Riska vērtība (VaR) ir finanšu rādītājs, kas novērtē ieguldījumu risku. Konkrētāk, VaR ir statistikas paņēmiens, ko izmanto, lai noteiktu iespējamo zaudējumu apjomu, kas varētu notikt ieguldījumu portfelī noteiktā laika periodā. Riska vērtība dod varbūtību zaudēt vairāk nekā doto summu noteiktā portfelī.
Riska vērtības priekšrocības (VaR)
1. Viegli saprotams
Riska vērtība ir viens skaitlis, kas norāda riska pakāpi konkrētajā portfelī. Riska vērtība tiek mērīta cenu vienībās vai procentos. Tas padara VaR interpretāciju un izpratni salīdzinoši vienkāršu.
2. Piemērojamība
Riska vērtība ir piemērojama visu veidu aktīviem - obligācijas Obligācijas Obligācijas ir fiksēta ienākuma vērtspapīri, kurus korporācijas un valdības emitē kapitāla piesaistei. Obligāciju emitents aizņemas kapitālu no obligāciju turētāja un veic fiksētus maksājumus viņiem ar fiksētu (vai mainīgu) procentu likmi uz noteiktu laiku. , akcijas, atvasinātie instrumenti, valūtas utt. Tādējādi dažādas bankas un finanšu iestādes VaR var viegli izmantot, lai novērtētu dažādu ieguldījumu rentabilitāti un risku, kā arī sadalīt risku, pamatojoties uz VaR.
3. Universāls
Riska vērtības rādītājs tiek plaši izmantots, tāpēc tas ir pieņemts aktīvu pirkšanas, pārdošanas vai ieteikšanas standarts.
Riska vērtības ierobežojumi
1. Lieli portfeļi
Riska vērtības aprēķināšanai portfelim ir nepieciešams ne tikai aprēķināt katra aktīva risku un atdevi, bet arī korelācijas starp tiem. Tādējādi, jo lielāks ir aktīvu skaits vai daudzveidība portfelī, jo grūtāk ir aprēķināt VaR.
2. Metožu atšķirība
Dažādas pieejas VaR aprēķināšanai var radīt atšķirīgus rezultātus vienam un tam pašam portfelim.
3. Pieņēmumi
Lai aprēķinātu VaR, ir nepieciešams izdarīt dažus pieņēmumus un izmantot tos kā ievadi. Ja pieņēmumi nav derīgi, tad arī VaR skaitlis nav.
Galvenie riska vērtības elementi
- Norādītā zaudējumu summa vērtībā vai procentos
- Laika periods, kurā tiek novērtēts risks
- Ticamības intervāls
Piemērs VaR novērtēšanas jautājumam
Ja mums ir 95% ticamības intervāls, kāds ir maksimālais zaudējums, kas var rasties no šī ieguldījuma viena mēneša laikā?
VaR aprēķināšanai izmantotās metodes
1. Vēsturiskā metode
Vēsturiskā metode ir vienkāršākā metode riska vērtības aprēķināšanai. Tirgus dati par pēdējām 250 dienām tiek ņemti, lai aprēķinātu procentuālās izmaiņas katram riska faktoram katrā dienā. Pēc tam tiek aprēķinātas katras procentuālās izmaiņas ar pašreizējām tirgus vērtībām, lai parādītu 250 nākotnes vērtības scenārijus. Katram scenārijam portfelis tiek novērtēts, izmantojot pilnīgus, nelineārus cenu modeļus. Tiek pieņemts, ka trešā sliktākā diena ir 99% VaR.
Kur:
- viir mainīgo skaits dienā i
- m ir dienu skaits, no kurām tiek ņemti vēsturiskie dati
2. Parametriskā metode
Parametriskā metode ir pazīstama arī kā dispersijas kovariācijas metode. Šī metode pieņem normālu sadalījumu atdevēs. Ir jānovērtē divi faktori - paredzamā atdeve un standartnovirze. Šī metode ir vislabāk piemērota riska mērīšanas problēmām, kur sadalījumi ir zināmi un ticami novērtēti. Metode nav uzticama, ja izlases lielums ir ļoti mazs.
