Bear Hug - definīcija, kā tas darbojas, pārņemšanas iemesli

Lāča apskāviens ir naidīga pārņemšanas stratēģija, kurā potenciālais pircējs piedāvā iegādāties cita uzņēmuma akcijas par daudz augstāku cenu, nekā patiesībā ir vērts mērķis. Pircējs izsaka dāsnu piedāvājumu iegādāties uzņēmumu par cenu, kas pārsniedz to, ko citi pretendenti ir gatavi maksāt. Tas palīdz novērst citu pretendentu konkurences problēmu, kā arī apgrūtina mērķa uzņēmuma vadībai piedāvājuma noraidīšanu.

Lāča apskāviens

Piedāvājums bieži ir nepieprasīts, tas nozīmē, ka tas parasti tiek izteikts laikā, kad mērķa uzņēmums aktīvi nemeklē pircēju. Pircēja vadība izsaka piedāvājumu direktoru padomei Direktoru padome Direktoru padome būtībā ir cilvēku grupa, kas tiek ievēlēta akcionāru pārstāvēšanai. Katram valsts uzņēmumam ir likumīgi noteikts uzstādīt direktoru padomi; bezpeļņas organizācijas un daudzi privāti uzņēmumi, lai arī tiem nav pienākuma, izveido arī direktoru padomi. no pārņemšanas mērķa, jo viņi redz šajā uzņēmumā vērtību. Tas notiek pat tad, ja mērķa uzņēmums nav izrādījis vēlmi iegūt citu uzņēmumu.

Kā tas strādā

"Lāča apskāviens" fiziski ir tāds, ka tiek aplikts cits cilvēks ar rokām tā, ka viņš tiek turēts ļoti cieši un, iespējams, nespēj "aizbēgt" no apskāviena. Apvienošanās un pārņemšanas jomā lāču apskāviena stratēģija ir izstrādāta tā, lai mērķa uzņēmums praktiski nespētu izvairīties no pārņemšanas mēģinājuma. Atkal, ieguvējs piedāvā ļoti dāsnu piedāvājumu mērķa uzņēmumam, ievērojami pārsniedzot to, ko uzņēmums, iespējams, parasti piedāvātu, ja tas aktīvi meklētu pircēju. Tā kā direktoru padomei ir juridisks pienākums rīkoties akcionāru interesēs, vadība nevar noraidīt šādu piedāvājumu, kas rada būtisku vērtību uzņēmuma akcionāriem.

Kaut arī lāča apskāviens ir naidīgas pārņemšanas veids. Naidīga pārņemšana Naidīga pārņemšana apvienošanās un pārņemšanas gadījumos (M&A) ir mērķa uzņēmuma iegāde, ko veic cits uzņēmums (saukts par ieguvēju), dodoties tieši pie mērķa uzņēmuma akcionāriem. vai nu, izsakot konkursa piedāvājumu, vai balsojot ar pilnvaru. Atšķirība starp naidīgu un draudzīgu mēģinājumu ir paredzēta, lai mērķa uzņēmuma akcionāriem būtu labāks finansiālais stāvoklis nekā tie bija pirms pārņemšanas. Citiem vārdiem sakot, lai arī pati pārņemšana var būt naidīga, pirkuma piedāvājums ir ļoti draudzīgs. Ja valde nepieņem piedāvājumu, tas var piesaistīt tiesas procesus no akcionāriem, kuriem tiek liegta iespēja saņemt maksimālu ieguldījumu atdevi. Ja direktori nevēlas pieņemt piedāvājumu, ieguvējs var izvēlēties piedāvājumu iesniegt tieši akcionāriem.

Iemesli Bear Hug pārņemšanai

Daži no iemesliem, kāpēc uzņēmumi dod priekšroku lāču apskāviena pārņemšanas stratēģijas, nevis citu pārņemšanas veidu izmantošanai:

1. Ierobežojiet konkurenci

Ja ir publiska informācija, ka uzņēmums vēlas iegūt, iespējams, būs vairāki ieinteresēti pircēji. Potenciālo pircēju mērķis būs nodrošināt mērķa uzņēmuma iegādi, bet, protams, par labāko iespējamo cenu.

Kad uzņēmums nolemj pārņemt lāču apskāvienu, tas piedāvā cenu, kas ir krietni virs patiesās tirgus cenas. Tas attur citus pretendentus mēģināt turpināt pārņemšanu, tādējādi atbrīvojot lauku, tā sakot, lāča apskāviena ieguvējam.

