Nīderlandes izsole ir cenas atklāšanas process, kurā izsoles vadītājs sāk ar augstāko pieprasīto cenu un pazemina to, līdz sasniedz cenu līmeni, kurā saņemtie piedāvājumi aptvers visu piedāvājuma daudzumu. Alternatīvi, holandiešu izsole ir pazīstama kā lejupejošas cenas vai vienotas cenas izsole. Holandiešu izsoles ir piemērotas gadījumiem, kad pārdošanai tiek piedāvāts liels daudzums priekšmetu, nevis tikai viena prece.
Nīderlandes izsoli var izmantot IPO sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) laikā. Sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) ir pirmā uzņēmuma emitēto akciju pārdošana sabiedrībai. Pirms IPO uzņēmums tiek uzskatīts par privātu uzņēmumu, parasti ar nelielu investoru skaitu (dibinātājiem, draugiem, ģimenes un biznesa investoriem, piemēram, riska kapitālistiem vai eņģeļu investoriem). Uzziniet, kas ir IPO, lai noskaidrotu optimālo cenu akciju piedāvājumam. Valdības aģentūras tos izmanto arī valsts parādzīmju, parādzīmju publiskai piedāvāšanai. Bilancē tekošais parāds ir parāds, kas jāsamaksā viena gada (12 mēnešu) laikā vai mazāk. Tas ir uzskaitīts kā īstermiņa saistības un neto apgrozāmā kapitāla daļa. Ne visiem uzņēmumiem ir pašreizējā parāda pozīcija, bet tie, kas to skaidri izmanto aizdevumiem, kuru termiņš ir mazāks par gadu. un obligāciju tirdzniecība un ieguldīšana Finanses tirdzniecības un ieguldījumu rokasgrāmatas ir veidotas kā pašmācības resursi, lai iemācītos tirgoties savā tempā. Pārlūkojiet simtiem rakstu par tirdzniecību, ieguldījumiem un svarīgām tēmām, kas jāzina finanšu analītiķiem. Uzziniet par aktīvu klasēm, obligāciju cenām, risku un ienesīgumu, akcijām un akciju tirgiem, ETF, impulsu, tehnisko.
Holandiešu izsoļu process
Nīderlandes IPO izsoles procesā ieguldījumu zīmju parakstītājs Investīciju bankās parakstīšana ir process, kurā banka savāc klientam (korporācijai, iestādei vai valdībai) kapitālu no ieguldītājiem pašu kapitāla vai parāda vērtspapīru veidā. Šī raksta mērķis ir sniegt lasītājiem labāku izpratni par kapitāla palielināšanas vai parakstīšanas procesu, kurā nav noteikta fiksēta pārdodamo akciju cena. Uzņēmums izlemj par akciju skaitu, ko viņi vēlētos pārdot, un cenu nosaka pretendenti. Pircēji iesniedz piedāvājumu ar tādu akciju skaitu, kādu viņi vēlētos iegādāties par noteiktu cenu. Tiek izveidots saraksts ar augstāko cenu augšpusē. Uzņēmums nosaka pretendentu sarakstu, līdz tiek pārdots kopējais vēlamais akciju skaits.
Piedāvājuma cena tiek noteikta no pēdējās cenas, kas sedz pilnu piedāvājuma daudzumu. Visi pretendenti maksā vienādu cenu par akciju. Nīderlandes izsole veicina agresīvu solīšanu, jo izsoles procesa raksturs nozīmē, ka pretendents ir pasargāts no pārāk augstas cenas solīšanas.
Nīderlandes izsoles piemērs
Pieņemsim, ka uzņēmums Compu Inc. izmanto Nīderlandes izsoli, lai tās akcijas noteiktu par IPO. Uzņēmums vēlas pārdot kopumā 400 savas IPO akcijas.
