Bull Call Spread - pārskats, kā tas darbojas, piemērs

Vērša vērtspapīru starpību, kas ir opciju stratēģija, ieguldītājs izmanto, kad viņš uzskata, ka akcijām būs mērens cenu pieaugums. Buļļa starpība ietver naudas pirkšanas (ITM) pirkšanas opcijas iegādi un ārpus naudas (OTM) pirkšanas iespējas pārdošanu ar augstāku sākuma cenu. Sākuma cena Sākotnējā cena ir cena, par kuru pirkuma turētājs opcija var izmantot iespēju pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru atkarībā no tā, vai viņiem ir pirkšanas vai pārdošanas opcija. Opcija ir līgums ar tiesībām izpildīt līgumu par noteiktu cenu, kas ir pazīstama kā sākuma cena. bet ar to pašu bāzes aktīvu un derīguma termiņu. Vērša zvana starpība jāizmanto tikai tad, ja tirgū vērojama augšupejoša tendence.

Bull Call Spread formulas

Lai noteiktu maksimālo peļņu, maksimālos zaudējumus un līdzsvara punktu starpības punktu (BEP) Kredītspējas punkts (BEP) ir grāmatvedības termins, kas attiecas uz situāciju, kad uzņēmuma ieņēmumi un izdevumi bija vienādi konkrētā grāmatvedībā. periodā. Tas nozīmē, ka uzņēmumam nebija tīras peļņas vai neto zaudējumu - tas "salūza". BEP var atsaukties arī uz ieņēmumiem, kas jāsasniedz, lai kompensētu izdevumus, kas radušies par buļļa zvana starpību, skatiet šādas formulas:

Buļļa zvana izplatīšanās

Izpratne par buļļa zvana izplatīšanos

Apsveriet šādu piemēru:

Ieguldītājs izmanto vērtspapīru starpību, iegādājoties pirkšanas opciju. Iespējas opcija Pirkšanas opcija, ko parasti dēvē par "pirkumu", ir atvasināto instrumentu līguma forma, kas pirkšanas iespējas pircējam dod tiesības, bet ne pienākumu pirkt akciju vai citu finanšu instrumentu par noteiktu cenu - opcijas sākuma cenu - noteiktā laika posmā. par piemaksu 10 USD. Zvana opcijai ir noteikta sākotnējā cena 50 ASV dolāri, un tās termiņš beidzas 2020. gada jūlijā. Tajā pašā laikā investors pārdod pirkšanas iespēju par piemaksu 3 ASV dolāri. Zvana opcijai ir noteikta sākotnējā cena 70 ASV dolāri, un tās derīguma termiņš ir 2020. gada jūlijs. Bāzes aktīvs ir tāds pats un pašlaik tirgo 50 USD. Apkopojot iepriekš minēto informāciju:

Datu paraugs

Rakstot abas iespējas, ieguldītājs piedzīvoja naudas aizplūšanu USD 10 apmērā no pirkšanas iespējas pirkšanas un naudas plūsmu USD 3 apmērā, pārdodot pirkšanas iespēju. Ieskaitot summas kopā, ieguldītājs redz sākotnējo naudas aizplūdi 7 ASV dolāru apmērā no divām zvana iespējām.

Tagad pieņemsim, ka ir 2020. gada jūlijs. Zemāk esošajā tabulā ir parādītas teorētiskās akciju cenas derīguma termiņa beigās.

Teorētiskās akciju cenas

Par cenu 60 USD vai vairāk ieguldītāja peļņa ir ierobežota līdz 3 USD, jo gan garā, gan īstā zvana iespēja ir naudā. Piemēram, par akciju cenu 65 USD:

  • Ieguldītājs iegūtu savu garo zvana pozīciju, ja varētu iegādāties par sākuma cenu 50 USD un pārdot par 65 USD tirgus cenu; un
  • Ieguldītājs zaudētu, izmantojot īso zvana pozīciju, ja viņam būtu jāpērk par tirgus cenu 65 USD un jāpārdod opcijas turētājam 60 USD.

Faktorizēšana neto komisijās Komisijas komisija attiecas uz atlīdzību, ko darbiniekam izmaksā pēc uzdevuma izpildes, kas bieži ir noteikta produkta vai pakalpojuma pārdošana, ieguldītājam paliktu tīrais ieguvums $3.

Par cenu, kas ir USD 50 vai zemāka, ieguldītāja zaudējumi tiek ierobežoti - USD 7, jo gan ilgā, gan īsā zvana opcija ir ārpus naudas. Piemēram, par akciju cenu 45 USD:

  • Investors negūtu labumu no sava garā zvana pozīcijas; un
  • Investors nezaudētu no savas īsās zvana pozīcijas.

