Izdevums ir riska sadales mehānisms. Riska novēršana Definīcija Kādam, kurš vēlas izvairīties no riska, ir raksturīga iezīme vai iezīme, ka viņš dod priekšroku izvairīties no zaudējumiem, nevis gūt peļņu. Šis raksturlielums parasti tiek piesaistīts investoriem vai tirgus dalībniekiem, kuri dod priekšroku ieguldījumiem ar zemāku ienesīgumu un salīdzinoši zināmiem riskiem, nevis ieguldījumiem ar potenciāli lielāku ienesīgumu, bet arī ar lielāku nenoteiktību un lielāku risku. pircējam, kur pirkuma cena ir atkarīga no mērķa uzņēmuma “nākotnes rezultātiem”. Darījuma slēgšanas brīdī pircējs samaksā lielāko daļu pirkuma cenas iepriekš, un atlikusī daļa ir atkarīga no mērķa sasniegšanas.
Piemēram, ja pārdevējs domā, ka bizness ir 100 miljonu ASV dolāru vērtībā, un ieguvējs uzskata, ka tā vērtība ir 70 miljoni ASV dolāru, viņi var vienoties par sākotnējo cenu 70 miljoni ASV dolāru, bet atlikušie 30 miljoni ASV dolāru var būt daļa no peļņas. 30 miljoni ASV dolāru var būt atkarīgi no tādiem faktoriem kā ienākumi. LTM ieņēmumi. LTM nozīmē “Pēdējie divpadsmit mēneši” un pēc savas nozīmes ir līdzīga TTM vai “Divpadsmit mēnešu beigu daļa”. LTM ieņēmumi ir populārs termins, ko finanšu pasaulē lieto kā uzņēmuma finanšu stāvokļa mērījumu. Tajā tiek ziņoti vai aprēķināti ieņēmumu rādītāji par "pēdējiem 12 mēnešiem". , EBITDA starpības EBITDA starpība EBITDA starpība = EBITDA / ieņēmumi. Tas ir rentabilitātes koeficients, kas mēra uzņēmuma gūtos ienākumus pirms nodokļiem, procentiem, nolietojuma un amortizācijas. Šajā rokasgrāmatā ir piemēri un lejupielādējama veidne, peļņa uz akciju Peļņa uz akciju (EPS) Peļņa uz akciju (EPS) ir galvenā metrika, ko izmanto, lai noteiktu parastā akcionāra daļu no uzņēmuma peļņas. EPS mēra katras parastās akcijas peļņu vai galveno darbinieku noturēšanu.
Avots: Privātā kapitāla iegūšanas modelis no finanšu finanšu modelēšanas veidņu kursa
Ieguvumi M&A darījumā
Nesaskaņas par uzņēmuma novērtējumu jebkurā darījumā nav kaut kas jauns. Pārdevējs vēlas iegūt pēc iespējas augstāku cenu, un viņš / viņa var uzskatīt, ka bizness ir vairāk vērts, nekā domā pircējs. Savukārt ieguvējs ir piesardzīgs par mērķa uzņēmuma izaugsmi vai galveno darbinieku vai galveno klientu noturēšanu. Viens no iespējamiem šīs dilemmas risinājumiem ir peļņa, kas palīdz mazināt plaisu starp optimistiski noskaņotu pārdevēju un skeptisku pircēju.
Izmaksu strukturēšana ir svarīga M&A procesa sastāvdaļa. Apvienošanās un iegādes apvienošanās un apvienošanās process Šajā rokasgrāmatā ir iekļauti visi M&A procesa posmi. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādus pircēju veidus (stratēģiskos un finanšu pirkumus), sinerģiju nozīmi un darījumu izmaksas.
