Jautājums par stratēģisko un finanšu pircēju parasti rodas, kad tiek pārdots uzņēmums, kā tas ir sadaļā “M&A Mergers Acquisitions M&A Process”. Šajā rokasgrāmatā ir aprakstīti visi M&A procesa posmi. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādos pircēju veidus (stratēģiskie un finanšu pirkumi), sinerģiju un darījumu izmaksu nozīmi vai LBOs piesaistīto izpirkšanu (LBO). ) ir darījums, kurā bizness tiek iegūts, izmantojot parādu kā galveno atlīdzības avotu. LBO darījums parasti notiek, ja privātā kapitāla (PE) uzņēmums aizņemas tik daudz, cik vien iespējams no dažādiem aizdevējiem (līdz 70–80% no pirkuma cenas), lai panāktu iekšējās likmes atdevi IRR> 20%. Stratēģiskais pircējs parasti ir pēc horizontālas horizontālas iegādes. Horizontāla iegāde ir stratēģija, kurā viena vai vairākas vienas nozares organizācijas pārņem vai apvienojas ar citu. vai vertikāla vertikāla apvienošanās Vertikāla apvienošanās ir savienība starp diviem uzņēmumiem vienā nozarē, bet dažādos ražošanas procesa posmos. Citiem vārdiem sakot, vertikāla apvienošanās paplašināšanās, meklējot stratēģiskas sinerģijas Sinerģiju veidi Apvienošanās un apvienošanās sinerģijas var rasties no izmaksu ietaupījumiem vai ieņēmumu pieauguma. Apvienošanās un pārņemšanas jomā pastāv dažādi sinerģijas veidi. Šajā rokasgrāmatā ir sniegti piemēri. Sinerģija ir jebkura ietekme, kas apvienotā uzņēmuma vērtību palielina virs abu atsevišķo uzņēmumu kopējās vērtības. M&A darījumos var rasties sinerģija, kas uzlabos to darbību. Viņu galvenais mērķis ir noteikt uzņēmumu, kura produkti un / vai pakalpojumi Produkti un pakalpojumi Produkts ir taustāms priekšmets, kas tiek laists tirgū, lai to iegādātos, pievērstu uzmanību vai patērētu, savukārt pakalpojums ir nemateriāls priekšmets, no kura var ātri iegūt pašiem vai esošām darbībām.
Savukārt finanšu pircējs ir ieinteresēts veikt ieguldījumus uzņēmumā un no tā gūt ievērojamu peļņu. Tipiski finanšu pircēji ir privātā kapitāla privātā kapitāla fondi Privātā kapitāla fondi ir kapitāla kopas, kas jāiegulda uzņēmumos, kas dod iespēju iegūt augstu peļņas līmeni. Viņiem ir fiksētas firmas, kas izmanto kredītplecu sviras. Finanses sviras ir stratēģija, kuru uzņēmumi izmanto, lai palielinātu aktīvus, naudas plūsmas un ienesīgumu, lai gan tas var arī palielināt zaudējumus. Ir divi galvenie aizņemto līdzekļu veidi: finanšu un darbības. Lai palielinātu finansiālo ietekmi, firma var aizņemties kapitālu, emitējot fiksēta ienākuma vērtspapīrus vai aizņemoties naudu tieši no aizdevēja. Darbības sviras var mēģināt realizēt lielu finansiālo atdevi. Tātad finanšu pircēja galvenais uzdevums ir identificēt uzņēmumus ar izcilu izaugsmes potenciālu un tādējādi veikt ieguldījumus piecu līdz septiņu gadu laikā.
Tālāk ir sniegts pārskats par katra pircēja veida atribūtiem un dažādiem gadījumiem, kad viens veids var būt piemērotāks par otru.
Stratēģiskais pircējs izskaidrots
Būtībā stratēģisko pircēju interesē tas, kā iegādātais uzņēmums saskan ar saviem ilgtermiņa biznesa plāniem. Jauna uzņēmuma iegādei var būt dažādi iemesli, piemēram, vertikāla integrācija. Vertikālā integrācija Vertikālā integrācija ir tad, kad uzņēmums paplašina darbību piegādes ķēdē. Tas nozīmē, ka vertikāli integrēts uzņēmums piesaistīs iepriekšēju (orientētu uz klientu loku vai piegādātājiem), horizontālu paplašināšanos (jaunu tirgu vai produktu līniju izpēti), atbrīvošanos no konkurentiem vai palīdzēs novērst vai pārvarēt ieguvēja uzņēmuma tirgus vājās vietas.
Bieži vien stratēģiskie pircēji ir gatavi maksāt vairāk par uzņēmumiem nekā finanšu pircēji. Viens no iemesliem ir tas, ka stratēģiskais pircējs ir labākā situācijā, lai gandrīz uzreiz realizētu sinerģiskos ieguvumus. Tas notiek mēroga ekonomijas dēļ Mēroga ekonomija Mēroga ekonomija attiecas uz izmaksu priekšrocībām, kuras uzņēmumam rodas, palielinot produkcijas apjomu. Priekšrocība rodas apgrieztās attiecības starp fiksēto izmaksu par vienību un saražotā daudzuma dēļ. Jo lielāks ir saražotās produkcijas daudzums, jo zemākas ir vienības fiksētās izmaksas. Veidi, piemēri, ceļvedis, kas var rasties no integrētām darbībām. Jo vairāk iegādātais bizness iekļaujas esošā uzņēmuma struktūrā, jo vairāk stratēģiskais pircējs vēlēsies biznesu un jo augstāku prēmiju viņš būs gatavs maksāt.
