Neto pašreizējās vērtības noteikums - pārskats, kā aprēķināt, nozīme

Neto pašreizējās vērtības noteikums ir ieguldījumu jēdziens, kas nosaka, ka projektos vajadzētu iesaistīties tikai tad, ja tie uzrāda pozitīvu neto pašreizējo vērtību (NPV). Turklāt nevajadzētu veikt jebkuru projektu vai ieguldījumu ar negatīvu pašreizējo vērtību.

Neto pašreizējās vērtības noteikums

Izpratne par neto pašreizējo vērtību (NPV)

Neto pašreizējā vērtība (NPV) ir aprēķinātā starpība starp neto naudas ieplūdēm un neto naudas plūsmām noteiktā laika periodā. NPV parasti izmanto, lai novērtētu projektus kapitāla plānošanā, kā arī analizētu un salīdzinātu dažādus ieguldījumus.

Neto pašreizējā vērtība = Naudas ieplūdes pašreizējā vērtība - Naudas aizplūšanas pašreizējā vērtība

Pozitīvs NPV norāda, ka projekts vai ieguldījums ir izdevīgs, diskontējot naudas plūsmas ar noteiktu diskonta likmi, savukārt negatīvs NPV norāda, ka projekts vai ieguldījums ir nerentabls.

Diskonta likme, kas pazīstama arī kā prasītā atdeves likme Nepieciešamā atdeves likme Nepieciešamā atdeves likme (šķēršļu likme) ir minimālā atdeve, kuru ieguldītājs sagaida par ieguldījumu. Būtībā nepieciešamā atdeves likme ir minimālā pieņemamā kompensācija par ieguldījuma riska līmeni. , ir procentu likme, ko izmanto, lai noteiktu naudas plūsmas sērijas pašreizējo vērtību. Iekšējiem projektiem likmi var saukt par kapitāla izmaksām, kas ir nepieciešamā atdeve, kas nepieciešama, lai projekts būtu vērtīgs.

Pozitīvi NPV projekti būtībā parāda, ka no projekta vai ieguldījuma radīto naudas plūsmu pašreizējā vērtība pārsniedz projektam nepieciešamās izmaksas. Tāpēc pozitīvs NPV projekts vai ieguldījums tiek “radījis vērtību”. Negatīvs NPV projekts vai ieguldījums parāda, ka izmaksas pārsniedz radītās naudas plūsmas, un tiek teikts, ka tas “iznīcina vērtību”.

Neto pašreizējās vērtības aprēķins

Naudas laika vērtības pamatā ir ideja finansēs, ka nauda tagadnē ir vairāk vērts nekā nauda nākotnē.

Piemēram, ja jums šodien piedāvā vai nu 100 ASV dolārus, vai 100 ASV dolārus pēc gada. Racionālam cilvēkam šodien labāk būtu 100 ASV dolāri. Intuitīvi, ja jums šodien būtu 100 ASV dolāri, jūs varētu ieguldīt naudu uz vienu gadu un vairāk nekā 100 ASV dolāru. Pieņemot, ka pastāv inflācija Inflācija Inflācija ir ekonomisks jēdziens, kas attiecas uz preču cenu līmeņa paaugstināšanos noteiktā laika periodā. Cenu līmeņa paaugstināšanās nozīmē, ka valūta attiecīgajā ekonomikā zaudē pirktspēju (t.i., ar tādu pašu naudas summu var nopirkt mazāk). , 100 ASV dolāriem vienā gadā pat nebūtu tādas pašas pirktspējas kā šodien, tāpēc, pieņemot 100 ASV dolārus, jūs varētu pasliktināt.

Ko darīt, ja jums šodien piedāvātu vai nu 100 ASV dolārus, vai 105 ASV dolārus pēc gada. Tagad atbilde nav tik skaidra un ir atkarīga no tirgus apstākļiem, galvenokārt procentu likmes, kuru jūs saņemtu, ieguldot 100 ASV dolārus uz vienu gadu.

Ja procentu likme ieguldījumam uz vienu gadu bija lielāka par 5%, tad šodien dodat priekšroku 100 ASV dolāriem, lai jūs varētu tos ieguldīt. Ja procentu likme bija mazāka par 5%, tad jūs labāk izvēlaties USD 105, jo tā vērtība būtu vairāk nekā ieguldītie USD 100. Visbeidzot, ja procentu likme būtu tieši 5%, tad jūs būtu vienaldzīgs starp iespējām.

Acīmredzot iepriekš minētais ir vienkāršots piemērs, kas neietver nekādus riskus vai citus faktorus; tomēr tas ilustrē NPV noteikuma pamatā esošo koncepciju.

Kā minēts iepriekš, procentu likmi sauc arī par diskonta likmi, un projektiem tā atspoguļo paredzamo atdevi no citiem projektiem ar līdzīgu risku.

Praktiskais piemērs

Uzņēmumam tiek dota iespēja ieguldīt projektā, kura uzņemšanās sākotnēji maksā 1200 USD. Projekts sešus gadus katru gadu rada 500 USD. Tomēr trešajā gadā tas prasa otro izdevumu 1200 USD apmērā. Vai projekts būtu jāveic par 10% kapitāla izmaksām?

