Roja pirmais drošības kritērijs ir riska pārvaldība. Riska pārvaldība Riska pārvaldība ietver tādu riska faktoru identificēšanu, analīzi un reaģēšanu uz tiem, kas ir daļa no biznesa dzīves. Parasti to veic ar tehniku, ko ieguldītāji izmanto, lai salīdzinātu un izvēlētos portfeli, pamatojoties uz kritēriju, ka tiek samazināta varbūtība, ka portfeļa ienesīgums nokritīsies zem sliekšņa līmeņa ienesīguma.
Pēc Roja drošības pirmā kritērija optimālais portfelis ir tāds, kas samazina iespējamību, ka portfeļa atdeve nokritīsies zem sliekšņa. Portfelim ar visaugstāko Roy drošuma kritēriju ir viszemākā varbūtība, ka portfelis radīs zemāku atdevi nekā sliekšņa līmeņa atdeve.
Kopsavilkums:
- Rojas drošuma pirmais kritērijs tiek izmantots, lai izvēlētos portfeli, pamatojoties uz kritēriju, ka tiek samazināta iespēja, ka portfeļa atdeve nokritīsies zem sliekšņa līmeņa.
- Roja drošības pirmā kritērija dotā vērtība norāda standartnoviržu skaitu zem vidējā.
- Roja pirmā drošības kritērija formula ir [E (RP) - RL] / σlpp
Formula Roja drošuma kritērijam
Kur:
- E (Rp) ir paredzamā portfeļa atdeve;
- RL ir sliekšņa līmeņa atdeve (minimālā pieļaujamā atdeve); un
- σlpp ir portfeļa standartnovirze jeb risks.
Ņemiet vērā, ka Roja drošības pirmā kritērija formula pieņem, ka portfeļa atdeve parasti tiek sadalīta.
Roy's Safety-first kritērija vizuāla attēlošana
Kur:
- Paredzētā atgriešanās ir E (Rp); un
- Sliekšņa līmeņa atdeve ir RL.
Roja drošības pirmā kritērija mērķis ir samazināt kreiso asti. Platība pa kreisi no sliekšņa līmeņa ienesīguma ir varbūtība, ka portfelis radīs ienesīgumu, kas ir mazāks par slieksni.
Roja drošības pirmā kritērija dotā vērtība norāda standartnoviržu skaitu zem vidējā. Piemēram, vērtība 1 norāda vienu standartnovirzi. Standarta novirze No statistikas viedokļa datu kopas standarta novirze ir noviržu lieluma mērījums starp novērojumu vērtībām, kas atrodas zem vidējā līmeņa. Tāpēc, jo augstāka ir kritērija vērtība, jo mazāka ir kreisā aste un mazāka varbūtība, ka portfelis radīs peļņu, kas ir mazāka par slieksni.
Nepietiekamības risks un Roja pirmais drošības kritērijs
Nepietiekamības risks un Roja drošības pirmais kritērijs iet roku rokā. Iztrūkuma risks ir varbūtība radīt peļņu, kas ir zemāka par sliekšņa līmeņa peļņu. Citiem vārdiem sakot, deficīta risks ir apgabals pa kreisi no sliekšņa līmeņa atdeves normālā sadalījuma grafikā. Ir svarīgi atzīmēt, ka:
The augstāk pirmās drošības kritērijs, zemāks deficīta risku.
The zemāks pirmās drošības kritērijs, augstāk deficīta risku.
Iztrūkuma risku var aprēķināt, izmantojot negatīvās vērtības z-tabulu. Zemāk mēs veiksim visaptverošu piemēru.
Piemēram, ņemiet vērā portfeli ar paredzamo ienesīgumu 5%, standarta novirzi 10% un ienesīguma slieksni 0%. Kāds ir Roja drošības kritērijs un drošības trūkums, pieņemot, ka portfelis tiek parasti sadalīts?
Roja pirmais drošības kritērijs tiek aprēķināts kā (5% - 0%) / 10% = 0.5.
Ilustrēts iepriekš, sagaidāmā atdeve ir 5%, sliekšņa atdeve ir 0%, un Roja drošuma pirmais kritērijs dod 0,5, kas ir 0,5 standarta novirzes zem paredzamās atdeves. Nepietiekamības risks ir laukums zem līknes, sākot no kreisās puses no sliekšņa ienesīguma. Izmantojot negatīvās vērtības z tabulu, -0,5 atbilst z rādītājam 0,3085 vai 30.85%.
Roja pirmā drošības kritērija piemērs
Apsveriet trīs portfeļus ar zemāk sniegtajiem ienesīguma un riska profiliem. Pieņemsim, ka ieguldītājs vēlas samazināt varbūtību, ka portfelis atdos mazāk nekā 0%. Citiem vārdiem sakot, ieguldītāja minimālā pieņemamā atdeve ir 0%. Kurā portfelī ieguldītājam būtu jāiegulda, balstoties uz Roja drošības pirmā kritēriju?
Roja pirmais drošības kritērijs A portfelim tiek aprēķināts kā (5% - 0%) / 5% = 1.
Roja pirmais drošības kritērijs B portfelim tiek aprēķināts kā (10% - 0%) / 12% = 0.83.
Roja pirmais drošības kritērijs C portfelim tiek aprēķināts kā (15% - 0%) / 20% = 0.75.
Pamatojoties uz Roja kritēriju “pirmais drošība”, koeficientam ar vislielāko drošības vispirms kritēriju ir viszemākā varbūtība, ka peļņa ir mazāka par 0%. Mūsu piemērā tā būtu Portfelis A.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu resursus:
- Bāzes risks Bāzes risks ir risks, ka nākotnes līgumu cena var nemainīties normālā, vienmērīgā korelācijā ar pamata aktīva cenu, lai noliegtu riska ierobežošanas stratēģijas efektivitāti, samazinot tirgotāja iespējamo zaudējumu risku. Pamata risks tiek pieņemts, cenšoties ierobežot cenu risku.
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
- Ienesīguma likme Atdeves likme Atdeves likme (ROR) ir ieguldījuma pieaugums vai zaudējums noteiktā laika periodā, kas salīdzināts ar sākotnējām ieguldījumu izmaksām, kas izteiktas procentos. Šī rokasgrāmata māca visbiežāk lietotās formulas
- Kopējās varbūtības noteikums Kopējās varbūtības noteikums Kopējās varbūtības noteikums (pazīstams arī kā kopējās varbūtības likums) ir pamatnoteikums statistikā attiecībā uz nosacīto un marginālo
