Pārdošana pēc vienošanās ir obligāciju pārdošana, kas ir alternatīva konkurējošai solīšanai. Konkurētspējīga solīšana Konkurētspējīga solīšana ir piedāvājuma veids, ko izmanto preču un pakalpojumu iepirkumos. To izmanto uzņēmumi un valdības aģentūras, kas apstrādā vairākas ieinteresētās personas, nosakot savus piedāvājuma nosacījumus, lai pārspētu citus pretendentus un kļūtu par uzvarētāju. Dažreiz tam tiek dota priekšroka salīdzinājumā ar konkurētspējīgu solīšanu tā ātruma, elastības, efektivitātes un konfidencialitātes līmeņa starp emitentu un parakstītāju parakstīšanas dēļ Investīciju bankās parakstīšana ir process, kurā banka piesaista klientam kapitālu (korporācija, iestāde vai valdība) ) no ieguldītājiem pašu kapitāla vai parāda vērtspapīru veidā. Šī raksta mērķis ir sniegt lasītājiem labāku izpratni par kapitāla piesaistīšanas vai parakstīšanas procesu.
Kā notiek pārdošana sarunu ceļā
Pārdošanu sarunu ceļā var ierosināt no parakstītāju puses, kad viņi iesniedz nepieprasītus piedāvājumus emitentam izskatīšanai. Pārdošanas procesu var ierosināt arī investīciju baņķieri Investment Banker Sell-Side M&A. Kā ieguldījumu baņķieris apvienošanās un pārņemšanas telpā viens no tiem ir viens: viens ir piesaistīt sevi potenciālajiem klientiem un iegūt no viņiem darījumus. iesaistoties pirkšanas vai pārdošanas darījumu apvienošanā un pārņemšanā, un vēl viens ir izpildīt šo klientu dotos darījumus. kuriem ir ciešas attiecības ar pircējiem, kas varētu būt ideāli piemēroti emitentam. Pārdošanā pēc vienošanās var būt vairāki ieinteresēti pircēji, taču visbiežāk tiek uzskatīts, ka vienam pircējam ir liela varbūtība noslēgt darījumu.
Galvenie sarunu punkti pārdošanas darījumos ietver pirkuma cenu, procentu likmi. Procentu likme Procentu likme attiecas uz summu, ko aizdevējs iekasē aizņēmējam par jebkāda veida parādiem, parasti izteiktu procentos no pamatsummas. un zvanu funkcijas. Emitents ir ieinteresēts iegūt augstāko obligāciju pirkšanas cenu, un abām pusēm ir jāpanāk vienota izpratne par trim galvenajiem punktiem.
Emitentam jāizvēlas parakstītājs, kurš iegādāsies obligācijas pirms pārdošanas datuma. Savukārt parakstītājs pārdod obligācijas saviem klientiem investoriem, pamatojoties uz viņu prasībām, kā arī uz emitenta interesēm. Apdrošinātājs pirms galīgās cenas piedāvāšanas var veikt iepriekšēju pārdošanu, lai pārliecinātos par klientu interesi par pārdošanu.
Kad var dot priekšroku pārdošanai ar līgumu
Neparasti lieli jautājumi
Neparasti lielu problēmu gadījumā daži apdrošinātāji var izvēlēties palikt prom, jo liels skaits jautājumu var viņus nomākt. Tik lielām emisijām ir nepieciešams liels kapitāla daudzums, lai tos virzītu tirgū, un parakstītājs var nebūt spējīgs piesaistīt tik lielas naudas summas.
Daži parakstītāji var veidot cenu piedāvājumu sindikātus, apvienojot resursus, lai novērstu konkurenci. Šādos apstākļos emitents var dot priekšroku sadarbībai ar parakstītāju komandu, kas ir apvienojusi savus resursus un garantē obligāciju emisijas panākumus.
Unikāli finansēšanas noteikumi
Emitents var dot priekšroku pārdošanai pēc sarunu, nevis konkurējošai solīšanai, ja obligāciju emisija ir vērsta uz noteiktām parakstītāju kategorijām. Piemēram, ja emitents ir izveidojis obligāciju emisiju, lai piesaistītu sievietēm piederošās apdrošināšanas sabiedrības, emisijas nosacījumi var ierobežot atbilstību parakstīšanas pakalpojumam tikai noteiktai parakstītāju kategorijai, kas atbilst prasībām.
Emitenta mērķis ir iegūt parakstītāju, kurš var pārdot obligācijas konkurētspējīgi, bet par zemākām izmaksām, un iegūt parakstītāju, kurš atbilst izvirzītajām prasībām, var palīdzēt emitentam sasniegt šos mērķus.