Pretendenti:
- Investors A izsludina cenu par 200 akcijām 300 USD vērtībā
- Investors B izsludina 25 akciju cenu 450 USD
- Investors C izsaka cenu par 500 akcijām 100 ASV dolāru vērtībā
- Ieguldītājs D piedāvā 60 akciju cenu 200 USD
- Investors E izsniedz cenu par 100 akcijām 150 ASV dolāru vērtībā
- Investors F izsniedz 15 akciju cenu 120 USD
Izvietojums:
- Investors B: 25 akcijas par 450 USD (atlikušas 400 - 25 = 375 akcijas)
- Investors A: 200 akcijas par 300 ASV dolāriem (375 - 200 = atlikušas 175 akcijas)
- Investors D: 60 akcijas 200 USD apmērā (175 - 60 = atlikušas 115 akcijas)
- Investors E: 100 akcijas par 150 USD (atlikušas 115 - 100 = 15 akcijas)
- F ieguldītājs: 15 akcijas par 120 USD (atlikušas 15 - 15 = 0 akcijas)
- Investors C: 500 akcijas par 100 ASV dolāriem
Šajā piemērā IPO cena būtu 120 USD par akciju, jo pēdējais 15 akciju solījums par 120 USD aizpildīja kopējo akciju skaitu, ko Compu Inc. vēlas piedāvāt. Investori B, A, D un E varētu iegādāties akcijas par 120 ASV dolāriem sākotnējo cenu attiecīgi 450, 300, 200 un 150 ASV dolāru vietā. Investors C nebūtu, jo akciju skaits jau ir aizpildīts.
Apsveriet to pašu piemēru, bet ar atšķirīgām cenu cenām:
- Ieguldītājs A piedāvā 100 akciju cenu 300 USD
- Investors B piedāvā 200 akciju cenu 200 USD
- Investors C piedāvā 200 akciju cenu 200 USD
Izvietojums:
- Investors A: 100 akcijas par 300 ASV dolāriem (400 - 100 = atlikušas 300 akcijas)
- B un C ieguldītājs: 200 akcijas par 200 ASV dolāriem (kopā 300 - 400 akcijas = -100 atlikušās akcijas)
Ņemiet vērā, ka gan investori B, gan C ieguldīja 200 akciju cenu 200 USD (kopā 400 akcijas). Tāpēc par cenu 200 USD ir pieprasījums pēc 500 akcijām (100 + 200 + 200). Tomēr uzņēmums vēlas pārdot tikai 400 akcijas. Šajā gadījumā uzņēmumam ir jāizdomā veids, kā piešķirt šīs akcijas. Viens no veidiem, kā atrisināt šo problēmu, ir ņemt procentus:
Pieejamās 400 akcijas / pieprasītās 500 akcijas = 80%. Investori A, B un C saņemtu 80% no pieprasītajām akcijām:
- Investors A saņem 80 akcijas par 200 USD
- Investors B saņem 160 akcijas par 200 USD
- Investors C saņem 160 akcijas par 200 ASV dolāriem
Kopējais emitēto akciju skaits: 400
Tradicionālie IPO un nepietiekama cena
Noteikt cenu IPO var būt grūti. Tradicionāli investīciju baņķieri (parakstītāji) uzņēmās uzņēmuma vadību “roadshows”, lai tiktos ar institucionālajiem investoriem un novērtētu viņu interesi par IPO. Šīs ceļojumu izstādes piedāvāja parakstītājam iespēju laist tirgū akcijas iepriekš, tādējādi, cerams, palielinot pieprasījumu pēc tām, kā arī iespēju uzzināt, cik lielu akciju sākotnēji bija gatavi maksāt par akcijām.
Tomēr IPO cenas noteikšana, izmantojot ceļojumus, dažreiz ir neuzticama. Piemēram, Twitter par IPO bija 26 ASV dolāri, pamatojoties uz sabiedrības interešu novērtēšanu izstādēs, bet pirmajā tirdzniecības dienā tā tirgo pat 45 USD. To sauc par nepareizu cenu noteikšanu, kur IPO cena ir pārāk zema. Atsauksmes, kuras parakstītājs saņēma no izstādēm, acīmredzami bija maldinošas attiecībā uz sabiedrības interesi iegūt akcijas.
