Zvanu maiņa, kas pazīstama arī kā uztvērēja maiņa, ir iespēja, kas ļauj īpašniekam piedalīties privātā nodokļu likmes mijmaiņas darījumā. Visi darījumi tiek veikti ārpusbiržas (OTC) ārpusbiržas (OTC) ārpusbiržas (OTC) ir vērtspapīru tirdzniecība starp diviem darījuma partneriem, kas tiek veikta ārpus oficiālas biržas un bez biržas uzraudzības regulators. Ārpusbiržas tirdzniecība notiek ārpusbiržas tirgos (decentralizētā vietā bez fiziskas atrašanās vietas), izmantojot dīleru tīklus. , kas nozīmē, ka tie nav standartizēti līgumi. Lai piedalītos zvanu vai jebkādā pārpirkšanā, gan pircējam, gan pārdevējam ir jāpiekrīt visiem swaption līguma noteikumiem.
Kopsavilkums:
- Zvanu pārrēķini dod īpašniekiem tiesības, bet ne pienākumu, veikt procentu likmju mijmaiņas darījumus ar otru pusi.
- Zvanu viltojumi ir pazīstami arī kā uztvērēju viltojumi, jo turētājs saņem fiksētas procentu likmes maksājumu.
- Pārskati ir līdzīgi tradicionālajām opcijām, jo tiem ir derīguma termiņš, derīguma termiņš un sākuma cena.
Swaption pamati
Pārdošana ir gluži kā opcija, jo tai ir derīguma termiņš, derīguma termiņš, sākuma cena, sākotnējā cena Sākotnējā cena ir cena, par kuru opcijas turētājs var izmantot iespēju pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru, atkarībā no tā, vai viņiem ir pirkšanas vai pārdošanas opcija. Opcija ir līgums ar tiesībām izpildīt līgumu par noteiktu cenu, kas ir pazīstama kā sākuma cena. , un pircējs maksā pārdevējam par privilēģiju. Sākotnējā cena faktiski ir sākotnējā likme - fiksētā likme, kas tiks mainīta (mainīta) pret mainīgo likmi.
Derīguma termiņa ziņā ir trīs parasti izmantoti standarti:
- Bermudu stils - nosaka datumu virkni, kurā opciju var izmantot
- Amerikāņu stilā - Opciju var izmantot jebkurā laikā pirms termiņa beigām
- Eiropas stilā - ļauj turētājam izmantot opciju tikai vienā noteiktā datumā, vai nu opcijas derīguma termiņā, vai tieši pirms derīguma termiņa beigām, kas ir arī mijmaiņas sākums
Swaption elementi
Swaptions ir uzskaitīti dažādi elementi, no kuriem pircējam un pārdevējam ir jāpierakstās. Tie ietver:
- Derīguma termiņš Derīguma termiņš (atvasinātie instrumenti) Derīguma termiņš atvasinātajos instrumentos attiecas uz datumu, kurā beidzas opciju vai nākotnes līgumu termiņš. Citiem vārdiem sakot, derīguma termiņš ir swaptinga pēdējā diena
- Nosacītā summa
- Swaption cena
- Fiksētā likme
- Peldošā likme
Veicot zvanu viltojumu, turētājs piekrīt maksāt mainīgo likmi un iegūst tiesības saņemt fiksēto likmi. Faktiski zvanu viltojuma pircējs vēlas ieņemt pozīciju, kas maksā mainīgo likmi. Pircējs gūst labumu, ja fiksētā likme ir augstāka par mainīgo likmi.
Derīguma termiņa beigās swaptions bieži tiek norēķināts ar naudu. Pircējs un pārdevējs vienkārši izmanto saskaņotu aprēķina formulu, lai noteiktu mijmaiņas darījuma vērtību.
Kas tirgojas ar izsaukumiem?
Galvenie swapinga tirgus dalībnieki ir finanšu iestādes vai lieli, starptautiski uzņēmumi. Procentu likmju riska pārvaldībai viņi izmanto uzkrājumus. Piemēram, banka vai cita finanšu iestāde, kurai ir daudz hipotēku, varētu vēlēties nodrošināties pret procentu likmju krišanos, kā rezultātā daudzas hipotēkas varētu agri atmaksāties. Banka vēlas iegādāties uztvērēju vai zvanu.
Investīciju bankas aktīvi darbojas kā tirgus veidotāji pārņemšanas tirgū. Viņiem parasti pieder maiņas līgumu portfelis, ko viņi izveidoja ar vairākiem darījumu partneriem. Lai pārvaldītu likmju riska pakāpi, bankas pašas slēgs zvanu vai maiņas līgumus. Tas, vai viņi vēlas pirkt zvanu vai pārdošanas darījumus, ir atkarīgs no viņu pašreizējā pārņemšanas portfeļa veida - vai tas ir pārāk līdzsvarots par labu pārdošanas vai zvaniem.
Zvanu un salīdzināšanas zvani
Zvanu mijmaiņas līgumi, kā jau tika apspriests iepriekš, īpašniekiem dod tiesības, bet ne pienākumu, ievadīt procentu likmju mijmaiņas darījumu. Procentu likmju mijmaiņas darījums Procentu likmju mijmaiņas darījums ir atvasinātais līgums, ar kura starpniecību divi darījumu partneri vienojas apmainīt vienu nākotnes procentu maksājumu plūsmu pret citu. Zvanu viltojumus dažreiz sauc arī par uztvērēju maiņām, jo turētājs fiksēto procentu likmi saņem kā maksājumu, vienlaikus maksājot mainīgo likmi.
No otras puses, nodot swapus, ļauj īpašniekiem noslēgt mijmaiņas darījumu, kur viņi var maksāt fiksēto procentu likmi un saņemt mainīgo likmi. Tas ir iemesls, ka swaptions tiek dēvēts arī par maksātāju swaptings. Put swapters ir paredzēts personām, kuras vēlas saņemt mainīgas procentu likmes maksājumus apmaiņā pret fiksētas likmes maksājumiem.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu resursus:
- Finanšu starpnieks Finanšu starpnieks Finanšu starpnieks ir iestāde, kas darbojas kā starpnieks starp divām pusēm, lai atvieglotu finanšu darījumu. Iestādes, kuras parasti sauc par finanšu starpniekiem, ir komercbankas, investīciju bankas, kopfondi un pensiju fondi.
- Mainīgā procentu likme Mainīgā procentu likme Peldošā procentu likme attiecas uz mainīgu procentu likmi, kas mainās parāda saistību darbības laikā. Tas ir pretējs fiksētai likmei.
- Iespējas: Zvani un pirkumi Opcijas: Zvani un pirkumi Opcija ir atvasinātā līguma forma, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot aktīvu līdz noteiktam datumam (derīguma termiņš) par noteiktu cenu (streiks cena). Ir divu veidu iespējas: zvani un zvani. ASV iespējas var izmantot jebkurā laikā
- Populārākās investīciju bankas Saraksts ar labākajām investīciju bankām 100 pasaules labāko banku saraksts, sakārtots alfabētiskā secībā. Galvenās sarakstā iekļautās investīciju bankas ir Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
