Haizivs atbaidītājs attiecas uz pasākumiem, ko uzņēmums izmanto, lai bloķētu naidīgu pārņemšanu. Naidīga pārņemšana Naidīga pārņemšana apvienošanās un pārņemšanas gadījumos (M&A) ir mērķa uzņēmuma iegāde, ko veic cits uzņēmums (turpmāk - ieguvējs), dodoties tieši pie uzņēmuma. mērķa sabiedrības akcionāriem, izsakot konkursa piedāvājumu vai balsojot ar pilnvaru starpniecību. Atšķirība starp naidīgiem un draudzīgiem mēģinājumiem. Pasākumi var būt periodiski vai nepārtraukti vadības centieni izdarīt īpašus grozījumus tās statūtos. Statūti kļūst aktīvi, kad uzņēmuma vadībai un akcionāriem tiek publiskots pārņemšanas mēģinājums. Tas novērš nevēlamus pārņemšanas mēģinājumus, padarot mērķi mazāk pievilcīgu iegūstošās sabiedrības akcionāriem, tādējādi liedzot viņiem rīkoties naidīgi.
Daži pārņemšanas mēģinājumi var būt izdevīgi akcionāriem. Akcionāru kapitāls Akciju īpašnieku kapitāls (pazīstams arī kā akcionāru kapitāls) ir konts uzņēmuma bilancē, kas sastāv no pamatkapitāla plus nesadalītā peļņa. Tas arī atspoguļo aktīvu atlikušo vērtību, atskaitot saistības. Pārkārtojot sākotnējo grāmatvedības vienādojumu, mēs iegūstam akciju īpašnieku kapitālu = aktīvus - saistības, jo potenciālā pārņemšana dod viņiem iespēju palielināt savu līdzdalības vērtību, un haizivju atbaidīšanas pasākumi viņiem šo iespēju liedz. Tomēr veiksmīga pārņemšanas mēģinājuma rezultātā, visticamāk, tiks pārtraukta arī vadības darbība un aizstāta ar jaunu iegādātāja uzņēmuma komandu.
Haizivju repelentu izplatīti piemēri
Ir vairāki haizivju atbaidīšanas pasākumi, kurus uzņēmumi var veikt, lai novērstu naidīgu pārņemšanu. Lielākā daļa pasākumu ir iekļauti uzņēmuma statūtos un statūtos, kas padara uzņēmumu mazāk pievilcīgu iegādei. Daži izplatīti haizivju repelentu piemēri:
# 1. Zelta izpletnis
Zelta izpletnis Zelta izpletnis Zelta izpletnis apvienošanās un pārņemšanas gadījumos (M&A) attiecas uz lielu finansiālu kompensāciju vai būtiskiem ieguvumiem, kas uzņēmuma vadītājiem garantēti pēc izbeigšanas pēc apvienošanās vai pārņemšanas. Pabalsti ietver atlaišanas pabalstus, naudas prēmijas un akciju opcijas. ietver izpilddirektora līguma iekļaušanu, kas viņiem piešķir diezgan lielu kompensāciju skaidras naudas vai krājumu veidā, ja pārņemšanas mēģinājums izdodas. Šis noteikums padara uzņēmuma iegādi dārgāku un mazāk pievilcīgu, jo pircējam būs liels naudas summas parāds, lai samaksātu vecākajiem vadītājiem.
Klauzula galvenokārt aizsargā augstāko vadību, kura, iespējams, tiks pārtraukta, ja pārņemšanas process kļūs veiksmīgs. Tomēr daži vadītāji var tīši ievietot klauzulu, lai padarītu piespiedu iegūšanu pircējam nepievilcīgu.
# 2. Pārākums
Pārākums ir aizsardzības taktika, kurai ir nepieciešams vairāk nekā parasts akcionāru vairākums (parasti 70% -80%), lai apstiprinātu pārņemšanu. Tas apgrūtina iegūstošo sabiedrību pārliecināt akcionārus akceptēt iniciatīvu, jo ieguvējam būs jāpērk liels skaits akciju, lai nodrošinātu, ka pārņemšana tiks apstiprināta. Prasība pret lielāko daļu parasti tiek noteikta uzņēmuma statūtos, un tā tiek aktivizēta jebkurā brīdī, kad ieguvējs uzsāk pārņemšanas mēģinājumu.
