Procentu likmes paritāte (IRP) ir teorija par saikni starp tūlītējo valūtas kursu Vietējā cena Vietējā cena ir pašreizējā vērtspapīra, valūtas vai preces tirgus cena, kas pieejama tūlītējai norēķiniem. Citiem vārdiem sakot, tā ir cena, par kādu pārdevēji un pircēji šobrīd novērtē aktīvu. un paredzamā tūlītējā likme vai nākotnes nākotnes un nākotnes nākotnes līgumi Nākotnes un nākotnes līgumi (biežāk dēvēti par nākotnes līgumiem un nākotnes līgumiem) ir līgumi, kurus uzņēmumi un ieguldītāji izmanto, lai ierobežotu riskus vai spekulētu. Nākotnes līgumi un nākotnes līgumi ir atvasināto aktīvu piemēri, kuru vērtību iegūst no pamatā esošajiem aktīviem. divu valūtu maiņas kurss, pamatojoties uz procentu likmēm Procentu likme Procentu likme attiecas uz summu, ko aizdevējs iekasē aizņēmējam par jebkāda veida parādiem, parasti izteiktu procentos no pamatsummas. . Teorija uzskata, ka nākotnes valūtas kursam jābūt vienādam ar tūlītējo valūtas maiņas kursu reizes mītnes valsts procentu likmi, dalītu ar ārvalsts procentu likmi.
Tāpat kā daudzās citās teorijās, vienādojumu var pārkārtot, lai atrisinātu jebkuru vienādojuma vienādojuma komponentu, lai izdarītu dažādus secinājumus. Ja IRP ir taisnība, jums nevajadzētu būt iespējai gūt peļņu, vienkārši aizņemoties naudu, samainot to ārvalstu valūtā un vēlāk samainot atpakaļ uz savu valūtu.
Ātrais kopsavilkums
- IRP teorija postulē saikni starp divu valstu valūtas kursu un procentu likmēm
- Saskaņā ar teoriju nākotnes valūtas kursam jābūt vienādam ar tūlītējo valūtas kursu, reizinot ar mītnes valsts procentu likmi, dalot ar ārvalsts procentu likmi
- Ja IRP neatbilst patiesībai, pastāv iespēja rentabli izmantot arbitrāžas stratēģiju
Procentu likmju paritātes (IRP) Excel kalkulators
Zemāk mēs izskatīsim piemēru ar IRP. Aprēķinus, kas izmantoti, lai redzētu saistību starp procentu likmēm un divu valstu valūtas kursu, var efektīvi pierādīt, izmantojot programmu Excel. Lai lejupielādētu Finance bezmaksas Excel kalkulatoru, skatiet Finance Marketplace: procentu likmju paritātes (IRP) Excel kalkulatoru
Interpretējot procentu likmju paritātes (IRP) teoriju
Iepriekš redzamā diagramma parāda procentu likmes paritātes attiecības. Ja jūs sāktu jebkurā stūrī, tad jūs varat redzēt, kā valūtas kursiem un procentu likmēm vajadzētu noturēties, lai nebūtu iespējams gūt peļņu, pieņemot, ka valūtas atrodas līdzsvarā. Sākot no augšējā kreisā stūra, ja jūs aizņemtos naudu ar savu mājas procentu likmi. Procentu likme Procentu likme attiecas uz summu, ko aizdevējs iekasē aizņēmējam par jebkādu piešķirto parādu, parasti izteiktu procentos no pamatsummas. , mēs varam redzēt, kas notiktu, ja mēs apmainītu šo naudu pēc spot kursa, ieguldītu pēc ārvalstu procentu likmes un pēc tam atgrieztu naudu atpakaļ vietējā valūtā.
Saskaņā ar IRP attiecībām summa, kuru esat mainījis pēc spot kursa Spot cena Spot cena ir pašreizējā vērtspapīra, valūtas vai preces tirgus cena, kuru var nopirkt / pārdot tūlītējai norēķiniem. Citiem vārdiem sakot, tā ir cena, par kādu pārdevēji un pircēji šobrīd novērtē aktīvu. , jāiegulda ārvalstu procentu likmē un pēc tam jāmaina nākotnes datumā, jābūt vienādam ar vienkāršu ieguldīšanu mājas valūtas procentu likmē tajā pašā laika periodā. IRP teorijas ideja ir tāda, ka, ja valūtas ir līdzsvarā, jums nevajadzētu būt iespējai gūt peļņu, vienkārši mainot naudu.
Kāpēc procentu likmju paritāte (IRP) ir svarīga?
Procentu likmes paritāte ir svarīgs jēdziens. Ja procentu likmes paritātes attiecības neatbilst patiesībai, jūs varat gūt bezriska peļņu. Situācija, kad IRP nav, ļautu izmantot arbitrāžas arbitrāžas arbitrāžu ir stratēģija, lai izmantotu cenu atšķirības vienā un tajā pašā aktīvā dažādos tirgos. Lai tas notiktu, ir jābūt vismaz diviem līdzvērtīgiem aktīviem ar atšķirīgām cenām. Būtībā arbitrāža ir situācija, kurā tirgotājs var gūt labumu no stratēģijas. Piemēram, aplūkosim scenāriju, kurā nākotnes valūtas kurss nav līdzsvarā ar tūlītējo valūtas kursu.
