Valūtas iespēju obligācija ir vērtspapīrs, kas piedāvā atdevi vairākās valūtās. Valūtas opcijas obligāciju turētājs var izvēlēties valūtu, kurā viņi vēlētos saņemt samaksu. Šī funkcija attiecas gan uz kupona maksājumiem, gan uz pamatmaksājumu. Galvenais maksājums. Pamatmaksājums ir maksājums pret sākotnējo parāda summu. Citiem vārdiem sakot, pamatmaksājums ir maksājums par aizdevumu, kas samazina atlikušo kredīta summu, nevis attiecas uz procentu maksājumiem, kas iekasēti par aizdevumu. .
Praktiskais piemērs
Amerikāņu ražotājs emitē USD / GBP 5 gadu obligāciju. Katra obligācija tiek emitēta par 100 USD un tiek atmaksāta 100 USD vai 80 GBP. Gada kupons ir 5 USD vai 4 GBP. Valūtas opcijas obligācijas dod obligāciju turētājam tiesības saņemt pamatsummas un procentu maksājumus USD vai GBP.
Valūtas kurss un kupona likme Kupona likme Kupona likme ir gada procentu ienākumu summa, kas samaksāta obligāciju turētājam, pamatojoties uz obligācijas nominālvērtību. tiek fiksēti pirkuma laikā. Tāpēc visas obligācijas darbības laikā valūtas kurss paliek USD 1 = 0,80. Šī obligācija ir pazīstama kā 5% USD / GBP obligācija. Šāda valūtas opcijas obligācija ļauj investoram nodrošināt risku pret valūtas kursa risku. Apsveriet sekojošo:
- USD kurss attiecībā pret GBP samazinās no USD 1 = 0,80 līdz USD 1 = 0,75. Investors, kuram ir iepriekš norādītā 5% USD / GBP obligācija, labprātāk saņemtu savus procentu maksājumus GBP. Investors labprātāk saņemtu 4 mārciņas (kuru vērtība tagad ir 5,55 USD), nevis 5 USD. Ja valūtas maiņas kurss nemainīsies līdz termiņa beigām, ieguldītājs lūdz atmaksāt 80 GBP (106,67 USD vērtībā).
- USD kurss pret GBP palielinās no USD 1 = 0,80 līdz USD 1 = 0,85. Investors, kuram ir iepriekš norādītā 5% USD / GBP obligācija, labprātāk saņemtu savus procentu maksājumus USD. Investors labprātāk saņemtu 5 USD, nevis 4 GBP (kuru vērtība tagad ir 4,71 USD). Ja šis maiņas kurss nemainīsies līdz termiņa beigām, ieguldītājs lūgs atmaksāt 100 USD.
Valūtas iespēju obligāciju priekšrocības
Valūtas opcijas obligācijas ļauj investoriem nodrošināt risku pret valūtas kursa risku. Lai kompensētu samazināto risku, procentu likme Procentu likme Procentu likme attiecas uz summu, ko aizdevējs iekasē aizņēmējam par jebkāda veida parādiem, parasti izteiktu procentos no pamatsummas. valūtas opcijas obligācijām vienmēr ir zemāka par procentu likmi jebkurai no vienas valūtas obligācijām, kas veido valūtas opcijas obligāciju. Piemēram, iepriekš minētajā piemērā analizētajam amerikāņu ražotājam ir jāmaksā procentu likme, kas pārsniedz 5% gan par 5 gadu USD obligāciju, gan no 5 gadu GBP obligācijas.
Investors upurē vienas valūtas obligācijas lielāku atdevi, bet iegūst iespēju nodrošināt risku pret valūtas kursa risku. Praksē privātajiem ieguldītājiem pieejamās valūtas iespēju obligācijas ir ar īsu termiņu (parasti ierobežotas līdz dažiem mēnešiem).
Valūtas iespēju obligācijas novērtēšana
5 gadu USD / GBP 5 gadu obligācijas vērtība pie USD 1 = £ 0.80 ir atkarīga no tiešās 5 gadu 5% USD obligācijas vērtības un iespējas nomainīt 5 gadu 5% GBP obligāciju ar fiksēts valūtas kurss 1 USD = 0,80 GBP.
5 gadu USD / GBP 5 gadu obligācijas vērtība pie USD 1 = £ 0.80 ir tiešās obligācijas vērtības un valūtas iespējas vērtība.
Valūtas obligāciju novērtēšanas praktisks piemērs
Amerikāņu ražotājs emitē viena gada 5% USD / GBP valūtas opcijas obligāciju 1 USD = 0,80 GBP. Obligācija tiek pārdota par 100 USD un maksā procentus 5 USD vai 4 GBP. Pašreizējais valūtas kurss ir 1 USD = 0,80 GBP. Ja USD vērtības pieaugums, ieguldītājs izvēlētos, lai pamatsummu atmaksātu USD, un, ja USD samazinās, investors izvēlētos, lai pamatsumma tiktu atmaksāta GBP.
Viena gada USD obligācija nodrošina ienesīgumu 8%, bet viena gada GBP obligācija - 9%. Viena gada likmes USD 1 USD = 0,80 GBP cena ir 0,01 USD. Norādīto valūtas opcijas obligāciju var atkārtot ar vienkāršu 1 gada USD obligāciju, kas tiek dzēsta par 100 ASV dolāriem ar 5% procentu likmi, kā arī ar iespēju apmainīt 105 USD pret 84 GBP.
Tāpēc
Amerikas ražotāja emitētā valūtas opcijas obligācija ir pārspīlēta. Pareizas valūtas opcijas obligācijas pareizo procentu likmi aprēķina pēc šādas formulas:
Vairāk resursu
Paldies, ka izlasījāt finanšu skaidrojumu par valūtas iespēju obligāciju. Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Pieprasāma obligācija Pieprasāma obligācija Pieprasāma obligācija (izpērkama obligācija) ir tāda veida obligācija, kas obligācijas emitentam nodrošina tiesības, bet ne pienākumu, izpirkt obligāciju pirms tās dzēšanas datuma. Pieprasāmā obligācija ir obligācija ar iegulto zvana iespēju. Šīm obligācijām parasti ir noteikti ierobežojumi attiecībā uz pirkšanas iespēju.
- Fiksētie un piesaistītie valūtas kursi Fiksētie un piesaistītie valūtas kursi Ārvalstu valūtas maiņas kursi mēra vienas valūtas stiprumu attiecībā pret citu. Valūtas stiprums ir atkarīgs no vairākiem faktoriem, piemēram, tās inflācijas līmeņa, dominējošajām procentu likmēm mītnes valstī vai valdības stabilitātes.
- Ārvalstu valūtas pieaugums / zaudējumi Ārvalstu valūtas pieaugums / zaudējumi Ārvalstu valūtas pieaugums / zaudējumi rodas, ja persona pārdod preces un pakalpojumus ārvalstu valūtā. Ārvalstu valūtas vērtība, pārrēķinot pārdevēja vietējā valūtā, mainīsies atkarībā no dominējošā valūtas kursa. Ja valūtas vērtība pēc konvertēšanas palielinās, pārdevējs būs ieguvis ārvalstu valūtā.
- Forex tirdzniecība - kā tirgot Forex tirgu Forex tirdzniecība - kā tirgot Forex tirgu Forex tirdzniecība ļauj lietotājiem gūt labumu no dažādu valūtu vērtības pieauguma un vērtības samazināšanās. Forex tirdzniecība ietver valūtu pāru pirkšanu un pārdošanu, pamatojoties uz katras valūtas relatīvo vērtību pret otru valūtu, kas veido pāri.