Kad nopelni nopelna popularitāti
- Vērtēšanas plaisa - Ja ieguvējs uzskata, ka mērķa uzņēmuma izmantotajā prognozē ir iekļauta hokeja nūjas vērtēšana. Vērtēšana Vērtēšana attiecas uz uzņēmuma vai aktīva pašreizējās vērtības noteikšanas procesu. To var izdarīt, izmantojot vairākas metodes. Analītiķi, kuri vēlas un ir nereāli, mēģinās maksāt vienreizēju maksājumu atbilstoši viņu prognozēm (70 miljoni ASV dolāru) un atlikušos (30 miljonus ASV dolāru - papildus novērtē pēc pārdevēja) kā peļņu 2-3 gadu laikā.
- Finansējums - Augstākas procentu likmes tirgū var būt arī viens no iemesliem, kāpēc ieguvējs vēlēsies veikt kavētu maksājumu vai izvēlēsies maksāt ar kapitālu, kas noteiktā laikā tiks izveidots no iegūtā uzņēmuma.
- Gluda pāreja - Pircējam patīk arī veikt nelielu samaksu, lai nodrošinātu vienmērīgu pāreju un iegūtu pilnīgu mērķa atbalstu uzņēmējdarbības veikšanai vislabākajā iespējamajā veidā, līdz darījums ir pabeigts.
- Uz stimuliem balstīta kompensācija - Ja ieguvējs uzskata, ka uzņēmējdarbības vadīšana bez mērķa uzņēmuma esošās vadības prasīs 2–3 gadus, ar peļņu mēģinās saglabāt vadības interesi par uzņēmējdarbību.
- Nav kavēšanās, nav žēl - Pārdevēji kļūdaini gaida pārdošanu, jo gada laikā tie var uzrādīt lielisku izaugsmi, taču peļņas struktūra ļauj efektīvāk izvairīties no šīs kļūdas.
- Jaunuzņēmumi –Ieņēmumus bieži izmanto uzņēmumiem ar nelielu darbības vēsturi, bet ar ievērojamu izaugsmes potenciālu.
Earnout strukturēšana
Ieguldījuma strukturēšana ir ļoti svarīga, jo tā ietver uzņēmējdarbības gaitu, kam būs kāda veida kontrole pār uzņēmējdarbību un citiem galvenajiem elementiem. To visu kombinācija izlemj, ko uzņēmums sasniedz attiecībā uz ieņēmumiem, EBITDA EBITDA EBITDA vai Peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojumu, amortizāciju ir uzņēmuma peļņa, pirms tiek veikts kāds no šiem neto atskaitījumiem. EBITDA koncentrējas uz uzņēmuma darbības lēmumiem, jo tajā tiek aplūkota uzņēmuma rentabilitāte no pamatdarbībām pirms kapitāla struktūras ietekmes. Formula, piemēri, labāko klientu ieguldījums utt., Kas savukārt izlemj par pārdevēja izmaksu. Tālāk ir minēti daži apsvērumi, kā strukturēt izredzes:
- Galvenie vadītāji - uzņēmums neaug tikai viena cilvēka dēļ; tas prasa pilnīgas komandas pūles. Tādēļ pārdevējam kļūst ļoti svarīgi iekļaut galvenos vadītājus savā plānā, jo tie var būt galvenais resurss, lai palielinātu ieņēmumus un sasniegtu plānotās EBITDA normas.
- Līguma ilgums - Pārdevējam var nepatikt strādāt ļoti ilgi saskaņā ar jaunā pircēja izstrādātajiem noteikumiem un viņš var vēlēties izvairīties no nākotnes atšķirībām. Paturot to prātā, būtu prātīgi saīsināt līguma darbības laiku un plānot peļņu tikai šajā periodā. Ja viss izdosies, pārdevējs un pircējs vienmēr var atjaunot līgumus un pārrunāt darba noteikumus.
- Kontrole - Ir negodīgi samazināt pārdevēja peļņu, ja mērķis netiek sasniegts, kamēr viņš nekontrolē biznesu. Lai izvairītos no šādas situācijas, pircējam un pārdevējam ir ļoti svarīgi izlemt par biznesa plānu un to, kāda veida kontroli pārdevējs veiks pēc iegādes. Pārdevējs var vēlēties pārraudzīt darbības, mārketingu un citas jomas, kas var palielināt ieņēmumus un peļņu. Ja ieguvējs ievēro cieņpilnu distanci un, šķiet, dod kontroli, tas jāuzskata par labu zīmi.
