2 un 20 ir riska ieguldījumu fonda kompensācijas struktūra, kas sastāv no pārvaldības maksas un darbības maksas. 2% ir pārvaldības maksa, kas tiek piemērota kopējiem pārvaldāmajiem aktīviem. Kapitāla pieauguma ienesīgums Kapitāla pieauguma peļņa (CGY) tiek iekasēta par 20% darbības maksu. Procentu izteiksmē tiek izteikts ieguldījuma vai vērtspapīra cenas pieaugums. Tā kā kapitāla pieauguma ienesīguma aprēķins ietver vērtspapīra tirgus cenu laika gaitā, to var izmantot, lai analizētu vērtspapīra tirgus cenas svārstības. Skatīt aprēķinu un piemēru, ko rada riska ieguldījumu fonds, pārsniedzot noteikto minimālo slieksni.
Arī šajā gadījumā 2% maksa tiek iekasēta par pārvaldāmajiem aktīviem. Tirgojami vērtspapīri Tirgojami vērtspapīri ir neierobežoti īstermiņa finanšu instrumenti, kas tiek emitēti vai nu kapitāla vērtspapīriem, vai publiski kotēta uzņēmuma parāda vērtspapīriem. Emitents uzņēmums šos instrumentus izveido tieši nolūkā piesaistīt līdzekļus, lai turpinātu finansēt uzņēmējdarbību un paplašināšanos. neatkarīgi no ieguldījumu veikšanas fonda pārvaldnieka pārvaldībā Portfeļa pārvaldnieks Portfeļa pārvaldnieki ieguldījumu portfeļus pārvalda, izmantojot sešu posmu portfeļa pārvaldīšanas procesu. Šajā rokasgrāmatā uzziniet, ko tieši dara portfeļa pārvaldnieks. Portfeļa pārvaldnieki ir profesionāļi, kas pārvalda ieguldījumu portfeļus ar mērķi sasniegt savu klientu ieguldījumu mērķus. . Tomēr maksa par 20% tiek iekasēta tikai tad, kad fonds sasniedz noteiktu peļņas līmeni.
Zemāk redzamajai grafikai kompensācijas struktūrai jābūt skaidrai.
Kā darbojas riska ieguldījumu fonda 2 un 20 struktūra
2. un 20. maksas struktūra palīdz riska ieguldījumu fondiem finansēt to darbību. 2% vienotā likme, ko iekasē no kopējiem pārvaldāmajiem aktīviem (AUM), tiek izmantota personāla algu, administratīvo un biroja izdevumu apmaksai, SG&A S&A ietver visus ar ražošanu nesaistītos izdevumus, kas uzņēmumam radušies attiecīgajā periodā. Tas ietver tādus izdevumus kā noma, reklāma, mārketings, grāmatvedība, tiesvedība, ceļošana, ēdināšana, vadības algas, prēmijas un citi. Reizēm tas var ietvert arī amortizācijas izdevumus un citus darbības izdevumus. 20% darbības maksa tiek izmantota riska ieguldījumu fonda galveno vadītāju un portfeļa pārvaldnieku apbalvošanai. Šī prēmiju struktūra ir tas, kas padara riska ieguldījumu fondu pārvaldniekus par vislabāk apmaksātajiem finanšu profesionāļiem.
Kā tiek aprēķināta maksa par 20% sniegumu
20% darbības maksa ir lielākais riska ieguldījumu fondu ienākumu avots. Maksa par rezultātiem tiek iekasēta tikai tad, ja fonda peļņa pārsniedz iepriekš saskaņoto līmeni. Izmantotais kopējais sliekšņa līmenis ir 8%. Tas nozīmē, ka riska ieguldījumu fonds iekasē 20% darbības maksu tikai tad, ja gada peļņa pārsniedz 8% līmeni.
Piemēram, pieņemsim, ka fonds ar 8% sliekšņa līmeni gadā rada 15% peļņu. Tad tiks iekasēta 20% darbības maksa par papildu 7% peļņu, kas pārsniedz 8% slieksni. Ja riska ieguldījumu fonds pārvalda 10 lielu investoru aktīvus un gūst ievērojamu peļņu, tā gada ienākumi var sasniegt miljonus - dažreiz miljardus - dolāru.
2. un 20. maksas struktūras pamatojums
Daži investori uzskata, ka kopējā 2 un 20 riska ieguldījumu fondu maksu struktūra ir pārāk augsta. Neskatoties uz to, nozare parasti ir saglabājusi šo kompensācijas struktūru gadu gaitā. Tas to var izdarīt galvenokārt tāpēc, ka riska ieguldījumu fondi vienmēr ir spējuši radīt augstu atdevi saviem investoriem. Tāpēc klienti ir gatavi samierināties ar maksām, pat ja tās uzskata par nedaudz pārmērīgām, lai iegūtu ļoti labvēlīgu ieguldījumu atdevi. (IA)
Džima Simmonsa pārvaldītais riska ieguldījumu fonds Renaissance Technologies saglabāja vidējo gada ienesīgumu 71,8% laikā no 1994. līdz 2015. gadam. Tā sliktākais gads periodā joprojām uzrādīja 21% peļņu. Investoriem piegādāto augsto ienesīguma dēļ viņi bija gatavi maksāt par darbības maksu līdz 44%.