# 3. Indes tablete
Indes tablete Indes tablete Indes tablete ir strukturāls manevrs, kas paredzēts, lai kavētu pārņemšanas mēģinājumus, kur mērķa uzņēmums cenšas padarīt sevi mazāk vēlamu potenciālajiem ieguvējiem. To var panākt, pārdodot lētākas akcijas esošajiem akcionāriem, tādējādi pircēja saņemtā pašu kapitāla atšķaidīšana ir jebkura stratēģija, kas rada negatīvu finanšu notikumu un noved pie vērtības iznīcināšanas pēc veiksmīgas pārņemšanas. Visizplatītākais indes tablešu veids ir iekļauts noteikums, kas ļauj esošajiem akcionāriem pārņemšanas laikā nopirkt papildu akcijas ar lielu atlaidi. Uzkrājums tiek aktivizēts, kad ieguvēja līdzdalība uzņēmumā sasniedz noteiktu punktu (20% līdz 40%). Papildu akciju iegāde mazina esošo akcionāru daļu, padarot akcijas mazāk pievilcīgas, un potenciālajam ieguvējam ir grūtāk un dārgāk iegūt kontrolpaketi mērķa uzņēmumā.
# 4. Pakāpeniska direktoru padome
Visu uzņēmuma direktoru pilnvaru termiņš ir sadalīts vairāku gadu garumā tā, ka direktori sadalīja valdi Pakāpeniska valde, kas pazīstama arī kā klasificēta valde, attiecas uz valdi, kas sastāv no dažādu kategoriju direktoriem. Pakāpeniskā uzņēmuma valdē tiek ievēlēti dažādos periodos. Daži direktori tiek ievēlēti reizi divos gados, bet citi - četrus gadus. Direktoru amatu satricināšana apgrūtina pircēju vienlaikus ietekmēt direktoru vairākumu, jo uzņēmums ik pēc diviem gadiem ievēlēs jaunus valdes locekļus.
# 5. Makaronu aizsardzība
Makaronu aizsardzība ļauj uzņēmumam pārdot lielu skaitu obligāciju, kas jāizpērk nākotnē, kad ieguvējs mēģina pārņemt uzņēmumu. Obligācijas tiek izpirktas par augstu cenu, lai ieguvējai vienībai būtu mazāk pievilcīgi turpināt pārņemšanu.
# 6. Apdedzinātas zemes politika
Šī taktika ir aizgūta no militārajiem spēkiem - tas nozīmē iznīcināt visu ceļu, kas ienaidniekam kaujas laikā varētu noderēt. Apdedzinātās zemes stratēģija tiek izmantota pārņemšanas draudu laikā, padarot uzņēmumu mazāk pievilcīgu ieguvējam. Tas var ietvert pārmērīgu akciju atšķaidīšanu, izmantojot ārkārtējas indes tabletes.
Haizivju atbaidīšanas praktiskais piemērs
1983. gadā vīnu un stipro alkoholisko dzērienu ražotājs Brown Forman Corporation uzsāka Lenox Corporation, kas ir vadošais kaulu porcelāna keramikas un kolekcionējamo priekšmetu ražotājs, pārņemšanu, piedāvājot iegādāties pēdējās akcijas pa 87 ASV dolāriem. Tajā laikā Lenox akcijas Ņujorkas biržā tika tirgotas par 60 ASV dolāriem. Cenšoties pasargāt sevi no pārņemšanas draudiem, Lenox piedāvāja saviem akcionāriem īpašas kumulatīvas dividendes priekšrocību akciju veidā, kas bija konvertējamas parastajām akcijām.
Šis priekšlikums akcionāriem būtu devis tiesības nopirkt papildu akcijas ar lielām atlaidēm korporācijā Brown Forman, ja pārņemšanas mēģinājums būtu veiksmīgs. Šī darbība padarīja uzņēmumu mazāk pievilcīgu pircējam, jo akcijas tiks atšķaidītas, ja vēlamās akcijas konvertēs uz ieguvēja akcijām. Vēlāk korporācija Brown Forman bija spiesta paaugstināt savu piedāvājumu un noslēgt sarunu līgumu ar Lennox Corporation direktoriem.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi. Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu finanšu resursus:
- Dividendes Dividendes Dividendes ir peļņas un nesadalītās peļņas daļa, ko uzņēmums izmaksā akcionāriem. Kad uzņēmums gūst peļņu un uzkrāj nesadalīto peļņu, šo peļņu var vai nu reinvestēt biznesā, vai izmaksāt akcionāriem kā dividendes.
- Horizontālā apvienošanās Horizontālā apvienošanās Horizontāla apvienošanās notiek, ja uzņēmumi apvienojas vienā vai līdzīgā nozarē. Horizontālās apvienošanās mērķis ir vairāk
- M&A apsvērumi un sekas M&A apsvērumi un sekas Veicot M&A, uzņēmumam ir jāapzinās un jāpārskata visi apvienošanās un pārņemšanas faktori un sarežģītība. Šajā rokasgrāmatā ir izklāstīts svarīgs
- Vertikālā integrācija Vertikālā integrācija Vertikālā integrācija ir tad, kad uzņēmums paplašina darbību piegādes ķēdē. Tas nozīmē, ka vertikāli integrēts uzņēmums ieviesīs iepriekš
