Ar hipotēku nodrošināts vērtspapīrs (MBS) ir parāda vērtspapīrs, kuru nodrošina hipotēka vai hipotēku kolekcija. MBS ir ar aktīviem nodrošināts vērtspapīrs, kas tiek tirgots otrreizējā tirgū Alternatīvo ieguldījumu tirgus (AIM). Alternatīvo ieguldījumu tirgus (AIM) tika uzsākts 1995. gada 19. jūnijā kā Londonas Fondu biržas (LSE) apakšvalūtas tirgus. Tirgus tika veidots tā, lai tas ļautu investoriem gūt peļņu no hipotēku biznesa, bez nepieciešamības tieši pirkt vai pārdot mājokļa aizdevumus.
Hipotēkas tiek pārdotas tādām institūcijām kā investīciju banka Labāko investīciju banku saraksts 100 labāko pasaules investīciju banku saraksts sakārtots alfabētiskā secībā. Galvenās sarakstā iekļautās investīciju bankas ir Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch vai valdības iestāde, kas pēc tam to iesaiņo MBS, kuru var pārdot individuāliem investoriem. MBS ietvertajai hipotēkai jābūt reģistrētai pilnvarotai finanšu iestādei.
Kad investors iegādājas hipotēku nodrošinātu vērtspapīru, viņš būtībā aizdod naudu māju pircējiem. Pretī ieguldītājs iegūst tiesības uz hipotēkas vērtību, ieskaitot aizņēmēja procentus un pamatsummas maksājumus.
Pārdodot turētās hipotēkas, bankas var aizdot hipotēkas saviem klientiem, mazāk uztraucoties par to, vai aizņēmējs spēs atmaksāt aizdevumu. Banka darbojas kā starpnieks starp MBS investoriem un māju pircējiem. Tipiski MBS pircēji ir individuāli investori, korporācijas. Korporācija ir juridiska persona, ko privātpersonas, akcionāri vai akcionāri ir izveidojuši ar nolūku darboties ar peļņu. Korporācijām ir atļauts slēgt līgumus, iesūdzēt tiesā un iesūdzēt tiesā, piederēt aktīviem, pārskaitīt federālos un štata nodokļus un aizņemties naudu no finanšu institūcijām. un institucionālie investori.
Hipotēku nodrošināto vērtspapīru veidi
Ir divi galvenie hipotēku nodrošināto veidu veidi: hipotēku nodrošinātais nodrošinājums un ķīlas ķīlas saistības (TKO).
1. Caurlaide MBS
Ar hipotēku nodrošinātais nodrošinājums ir vienkāršākais MBS, kas strukturēts kā trasts, lai pamatsummas un procentu maksājumi tiktu nodoti investoriem. Tam ir noteikts termiņa beigu datums, taču vidējais dzīves ilgums var būt mazāks par noteikto termiņu.
Uzticamība, kas pārdod caurlaides MBS, tiek aplikta ar nodokļiem saskaņā ar piešķīrēja uzticības noteikumiem, kas nosaka, ka caurlaides sertifikātu īpašniekiem būtu jāuzliek nodokļi kā sertifikātā sadalītā trasta tiešajiem īpašniekiem.
2. Nodrošināta hipotēkas saistība (TKO)
Nodrošinātas hipotēkas saistības ietver vairākus vērtspapīru portfeļus, kurus dēvē arī par daļām. Katram laidienam ir atšķirīgs termiņš un prioritātes pamatsummas un procentu saņemšanā.
Daļām tiek piešķirti arī atsevišķi kredītreitingi. Vismazāk riskantajām daļām tiek piedāvātas viszemākās procentu likmes, savukārt riskantākajām daļām ir augstākas procentu likmes, un tāpēc ieguldītāji tām dod priekšroku.
Kā darbojas hipotēku nodrošināta drošība
Kad vēlaties iegādāties māju, jūs vēršaties bankā, lai piešķirtu jums hipotēku. Ja banka apstiprina, ka esat kredītspējīgs, tā iemaksās naudu jūsu kontā. Pēc tam jums būs jāveic periodiski maksājumi bankā saskaņā ar jūsu hipotēkas līgumu. Banka var izvēlēties iekasēt pamatsummu un procentu maksājumus vai arī pārdot hipotēku citai finanšu iestādei.
Ja banka nolemj pārdot hipotēku citai bankai, valdības iestādei vai privātai struktūrai, tā no pārdošanas ieņēmumus izmantos jaunu aizdevumu izsniegšanai. Iestāde, kas pērk hipotēkas aizdevumu, apvieno hipotēku ar citām hipotēkām, kurām ir līdzīgas pazīmes, piemēram, procentu likmes un termiņi.
Tad tā pārdod šos hipotēku nodrošinātos vērtspapīrus ieinteresētajiem investoriem. Tas izmanto pārdošanas līdzekļus, lai nopirktu vairāk vērtspapīru un uzpirktu vairāk MBS atklātā tirgū.
Valdības loma MBS
Reaģējot uz 1930. gadu lielo depresiju, valdība izveidoja Federālo mājokļu pārvaldi (FHA), lai palīdzētu dzīvojamo māju rehabilitācijā un celtniecībā. Aģentūra palīdzēja izstrādāt un standartizēt fiksētas likmes hipotēku un popularizēt tās izmantošanu.
