas un zaudējumu aprēķins (P&L) vai peļņas vai zaudējumu aprēķins vai darbības pārskats ir finanšu pārskats, kurā sniegts uzņēmuma ieņēmumu, izdevumu un peļņas / zaudējumu kopsavilkums. noteiktā laika posmā. P&L paziņojums parāda uzņēmuma spēju ģenerēt pārdošanas apjomus, pārvaldīt izdevumus un radīt peļņu.
Seguma koeficients Pārklājuma koeficients Seguma koeficientu izmanto, lai novērtētu uzņēmuma spēju samaksāt savas finansiālās saistības. Lielāka attiecība norāda uz lielāku spēju izpildīt saistības