Ja faktiskais nākotnes valūtas kurss ir augstāks par IRP nākotnes valūtas kursu, jūs varētu gūt arbitrāžas peļņu. Lai to izdarītu, jūs aizņemtos naudu, mainītu to pēc spot kursa, ieguldītu pēc ārvalstu procentu likmes un fiksētu nākotnes līgumu. Nākotnes un nākotnes līgumu termiņa beigās Nākotnes un nākotnes līgumi (biežāk saukti par nākotnes līgumiem un nākotnes līgumiem) ir līgumi, kurus uzņēmumi un ieguldītāji izmanto, lai ierobežotu risku vai spekulētu. Nākotnes līgumi un nākotnes līgumi ir atvasināto aktīvu piemēri, kuru vērtību iegūst no pamatā esošajiem aktīviem. , jūs varētu samainīt naudu atpakaļ savā mājas valūtā un atmaksāt aizņemto naudu. Ja jūsu fiksētā nākotnes cena bija augstāka par IRP līdzsvara nākotnes cenu, tad jums būs vairāk nekā summa, kas jums jāatmaksā. Jūs būtībā esat nopelnījis bezriska naudu, izmantojot tikai aizņemtus līdzekļus.
Procentu likmes paritāte ir svarīga arī valūtas kursa noteikšanas izpratnē. Balstoties uz IRP vienādojumu, mēs varam redzēt, kā procentu likmes maiņa var ietekmēt to, ko mēs sagaidām tūlītējai likmei Vietnes cena Vietne cena ir pašreizējā vērtspapīra, valūtas vai preces tirgus cena, kas pieejama tūlītējai norēķiniem. . Citiem vārdiem sakot, tā ir cena, par kādu pārdevēji un pircēji šobrīd novērtē aktīvu. lai būtu vēlāk. Piemēram, turot stabilu ārvalstu procentu likmi un palielinot mītnes valsts procentu likmi, mēs sagaidām, ka mītnes valsts valūtas kurss attiecībā pret ārvalstu valūtu palielināsies. Tas ietekmētu paredzamo valūtas kursu.
Nesegtā procentu likmju paritāte pret segto procentu likmju paritāti
Nesegtās un segtās procentu likmju paritātes ir ļoti līdzīgas. Atšķirība ir tāda, ka nesegtais IRP attiecas uz stāvokli, kurā bez arbitrāžas tiek panākta bez nākotnes līguma izmantošanas. Neatklātajā IRP paredzamais valūtas maiņas kurss Ārvalstu valūtas ārvalstu valūta (Forex vai FX) ir vienas valūtas konvertēšana citā pēc īpaša kursa, kas pazīstams kā ārvalstu valūtas kurss. Gandrīz visu valūtu maiņas kursi pastāvīgi peld, jo tos nosaka tirgus piedāvājuma un pieprasījuma spēki. pielāgo tā, lai IRP turētos. Šī koncepcija ir daļa no paredzamās tūlītējās valūtas kursa noteikšanas.
Segtā procentu likmes paritāte attiecas uz valsti, kurā bez arbitrāžas ir apmierināta nākotnes līguma izmantošana. Ietvertajā IRP ieguldītājiem būtu vienaldzīgi, vai ieguldīt savas mītnes valsts procentu likmē, vai ārvalstu procentu likmē, jo nākotnes valūtas kurss tur valūtas. Valūta Valūta attiecas uz naudu, kas tiek izmantota kā maiņas līdzeklis. precēm un pakalpojumiem ekonomikā. Pirms valūtas jēdziena ieviešanas bartera sistēmā preces un pakalpojumi tika apmainīti pret citām precēm un pakalpojumiem. līdzsvarā. Šī koncepcija ir daļa no nākotnes valūtas kursa noteikšanas.
Kāds ir procentu likmju paritātes (IRP) vienādojums?
Segtie un nesegtie IRP vienādojumi ir ļoti līdzīgi, un vienīgā atšķirība ir nākotnes nākotnes un nākotnes nākotnes līgumu un nākotnes līgumu nākotnes līgumu (nākotnes un nākotnes līgumu nākotnes līgumu) aizstāšana - tie ir līgumi, kurus uzņēmumi un ieguldītāji izmanto, lai ierobežotu risku vai spekulēt. Nākotnes līgumi un nākotnes līgumi ir atvasināto aktīvu piemēri, kuru vērtību iegūst no pamatā esošajiem aktīviem. gaidāmās spot spot cenas maiņas kurss Spot spot cena ir vērtspapīra, valūtas vai preces pašreizējā tirgus cena, kas pieejama tūlītējai norēķiniem. Citiem vārdiem sakot, tā ir cena, par kādu pārdevēji un pircēji šobrīd novērtē aktīvu. maiņas kurss. Tālāk parādīts nesegtās procentu likmes paritātes vienādojums:
ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)
Šis ir vienādojums segtajai procentu likmju paritātei:
Ft (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) T / (1 + ib) T.
