Alternatīva tirdzniecības sistēma (ATS) ir tirdzniecības vieta, kas saskaņo pircējus un pārdevējus par darījumiem. Unikāls ir tas, ka tā netiek regulēta kā birža, tāpat kā tradicionālās biržas Fondu birža Fondu birža ir tirgus, kurā tiek pirkti un pārdoti vērtspapīri, piemēram, akcijas un obligācijas. Fondu biržas ļauj uzņēmumiem piesaistīt kapitālu un investoriem pieņemt apzinātus lēmumus, izmantojot reāllaika informāciju par cenām. Biržas var būt fiziska atrašanās vieta vai elektroniska tirdzniecības platforma. , bet ir reģistrēts kā brokeris-dīleris, koncentrējoties uz darījumu partneru (pircēju un pārdevēju) atrašanu vērtspapīru darījumiem.
Jāatzīmē, ka ATS ir Ziemeļamerikas termins; Eiropā tas ir pazīstams kā daudzpusēja tirdzniecības sistēma (MTF).
Kopsavilkums
- Alternatīvās tirdzniecības sistēmas (ATS) ir tirdzniecības vieta, kas atbilst pircējiem un pārdevējiem darījumiem.
- ATS saskaras ar mazāku regulējumu, salīdzinot ar tradicionālajām biržām, un galvenokārt vērsta uz vērtspapīru pircēju un pārdevēju meklēšanu. Tirdzniecības vērtspapīri Tirdzniecības vērtspapīri ir vērtspapīri, kurus uzņēmums iegādājies īstermiņa peļņas gūšanas nolūkos. Uzņēmums var izvēlēties spekulēt ar dažādiem parāda vai kapitāla vērtspapīriem, ja tas identificē nepietiekami novērtētu vērtspapīru un vēlas izmantot iespēju. .
- Tirdzniecība, kas tiek veikta ar ATS, nav publiski pieejama, kas ir īpaši populāra tirgotājiem, piemēram, institucionālajiem investoriem, kuri vēlas tirgot lielu daudzumu vērtspapīru kopumā.
Ko dara alternatīvās tirdzniecības sistēmas?
Alternatīvām tirdzniecības sistēmām ir svarīga loma publiskajos tirgos kā alternatīva tradicionālajām biržām, lai piekļūtu tirgus likviditātei vai cik ātri aktīvu var pārdot par precēm vai pakalpojumiem. Produkti un pakalpojumi Produkts ir taustāms priekšmets, kas tiek laists tirgū iegādei. , uzmanība vai patēriņš, kamēr pakalpojums ir nemateriāls priekšmets, kas rodas no.
ATS ir īpaši noderīgs tiem, kas veic lielu tirdzniecības apjomu, piemēram, ieguldītājiem un profesionāliem tirgotājiem, jo tāpat kā parastās biržās var izvairīties no tirgus cenas novirzīšanās. Tas ir tāpēc, ka ATS veiktā tirdzniecība nav publiski pieejama un neparādās nacionālo biržas rīkojumu grāmatās. Ir arī mazāk noteikumu, izņemot tos, kas reglamentē uzvedību.
Alternatīvās tirdzniecības sistēmas - piemēri
Daži ATS piemēri ietver elektronisko sakaru tīklus, tumšos baseinus, tīklu šķērsošanu un zvanu tirgus.
1. Elektronisko sakaru tīkli
Elektronisko sakaru tīkli (ECN) ir ATS veids, kas ļauj lielākajām brokerēm Brokeru darbība Brokeru darbība nodrošina starpniecības pakalpojumus dažādās jomās, piemēram, ieguldījumos, aizdevuma saņemšanā vai nekustamā īpašuma iegādē. Brokeris ir starpnieks, kurš un individuālie tirgotāji vērtspapīrus tirgo tieši bez starpnieka. Tādējādi tirgotāji no dažādiem pasaules ģeogrāfiskajiem apgabaliem var viegli veikt darījumus.
Sistēma ļauj darījumiem notikt ārpus tradicionālajām tirdzniecības stundām, kas saistītas ar biržām, kas nozīmē, ka tirgotāji var veikt darījumus, pamatojoties uz jaunumiem pēc darba laika. ECN pelna naudu, iekasējot maksu par katru darījumu, izmantojot piekļuves maksas un komisijas maksas, kas tirgotājiem ir negatīvs aspekts, jo maksa par katru darījumu ātri saskaitās.
2. Tumši baseini
Tumšie baseini ir vēl viens alternatīvās tirdzniecības sistēmas veids, kas tiek uzskatīts par pretrunīgu, jo darījumi tiek veikti ārpus sabiedrības acīm, aptumšojot darījumus.
