Kas ir nākotnes līgums? - Korporatīvo finanšu institūts

Forvarda līgums, kas bieži tiek saīsināts tikai uz priekšu, ir līguma līgums par aktīva pirkšanu vai pārdošanu. Aktīvu klase Aktīvu klase ir līdzīgu ieguldījumu instrumentu grupa. Dažādas ieguldījumu aktīvu kategorijas vai veidi, piemēram, ieguldījumi ar fiksētu ienākumu, tiek grupēti, pamatojoties uz līdzīgu finanšu struktūru. Parasti tos tirgo tajos pašos finanšu tirgos un uz tiem attiecas tie paši noteikumi un noteikumi. par noteiktu cenu noteiktā datumā nākotnē. Tā kā nākotnes līgums attiecas uz bāzes aktīvu, kas tiks piegādāts norādītajā datumā, to uzskata par atvasināto atvasināto finanšu instrumentu veidu. Atvasinātie finanšu instrumenti ir finanšu līgumi, kuru vērtība ir saistīta ar pamatā esošā aktīva vērtību. Tie ir sarežģīti finanšu instrumenti, kurus izmanto dažādiem mērķiem, tostarp nodrošināšanai un piekļuvei papildu aktīviem vai tirgiem. .

Forward līgumus var izmantot, lai fiksētu noteiktu cenu, lai izvairītos no svārstīguma. Volatilitāte Volatilitāte ir vērtspapīra cenas svārstību līmeņa mērs laika gaitā. Tas norāda riska līmeni, kas saistīts ar vērtspapīra cenu izmaiņām. Investori un tirgotāji aprēķina vērtspapīra svārstīgumu, lai novērtētu iepriekšējās cenu svārstības cenu noteikšanā. Puse, kas pērk nākotnes līgumu, noslēdz garās un īsās pozīcijas Ieguldījumos garās un īsās pozīcijas atspoguļo ieguldītāju virzītas likmes, ka vērtspapīrs vai nu palielināsies (kad ilgs), vai uz leju (kad īss). Tirgojoties ar aktīviem, ieguldītājs var ieņemt divu veidu pozīcijas: garās un īsās. Investors var vai nu nopirkt aktīvu (iet uz ilgu laiku), vai arī pārdot (īsā laikā). , un puse, kas pārdod nākotnes līgumu, ieņem īsu pozīciju Garās un Īsās pozīcijas Investējot, garās un īsās pozīcijas atspoguļo investoru virzītās likmes, ka vērtspapīrs vai nu palielināsies (ja garš), vai uz leju (kad īss). Tirgojoties ar aktīviem, ieguldītājs var ieņemt divu veidu pozīcijas: garās un īsās. Investors var vai nu nopirkt aktīvu (iet uz ilgu laiku), vai arī pārdot (īsā laikā). . Ja bāzes aktīva cena palielinās, ieguvums ir ilgtermiņa pozīcija. Ja bāzes aktīva cena samazinās, ieguvums ir īsajai pozīcijai.

Kopsavilkums

• Forvarda līgums ir divu pušu vienošanās tirgot noteiktu aktīvu daudzumu par iepriekš noteiktu cenu noteiktā datumā nākotnē.
• Forvardi ir ļoti līdzīgi nākotnes līgumiem; tomēr pastāv galvenās atšķirības.
• Ilgtermiņa nākotnes pozīcija gūst labumu, ja dzēšanas / beigu datumā bāzes aktīva cena ir pieaugusi, bet īsās nākotnes nākotnes pozīcija gūst labumu, ja bāzes aktīva cena ir kritusies.

Kā darbojas nākotnes līgumi?

