Nepastāvības smaids attiecas uz modeļa U veida grafisku attēlojumu, ko rada netiešās svārstības vairākiem iespēju līgumiem, kuriem ir viens un tas pats derīguma termiņš. Ģeogrāfiskais modelis, kas iegūts, ja dažādu netiešo svārstību netiešās svārstības (IV) netiešās svārstības - vai vienkārši IV - izmanto opcijas cenu, lai aprēķinātu, ko tirgus saka par opcijas nākotnes svārstībām, salīdzina ar sākotnējo cenu svārstībām. to atbilstošās iespējas; līnija tiek izveidota tā, lai tā būtu uz augšu slīpa vienā vai abos galos, līdzīgi kā smaidā.
Avots
Kopsavilkums
- Nepastāvības smaids attiecas uz modeļa U formas grafisku attēlojumu, ko rada netiešas svārstības vairākiem iespēju līgumiem, kuriem ir viens un tas pats derīguma termiņš.
- Dati, kas reģistrēti situācijā, kad no naudas vai naudas iespējām ir lielāka netieša svārstība nekā pie naudas opcijām, tiek dēvēti par smaidu.
- Pirmais finanšu vēsturē reģistrētais svārstīguma smaids bija pēc 1987. gada melnās pirmdienas akciju tirgus katastrofas.
Kad tiek novērots nepastāvības smaids?
Opcijas cenu noteikšanas process ir sarežģīts, jo opcijas novērtēšanu ietekmē ārējie faktori, piemēram, laiks, kas atlicis līdz opcijas termiņam, sākotnējā cena Sākotnējā cena Sākotnējā cena ir cena, par kuru turētājs opcijas var izmantot iespēju pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru atkarībā no tā, vai viņiem ir pirkšanas vai pārdošanas opcija. Opcija ir līgums ar tiesībām izpildīt līgumu par noteiktu cenu, kas ir pazīstama kā sākuma cena. iespējamo svārstību līmeni vai netiešo bāzes aktīva svārstīgumu. Šis pārkāpums tiek atspoguļots, kad tirgū tiek novērots svārstību smaids.
Visredzamākā hipotēze, kas izskaidro, kāpēc tiek novēroti nepastāvības smaidi, ir tāda, ka ir lielāks pieprasījums pēc naudas vai ārpus tās iespējām, nevis opcijas, kas atrodas pie naudas.
Opciju modeļi, kas ir izsmalcinātāki un attīstītāki, salīdzinot ar Black-Scholes modeli, ir noveduši pie naudas opciju pārcenošanas. Tas tiek darīts, lai ņemtu vērā pārmērīgu risku, kas saistīts ar ārpus naudas iespējām.
Dati, kas reģistrēti situācijā, kad no naudas vai naudas iespējām ir lielāka netieša svārstīgums nekā pie naudas opcijām, tiek dēvēti par smaidu. Tas nozīmē, ka tad, kad opciju sākuma cena attālinās no šīs opcijas pašreizējās tirgus cenas, netiešā pārdošanas un pirkšanas iespēju svārstīgums palielinās.
Parasti naudas netiešā svārstīgums pie naudas (ATM) pie naudas (ATM) raksturo situāciju, kad opcijas sākuma cena ir vienāda ar pamata aktīva pašreizējo tirgus cenu. Tā ir opciju koncepcija, kas parasti paliek zema. Tādējādi smaida esamība nozīmēja, ka naudas pārvaldnieks parasti izvēlētos zvanu opciju rakstīšanu, nevis pārdošanas iespējas.
Black-Scholes modelis
Volatilitātes smaidi nav tipiski novērojumi, un Black-Scholes iespēju teorijas pamatā ir pilnīgi plakana svārstīguma līkne.
Black-Scholes modelis ir standarta formula, ko izmanto atvasinājumu, jo īpaši opciju, cenu noteikšanai. Kad opciju netiešā nepastāvība tiek salīdzināta ar atbilstošajām sākuma cenām, Black-Scholes modelis paredz, ka iegūtā līkne ir plakana. Tas nozīmē, ka visām opcijām, kuru derīguma termiņš beidzas tajā pašā datumā un kurām ir pamatā esošais aktīvs, kuram, novērtējot par to pašu cenu, ir vienāda netieša svārstība.