Tirdzniecība, kas tiek veikta, izmantojot privātas biržas, bieži ietver lielu vērtspapīru apjomu, ko institucionālie ieguldītāji veic, izmantojot bloku darījumus. Institucionālais ieguldītājs Institucionālais ieguldītājs ir juridiska persona, kas uzkrāj daudzu ieguldītāju (kas var būt privāti ieguldītāji vai citas juridiskas personas) līdzekļus, lai (organizācijas, kas iegulda naudu citu vārdā), piemēram, kopfondi, pensiju fondi un apdrošināšanas sabiedrības. Dažreiz šādus investorus sauc par “Vaļiem Volstrītā”.
3. Tīklu šķērsošana
Līdzīgi kā tumšajos baseinos, arī šķērsošanas tīkli ļauj tirdzniecībai notikt ārpus sabiedrības redzesloka. Tā kā informācija par tirdzniecību netiek izplatīta caur publiskiem kanāliem, drošības cena netiek ietekmēta un tā neparādās pasūtījumu grāmatās.
Bieži konti, kuros tiek veikti darījumi, var būt anonīmi, kas tirgotājiem ir ļoti izdevīgi. Jāatzīmē, ka tumši baseini un šķērsošanas tīkli ir likumīgi, lai gan pēdējos gados tos ir pārbaudījusi finanšu prese un ziņu aģentūras.
4. Zvanu tirgi
Zvanu tirgi ir ATS apakškopa, kas grupē pasūtījumus, līdz tiek sasniegts noteikts numurs pirms darījuma veikšanas. Tirdzniecība kā tāda tiek veikta iepriekš noteiktos laika intervālos. Tāpēc zvanu tirgus nosaka tirgus tīrvērtes cenu (tirgojamā vērtspapīra līdzsvara vērtību), pamatojoties uz attiecīgi pārdevēju un pircēju piedāvāto un nosolīto vērtspapīru skaitu.
Galvenā zvanu tirgu sastāvdaļa ir izsoļu rīkotāji, kas ir atbildīgi par tirgotā vērtspapīra piedāvājuma un pieprasījuma saskaņošanu, pirms tiek sasniegta līdzsvara klīringa cena, kas ir cena, par kādu tiek tirgoti tirgus rīkojumi.
Atšķirībā no zvanu tirgiem ir izsoļu tirgi, kas veic darījumus, tiklīdz tiek atrasts pircējs un pārdevējs, kas vienojas par noteiktu vērtspapīra cenu.
Regulatori un alternatīvās tirdzniecības sistēmas
Visām alternatīvajām tirdzniecības sistēmām ir jāsaņem ASV Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC), federālās aģentūras, kas atbild par vērtspapīru tirgus darbību veicināšanu, lai aizsargātu ieguldītājus un nodrošinātu darījumu godīgumu, apstiprinājumu.
Tā kā ATS regulē mazāk noteikumu nekā biržās, tie ir vairāk pakļauti apgalvojumiem par noteikumu pārkāpumiem un regulatoru sekojošām izpildes darbībām. Pārkāpumu piemēri alternatīvās tirdzniecības sistēmās ir tirdzniecība ar klientu rīkojumu plūsmu vai konfidenciālas klientu tirdzniecības informācijas izmantošana.
Pārredzamības trūkums ir izplatīta problēma ATS, it īpaši, ja nodarbojas ar tumšiem baseiniem. Bieži pieļaujamie apgalvojumi par tumšajiem baseiniem ietver nelegālu priekšdarbību, kas notiek, kad institucionālie tirgotāji veic pasūtījumus klienta pasūtījuma priekšā, lai izmantotu akciju cenu kāpumu.
Vairāk resursu
Finanses ir oficiālais globālā sertificētā banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikāta nodrošinātājs. Sertificētā banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītanalītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredīta analīzi, naudas plūsmas analīzi. , derību modelēšana, aizdevuma atmaksa un citas darbības. sertifikācijas programma, kas izstrādāta, lai palīdzētu ikvienam kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi. Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu finanšu resursi:
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
- Pasūtījumu grāmata Pasūtījumu grāmata ir pasūtījumu saraksts, kurā ir norādīti dažādi pircēju un pārdevēju piedāvājumi par konkrētu nodrošinājumu. Tas parāda cenas un apjomus, kas
- Akciju ieguldīšana: rokasgrāmata vērtīgai ieguldīšanai Akciju ieguldīšana: rokasgrāmata ieguldījumiem vērtībā Kopš Bena Grehema publikācijas "Inteliģentais ieguldītājs" tas, kas parasti ir pazīstams kā "ieguldījums vērtībā", ir kļuvis par vienu no visplašāk ievērotajām un plaši izmantotajām metodēm. akciju izvēle.
- Tirdzniecības mehānismi Tirdzniecības mehānismi Tirdzniecības mehānismi attiecas uz dažādām aktīvu tirdzniecības metodēm. Divi galvenie tirdzniecības mehānismu veidi ir kotēšanas un rīkojumu vadīti tirdzniecības mehānismi
