Finansēs rho ir metrika, ko izmanto, lai noteiktu, cik jutīga ir opcija pret bezriska procentu likmju izmaiņām. Neapšaubāmi vismazāk svarīgais un vismazāk izmantotais Grieķijas opciju metrikas variants Grieķijas variants Grieķijas ir finanšu rādītājs, kas nosaka opcijas cenas jutīgumu pret tā pamatā esošajiem noteicošajiem parametriem, piemēram, svārstīgumu vai bāzes aktīva cenu. Grieķi tiek izmantoti opciju portfeļa analīzē un opcijas jutīguma analīzē, rho parasti tiek izteikts dolāru summā. Metrika parāda, cik daudz naudas opcija var iegūt vai zaudēt, ja bezriska procentu likme Bezriska likme Bezriska atdeves likme ir procentu likme, kuru ieguldītājs var sagaidīt nopelnot par ieguldījumu, kas nesatur nulles risku. Praksē parasti tiek uzskatīts, ka bezriska likme ir vienāda ar procentiem, kas samaksāti par 3 mēnešu valsts kases parādzīmi, kas parasti ir drošākais ieguldītāja ieguldījums. (ASV pašreizējā procentu likme, kas samaksāta par ASV valsts kases parādzīmēm) mainās par 1%.
Kopsavilkums:
- Rho ir metrika, ko izmanto, lai novērtētu opcijas jutīgumu pret bezriska procentu likmes izmaiņām.
- Procentu likmju paaugstināšana parasti veicina pirkšanas iespējas, savukārt procentu likmju samazināšanās parasti palielina pārdošanas iespēju vērtību.
- Tomēr procentu likmēm parasti ir tikai neliela ietekme uz opciju cenu noteikšanu, ko, visticamāk, noteiks tādi mainīgie kā svārstīgums un dividenžu ienesīgums.
Izpratne par pozitīvo un negatīvo Rho
Procentu likmju pieaugums parasti palielina garo opciju - zvanu - vērtību un samazina īso iespēju opciju vērtību. Tāpēc gariem zvaniem un īsiem likumiem ir pozitīvs rho; ilgiem ielikumiem un īsiem zvaniem ir negatīvs rho.
Tomēr patiesība ir tāda, ka rho nav faktors, kas parasti būtiski ietekmē opciju cenas. Procentu likmes mēdz būtiski mainīt opciju cenas tikai tad, ja ir lielas un / vai negaidītas bezriska likmes izmaiņas. Piemēram, ja pēc federālās atklātā tirgus komitejas (FOMC) sanāksmes tika paziņots, ka Fed samazina galvenā aizdevuma procentu likmi. Galvenā likme. Termins "galvenā likme" (pazīstama arī kā galvenā aizdevuma likme vai galvenā procentu likme) attiecas uz procentu likme, ko lielās komercbankas prasa par aizdevumiem un produktiem, kas ir viņu klientiem ar visaugstāko kredītreitingu. par pusprocentu - un likmju samazinājums bija ļoti negaidīts - tad rho, iespējams, būtiski ietekmēs opciju cenas. Tomēr tas patiešām vienkārši atbilstu tik pēkšņu, negaidītu likmju izmaiņu kopējai ietekmei uz tirgu, kas, visticamāk, izraisītu ievērojami lielāku tirgus svārstīgumu, kas savukārt parasti atspoguļojas augstākās opciju cenās.
Procentu likmēm un jebkurām procentu likmju izmaiņām parasti ir lielāka ietekme uz opcijām (kas atspoguļojas rho vērtībā), tuvojoties opcijas derīguma termiņa beigām. Turklāt ilgtermiņa kapitāla ieplānošanas vērtspapīru (LEAPS) iespējas LEAPS LEAPS (ilgtermiņa kapitāla paredzēšanas drošība) ir opcijas termiņiem, kas ir garāki par visizplatītākajiem akciju un indeksu opcijām. Tur tieši ilgāka termiņa dēļ tie ir jutīgāki pret procentu likmju izmaiņām nekā parastās iespējas, kuru darbības laiks ir ievērojami īsāks.