2. Izvairieties no konfrontācijas ar mērķa uzņēmumu

Uzņēmumi mēģina naidīgi pārņemt, jo mērķa uzņēmuma vadība nelabprāt pieņem piedāvājumu iegādāties viņu uzņēmumu. Alternatīva ir vērsties tieši pie akcionāriem, lai saņemtu viņu apstiprinājumu, vai cīnīties, lai aizstātu uzņēmuma valdi vai direktoru padomi.

Lāča apskāviena gadījumā ieguvējs izvēlas maigāku pieeju, piedāvājot dāsnu piedāvājumu, pret kuru mērķa uzņēmuma vadība, visticamāk, būs uzņēmīga, pat ja viņi nebūtu aktīvi domājuši par citas firmas iegādi. Mērķa uzņēmuma vadība ir uzticības pārziņā. Fiduciary Duty Fiduciary pienākums ir atbildība, kas uzticības personām tiek uzdota, strādājot ar citām partijām, īpaši saistībā ar finanšu jautājumiem. Lai radītu visaugstāko atdevi saviem akcionāriem. Lāča apskāviena stratēģijas mērķis ir ideālā gadījumā sākotnēji naidīgo pārņemšanu pārveidot par draudzīgu, saskaņotu pārņemšanu / apvienošanos. Ja tas izdosies, stratēģija var novērst šķēršļus un juridiskus strīdus, kas parasti rodas naidīgu pārņemšanas pārņemšanu laikā.

Lāča apskāviena noraidīšana

Dažreiz mērķa uzņēmuma vadība dažādu iemeslu dēļ var noraidīt lāča apskāvienu. Vadība var noraidīt piedāvājumu, pamatojoties uz to, ka viņi patiešām uzskata, ka darījums nav uzņēmuma akcionāru interesēs. Tomēr, ja vien piedāvājuma noraidīšana nav patiesi attaisnojama, var rasties divas iespējamās problēmas.

1. Ieguvējs izsludina piedāvājumu tieši akcionāriem

Ja vadība noraida piedāvājumu, ieguvējs var vērsties pie akcionāriem tieši ar konkursa piedāvājumu iegādāties uzņēmuma akcijas par virs tirgus cenu. Pircējs piedāvā nopirkt akcijas no visiem uzņēmuma akcionāriem par cenu, kas viņiem dod ievērojamu peļņu.

2. Tiesvedība pret vadību

Ja vadība nevar pamatot savu lēmumu noraidīt tik dāsnu piedāvājumu, akcionāri var iesniegt prasību tiesā pret vadību. Arī šoreiz direktoru padomei ir uzticības pienākums kalpot akcionāru interesēm.

Saistītie lasījumi

Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.

Lai turpinātu mācīties un pilnveidot savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu finanšu resursus:

  • Rītausmas reids Rītausmas reids Rītausmas reids attiecas uz pēkšņu plaša mēroga uzņēmuma akciju potenciāla pircēja pirkumu brīdī, kad tirgus atveras ("rītausma"). Rītausmas reidu parasti veic potenciālais ieguvējs uzņēmums naidīgas pārņemšanas kontekstā.
  • Krusttēva piedāvājums Krusttēva piedāvājums Krusttēva piedāvājums būtībā ir piedāvājums, kas ir tik smieklīgi labvēlīgs, ka tā atteikšana nozīmētu finansiālās atbildības neievērošanu. Krusttēva piedāvājums visbiežāk notiek apvienošanās un pārņemšanas kontekstā, un tas attiecas uz viena uzņēmuma piedāvājumu iegādāties vai pārņemt citu uzņēmumu.
  • Zelta izpletnis Zelta izpletnis Zelta izpletnis apvienošanās un pārņemšanas gadījumos (M&A) attiecas uz lielu finansiālu kompensāciju vai būtiskiem ieguvumiem, kas uzņēmuma vadītājiem garantēti pēc izbeigšanas pēc apvienošanās vai pārņemšanas. Pabalsti ietver atlaišanas pabalstus, naudas prēmijas un akciju opcijas.
  • Takeover Premium Pārņemšanas Premium Pārņemšanas prēmija ir starpība starp uzņēmuma tirgus vērtību (vai aplēsto vērtību) un faktisko cenu tās iegādei. Pārņemšanas prēmija ir papildu izmaksas, iegādājoties visas akcijas apvienošanās un iegādes laikā. Prēmiju maksā (1) kontroles vērtības un 2) sinerģijas vērtības dēļ

Jaunākās publikācijas

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found