1938. gadā valdība izveidoja valdības atbalstītu aģentūru Fannie Mae, lai iegādātos FHA apdrošinātās hipotēkas. Fannie Mae vēlāk tika sadalīta Fannie Mae un Džinnie Mae, lai atbalstītu FHA apdrošinātās hipotēkas, Veterānu administrāciju un Farmers Home Administration apdrošinātās hipotēkas.
1970. gadā valdība izveidoja citu aģentūru Frediju Maku, lai veiktu līdzīgas funkcijas kā tās, kuras veic Fannija Mae.
Fredijs Maks un Fannija Mae gan pērk lielu skaitu hipotēku, lai tās pārdotu investoriem. Tie arī garantē savlaicīgu pamatsummas un procentu maksājumus par šiem hipotēku nodrošinātajiem vērtspapīriem. Pat ja sākotnējie aizņēmēji neveic savlaicīgus maksājumus, abas iestādes joprojām veic maksājumus saviem investoriem.
Valdība tomēr negarantē Fredijam Macam un Fannijai Mae. Ja viņi neizpilda saistības, valdībai nav pienākuma nākt viņu glābšanai. Tomēr federālā valdība sniedz garantiju Džīni Maem. Atšķirībā no abām pārējām aģentūrām, Džinnija Mae neiegādājas MBS. Tādējādi tas ir ar viszemāko risku starp trim aģentūrām.
MBS loma 2008. gada finanšu krīzē
Zemas kvalitātes hipotēku nodrošināti vērtspapīri bija vieni no faktoriem, kas noveda pie 2008. gada finanšu krīzes. Lai gan federālā valdība regulēja finanšu iestādes, kas izveidoja MBS, nebija likumu, kas tieši pārvaldītu MBS.
Regulējuma trūkums nozīmēja, ka bankas savu naudu varēja iegūt uzreiz, pārdodot hipotēkas uzreiz pēc aizdevumu izsniegšanas, taču MBS ieguldītāji būtībā netika vispār aizsargāti. Ja hipotēku kredītu ņēmēji nepilda saistības, nebija droša veida, kā kompensēt MBS investorus.
Tirgus piesaistīja visu veidu hipotēku aizdevējus, tostarp nebanku finanšu iestādes. Tradicionālie aizdevēji bija spiesti pazemināt savus kredītstandartus, lai konkurētu par mājokļu aizdevumu biznesu.
Tajā pašā laikā ASV valdība spieda kredītinstitūcijas paplašināt hipotēku finansēšanu ar augstāka kredītriska aizņēmējiem. Tas izraisīja milzīgu hipotēku izveidošanu ar lielu saistību neizpildes risku. Daudzi aizņēmēji vienkārši nonāca hipotēkās, kuras viņi galu galā nevarēja atļauties.
Ar pastāvīgu hipotēku nodrošināto vērtspapīru piedāvājumu un pieaugošo pieprasījumu pēc tā Fredijs Maks un Fannija Mae agresīvi atbalstīja tirgu, izlaižot arvien vairāk MBS. Izveidotie MBS bija arvien zemākas kvalitātes, augsta riska ieguldījumi. Kad hipotēkas aizņēmēji sāka nepildīt savas saistības, tas izraisīja dominējošā efekta sabrukumu MBS, kas galu galā iznīcināja triljonus dolāru no ASV ekonomikas. Pakārtoto hipotēku krīzes sekas izplatījās arī citās pasaules valstīs.
Saistītie lasījumi
Mēs ceram, ka jums patika lasīt finanšu rokasgrāmatu par hipotēku nodrošinātu vērtspapīru. Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Pamatkapitāla tirgus Kapitāla kapitāla tirgus (ECM) Pamatkapitāla tirgus ir kapitāla tirgus apakškopa, kur finanšu iestādes un uzņēmumi mijiedarbojas ar finanšu instrumentu tirdzniecību.
- Parāda kapitāla tirgi Parāda kapitāla tirgus (DCM) grupas Parāda kapitāla tirgus (DCM) grupas ir atbildīgas par konsultāciju sniegšanu tieši korporatīvajiem emitentiem par parāda palielināšanu par iegādi, esošā parāda refinansēšanu vai esošā parāda pārstrukturēšanu. Šīs komandas darbojas strauji mainīgā vidē un cieši sadarbojas ar konsultatīvo partneri
- Aktīvu klase Aktīvu klase Aktīvu klase ir līdzīgu ieguldījumu instrumentu grupa. Dažādas ieguldījumu aktīvu kategorijas vai veidi, piemēram, ieguldījumi ar fiksētu ienākumu, tiek grupēti, pamatojoties uz līdzīgu finanšu struktūru. Parasti tos tirgo tajos pašos finanšu tirgos un uz tiem attiecas tie paši noteikumi un noteikumi.
- Vienkāršā procentu Vienkāršā procentu Vienkāršā procentu formula, definīcija un piemērs. Vienkāršā procentu likme ir procentu aprēķins, kurā netiek ņemta vērā salikšanas ietekme. Daudzos gadījumos procenti apvienojas ar katru noteikto aizdevuma periodu, bet vienkāršu procentu gadījumā - nē. Vienkāršo procentu aprēķins ir vienāds ar pamatsummu, kas reizināta ar procentu likmi, reizināta ar periodu skaitu.
