P / FFO jeb cenu uz līdzekļiem no operācijām var raksturot kā uzticamu un mūsdienīgu veidu, kā noteikt nekustamā īpašuma ieguldījumu trasta (REIT) privāto REIT vērtību salīdzinājumā ar publiski tirgotajiem REIT privātajiem REIT un publiski tirgotajiem REIT. Nekustamā īpašuma ieguldījumu trastus (REIT) var klasificēt gan privātajos, gan publiskajos, tirgotajos vai netirgotajos. REIT īpaši investē nekustamā īpašuma nozarē, un viņi nomā un vāc īres ienākumus par ieguldītajiem īpašumiem. P / FFO metriku aprēķina, tīrajam ienākumam pievienojot amortizāciju un nolietojumu un pēc tam atņemot īpašuma pārdošanas peļņu.
Atšķirībā no citām tradicionālām REIT vērtības noteikšanas metodēm, piemēram, EPS (peļņa uz akciju) Peļņa uz akciju (EPS) Peļņa uz akciju (EPS) ir galvenā metrika, ko izmanto, lai noteiktu parastā akcionāra daļu uzņēmuma peļņā. EPS mēra katras parastās akcijas peļņu un P / E (cena pret peļņu) cenas peļņas koeficientu Cenas un peļņas koeficients (P / E Ratio) ir saistība starp uzņēmuma akciju cenu un peļņu uz akciju. Tas ļauj investoriem labāk izprast uzņēmuma vērtību. P / E parāda tirgus cerības un ir cena, kas jums jāmaksā par pašreizējās (vai nākotnes) peļņas vienību, FFO lielā mērā ir uzticama. Novērtējot FFO, tīrie ienākumi ir zemākā pozīcija, lai gan tie ietver amortizācijas izdevumu vērtību. Lielākajā daļā uzņēmumu nolietojums ir pieņemts izdevums, kas tiek sadalīts kā daļa no ieguldījumu izmaksām. Tomēr nekustamajā īpašumā īpašumu vērtība pieaug, un tie reti nolietojas kā citi aktīvi, piemēram, aprīkojums vai iekārtas.
Neto ienākumi ir zemāks rādītājs nekustamo īpašumu rādītājiem. Atšķirībā no neto ienākumiem, FFO izslēdz amortizāciju, padarot to par vēlamāko nekustamā īpašuma darbības rādītāju. Uzņēmumiem katrā pārskata periodā zemsvītras piezīmēs jāatklāj FFO un neto ienākumu vērtības. FFO ir vienāds ar neto ienākumiem, pieskaitot nolietojumu un amortizāciju Amortizācija Amortizācija attiecas uz parāda dzēšanu, izmantojot ieplānotus, iepriekš noteiktus mazākus maksājumus. Gandrīz visās jomās, kur ir piemērojams amortizācijas termiņš, šie maksājumi tiek veikti pamatsummas un procentu veidā. Šis termins ir cieši saistīts arī ar nolietojuma jēdzienu. atskaitot jebkādus ieguvumus no īpašumu pārdošanas. Peļņa tiek atņemta, jo tā nav vienreizēja un neietilpst uzņēmējdarbības pamatdarbībā.
Ātrais kopsavilkums
- P / FFO (cenu uz līdzekļiem no operācijām) aprēķina, neto ienākumiem pievienojot amortizāciju un nolietojumu un pēc tam atskaitot peļņu no īpašumu pārdošanas.
- P / FFO var norādīt kā visa uzņēmuma skaitli pilnībā vai uz vienu akciju.
- P / FFO līdzās citām procedūrām, piemēram, AFFO, FFO multiple un P / E, palīdz novērtēt nekustamā īpašuma nozari.
P / FFO stiprās puses
P / FFO ir labāks REIT darbības rādītājs nekā jebkuras citas izmaksu uzskaites procedūras. Daudzu nekustamā īpašuma ieguldījumu vērtība laika gaitā pieaug, un tos nevajadzētu amortizēt tāpat kā cita veida aktīvus. Tomēr daudzās parastajās izmaksu uzskaites procedūrās nolietojums tiek aprēķināts kā izdevums, savukārt daudzu īpašumu vērtība laika gaitā palielinās. FFO ir labs REIT vērtības prognozētājs, jo tas neuzrāda īpašumu nolietojumu, bet drīzāk atkal pieskaita amortizācijas vērtību neto ienākumiem.
FFO atskaita visus ienākumus vai zaudējumus no aktīvu pārdošanas, jo darījuma iekļaušana radītu neatbilstības katrā periodā uzrādītajos ieņēmumos. Uzņēmumu tas uzskatītu par pārāk ienesīgu, ja tas vienā periodā ir nopelnījis peļņu no īpašumu pārdošanas, savukārt citos periodos uzņēmums tiktu uzskatīts par nerentablu, ja tas nav pārdevis nevienu nekustamo īpašumu. Citas vērtēšanas metodes nepieļauj līdzīgu apsvērumu, padarot tās neuzticamas.
