Likviditātes izvēles teorija nosaka, ka finanšu tirgu aģenti dod priekšroku likviditātei. Formāli, ja U (aktīvs A)> U (aktīvs B) un rA = rB, tad L (aktīvs A)> L (aktīvs B), kur:
- U (aktīvs A) ir ieguldītāja lietderība no A aktīvu turēšanas
- U (B aktīvs) ir ieguldītāja lietderība no B aktīva turēšanas
- rA ir peļņa, ko rada aktīvs A
- rB ir peļņa, ko rada aktīvs B
- L (aktīvs A) ir aktīva A likviditāte
- L (aktīvs B) ir aktīva B likviditāte
Saskaņā ar Likviditātes izvēles teoriju ieguldītājs, kurš saskaras ar diviem aktīviem, kas piedāvā vienādu atdeves likmi Atdeves likme Atdeves likme (ROR) ir ieguldījuma pieaugums vai zaudējums laika periodā, kas salīdzināts ar sākotnējām ieguldījumu izmaksām izteikts procentos. Šī rokasgrāmata māca, ka visbiežāk izmantotās formulas vienmēr izvēlēsies likvīdāko aktīvu. Terminu likviditātes preference ieviesa angļu ekonomists Džons Meinards Keinss savā 1936. gada grāmatā “Vispārējā nodarbinātības, procentu un naudas teorija”. Keinss kopējo naudas pieprasījumu ekonomikā nosauca par likviditātes preferenci.
Keinses monetārā teorija un LM līkne
Saskaņā ar Keinsa vispārējo teoriju, īstermiņa procentu likmi nosaka naudas piedāvājums un pieprasījums. Naudas turēšana ir alternatīvās izmaksas Iespēju izmaksas Iespēju izmaksas ir viens no galvenajiem jēdzieniem ekonomikas studijās un ir izplatīts dažādos lēmumu pieņemšanas procesos. Alternatīvās izmaksas ir nākamās labākās zaudētās alternatīvas vērtība. neinvestēt šo naudu īstermiņa obligācijās. Naudas pieprasījums ir īstermiņa procentu likmes funkcija, un to sauc par likviditātes izvēles funkciju.
Naudas piedāvājums parasti ir fiksēts daudzums, ko nosaka centrālās bankas iestāde Federālo rezervju banka (The Fed). Federālā rezerve ir Amerikas Savienoto Valstu centrālā banka un ir finanšu pārvalde aiz pasaules lielākās brīvā tirgus ekonomikas. . L (r, Y) ir likviditātes izvēles funkcija, ja un ja kur r ir īstermiņa procentu likme un Y ir izlaides līmenis ekonomikā.
Formāli likviditātes naudas (LM) līkne ir punktu lokuss Rezultāts - procentu likme telpa tāda, ka naudas tirgus ir līdzsvarā. Alternatīvi, mēs varam teikt, ka LM līkne atspoguļo naudas pieprasījuma vai piedāvājuma izmaiņas īstermiņa procentu likmes izmaiņām. Procentu likme Procentu likme attiecas uz summu, ko aizdevējs iekasē aizņēmējam par jebkādu izsniegtu parāda veidu, parasti izteiktu procentos no pamatsummas. .
Likviditātes izvēles teorija un augšupejoša slīpuma ienesīguma līkne
Saskaņā ar Likviditātes izvēles teoriju īstermiņa procentu likmi ekonomikā nosaka piedāvājuma un pieprasījuma piedāvājums un pieprasījums. Piedāvājuma un pieprasījuma likumi ir mikroekonomikas jēdzieni, kas nosaka, ka efektīvos tirgos preces un no šīs preces pieprasītais daudzums ir vienāds ar otru. Šīs preces cenu nosaka arī punkts, kurā piedāvājums un pieprasījums ir vienādi. par likvīdāko aktīvu ekonomikā - naudu. Koncepcija, attiecinot to arī uz obligāciju tirgu, sniedz skaidru skaidrojumu par augšupvērsto slīpo ienesīguma līkni. Tā kā ieguldītāji stingri dod priekšroku likviditātei, lai pārliecinātu investorus pirkt ilgtermiņa obligācijas, nevis īstermiņa obligācijas, ilgtermiņa obligāciju piedāvātajai atdevei jābūt lielākai par īstermiņa obligāciju piedāvāto atdevi.
Formāli, ja U (aktīvs A)> U (aktīvs B) un L (aktīvs A)> L (aktīvs B), tad rA > rB. Procentu likmju starpība ir pazīstama kā likviditātes prēmija vai termiņa prēmija. Parasti lietotais termina prēmija rādītājs ir starpība starp 10-2.
Vēlamā biotopu teorija
Likviditātes izvēles teorija ir īpašs Vēlamās biotopu teorijas gadījums, kurā vēlamais biotops ir īstermiņa struktūras beigas. Vēlamā biotopu teorija nosaka, ka obligāciju tirgus tiek “segmentēts”, pamatojoties uz obligāciju termiņu struktūru, un šie “segmentētie” tirgi ir saistīti, pamatojoties uz obligāciju tirgus ieguldītāju preferencēm.
Saskaņā ar vēlamo biotopu teoriju obligāciju tirgus investori dod priekšroku ieguldījumiem noteiktā termina struktūras daļā vai “dzīvotnē”. Šo teoriju ieviesa itāļu izcelsmes amerikāņu ekonomists Franko Modiljani un amerikāņu ekonomikas vēsturnieks Ričards Sucts 1966. gada rakstā “Inovācijas procentu likmju politikā”.
Vairāk resursu
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu resursus:
- Apgrieztā ienesīguma līkne Apvērstā ienesīguma līkne Apvērstā ienesīguma līkne bieži norāda uz lejupslīdi vai ekonomikas palēnināšanos. Ienesīguma līkne ir grafisks attēlojums attiecībai starp aktīvu (parasti valsts obligāciju) samaksāto procentu likmi un laiku līdz dzēšanas brīdim.
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
- Galvenie spēlētāji kapitāla tirgos Galvenie spēlētāji kapitāla tirgos Šajā rakstā mēs sniedzam vispārēju pārskatu par galvenajiem dalībniekiem un viņu attiecīgajām lomām kapitāla tirgos. Kapitāla tirgi sastāv no divu veidu tirgiem: primārā un sekundārā. Šī rokasgrāmata sniegs pārskatu par visiem lielākajiem uzņēmumiem un karjerām kapitāla tirgos.
- Keinsa ekonomikas teorija Keinsa ekonomikas teorija Keinsa ekonomikas teorija ir ekonomikas domāšanas skola, kas kopumā norāda, ka valdības iejaukšanās ir nepieciešama, lai palīdzētu ekonomikai izkļūt no recesijas. Ideja nāk no uzplaukuma un krituma ekonomikas cikliem, kurus var sagaidīt no brīvā tirgus ekonomikām, un valdība tiek pozicionēta kā "pretsvars"
