Zem telts darījums ir biznesa darījums, kas netiek atklāts sabiedrībai un kuru parasti zina tikai neliela izvēlēta pircēju grupa vai viens pircējs. Parasti nav atklātas izsoles ar vairākiem pircējiem, kuri vēlas kļūt par labāko solītāju. Tā vietā uzmanība tiek koncentrēta uz dažiem kvalificētiem stratēģiskiem pircējiem.
Zem telts darījumi, visticamāk, notiks, ja uzņēmuma iekšējie darbinieki vēlas nopirkt uzņēmumu ar finanšu atbalstītāja palīdzību. Pārdevējs var būt organizācija, kurā vadības izpirkšana (MBO) Pārvaldības izpirkšana (MBO) Pārvaldības izpirkšana (MBO) ir korporatīvo finanšu darījums, kurā darbojošās sabiedrības vadības komanda iegādājas biznesu, aizņemoties naudu, un uzņēmuma vadība vēršas pie privātā kapitāla uzņēmuma, lai iegūtu kapitālu.
Kopsavilkums
- Zem telts darījums ir biznesa darījums, kas netiek atklāts sabiedrībai un ir zināms tikai nelielai izvēlētai pircēju grupai vai vienam pircējam.
- Darījums, visticamāk, notiks, ja uzņēmuma iekšējie darbinieki vēlas iegādāties uzņēmumu ar finanšu pircēja palīdzību.
- Lai arī zem telts darījumu var turēt noslēpumā un ierobežot laiku un izmaksas, kas būtu nepieciešamas publiskai izsolei, pārdevēja pirkuma cena netiek maksimāli palielināta, un darījumu var nepārstāv M&A konsultants.
Kā tas strādā
Pārdevējs parasti pārdod finanšu pircējus patentētā veidā vai privāti. Šādā gadījumā vadības komanda vai galvenie darbinieki var piedāvāt apkopot specifisku informāciju par uzņēmumu finanšu pircējam vai pircējiem, tādējādi noliekot viņus “zem organizācijas tenta”.
Finanšu pircēji Stratēģiskais vs finanšu pircējs Jautājums par stratēģisko un finanšu pircēju parasti rodas tad, kad tiek pārdots uzņēmums, piemēram, M&A vai LBO. Stratēģiskais pircējs parasti ir pēc horizontālas vai vertikālas paplašināšanās, meklējot stratēģiskas sinerģijas, kas uzlabos viņu darbību. Piemēri, apsvērumi, priekšrocības parasti ir atvērtas vadības izpirkšanai, jo vadības komanda ir cieši pazīstama ar uzņēmuma darbību. Tādējādi vadītāji var radīt vērtību, turpinot darboties biznesā. Uzņēmuma īpašnieks var doties pensijā un ir izveidojis kompetentu vadības komandu. Pārdevējs var būt arī liels konglomerāts, kurš vēlas pārdot pamataktīvus vai nodaļas.
Iemesli zem telts piedāvājumiem
Zem telts piedāvājumi ir īpaši pievilcīgi šādu iemeslu dēļ:
1. Lai saglabātu konfidencialitāti
Darījums zem telts bieži notiek, kad pārdevēji parasti vēlas uzņēmuma pārdošanu glabāt rūpīgi apsargātā noslēpumā. Tikai daži atlasītie darbinieki var tikt atļauti “zem telts”. Pārdošanas procesa atklāšana sabiedrībai var negatīvi ietekmēt biznesu.
Piemēram, daži darbinieki var satraukties un pat pamest darbu, kamēr klienti vai pārdevēji var apsvērt iespēju pārtraukt attiecības ar pārdevēju. Otrkārt, ja zem telts darījums neizdodas, tas neizraisīs pulsējošu ietekmi uz uzņēmuma vērtību. Ja publiski reklamēts darījums neizdodas, citas sākotnēji ieinteresētās puses var izslēgt. Zem telts darījums pasargā pārdevējus no šāda gadījuma.