Forvarda līgumiem ir jāņem vērā četras galvenās sastāvdaļas. Šīs ir četras sastāvdaļas:

• Aktīvu aktīvu klase Aktīvu klase ir līdzīgu ieguldījumu instrumentu grupa. Dažādas ieguldījumu aktīvu kategorijas vai veidi, piemēram, ieguldījumi ar fiksētu ienākumu, tiek grupēti, pamatojoties uz līdzīgu finanšu struktūru. Parasti tos tirgo tajos pašos finanšu tirgos un uz tiem attiecas tie paši noteikumi un noteikumi. : Šis ir pamatā esošais aktīvs, kas norādīts līgumā.
• Derīguma termiņš: Līgumam būs nepieciešams beigu datums, kad tiks noslēgts līgums un aktīvs tiks piegādāts un piegādātājam samaksāts.
• Daudzums: tas ir līguma lielums, un tas norādīs konkrēto summu pirktā un pārdotā aktīva vienībās.
• Cena: jānorāda arī cena, kas tiks samaksāta nogatavināšanas / derīguma termiņa beigās. Tas ietvers arī valūtu, kurā tiks veikts maksājums.

Forvardi netiek tirgoti centralizētās biržās. Tā vietā tie tiek pielāgoti ārpusbiržas līgumiem, kas izveidoti starp divām pusēm. Derīguma termiņa beigās līgums ir jānokārto. Viena puse piegādās bāzes aktīvu, bet otra puse samaksās norunāto cenu un pārņems aktīvu. Forvardus var arī norēķināties naudā termiņa beigās, nevis piegādāt fizisko pamatā esošo aktīvu.

Kam tiek izmantoti nākotnes līgumi?

Forvardu līgumi galvenokārt tiek izmantoti riska ierobežošanai. Riska ierobežošana ir finanšu stratēģija, kas investoriem ir jāsaprot un jāizmanto priekšrocību dēļ, ko tā piedāvā. Kā ieguldījums tas aizsargā indivīda finanses no riskantas situācijas, kas var izraisīt vērtības zudumu. pret iespējamiem zaudējumiem. Tie ļauj dalībniekiem fiksēt cenu nākotnē. Šī garantētā cena var būt ļoti svarīga, īpaši nozarēs, kurās parasti notiek ievērojamas cenu svārstības. Piemēram, naftas rūpniecībā Naftas un gāzes pamats Naftas un gāzes nozare, kas pazīstama arī kā enerģētikas nozare, attiecas uz jēlnaftas un dabasgāzes izpētes, attīstības un attīrīšanas procesu. To, noslēdzot nākotnes līgumu par noteikta skaita naftas mucu pārdošanu, var izmantot, lai pasargātu no iespējamām naftas cenu pazemināšanās. Forvardus parasti izmanto arī, lai ierobežotu valūtas maiņas kursu izmaiņas, veicot lielus starptautiskus pirkumus.

Forward līgumus var izmantot arī tikai spekulatīviem mērķiem. Tas ir retāk nekā nākotnes līgumu izmantošana, jo nākotnes līgumus veido divas puses un tie nav pieejami tirdzniecībai centralizētajās biržās. Ja spekulants Spekulants Spekulants ir fiziska persona vai firma, kas, kā norāda nosaukums, spekulē - vai nojauš -, ka vērtspapīru cena pieaugs vai samazināsies, un tirgo vērtspapīrus, pamatojoties uz viņu spekulācijām. Spekulanti ir arī cilvēki, kuri rada likteni un sāk, finansē vai palīdz attīstīt uzņēmējdarbību. uzskata, ka nākotnes spot cena spot cena spot cena ir vērtspapīra, valūtas vai preces pašreizējā tirgus cena, kas pieejama tūlītējai norēķiniem. Citiem vārdiem sakot, tā ir cena, par kādu pārdevēji un pircēji šobrīd novērtē aktīvu. aktīva vērtība šodien būs augstāka par nākotnes cenu, viņi var ieņemt garo nākotnes pozīciju. Ja nākotnes spot cena būs lielāka par norunāto līguma cenu, viņi gūs peļņu.

Kāda ir atšķirība starp nākotnes līgumu un nākotnes līgumu?