P / FFO vājās puses
P / FFO neuzskaita kapitāla izdevumu atskaitījumus. Kapitālie izdevumi Kapitālie izdevumi attiecas uz līdzekļiem, kurus uzņēmums izmanto ilgtermiņa aktīvu iegādei, uzlabošanai vai uzturēšanai, lai uzlabotu uzņēmuma efektivitāti vai spēju. Ilgtermiņa aktīvi parasti ir fiziski, un to lietderīgās lietošanas laiks ir vairāk nekā viens pārskata periods. piemēram, īpašumu uzturēšana esošajā portfelī. Kapitālie izdevumi, piemēram, telpu pārkrāsošana un nolietotu jumtu nomaiņa, ir svarīgi, lai uzturētu augstus standartus nekustamajā īpašumā. FFO neuzskaita šādus izdevumus, un tāpēc tas nav patiess atlikušais skaitlis pēc visu izdevumu un izdevumu atskaitīšanas. Pielāgotie operāciju līdzekļi (AFFO) novērš šādus trūkumus, uzskaitot atstātās korekcijas.
AFFO tiek uzskatīts par labāku REITs vērtības prognozētāju nekā FFO. AFFO dod priekšroku FFO vairāku iemeslu dēļ. Viens no iemesliem ir tas, ka tas sniedz labāku REIT vērtības aprēķina skaitli un precīzāku atlikušo skaitli datu patērētājiem. Tas var arī precīzāk paredzēt nākotnes dividenžu vērtību, kas ļauj investoriem plānot ieguldījumu akcijās.
Līdzekļi no operācijām uz akciju (FFOPS)
FFOPS iegūst, ieņēmumus no darbībām uzņēmumā dalot ar akciju skaitu. Saskaņā ar likumu REIT ir jāsadala akcionāriem dividendēs lielāko daļu no neto ar nodokli apliekamās peļņas. Tas ir tāpēc, ka tie tiek aplikti ar nodokļiem kā individuāli ienākumi, nevis kā korporācija, kas atrodas augstākā nodokļu kategorijā. Tāpēc FFOPS palīdz noteikt ieguldījuma vērtību uz vienu akciju.
FFOPS nosaka, amortizāciju un nolietojumu atkal pieskaitot tīrajiem ienākumiem, pēc tam no summas atņemot visus pārdošanas pieaugumus, kas dod FFO. Rezultāts tiek dalīts ar kopējo portfelī esošo akciju summu, kas dod katras operācijas veikto līdzekļu vērtību. Termins FFOPS un nauda no operācijām uz vienu akciju ir divi dažādi termini, kas nozīmē dažādas lietas. Pēdējais ir svarīgs naudas plūsmas pārskata komponents, savukārt pirmo izmanto REIT vērtības novērtēšanai.
FFO Vairāki
FFO Multiple ir faktors, ar kuru FFO uz vienu akciju nosaka īpašuma vērtību. FFO vairākkārtēju novērtē, ņemot akcijas cenu un dalot to ar FFO par akciju. FFO vairākkārtējs palīdz papildināt FFO REIT novērtēšanā. Tos abus izmanto, lai novērtētu ieguldījuma sniegumu.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Šie papildu resursi būs ļoti noderīgi, lai palīdzētu jums kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi un virzīt savu karjeru pēc iespējas pilnīgāk:
- Kapitāla likme (REIT) Kapitāla likme (REIT) Kapitāla likme ir finanšu rādītājs, ko nekustamā īpašuma investori izmanto, lai analizētu ieguldījumus nekustamajā īpašumā un noteiktu viņu potenciālo atdeves līmeni
- Līdzekļi no operāciju veidnes Līdzekļi no operāciju veidnes Šī līdzekļu no operācijām veidne ļauj aprēķināt FFO, izmantojot formulu: FFO = Neto ienākumi + (Nolietojuma izdevumi + Amortizācijas izdevumi + Zaudējumi no aktīvu pārdošanas) - (Aktīvu pārdošanas peļņa + Procenti ienākumi) Operāciju līdzekļi (FFO) ir faktiskā naudas plūsmas summa, kas radusies no uzņēmējdarbības operācijas
- Pamatdarbības ienākumi Pamatdarbības ienākumi Darbības ienākumi, kurus dēvē arī par pamatdarbības peļņu jeb Peļņa pirms procentiem un nodokļiem (EBIT), ir ieņēmumu summa, kas paliek pēc tiešo un netiešo darbības izmaksu atskaitīšanas. Procentu izdevumi, procentu ienākumi un citi ieņēmumi, kas nav saistīti ar operāciju, netiek ņemti vērā, aprēķinot pamatdarbības ienākumus
- Privātie REITs pret publiski tirgotajiem REITs Privātie REITs pret publiski tirgotajiem REITs Privātie REITs pret publiski tirgotajiem REITs. Nekustamā īpašuma ieguldījumu trastus (REIT) var klasificēt gan privātajos, gan publiskajos, tirgotajos vai netirgotajos. REIT īpaši investē nekustamā īpašuma nozarē, un viņi nomā un vāc īres ienākumus par ieguldītajiem īpašumiem
