Neizmantotā bezmaksas naudas plūsma (saukta arī par brīvo naudas plūsmu uz uzņēmumu vai īsumā FCFF) ir teorētisks naudas plūsmas rādītājs biznesam. Tā ir naudas plūsma, kas pieejama visiem pašu kapitāla turētājiem un parādniekiem pēc tam, kad ir veikti visi pamatdarbības izdevumi, kapitālie izdevumi un ieguldījumi apgrozāmajā kapitālā. Nepiesaistītā brīvā naudas plūsma tiek izmantota finanšu modelēšanā. Kas ir finanšu modelēšana Finanšu modelēšana tiek veikta programmā Excel, lai prognozētu uzņēmuma finanšu rādītājus. Pārskats par to, kas ir finanšu modelēšana, kā un kāpēc veidot modeli. uzņēmuma vērtības noteikšana Uzņēmuma vērtība Uzņēmuma vērtība jeb uzņēmuma vērtība ir visa uzņēmuma vērtība, kas vienāda ar tās pašu kapitāla vērtību, pieskaitot tīro parādu, plus jebkura mazākuma līdzdalība, ko izmanto vērtēšanā. Tajā tiek aplūkota visa tirgus vērtība, nevis tikai pašu kapitāla vērtība, tāpēc tiek iekļautas visas īpašumtiesības un aktīvu prasības gan no parāda, gan no pašu kapitāla. firmas. Tehniski tā ir naudas plūsma, kurai pamatkapitāla un parāda turētājiem būtu piekļuve no uzņēmējdarbības.
Neizmantotā brīvās naudas plūsmas formula?
Formula ir:
Neizmantotā brīvā naudas plūsma = EBIT - nodokļi + nolietojums un amortizācija - kapitāla izdevumi - bezskaidras naudas apgrozāmā kapitāla pieaugums
Kāpēc tiek izmantota neizmantotā brīvā naudas plūsma?
Neizmantotā brīvā naudas plūsma tiek izmantota, lai novērstu kapitāla struktūras ietekmi uz uzņēmuma vērtību un padarītu uzņēmumus salīdzināmākus. Tās galvenais pielietojums ir vērtēšana, kur diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelis DCF paraugmācības bezmaksas ceļvedis DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze, lai noteiktu biznesa neto pašreizējo vērtību (NPV). Izmantojot neizmantoto naudas plūsmu, tiek noteikta uzņēmuma vērtība, kuru var viegli salīdzināt ar cita uzņēmuma uzņēmuma vērtību.
Kāpēc tiek ignorēta kapitāla struktūra?
Veicot novērtēšanu, tiek ignorēti divi galvenie iemesli:
- Tas padara firmas salīdzināmas
- Kapitāla struktūra ir nedaudz diskrecionāra, un īpašnieki / vadītāji teorētiski varētu uzņēmumam izvietot atšķirīgu izvēlēto kapitāla struktūru
Tālāk sīkāk izpētīsim katru no šīm idejām.
Salīdzināmība. Tā kā dažiem uzņēmumiem ir augsti procentu izdevumi, bet citiem ir maz vai nav procentu izdevumu, procentu ietekme var izkropļot divu uzņēmumu piesaistīto naudas plūsmu. Noņemot procentu izdevumus un pārrēķinot nodokļus, ir daudz vieglāk salīdzināt ābolus ar āboliem.
Pēc saviem ieskatiem. Šis punkts ir nedaudz teorētisks, jo uzņēmumiem var būt ierobežots elastīgums, taču teorētiski uzņēmuma īpašnieki vai vadītāji var likt biznesam jebkuru vēlamo kapitāla struktūru.
Kā aprēķināt brīvo naudas plūsmu uzņēmumam
Šeit ir sniegts soli pa solim piemērs tam, kā aprēķināt neizmantoto brīvo naudas plūsmu (brīva naudas plūsma uzņēmumam):
- Sākt ar EBIT EBIT Guide EBIT nozīmē Earnings Before Procents and Taxes un ir viena no pēdējām starpsummām peļņas vai zaudējumu aprēķinā pirms neto ienākumiem. EBIT dažkārt dēvē arī par pamatdarbības ienākumiem, un to sauc par to, jo to nosaka, no pārdošanas ieņēmumiem atskaitot visus darbības izdevumus (ražošanas un neražošanas izdevumus). (Peļņa pirms procentiem un nodokļiem)
- Aprēķiniet teorētiskos nodokļus, kas uzņēmumam būtu jāmaksā, ja viņiem nebūtu nodokļu vairoga (t.i., neatskaitot procentu izdevumus)
- No EBIT atņemiet jauno nodokļu skaitli
- Pievienojiet amortizācijas un amortizācijas izdevumus
- Atņemiet jebkādu bezskaidras naudas neto apgrozāmā kapitāla pieaugumu. Neto apgrozāmais kapitāls Neto apgrozāmais kapitāls (NWC) ir starpība starp uzņēmuma apgrozāmajiem aktīviem (bez naudas) un īstermiņa saistībām (atskaitot parādu) tā bilancē. Tas ir uzņēmuma likviditātes rādītājs un tā spēja izpildīt īstermiņa saistības, kā arī uzņēmuma darbības ar fondu. Ideālā pozīcija ir
- Atņemiet jebkādus kapitālos izdevumus Kā aprēķināt CapEx - formulu Šajā rokasgrāmatā parādīts, kā aprēķināt CapEx, atvasinot CapEx formulu no ienākumu un bilances finanšu modelēšanai un analīzei.