Faktorizējot neto komisijas maksas, ieguldītājam paliktu tīrie zaudējumi EUR $7.

Tāpēc vērša zvana izplatībā ieguldītājs ir:

  1. Ierobežots līdz maksimālajiem zaudējumiem, kas vienādi ar neto komisijām; un
  2. Ierobežots līdz maksimālajam pieaugumam, kas vienāds ar streika cenu starpību starp īso un ilgo zvanu un neto komisijas maksu.

Buļļa zvana izplatīšanās formulu lietošana:

  • Maksimālā peļņa = 70 USD - 50 USD - 7 USD = $13
  • Maksimālais zaudējums = $7
  • Bremzēšanas punkts = $ 50 + $ 7 = $57

Vērtības atbilst iepriekšējai tabulai.

Vizuālā pārstāvība

Iepriekš visaptverošo piemēru var vizuāli attēlot šādi:

Bull Call Spread - vizuālā attēlojums

Kur:

  • The zilā līnija ir atmaksāšanās; un
  • The punktētas dzeltenas līnijas ir gara zvana opcija un īsa zvana iespēja.

Ņemiet vērā, ka zilā līnija ir vienkārši divu punktētu dzeltenu līniju kombinācija.

Zemāk esošā izmaksu tabula atbilst iepriekš redzamajam grafikam.

Datu paraugs

Vērša zvana izplatīšanās piemērs

Horhe vēlas izmantot vēršu zvanu, kas izplatīts ABC Company. ABC Company šobrīd tirgo 150 USD cenu. Viņš iegādājas naudas zvana iespēju par piemaksu 10 USD. Opcijas sākuma cena ir 145 ASV dolāri, un tās derīguma termiņš ir 2020. gada janvāris. Turklāt Horhe pārdod zvana iespēju bez naudas par prēmiju 2 USD. Opcijas sākuma cena ir 180 USD, un tā termiņš beidzas 2020. gada janvārī.

Kāda ir augstākā vēršu zvana maksimālā izmaksa, maksimālie zaudējumi un peļņas punkts?

Tīrā komisijas maksa ir 8 USD (USD 2 OTM zvans - 10 USD ITM zvans).

Piemērojot buļļa zvana izplatīšanās formulas, Horhe nosaka:

  • Maksimālā peļņa = $ 180 - $ 145 - $ 8 = $27
  • Maksimālais zaudējums = $8
  • Bremzēšanas punkts = 145 USD + 8 USD = $153

Lai apstiprinātu, Horhe izveido izmaksu tabulu:

Izmaksu tabulas paraugs

Buļļa zvana izplatīšanās priekšrocības un trūkumi

Galvenais vērša zvana starpības izmantošanas ieguvums ir tas, ka tā izmaksas ir zemākas nekā pirkšanas iespējas pirkšana. Iepriekš minētajā piemērā, ja Horhe izmantotu tikai zvana iespēju, viņam būtu jāmaksā 10 USD prēmija. Izmantojot vērša zvana izplatību, viņam jāmaksā tikai neto 8 USD. Papildus tam, ka zaudējumi ir lētāki, arī tie ir mazāki. Ja krājumi samazināsies līdz 0 ASV dolāriem, Horhe realizētu tikai zaudējumus 8 USD pret 10 USD (ja viņš vienkārši izmantotu garu zvanu iespēju).

Tomēr viens būtisks trūkums, lietojot vēršu zvana starpību, ir tas, ka potenciālie ieguvumi ir ierobežoti. Piemēram, iepriekš minētajā piemērā maksimālais pieaugums, ko Jorge var realizēt, ir tikai 27 ASV dolāri īsās zvana iespējas pozīcijas dēļ. Pat ja akciju cena pieaugtu līdz USD 500, Horhe spētu realizēt tikai 27 USD pieaugumu.

Vairāk resursu

Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta, lai palīdzētu ikvienam kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:

  • Box Spread Box Spread Box spread ir opciju tirdzniecības stratēģija, kas apvieno lāča likšanu un vērša zvana izplatīšanos. Lai kastes izplatīšana būtu efektīva: derīguma termiņi
  • Iespējas: Zvani un pirkumi Opcijas: Zvani un pirkumi Opcija ir atvasinātā līguma forma, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot aktīvu līdz noteiktam datumam (derīguma termiņš) par noteiktu cenu (streiks cena). Ir divu veidu iespējas: zvani un zvani. ASV iespējas var izmantot jebkurā laikā
  • Spread Trading Spread Trading Spread trading - saukts arī par relatīvās vērtības tirdzniecību - ir tirdzniecības metode, kas ietver ieguldītāju, kurš vienlaikus pērk vienu vērtspapīru un pārdod
  • Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.

Jaunākās publikācijas