Nākotnes līgumu nākotnes līgums Nākotnes līgums ir vienošanās pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu. To sauc arī par atvasinājumu, jo nākotnes līgumu vērtība ir pamatā esošais aktīvs. Investori var iegādāties tiesības pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu. līgumi ir ļoti līdzīgi. Tie abi ietver vienošanos par konkrētu bāzes aktīva cenu un daudzumu, kas jāmaksā noteiktā datumā nākotnē. Tomēr ir dažas galvenās atšķirības:

• Forvardi ir pielāgoti, privāti līgumi starp divām pusēm, bet nākotnes līgumi ir standartizēti līgumi, kas tiek tirgoti centralizētās biržās.
• Forwardus norēķina termiņa beigās starp abām pusēm, tas nozīmē, ka ir lielāks darījumu partnera risks. Finansēs risks ir varbūtība, ka faktiskie rezultāti atšķirsies no gaidāmajiem rezultātiem. Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelī (CAPM) risks tiek definēts kā peļņas svārstīgums. Riska un ienesīguma jēdziens ir tāds, ka riskantākiem aktīviem vajadzētu būt lielākai paredzamajai atdevei, lai kompensētu ieguldītājus par augstāku svārstīgumu un paaugstinātu risku. nekā ar nākotnes līgumiem, kuriem ir klīringa nami. Klīringa nams Klīringa centrs darbojas kā starpnieks starp jebkurām divām vienībām vai pusēm, kas iesaistītas finanšu darījumā. Tās galvenā loma ir nodrošināt, lai darījums noritētu raiti, pircējam saņemot pārdodamās preces, kuras viņš plāno iegādāties, un pārdevējam saņemot pareizo samaksāto summu
• Forvardi tiek norēķināti vienā datumā - derīguma termiņš, savukārt nākotnes līgumi tiek katru dienu iekļauti tirgū, kas nozīmē, ka tos var tirgot jebkurā brīdī, kad birža ir atvērta.
• Tā kā nākotnes līgumi tiek norēķināti vienā datumā, tie parasti nav saistīti ar sākotnējām starpībām. Ieguldījuma starpība Ieguldījuma starpība ir uzņēmuma pārdošanas ieņēmumi, atskaitot mainīgās izmaksas. Iegūto iemaksu rezervi var izmantot, lai segtu tās nemainīgās izmaksas (piemēram, īri), un, kad tās ir segtas, jebkurš pārsniegums tiek uzskatīts par peļņu. vai uzturēšanas starpības Uzturēšanas starpība Uzturēšanas starpība ir kopējā kapitāla summa, kurai jāpaliek ieguldījumu kontā, lai saglabātu ieguldījumu vai tirdzniecības pozīciju un izvairītos no līdzīgiem nākotnes līgumiem.
• Lai gan abi līgumi var ietvert aktīva piegādi vai norēķinu skaidrā naudā, fiziska piegāde biežāk notiek nākotnes darījumiem, savukārt skaidras naudas norēķini ir daudz izplatītāki nākotnes līgumiem.

Forvarda līguma izmaksu diagramma un piemērs

Nākotnes līguma izmaksu nosaka:

• Forvarda līguma garās pozīcijas izmaksa: ST - K
• Forvarda līguma īsās pozīcijas izmaksa: K - ST

Kur:

• K ir norunātā piegādes cena.
• ST ir bāzes aktīva tūlītējā cena termiņa beigās.

Tagad apskatīsim, kāda ir nākotnes līguma izmaksu diagramma, pamatojoties uz pamata aktīva cenu termiņa beigās:

Šeit mēs varam redzēt, kāda atmaksa būtu gan garajai pozīcijai Garās, gan Īsās pozīcijas Investējot, garās un īsās pozīcijas atspoguļo investoru virzītās likmes, ka vērtspapīrs vai nu palielināsies (kad ilgi), vai uz leju (kad īss). Tirgojoties ar aktīviem, ieguldītājs var ieņemt divu veidu pozīcijas: garās un īsās. Investors var vai nu nopirkt aktīvu (iet uz ilgu laiku), vai arī pārdot (īsā laikā). un īsās pozīcijas Garās un Īsās pozīcijas Investējot, garās un īsās pozīcijas atspoguļo investoru virzītās likmes, ka vērtspapīrs vai nu palielināsies (ja garš), vai uz leju (ja īss). Tirgojoties ar aktīviem, ieguldītājs var ieņemt divu veidu pozīcijas: garās un īsās. Investors var vai nu nopirkt aktīvu (iet uz ilgu laiku), vai arī pārdot (īsā laikā). , kur K ir līgumā noteiktā pamataktīva saskaņotā cena. Jo augstāka ir pamataktīva cena termiņa beigās, jo lielāka ir atmaksa par garo pozīciju.