Nīderlandes izsole tiek izmantota, lai samazinātu piedāvājuma cenas un piedāvājuma sākuma cenas pieaugumu (līdz ar to samazinot nepietiekamu cenu). Lai gan parasti daži pretendenti maksā mazāk par akcijām, nekā viņi bija gatavi, tas vismaz pasargā parakstītāju un uzņēmumu no simtiem vai varbūt tūkstošiem akciju pārdošanas par smieklīgi zemu cenu.
Google IPO: holandiešu izsole
2004. gadā Google (NASDAQ: GOOG), tagad Alphabet Inc., nolēma sākt Nīderlandes izsoles IPO procesu. Savos normatīvajos dokumentos Google dokumentos bija teikts: "Daudzi uzņēmumi, kas iziet uz akciju tirgu, ir cietuši no nepamatotām spekulācijām, nelielas sākotnējās akciju apgrozības un akciju cenu svārstībām, kas ilgtermiņā kaitēja viņiem un viņu investoriem", un "mēs uzskatām, ka mūsu izsolē IPO samazinās šīs problēmas, lai gan nav garantiju, ka tā notiks. ”
Google (Alphabet Inc.) paļāvās uz Nīderlandes izsoli, lai samazinātu nepietiekamu cenu un nopelnītu taisnīgu cenu par savu IPO. Neskatoties uz to, ka Google publiskoja 85 USD par akciju un divu dienu laikā pieauga gandrīz par 30%, lai noslēgtu 108 USD par akciju, IPO tika uzskatīts par veiksmīgu sākotnējās neskaidrības dēļ Holandes izsoles efektivitātē. Tajā laikā daudzi tirgus analītiķi kritizēja Nīderlandes izsoles procesu. Daudzi no viņiem baidījās, ka investori kopīgi iesniegs zemu cenu un liks Google atvērt par nelabvēlīgi zemu cenu. Pārskatot, tiek domāts par to, vai Google būtu varējis noteikt augstāku atvēršanas cenu, ja būtu gājis tradicionālāku IPO ceļu.
Lasiet vairāk vietnē Market Watch par reakciju uz Google holandiešu izsoles IPO.
Citi resursi
Finanses ir pasaules mēroga finanšu modelēšanas kursu un finanšu analītiķu sertifikācijas nodrošinātāja. FMVA® sertifikācija Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari. Lai turpinātu attīstīt karjeras tēzes, būs noderīgi papildu finanšu resursi:
- Angļu izsole Angļu izsole Angļu izsole, kas tiek dēvēta arī par atvērta sauciena augšupejošu izsoli, sākas ar izsoles rīkotāja paziņojumu par piedāvāto sākuma cenu vai rezerves cenu pārdošanā esošajai precei. Pircēji, kuriem ir interese par preci, sāk piedāvāt pārdoto preci, izsoles rīkotājam pieņemot augstākas cenas, tiklīdz tie nāk.
- Kapitāla palielināšanas process Kapitāla palielināšanas process Šis raksts ir paredzēts, lai lasītājiem sniegtu dziļāku izpratni par to, kā kapitāla palielināšanas process darbojas un notiek mūsdienu nozarē. Lai iegūtu papildinformāciju par kapitāla piesaistīšanu un dažāda veida saistībām, kuras uzņēmies parakstītājs, lūdzu, skatiet mūsu parakstīšanas pārskatu.
- Pašu kapitāla tirgi Pamatkapitāla tirgus (ECM) Pamatkapitāla tirgus ir kapitāla tirgus apakškopa, kur finanšu iestādes un uzņēmumi mijiedarbojas ar finanšu instrumentu tirdzniecību.
- Vērtēšanas metodes Novērtēšanas metodes Vērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu uzņēmējdarbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla pētījumos, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanā un pārņemšanā, ar piesaistītu izpirkšanu un finansēs