Kritika pret 2. un 20. maksas struktūru
Gan investori, gan politiķi pēdējos gados ir pakļauti riska ieguldījumu fondiem attiecībā uz viņu 2. un 20. kompensācijas struktūru. Tas lielā mērā ir saistīts ar faktu, ka pēc 2008. gada finanšu krīzes riska ieguldījumu fondi - tāpat kā daudzi citi ieguldījumi - ir cīnījušies, lai sasniegtu optimāli augstu līmeni. Tā rezultātā arvien vairāk investoru ir meklējuši riska ieguldījumu fondus, kas iekasē maksu, kas ir zemāka par tradicionālo 2. un 20. maksu.
Politiķi ir meklējuši lielāku riska ieguldījumu fondu peļņas samazinājumu, cenšoties, lai tā tiktu aplikta ar nodokli kā parasto ienākumu, nevis pēc zemākas kapitāla pieauguma likmes. Kopš 2018. gada riska ieguldījumu fondu nozare ir spējusi saglabāt zemāku nodokļu likmi, apgalvojot, ka viņu ienākumi nav fiksēta alga un kuru pamatā ir rezultāti.
Alternatīvās riska ieguldījumu fondu struktūras
Dažas riska ieguldījumu fondu pieņemtās alternatīvās maksas struktūras ir šādas:
1. Dibinātāju akcijas
Starta un jaunie riska ieguldījumu fondi piedāvā stimulus ieinteresētajiem investoriem uzņēmējdarbības sākumposmā. Šie stimuli ir pazīstami kā “dibinātāju akcijas”. Dibinātāju akcijas dod ieguldītājiem tiesības uz zemāku maksu struktūru, piemēram, “1,5 un 10”, nevis “2 un 20”. Vēl viena iespēja ir izmantot maksas struktūru 2 un 20, bet ar solījumu samazināt maksu, kad fonds sasniedz noteiktu pagrieziena punktu. Piemēram, fonds var iekasēt 2 un 20 par peļņu līdz 20%, bet “2 un 15” iekasēt tikai par peļņu, kas pārsniedz 20% līmeni.
3. Atlaides kapitāla bloķēšanai
Riska fonds var nolemt piedāvāt ievērojamu atlaidi ieguldītājiem, kuri vēlas slēgt savus ieguldījumus uzņēmumā uz noteiktu laika periodu, piemēram, uz pieciem, septiņiem vai 10 gadiem. Šī prakse ir visizplatītākā riska ieguldījumu fondos, kuru ieguldījumiem parasti nepieciešams ilgāks laika posms, lai radītu ievērojamu IA. Apmaiņā pret ilgāku bloķēšanas periodu klienti gūst labumu no samazinātas maksas struktūras.
Augstas ūdenszīmes klauzula
Lielākajā daļā riska ieguldījumu fondu ir iekļauta ūdenszīmju klauzula, kas nosaka, ka riska ieguldījumu fondu pārvaldnieks var iekasēt maksu par darbības rezultātiem tikai pēc tam, kad fonds ir guvis jaunu peļņu. Ja fondam rodas zaudējumi, tam pirms zaudējumu aprēķināšanas ir jāatgūst zaudējumi.
Papildu resursi
Mēs ceram, ka jums patika Finanšu paskaidrojums par riska ieguldījumu fondu kompensācijas struktūru 2 un 20. Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs tālāk norādītie papildu finanšu resursi:
- Privātais kapitāls pret riska ieguldījumu fonds Privātais kapitāls pret riska ieguldījumu fonds Salīdziniet privāto kapitālu un riska ieguldījumu fondu attiecībā uz ieguldītājiem, risku, likviditāti, laika periodu, kompensācijas struktūru, karjeru un vairāk katra plusu un mīnusu.
- Riska ieguldījumu fondu stratēģijas Riska ieguldījumu fondu stratēģijas Riska fonds ir ieguldījumu fonds, kuru izveidojuši akreditētas personas un institucionāli ieguldītāji, lai maksimāli palielinātu ienesīgumu un samazinātu vai novērstu risku neatkarīgi no tirgus kāpuma vai krituma. Riska ieguldījumu fondu stratēģijas tiek izmantotas, izmantojot privātu ieguldījumu partnerību starp fonda pārvaldnieku un ieguldītājiem
- Biržas tirgotie fondi (ETF) Biržas tirgotie fondi (ETF) Biržas tirgotie fondi (ETF) ir populārs ieguldījumu instruments, kurā portfeļi var būt elastīgāki un diversificētāki par visām pieejamajām aktīvu klasēm. Uzziniet par dažādiem ETF veidiem, lasot šo rokasgrāmatu.
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