Ļaujiet zaudējumiem būt “l” portfelim “p” ar “n” instrumentu skaitu.
3. Montekarlo metode
Saskaņā ar Montekarlo metodi riska vērtību aprēķina, nejauši izveidojot vairākus nākotnes procentu likmju scenārijus, izmantojot nelineārus cenu modeļus, lai novērtētu katra scenārija vērtības izmaiņas, un pēc tam aprēķinot VaR atbilstoši sliktākajiem zaudējumiem. Šī metode ir piemērota lielam riska mērīšanas problēmu lokam, it īpaši, ja tiek risināti sarežģīti faktori. Tas pieņem, ka pastāv zināms riska faktoru varbūtības sadalījums.
Riska robežvērtība (MVaR)
Riska robežas vērtības (MVaR) metode ir papildu riska summa, ko pievieno jauns ieguldījums portfelī. MVaR palīdz fondu pārvaldniekiem saprast portfeļa izmaiņas, kas saistītas ar konkrēta ieguldījuma atņemšanu vai pievienošanu. Ieguldījumam atsevišķi var būt augsta riska pakāpe, taču, ja tas ir negatīvi korelēts ar portfeli, tas var radīt salīdzinoši daudz zemāku riska pakāpi nekā tā atsevišķais risks.
Riska pieaugošā vērtība
Papildu VaR ir nenoteiktības summa, kas tiek pievienota portfelim vai atņemta no tā, pateicoties ieguldījumu pirkšanai vai pārdošanai. Papildu VaR aprēķina, ņemot vērā portfeļa standartnovirzi un atdeves likmi, kā arī individuālā ieguldījuma atdeves likmi un portfeļa daļu. (Portfeļa daļa attiecas uz to, cik procentu no portfeļa pārstāv individuālais ieguldījums.)
Nosacītā riska vērtība (CVaR)
To sauc arī par paredzamo iztrūkumu, vidējo riska vērtību, astes VaR, vidējo zaudējumu pārsniegumu vai vidējo iztrūkumu. CVaR ir VaR paplašinājums. CVaR palīdz aprēķināt zaudējumu vidējo līmeni, kas rodas sadalījumā ārpus riska vērtības. Jo mazāks CVaR, jo labāk.
Saistītie lasījumi
Mēs ceram, ka jums patika lasīt finanšu rokasgrāmatu par riska vērtību. Finanses ir pasaules finanšu analītiķu apmācības un karjeras izaugsmes nodrošinātājs finanšu profesionāļiem. Lai uzzinātu vairāk un paplašinātu savu karjeru, izpētiet tālāk norādītos atbilstošos papildu resursus:
- Akciju riska prēmija Akciju riska prēmija Akciju riska prēmija ir starpība starp pašu kapitāla / atsevišķu akciju atdevi un bezriska ienesīguma likmi. Tā ir kompensācija ieguldītājam par augstāka riska līmeņa uzņemšanos un ieguldīšanu pašu kapitālā, nevis bezriska vērtspapīros.
- Fiksēto ienākumu tirdzniecība Fiksēto ienākumu tirdzniecība Fiksēto ienākumu tirdzniecība ietver ieguldījumus obligācijās vai citos parāda vērtspapīros. Fiksēta ienākuma vērtspapīriem ir vairāki unikāli atribūti un faktori
- Riska novēršana Riska novēršana Definīcija Kādam, kurš izvairās no riska, raksturīga iezīme vai iezīme, ka viņš dod priekšroku izvairīties no zaudējumiem, nevis gūt peļņu. Šis raksturlielums parasti tiek piesaistīts investoriem vai tirgus dalībniekiem, kuri dod priekšroku ieguldījumiem ar zemāku ienesīgumu un salīdzinoši zināmiem riskiem, nevis ieguldījumiem ar potenciāli lielāku ienesīgumu, bet arī ar lielāku nenoteiktību un lielāku risku.
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