Opciju veidi
Apskatīsim trīs galvenās iespējas nosacījumus attiecībā uz rho:
1. Bez naudas (OTM)
Ārpus naudas opcijas ir vai nu pārdošanas iespējas ar sākotnējo cenu. Sākotnējā cena Sākotnējā cena ir cena, par kuru opcijas turētājs var izmantot iespēju pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru atkarībā no tā, vai viņiem ir zvans. opcija vai pārdošanas opcija. Opcija ir līgums ar tiesībām izpildīt līgumu par noteiktu cenu, kas ir pazīstama kā sākuma cena. kas ir zemāka par tirgus cenu - vai pirkšanas iespējas ar sākotnējo cenu virs bāzes akciju pašreizējās tirgus cenas. Ārpus naudas opcijām nav patiesās vērtības, bet tām ir laika vērtība, jo tirgus cena var pieaugt vai pazemināties pietiekami, lai opciju varētu ievietot naudā pirms termiņa beigām. Rho parāda zemu vērtību opcijām, kas ir labi iztērētas.
2. Pie naudas (bankomāts)
Naudas opcijām ir sākuma cena, kas ir tāda pati vai praktiski tāda pati kā pamata aktīva pašreizējā tirgus cena. Zvana un pārdošanas iespējas, kuras vienlaikus ir pie naudas, var gan palielināt vērtību, it īpaši, ja pamatā esošo akciju nākotnes cenu tendences tiek plaši uztvertas kā neskaidras. Šādā gadījumā rho var sniegt pavedienu par to, vai pamatā esošo akciju nākotnes cenu tendence, visticamāk, būs vērojama vai lācīga. Vai izsaukuma opcijai vai pārdošanas opcijai ir lielāks rho līmenis un augstāka prēmija? Iespējams, ka visticamāk atmaksāsies iespēja, kas saņem vislielāko investoru interesi.
3. Naudā (ITM)
Naudas opcijām ir raksturīga vērtība tiktāl, ciktāl to sākuma cena ir naudā: pirkšanas opcija ar sākotnējo cenu zem pašreizējās tirgus cenas vai pārdošanas opcija ar sākotnējo cenu virs tirgus cenas. Viņiem ir arī laika vērtība, jo viņu sākotnējā cena pirms opcijas termiņa beigām var kļūt dziļāka. Rho vērtības ir visaugstākās opcijām ar sākuma cenu, kas ir vai nu naudā, vai naudā.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu resursus:
- Iespējas: Zvani un pirkumi Opcijas: Zvani un pirkumi Opcija ir atvasinātā līguma forma, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot aktīvu līdz noteiktam datumam (derīguma termiņš) par noteiktu cenu (streiks cena). Ir divu veidu iespējas: zvani un zvani. ASV iespējas var izmantot jebkurā laikā
- Valsts kases parādzīmes (parādzīmes) Valsts kases parādzīmes (parādzīmes) Valsts kases parādzīmes (vai īsi parādzīmes) ir īstermiņa finanšu instruments, kuru emitē ASV Valsts kase ar termiņu no dažām dienām līdz 52 nedēļām. (viens gads). Tie tiek uzskatīti par drošākajiem ieguldījumiem, jo tos atbalsta Amerikas Savienoto Valstu valdības pilnīga ticība un kredīts.
- Theta Theta (Θ) Theta ir jutīguma mērījums, ko izmanto, lai novērtētu atvasinājumus. Tas ir viens no pasākumiem, ko apzīmē ar grieķu burtu. Riska un jutīguma sērija
- Vega Vega (ν) Vega ir jutīguma rādītājs, ko izmanto, novērtējot iespējas. Tā ir opcijas cenas jutība pret 1% izmaiņām bāzes aktīva svārstībās