Gads0123456
Skaidras naudas aizplūde-120000-1200000
Skaidras naudas ieplūde0500500500500500500
Tīkls-1200500500-700500500500
Dāvanas vērtība-1200455413-526342310282
Kapitāla izmaksas10%Neto pašreizējā vērtība$69

To var aprēķināt ar finanšu kalkulatoru vai izklājlapā. Jāveic šādi vispārīgi soļi:

1. Izveidojiet naudas plūsmas un ieplūdes katram laika periodam.

2. Neto naudas plūsmas un ieplūdes, saskaitot tās.

3. Aprēķiniet katras naudas plūsmas pašreizējo vērtību, diskontējot pēc noteiktām kapitāla izmaksām. Kapitāla izmaksas ir minimālā atdeves likme, kas uzņēmumam jānopelna pirms vērtības radīšanas. Pirms bizness var gūt peļņu, tam vismaz jāsniedz pietiekami ienākumi, lai segtu darbības finansēšanas izmaksas. .

4. Pievienojiet visu naudas plūsmu pašreizējo vērtību, lai iegūtu neto pašreizējo vērtību.

Iepriekš minētajā piemērā NPV ir +$69. Tā kā tas ir pozitīvs, pamatojoties uz NPV noteikumu, projekts būtu jāveic.

Neto pašreizējās vērtības noteikuma nozīme

NPV noteikums šķiet vienkāršs jēdziens. Tomēr dažreiz uzņēmumu vadība to pat neizmanto, lai noteiktu, vai tie rada vai iznīcina akcionāru vērtību. Ja uzņēmums konsekventi veic negatīvus NPV projektus, tie iznīcina pašu kapitāla vērtību, jo kapitāls, ko izmanto projektu finansēšanai, ir dārgāks nekā peļņa, ko viņi nopelna.

Parasti, ja uzņēmums nevar atrast pozitīvu NPV projektu, tam būtu jāatdod kapitāls akcionāriem, izmantojot dividendes vai akciju atpirkšanu Akciju atpirkšana Akciju atpirkšana attiecas uz gadījumiem, kad valsts uzņēmuma vadība nolemj atpirkt iepriekš pārdotas uzņēmuma akcijas. sabiedrībai. Uzņēmums var nolemt atpirkt savu akciju, lai nosūtītu tirgus signālu, ka tā akciju cena, visticamāk, palielināsies, uzpūst finanšu rādītājus, kas izteikti pēc apgrozībā esošo akciju skaita (piemēram, peļņa uz akciju vai EPS), vai vienkārši tāpēc, ka vēlas palielināt savu akciju skaitu. pašu kapitāla daļas uzņēmumā. . Uzņēmums, kas ignorē NPV likumu, būs slikts ilgtermiņa ieguldījums sliktas korporatīvās pārvaldības dēļ.

Tajā uzsvērts, ka uzņēmumam nevajadzētu būt vai ieguldīt tikai investīciju dēļ. Uzņēmuma vadībai būtu jāuzmanās no kapitāla izmaksām, kā arī no kapitāla sadales lēmumiem. Investoriem rūpīgi jāuzrauga, kā augstākie vadītāji izmanto lieko naudas plūsmu un vai viņi ievēro NPV likumu.

Papildu resursi

Finanses ir oficiālais globālā sertificētā banku un kredīta analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikāta nodrošinātājs. Sertificētā banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir pasaules mēroga kredītanalītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredīta analīzi, naudas plūsmas analīzi. , derību modelēšana, aizdevuma atmaksa un citas darbības. sertifikācijas programma, kas izstrādāta, lai palīdzētu ikvienam kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi. Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu finanšu resursi:

  • Labākā kapitāla plānošanas prakse Kapitāla budžeta plānošanas paraugprakse Kapitāla budžeta plānošana attiecas uz lēmumu pieņemšanas procesu, kuru uzņēmumi ievēro attiecībā uz projektiem, kas prasa lielu kapitālu. Šādi kapitālietilpīgi projekti varētu būt jebkas, sākot no jaunas rūpnīcas atvēršanas līdz ievērojamai darbaspēka paplašināšanai, ienākšanai jaunā tirgū vai jaunu produktu izpētei un izstrādei.
  • Diskonta likme Diskonta likme Uzņēmumu finansēs diskonta likme ir peļņas norma, ko izmanto, lai diskontētu nākotnes naudas plūsmas līdz to pašreizējai vērtībai. Šī likme bieži ir uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC), nepieciešamā atdeves likme vai šķēršļu likme, ko investori plāno nopelnīt attiecībā pret ieguldījumu risku.
  • Dividendes pret akciju atpirkšanu / atpirkšana Dividendes pret akciju atpirkšanu / atpirkšanu Akcionāri iegulda kapitāla vērtības palielināšanas un ienākumu gūšanas nolūkos publiski tirgotos uzņēmumos. Ir divi galvenie veidi, kā uzņēmums atdod peļņu saviem akcionāriem - skaidras naudas dividendes un akciju atpirkšana. Stratēģiskā lēmuma par dividenžu un akciju atpirkšanu iemesli katrā uzņēmumā atšķiras
  • Akcionāru vērtība Akcionāru vērtība Akcionāru vērtība ir uzņēmuma īpašnieku finansiālā vērtība, ko viņi saņem par piederību uzņēmuma akcijām. Tiek radīts akcionāru vērtības pieaugums

Jaunākās publikācijas