Tirgus svārstīgums
Tirgū, kur obligāciju procentu likmes mainās īsā laikā, lielākā daļa parakstītāju var rīkoties piesardzīgi, lai novērstu zaudējumu rašanos. Emitents var izlemt uzsākt tirdzniecību ar ieinteresēto personu un noteikt pārdošanas datumu saskaņā ar tirgus nosacījumiem. Emitents var arī apspriest obligāciju emisijas nosacījumus ar parakstītāju, kurš ir fiksējis panākumus ar citām obligāciju emisijām nestabilos tirgos.
Jauna vienība
Jauna vienība bieži saskaras ar grūtībām piesaistīt parakstītājus izrādīt interesi par savu obligāciju emisiju. Jauniem uzņēmumiem var nebūt kredītvēstures, kas nepieciešama parakstītājiem, un tas var ietekmēt obligāciju emisiju. Tomēr sarunu ceļā pārdošana var ietvert iepriekšpārdošanu, kas var kalpot, lai stimulētu ieguldītāju interesi pirms faktiskās obligāciju emisijas izlaišanas tirgū.
Priekšrocības pārdošanā
Viena no pārdošanas sarunu priekšrocībām ir tā, ka emitents var saņemt piedāvājumu, kas atbilst viņu cenu cerībām un nosacījumiem, neiesaistoties darbietilpīgajā konkursa procesā. Daži emitenti sāk konkurēt, lai iegūtu labāko piedāvājumu no ieinteresēto pircēju saraksta. Tomēr, ja emitents saņem nepieprasītus piedāvājumus no loģiskiem pircējiem, tas vienkāršo procesu, un abas puses var noslēgt darījumu īsā laika posmā.
Sarunu ceļā panākta pārdošana arī ļauj uzticēties un spēcīgas biznesa attiecības ar potenciālo parakstītāju. Tie ļauj parakstītājam atrast vislabāko iespējamo obligācijas cenu, kas ir ērta gan emitentam, gan ieguldītājiem.
Trūkumi, kas saistīti ar pārdošanu sarunu ceļā
Kad emitents vienojas par darījumu tikai ar vienu potenciālo pircēju, tas var saņemt piedāvājumu, kas ir zemāks par patieso tirgus vērtību. Citu konkurentu trūkums var ierobežot emitenta iespējas iegūt labākos iespējamos noteikumus.
Vēl viens pārdošanas darījuma ierobežojums ir tāds, ka pēc darījuma slēgšanas ar vienu pārdevēju emitentam būs mazāka sarunu spēja. Emitents var būt apmierināts ar pircēja sākotnējo piedāvājumu, taču sarunu laikā piedāvājums var tikt mazināts. Pircējs zina, ka emitentam nav alternatīvu un var rasties kārdinājums piedāvāt zemāku cenu nekā tas, ko viņi iepriekš bija uzrādījuši emitentam.
Konkurētspējīga pārdošana
Izņemot pārdošanu pēc vienošanās, parakstītāji var izmantot arī konkursa procedūru, lai iegādātos obligācijas no emitenta. Konkurētspējīga pārdošana sākas ar obligāciju reklamēšanu sabiedrībai pārdošanai ar paziņojumu par pārdošanu, kurā norādīti pārdošanas un obligāciju emisijas noteikumi.
Ieinteresētie pretendenti, piemēram, brokeri un investīciju bankas, izrāda interesi par obligāciju, nosūtot emitentam savus piedāvājumus, norādot pirkšanas cenu, procentu likmi un citus emisijas nosacījumus. Piedāvājums jāiesniedz pirms emitenta norādītā laika un datuma. Pēc solīšanas perioda beigām emitents piešķir obligācijas pretendentam ar vislabāko cenu un zemākajām procentu izmaksām.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu finanšu resursi:
- Izsole Izsole Izsole ir preču vai pakalpojumu pirkšanas un pārdošanas sistēma, piedāvājot tos solīšanai, ļaujot cilvēkiem solīt un pārdodot augstāko solītāju. Pretendenti sacenšas savā starpā
- Obligāciju emitenti Obligāciju emitenti Ir dažādi obligāciju emitenti. Šie obligāciju emitenti izveido obligācijas, lai aizņemtos līdzekļus no obligāciju turētājiem un atmaksātu termiņa beigās.
- Parāda kapitāla tirgi Parāda kapitāla tirgus (DCM) grupas Parāda kapitāla tirgus (DCM) grupas ir atbildīgas par konsultāciju sniegšanu tieši korporatīvajiem emitentiem par parāda palielināšanu par iegādi, esošā parāda refinansēšanu vai esošā parāda pārstrukturēšanu. Šīs komandas darbojas strauji mainīgā vidē un cieši sadarbojas ar konsultatīvo partneri
- Galīgais pirkuma līgums Galīgais pirkuma līgums Galīgais pirkuma līgums (DPA) ir juridisks dokuments, kas reģistrē noteikumus un nosacījumus starp diviem uzņēmumiem, kuri noslēdz līgumu par apvienošanos, iegādi, nodalīšanu, kopuzņēmumu vai kāda veida stratēģisku aliansi. Tas ir savstarpēji saistošs līgums