Tomēr cena zem K termiņa beigās nozīmētu zaudējumus garajai pozīcijai. Ja bāzes aktīva cena nokristos līdz 0, ilgtermiņa pozīcijas izmaksa būtu -K. Uz priekšu esošajai īsajai pozīcijai ir pilnīgi pretēja atmaksa. Ja cena termiņa laikā nokristos līdz 0, īsajai pozīcijai atmaksa būtu K.

Tagad izskatīsim jautājuma piemēru, kurā valūtas maiņas kursu risināšanai tiek izmantots nākotnes līgums. Jūsu nauda pašlaik ir ASV dolāros. Tomēr viena gada laikā jums jāveic pirkums Lielbritānijas mārciņās 100 000 eiro apmērā. Pašreizējais valūtas maiņas kurss šodien ir 1,13 ASV dolāri / €, taču jūs nevēlaties, lai skaidra nauda gadu būtu piesaistīta ārvalstu valūtā.

Jūs vēlaties garantēt valūtas kursu pēc gada, tāpēc noslēdzat nākotnes darījumu par 100 000 eiro par 1,13 ASV dolāriem / eiro. Termiņa beigu datumā tūlītējais valūtas kurss ir 1,16 USD / €. Cik daudz naudas esat ietaupījis, noslēdzot nākotnes līgumu?

Līgums ir vienošanās maksāt 113 000 USD (aprēķinot no 100 000 EUR x 1,13 USD / €) par 100 000 EUR.

Ja jūs nebūtu noslēdzis līgumu, termiņa beigās jūs būtu samaksājuši 100 000 euro x 1,16 ASV dolārus / € = 116 000 USD

Nodrošinot savu pozīciju ar nākotnes līgumu, jūs ietaupījāt: USD 116 000 - USD 113 000 = $3,000.

Papildu resursi

Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un attīstīt savu zināšanu bāzi, lūdzu, izpētiet tālāk norādītos papildu finanšu resursus:

• Nākotnes līgumi un nākotnes līgumi Nākotnes līgumi un nākotnes līgumi Nākotnes un nākotnes līgumi (biežāk saukti par nākotnes līgumiem un nākotnes līgumiem) ir līgumi, kurus uzņēmumi un ieguldītāji izmanto, lai ierobežotu risku vai spekulētu. Nākotnes līgumi un nākotnes līgumi ir atvasināto aktīvu piemēri, kuru vērtību iegūst no pamatā esošajiem aktīviem.
• Nākotnes līgumi Nākotnes līgums Nākotnes līgums ir vienošanās par bāzes aktīva pirkšanu vai pārdošanu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu. To sauc arī par atvasinājumu, jo nākotnes līgumu vērtība ir pamatā esošais aktīvs. Investori var iegādāties tiesības pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu.
• Riska ierobežošana Riska ierobežošana ir finanšu stratēģija, kas investoriem ir jāsaprot un jāizmanto priekšrocību dēļ, ko tā piedāvā. Kā ieguldījums tas aizsargā indivīda finanses no riskantas situācijas, kas var izraisīt vērtības zudumu.
• Garās un īsās pozīcijas Garās un īsās pozīcijas Investējot, garās un īsās pozīcijas atspoguļo ieguldītāju virzītas likmes, ka vērtspapīrs vai nu palielināsies (ja garš), vai uz leju (ja īss). Tirgojoties ar aktīviem, ieguldītājs var ieņemt divu veidu pozīcijas: garās un īsās. Investors var vai nu nopirkt aktīvu (iet uz ilgu laiku), vai arī pārdot (īsā laikā).