- Finanšu metrika - Kopējā finanšu metrika ietver ieņēmumus, EBITDA EBITDA EBITDA vai Peļņa pirms procentiem, Nodokļi, Nolietojums, Amortizācija ir uzņēmuma peļņa pirms jebkura no šiem neto atskaitījumiem. EBITDA koncentrējas uz uzņēmuma darbības lēmumiem, jo tajā tiek aplūkota uzņēmuma rentabilitāte no pamatdarbībām pirms kapitāla struktūras ietekmes. Formula, piemēri, neto ienākumi un peļņa uz akciju (EPS peļņa uz akciju (EPS) Peļņa uz akciju (EPS) ir galvenā metrika, ko izmanto, lai noteiktu kopējā akcionāra daļu uzņēmuma peļņā. EPS mēra katras parastās akcijas peļņu. Pārdevēji izvēlas peļņu balstīt uz ieņēmumiem, ar kuriem pircējam ir grūti manipulēt, bet to ir viegli sasniegt. Var būt arī situācija, ka biznesa pārdevēji tikai ar ienākumiem vēlas sākt projektus ar zemu uzcenojumu. Paturot to prātā, pircēji vienmēr dod priekšroku peļņas un ieņēmumu kombinācijai.
Tehnoloģiju un pakalpojumu uzņēmumi ar augstu izaugsmes potenciālu ir daži no uzņēmumiem, kas M&A darījumā pārsvarā ir saistīti ar peļņu.
Strīdi un izlīguma izšķiršana
Parasti pircēji sagatavo un uzrāda finanšu pārskatus un citus faktorus, no kuriem atkarīga peļņa. Tomēr pārdevējiem tiek dota pilnīga iespēja pārskatīt to pašu un apšaubīt peļņas aprēķinu. Galīgie līgumi Galīgais pirkuma līgums Galīgais pirkuma līgums (DPA) ir juridisks dokuments, kas reģistrē noteikumus un nosacījumus starp diviem uzņēmumiem, kuri noslēdz līgumu par apvienošanos, iegādi, nodalīšanu, kopuzņēmumu vai kāda veida stratēģisku aliansi. Tas ir savstarpēji saistošs līgums, kurā tiks iekļautas arī šķīrējtiesas klauzulas, lai efektīvi un savlaicīgi atrisinātu jebkuru strīdu, piemēram, neatkarīga grāmatveža vai revidenta iecelšana.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa FMVA® sertifikāta nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari un piedalās misijā, lai palīdzētu jums virzīt savu karjeru. Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas prasmes, noderēs šie papildu bezmaksas finanšu resursi:
- M&A apsvērumi un sekas M&A apsvērumi un sekas Veicot M&A, uzņēmumam ir jāapzinās un jāpārskata visi apvienošanās un pārņemšanas faktori un sarežģītība. Šajā rokasgrāmatā ir izklāstīts svarīgs
- Apvienošanās seku apvienošanās seku analīze Apvienošanās seku analīzē tiek novērtēta apvienošanās vai pārņemšanas finansiālā ietekme uz uzņēmumu. Tie pirms tam ir rūpīgi jāapsver
- Galīgais pirkuma līgums Galīgais pirkuma līgums Galīgais pirkuma līgums (DPA) ir juridisks dokuments, kas reģistrē noteikumus un nosacījumus starp diviem uzņēmumiem, kuri noslēdz līgumu par apvienošanos, iegādi, nodalīšanu, kopuzņēmumu vai kāda veida stratēģisku aliansi. Tas ir savstarpēji saistošs līgums
- Finanšu modeļu veidi Finanšu modeļu veidi Visizplatītākie finanšu modeļu veidi ir: 3 pārskatu modelis, DCF modelis, M&A modelis, LBO modelis, budžeta modelis. Atklājiet 10 populārākos veidus