2. Lai ierobežotu izdevumus un laiku
Tā kā zem telts darījums tiek atklāts tikai vienam vai dažiem pircējiem, tas ierobežo izdevumus un laiku, kas būs vajadzīgs uzņēmējdarbības tirdzniecībai, vairākiem potenciālajiem pircējiem. Kontrolēts izsoles process var izraisīt būtiskas problēmas arī vadības izpirkšanas gadījumā, jo vadības komanda tagad kļūst par vienu no konkurējošajiem biznesa solītājiem.
Trūkumi zem telšu piedāvājumiem
1. Zemāka pirkuma cena pārdevējam
Saskaņā ar telts piedāvājumiem parasti netiek maksimāli palielināta pārdevēja pirkuma cena. Tā kā pārdošana nenotiek kontrolētā vai plašā izsolē, konkurence nerodas, kā tas būtu ar daudziem potenciālajiem pircējiem, un katrs no viņiem vēlas sniegt labāko piedāvājumu. Tā rezultātā tiek samazināta iespēja gūt vairāk ieņēmumu no biznesa cenas pieauguma.
2. Parasti to nepārstāv M&A padomnieks
Tā kā uzņēmuma pārdošana notiek slepeni vai klusi, zem telts darījumu reti pārstāv M&A konsultants Darījumu konsultācijas Karjeras profila Darījumu konsultāciju pakalpojumu grupas (TAS) grāmatvedības firmās palīdz organizācijām novērtēt un orientēties korporatīvajos darījumos, izmantojot pakalpojumus, kas ietver biznesa modelēšana, M&A un vērtēšana. Karjera konsultācijas darījumu jomā līdzinās investīciju bankām. Lai gan tiks novērstas M&A konsultanta pieņemšanas izmaksas, process var būt ļoti sarežģīts, it īpaši, ja tas notiek pirmo reizi. Lielākā daļa uzņēmēju ir aizņemti ar sava uzņēmuma vadīšanu un regulāri nav iesaistīti šādos darījumos. Tādējādi viņi, iespējams, nav iepazinušies ar dažādiem telšu darījumu vai M&A darījumu aspektiem.
Iesaistītās puses var arī maz vai vispār maz pārzināt nesenos darījumu salīdzināmos elementus un tirgu. Darbs ar pieredzējušu profesionāli jebkura darījuma laikā var radīt labākus nosacījumus, augstāku novērtējumu un risku mazināšanu. Veicot M&A darbu pats, joprojām būs nepieciešamas papildu maksas un laiks, kas nepieciešams, lai sagatavotos un iepazītos ar darījumu.
Vairāk resursu
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un attīstīt savu zināšanu bāzi, lūdzu, izpētiet tālāk norādītos papildu finanšu resursus:
- Pirkšanas puse un pārdošanas puse M&A Pirkšanas puse un pārdošanas puses apvienošanās un apvienošanās konsultanti pirkšanas un pārdošanas puses apvienošanās un apvienošanās darījumos atšķiras pēc to lomām un to, kā tie tiek kompensēti. Pirkšanas puse nozīmē sadarbību ar pircējiem, lai viņi varētu iegūt citus uzņēmumus. Savukārt pārdošanas un apvienošanās darījumi nozīmē darbu ar pārdevējiem.
- Pienācīga pārbaude Pienācīga pārbaude ir potenciālā darījuma vai ieguldījumu iespējas pārbaudes, izmeklēšanas vai revīzijas process, lai apstiprinātu visus būtiskos faktus un finanšu informāciju un lai pārbaudītu jebko citu, kas tika atklāts M&A darījuma vai ieguldījumu procesa laikā. Pienācīga pārbaude ir pabeigta pirms darījuma slēgšanas.
- M&A apsvērumi un sekas M&A apsvērumi un sekas Veicot M&A, uzņēmumam ir jāapzinās un jāpārskata visi apvienošanās un pārņemšanas faktori un sarežģītība. Šajā rokasgrāmatā ir izklāstīts svarīgs
- Apvienošanās motīvi Apvienošanās motīvi Uzņēmumi veic apvienošanos un pārņemšanu vairāku iemeslu dēļ. Visbiežāk apvienošanās motīvi ir šādi: vērtības radīšana, diversifikācija,