Otrkārt, stratēģiskie pircēji parasti ir lieli un labi izveidoti uzņēmumi ar vieglāku piekļuvi kapitālam. Rezultātā viņiem var būt atšķirīga valūta krājumu veidā. Faktiski stratēģiskais pircējs var samaksāt par iegādi, iegādājoties akcijas, maksājot skaidru naudu, samaksājot krājumus vai izmantojot kādu no pirkšanas metožu kombinācijām.
Finanšu pircējs paskaidrots
Finanšu pircējs uzskata iegādi kā ieguldījumu. Viņi vēlas ieguldīt līdz noteiktai naudas summai mērķa uzņēmuma iegādē, un tad sagaida, ka šis ieguldījums radīs apmierinošu peļņu. Finanšu pircējs ir atvērts ieguldījumiem dažāda veida uzņēmumos un nozarēs, nevis tikai tajos, kas atbilst viņa esošajām darbībām.
Finanšu pircējs vēlas palielināt savus ieņēmumus un naudas plūsmu, izmantojot dažādas metodes, tostarp iesaistoties projektos, kas rada ienākumus, samazinot izdevumus un radot apjomradītus ietaupījumus. Kad finanšu pircējs gūs maksimālo atdevi no sava sākotnējā ieguldījuma, viņš, visticamāk, pametīs uzņēmumu, vai nu to publiskojot, vai pārdodot tieši.
Lai nodrošinātu, ka viņš saņem ieguldījumu atdevi, finanšu pircējam vispirms ir jāpārbauda tā uzņēmuma finanšu dokumenti, kuru viņš plāno iegādāties. Viena lieta, kas interesē pircēju, ir saskatīt mērķa uzņēmuma finanšu pārskatu konsekvenci.
Bieži vien finanšu pircējs izmanto aizņemtos līdzekļus, lai finansētu iegādes darījumus. Nav nekas neparasts, ka finanšu pircējs mērķa uzņēmuma iegādei izmanto 80% parādu. Aizdevējs, kas sadarbojas ar finanšu pircēju, gūst peļņu, nosakot aizdevuma likmi.
Stratēģisko un finanšu pircēju video skaidrojums
Šis video parāda galvenās atšķirības starp stratēģiskajiem un finanšu pircējiem. Video ir uzņemts no apvienošanās un iegādes finanšu modelēšanas kursa.
Kurš ir labākais pircēja veids?
Tas, vai finanšu vai stratēģisks pircējs ir ideālāks uzņēmuma pārdošanai, galvenokārt ir atkarīgs no pārdevēja mērķa pārdot uzņēmējdarbību. Šeit ir daži scenāriji, kas izceļ pārdevēja mērķus un iespējami vispiemērotāko pircēju.
1. Pārdevējs meklē tikai atdevi
Ja pārdevējs vēlas iegūt maksimālu atdevi no sava uzņēmuma pārdošanas, neatkarīgi no tā, kas notiek ar darbiniekiem vai īpašumu, viņam jāapsver atklāts izsoles darījums, kas var paaugstināt uzņēmuma cenu. Tā kā pārdevēja galvenais mērķis ir iegūt augstāko cenu, stratēģiskais pircējs ir vispiemērotākais, jo viņš, visticamāk, piedāvā vairāk firmai nekā finanšu pircējs.
2. Pārdevējs var pieprasīt derības
Ja indivīds vēlas augstu cenu par savu biznesu, bet viņam joprojām ir atrunas par to, kas notiek ar rūpnīcu un tās darbiniekiem, stratēģiskais pircējs joprojām ir vispiemērotākais. Tas nozīmē, ka pārdevējam būs jānosaka ierobežojumi, lai iegāde varētu darboties viņa labā.
3. Pārdevējs ir ieinteresēts atmaksāt naudu, bet vēlas palikt iesaistīts operācijās
Šādā gadījumā finanšu pircējs, iespējams, ir vispiemērotākais. Stratēģiskajam pircējam jau var būt zināšanas, lai turpinātu uzņēmējdarbību. Turpretim finanšu pircējam var būt nauda, kas vajadzīga konkrēta uzņēmuma iegādei, bet viņam var nebūt nepieciešamo zināšanu vai kompetences, lai to veiksmīgi darbinātu. Tādējādi vajadzība saglabāt augstākā līmeņa vadību no iegādes mērķa.
Apakšējā līnija
Katram uzņēmuma pārdevējam ir domāti dažādi mērķi. Tādējādi stratēģiskais un finanšu pircēja lēmums katram uzņēmumam ir unikāls. Pārdevējiem jābūt pamata izpratnei par pircēja visumu, lai viņi varētu novērtēt savu izvēli no informēta viedokļa.
Vairāk resursu
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi finanšu resursi:
- Zīmola kapitāls Zīmola kapitāls Mārketingā zīmola kapitāls attiecas uz zīmola vērtību, un to nosaka patērētāja uztvere par zīmolu. Zīmola kapitāls var būt pozitīvs vai
- Diversifikācija Diversifikācija Diversifikācija ir portfeļa resursu vai kapitāla piešķiršanas metode dažādiem ieguldījumiem. Diversifikācijas mērķis ir mazināt zaudējumus
- Pienācīga pārbaude Pienācīga pārbaude ir potenciālā darījuma vai ieguldījumu iespējas pārbaudes, izmeklēšanas vai revīzijas process, lai apstiprinātu visus būtiskos faktus un finanšu informāciju un lai pārbaudītu jebko citu, kas tika atklāts M&A darījuma vai ieguldījumu procesa laikā. Pienācīga pārbaude ir pabeigta pirms darījuma slēgšanas.
- Apvienošanās seku analīze Apvienošanās seku analīze Apvienošanās seku analīze novērtē apvienošanās vai iegādes finansiālo ietekmi uz uzņēmumu. Tie pirms tam ir rūpīgi jāapsver