Procentu likmes paritāte bieži tiek parādīta arī tādā formā, kas izolē mītnes valsts procentu likmi:
Visām vienādojuma formām:
- St (a / b) = Spot kurss (A valūtā uz B valūtu)
- ST (a / b) = Paredzamais spot kurss laikā T (A valūtā uz B valūtu)
- Ft (a / b) = Forvarda kurss (A valūtā uz B valūtu)
- ia = Valsts A procentu likme
- ib = Valsts B procentu likme
- T = laiks līdz derīguma termiņa beigām
Procentu likmes paritāte - piemērs
Strādāsim ar jautājuma piemēru, kas saistīts ar procentu likmi Procentu likme Procentu likme attiecas uz summu, ko aizdevējs iekasē aizņēmējam par jebkāda veida parādiem, parasti izteiktu procentos no pamatsummas. paritāte. Ņemot vērā tūlītējo likmi 1,13 $ / €, procentu likmi USD 2% un procentu likmi EUR 3% apmērā, kādam jābūt viena gada nākotnes kursam, ja ir nodrošināta procentu likmes paritāte? Tālāk parādīts aprēķins, lai atrisinātu šo jautājumu:
Aprēķinu, lai noteiktu jebkuru komponentu, ņemot vērā IRP, var viegli veikt arī programmā Excel. Zemāk mēs parādīsim, kā Finance Excel kalkulators tiek izmantots, lai sasniegtu nākotnes valūtas kursu 1,119029.
Lejupielādējiet šo bezmaksas kalkulatoru no Finance’s Marketplace: Procentu likmju paritātes (IRP) kalkulatora
Tagad, kad esam aprēķinājuši nākotnes likmi, pamatojoties uz segto procentu likmju paritāti, pieņemsim, ka mēs uzzinām, ka faktiskais viena gada nākotnes valūtas kurss ir 1,16 $ / €. Ja jūs varat aizņemties 1000 USD, kas maksājami vienā gadā pēc mītnes valsts procentu likmes, cik daudz naudas ASV dolāros varat nopelnīt, izmantojot arbitrāžas stratēģiju?
Apskatīsim vēlreiz iepriekšējo kvadrātu diagrammu:
Šeit jūs varat redzēt, ka sākuma punkts atrodas augšējā kreisajā stūrī. Jūs aizņemtos 1000 ASV dolārus, mainītu tos pēc spot kursa, noslēgtu nākotnes līgumu un ieguldītu naudu pēc ārvalstu procentu likmes. Viena gada laikā jūs varētu izmantot šo naudu, lai atmaksātu aizdevumu USD 1000 * 1,02 = 1020 USD.
Šeit jūs varat redzēt, ka šī darījumu sērija nozīmētu, ka pēc nākotnes līguma nokārtošanas jums paliks 1039,12 ASV dolāri. Ja jūs atmaksātu aizdevumu USD 1020 apmērā, tad jums atliktu: USD 1039,12 - USD 1020,00 = $19.12 peļņā. Jūs esat izmantojis arbitrāžas stratēģiju un pelnījis naudu no cita, izņemot aizņemtiem līdzekļiem.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu finanšu resursi:
- Ārvalstu valūtas Ārvalstu valūtas Ārvalstu valūtas (Forex vai FX) ir vienas valūtas konvertēšana citā pēc noteikta kursa, kas pazīstams kā ārvalstu valūtas kurss. Gandrīz visu valūtu maiņas kursi pastāvīgi peld, jo tos nosaka tirgus piedāvājuma un pieprasījuma spēki.
- Arbitrāžas arbitrāžas arbitrāža ir stratēģija, kurā tiek izmantotas cenu atšķirības vienā un tajā pašā aktīvā dažādos tirgos. Lai tas notiktu, ir jābūt vismaz diviem līdzvērtīgiem aktīviem ar atšķirīgām cenām. Būtībā arbitrāža ir situācija, no kuras tirgotājs var gūt labumu
- Valūtas kurss Ārvalstu valūtas ārvalstu valūtas (Forex vai FX) ir vienas valūtas konvertēšana citā pēc noteikta kursa, kas pazīstams kā ārvalstu valūtas kurss. Gandrīz visu valūtu maiņas kursi pastāvīgi peld, jo tos nosaka tirgus piedāvājuma un pieprasījuma spēki.
- Put-Call Paritāte Put-Call Paritāte Put-call paritāte ir svarīgs opciju cenu noteikšanas jēdziens, kas parāda, kā pārdošanas, zvanu un pamata aktīvu cenām jābūt savstarpēji saskaņotām. Šis vienādojums nosaka saistību starp pirkšanas un pārdošanas iespējas cenu, kurai ir viens un tas pats pamatā esošais aktīvs.