Šī ir visizplatītākā naudas plūsmas metrika, ko izmanto jebkura veida finanšu modelēšanas vērtēšanai.
Kā redzat iepriekšējā piemērā un zeltā iezīmētajā sadaļā, EBIT ir 6800 USD, atskaitot nodokļus 1360 USD (neatskaitot procentus), plus nolietojums un amortizācija 400 USD, atskaitot bezskaidras naudas apgrozāmā kapitāla palielinājumu 14 000 USD, mazāk kapitāla izdevumi 40 400 USD apmērā, rada brīvu naudas plūsmu - 48 560 USD.
Lejupielādējiet bezmaksas veidni
Ievadiet savu vārdu un e-pasta adresi zemāk esošajā formā un lejupielādējiet bezmaksas veidni tūlīt!
Sasniedzot pašu kapitāla vērtību
Izmantojot uzņēmuma neizmantoto brīvo naudas plūsmu, lai noteiktu uzņēmuma vērtību (EV), uzņēmuma vērtība jeb uzņēmuma vērtība ir visa uzņēmuma vērtība, kas vienāda ar tās pašu kapitāla vērtību, pieskaitot tīro parādu, kā arī jebkuru mazākuma līdzdalību, ko izmanto vērtēšanā. Tajā tiek aplūkota visa tirgus vērtība, nevis tikai pašu kapitāla vērtība, tāpēc tiek iekļautas visas īpašumtiesības un aktīvu prasības gan no parāda, gan no pašu kapitāla. Lai veiktu uzņēmuma kapitāla vērtību, var veikt dažus vienkāršus pasākumus.
Lai iegūtu pašu kapitāla vērtību, veiciet šādas darbības:
- Pievienojiet naudas atlikumu
- Atņemiet jebkuru parādu
- Atņemiet jebkuru mazākuma līdzdalību. Mazākuma līdzdalība uzņēmuma vērtības aprēķināšanā Uzņēmuma vērtība ir jāpielāgo, pievienojot mazākuma līdzdalību, lai konsolidētos pārskatos iekļautu peļņas vai zaudējumu aprēķinu. Aprēķina piemērs, ceļvedis. Ja uzņēmumam pieder vairāk nekā 50% (bet mazāk nekā 100%) meitasuzņēmuma, tie reģistrē visus 100% šī uzņēmuma ieņēmumu, izmaksu un citu ienākumu pārskata posteņu, pat
Lai uzzinātu vairāk, skatiet mūsu rokasgrāmatu par kapitāla vērtību pret uzņēmuma vērtību Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību. Šī rokasgrāmata izskaidro atšķirību starp uzņēmuma vērtību (uzņēmuma vērtību) un uzņēmuma pašu kapitāla vērtību. Skatiet piemēru, kā aprēķināt katru un lejupielādēt kalkulatoru. Uzņēmuma vērtība = pašu kapitāla vērtība + parāds - nauda. Uzziniet nozīmi un to, kā katrs tiek izmantots vērtēšanā.
Video skaidrojums
Zemāk ir video skaidrojums par to, kā tas darbojas.
Papildu resursi
Tas ir bijis ceļvedis uz neizmantoto brīvo naudas plūsmu un brīvo naudas plūsmu uz firmu (FCFF). Labākais veids, kā pilnībā izprast šo rādītāju, ir praktizēt finanšu modelēšanu un pašiem veidot aprēķinus programmā Excel no nulles.
Finanses ir oficiālais pasaules mēroga finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikāts, kas paredzēts ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Turklāt šie bezmaksas finanšu resursi var jums palīdzēt:
- Galvenais naudas plūsmas ceļvedis Vērtēšana Bezmaksas vērtēšanas rokasgrāmatas, lai uzzinātu vissvarīgākos jēdzienus savā tempā. Šie raksti iemācīs uzņēmējdarbības novērtēšanas paraugpraksi un to, kā novērtēt uzņēmumu, izmantojot salīdzināmu uzņēmuma analīzi, diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelēšanu un precedenta darījumus, kas izmantoti investīciju banku, kapitāla pētījumos (EBITDA pret pamatdarbības naudas plūsmu pret bezmaksas naudu Plūsma pret neizmantoto brīvo naudas plūsmu)
- Salīdzināma uzņēmuma analīze Salīdzināma uzņēmuma analīze Kā veikt salīdzināmu uzņēmuma analīzi. Šī rokasgrāmata soli pa solim parāda, kā izveidot salīdzināmu uzņēmuma analīzi ("Comps"), ietver bezmaksas veidni un daudzus piemērus. Comps ir relatīva vērtēšanas metodika, kas aplūko līdzīgu valsts uzņēmumu rādītājus un tos izmanto, lai iegūtu cita biznesa vērtību
- DCF modelēšanas rokasgrāmata DCF modeļu apmācības bezmaksas rokasgrāmata DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze
- Finanšu modelēšanas paraugprakse Bezmaksas finanšu modelēšanas rokasgrāmata Šajā finanšu modelēšanas ceļvedī ir iekļauti Excel padomi un paraugprakse par pieņēmumiem, virzītājspēkiem, prognozēšanu, trīs paziņojumu sasaisti, DCF analīzi un citu informāciju.