Tomēr tas ne vienmēr atbilst patiesībai. Tirgi bieži ir ekstrēmu notikumu liecinieki, kas parasti rada pretrunas vispārējās tirgus tendencēs. Pirmo reizi finanšu vēsturē reģistrētais nepastāvības smaids bija 1987. gada 19. oktobrī (pirmdien) notikušās Melnās pirmdienas akciju tirgus avārijas, kas notika 1987. gadā, melnā pirmdiena "Melnā pirmdiena" - kā šodien atsaucas - sekas. šajā dienā akciju tirgi visā pasaulē sabruka, lai gan.
Ja notiek ārkārtējs notikums, tas var izraisīt būtiskas opciju cenu maiņas, tāpēc tas jāņem vērā netiešajā svārstībā. Tādējādi, veidojot finanšu modeļus, finanšu modeļu veidi Visizplatītākie finanšu modeļu veidi ir: 3 pārskatu modelis, DCF modelis, M&A modelis, LBO modelis, budžeta modelis. Atklājiet top 10 veidus, ir jāņem vērā ekstrēmo notikumu iespējamība.
Kādi ir nepastāvības smaida ierobežojumi?
Nepastāvības smaids ir tikai paraugs, un iespējamā opciju nepastāvība ne vienmēr var to saskaņot. Var gadīties, ka netiešā nepastāvība ir saskaņota ar reverso vai uz priekšu vērsto šķībumu, nevis smaidu. Parasti forex iespējas un īstermiņa kapitāla vērtspapīru opcijas mēdz pieskaņoties svārstīguma smaidiem. No otras puses, ilgtermiņa kapitāla opcijas un indeksa opcijas vairāk orientējas uz izlīdzināšanu.
Nepastāvības smaidam ne vienmēr var būt tīra U forma. Tas var notikt ārējā tirgus faktoru, piemēram, pieprasījuma un piedāvājuma nelīdzsvarotības, dēļ. Tādējādi ieguldītājam jāpieņem vairāki faktori, pieņemot tirdzniecības lēmumus. Nepastāvības smaids ir tikai rādītājs tam, kurš tirgus segments, visticamāk, redzēs mazāku cenu svārstīgumu.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais globālā sertificētā banku un kredīta analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikāta nodrošinātājs. Sertificētā banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir pasaules mēroga kredītanalītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredīta analīzi, naudas plūsmas analīzi. , derību modelēšana, aizdevuma atmaksa un citas darbības. sertifikācijas programma, kas izstrādāta, lai palīdzētu ikvienam kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi. Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu finanšu resursi:
- Melnā otrdiena Melnā otrdiena Melnā otrdiena ir akciju tirgus avārija, kas notika 1929. gada 29. oktobrī. To uzskata par katastrofālāko tirgus katastrofu Amerikas Savienoto Valstu vēsturē. Pirms melnās otrdienas notikuma notika Londonas fondu biržas un Melnās pirmdienas avārija
- Fondu birža Fondu birža Fondu birža ir tirgus vieta, kur tiek pirkti un pārdoti vērtspapīri, piemēram, akcijas un obligācijas. Fondu biržas ļauj uzņēmumiem piesaistīt kapitālu un investoriem pieņemt apzinātus lēmumus, izmantojot reāllaika informāciju par cenām. Biržas var būt fiziska atrašanās vieta vai elektroniska tirdzniecības platforma.
- Volatilitātes arbitrāžas volatilitātes arbitrāžas svārstīguma arbitrāža attiecas uz statistikas arbitrāžas stratēģijas veidu, kas tiek realizēts opciju tirdzniecībā. Tas rada peļņu no starpības
- Iespējas: Zvani un pirkumi Opcijas: Zvani un pirkumi Opcija ir atvasinātā līguma forma, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot aktīvu līdz noteiktam datumam (derīguma termiņš) par noteiktu cenu (streiks cena). Ir divu veidu iespējas: zvani un zvani. ASV iespējas var izmantot jebkurā laikā
