Alfa - uzziniet, kā aprēķināt un izmantot alfa ieguldījumos

Alfa ir ieguldījumu darbības rādītājs, salīdzinot ar piemērotu etalona indeksu, piemēram, S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard un Poor's (S&P) ir tirgus līderis finanšu tirgus analīzes nodrošināšanā, jo īpaši nodrošinājumā salīdzināms un ieguldāms. Alfa viens (bāzes vērtība ir nulle) parāda, ka ieguldījumu atdeve noteiktā laika posmā par 1% pārsniedza kopējo tirgus vidējo rādītāju. Negatīvs alfa skaitlis atspoguļo ieguldījumus, kas ir sliktāki nekā vidēji tirgū.

Alfa

Alfa ir viens no pieciem standarta veiktspējas rādītājiem, ko parasti izmanto atsevišķu akciju vai ieguldījumu portfeļa novērtēšanai, bet pārējie četri ir beta, standartnovirze, R kvadrāts un Sharpe attiecība Sharpe Ratio Sharpe Ratio ir riska rādītājs. koriģētā atdeve, kas salīdzina ieguldījuma pārpalikumu ar tā atdeves standartnovirzi. Šarpes koeficientu parasti izmanto, lai novērtētu ieguldījumu veiktspēju, pielāgojoties tā riskam. . Alfa parasti ir viens skaitlis (piemēram, 1 vai 4), kas norāda procentuālo daudzumu, kas atspoguļo ieguldījuma veikumu attiecībā pret etalona indeksu.

Pozitīva alfa 5 (+5) nozīmē, ka portfeļa atdeve par 5% pārsniedza etalona indeksa sniegumu. Negatīva 5 (-5) alfa norāda, ka portfelis par 5% bija zemāks par etalona indeksu. Alfa ar nulli nozīmē, ka ieguldījums guva peļņu, kas atbilda kopējai tirgus atdevei, ko atspoguļo izvēlētais etalona indekss.

Portfeļa alfa ir tā pārmērīgā atdeve, salīdzinot ar etalona indeksu. Investori kopfondos vai ETF bieži meklē fondu ar augstu alfa, cerot iegūt augstāku ieguldījumu atdevi (ROI).

Alfa koeficientu bieži lieto kopā ar beta koeficientu Beta koeficients Beta koeficients ir vērtspapīra vai ieguldījumu portfeļa jutīguma vai korelācijas rādītājs ar izmaiņām kopējā tirgū. Mēs varam iegūt statistisku riska rādītāju, salīdzinot atsevišķa vērtspapīra / portfeļa ienesīgumu ar kopējā tirgus ienesīgumu, kas ir ieguldījumu svārstīguma rādītājs. Abi koeficienti tiek izmantoti kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelī (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM). Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM) ir modelis, kas apraksta saistību starp paredzamo ienesīgumu un vērtspapīra risku. CAPM formula parāda, ka vērtspapīra atdeve ir vienāda ar bezriska ienesīgumu plus riska prēmiju, pamatojoties uz šī vērtspapīra beta versiju, lai analizētu ieguldījumu portfeli un novērtētu tā teorētisko sniegumu.

Alfa izcelsme

Alfa jēdziens radās, ieviešot svērtos indeksu fondus, kas mēģina atkārtot visa tirgus veiktspēju un katrai ieguldījumu jomai piešķirt līdzvērtīgu svaru. Šī attīstība kā ieguldījumu stratēģija radīja jaunu veiktspējas standartu.

Būtībā investori sāka pieprasīt aktīvi tirgoto fondu portfeļa pārvaldītājiem ienesīgumu, kas pārsniedz to, ko investori varēja sagaidīt, ieguldot pasīvā indeksa fondā. Alpha tika izveidota kā metrika, lai salīdzinātu aktīvos ieguldījumus ar indeksu ieguldījumiem.

Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM)

CAPM tiek izmantots, lai aprēķinātu peļņas apjomu, kas ieguldītājiem jārealizē, lai kompensētu noteiktu riska līmeni. Tas atņem bezriska likmi no paredzamās likmes un nosver to ar koeficientu - beta, lai iegūtu riska prēmiju. Pēc tam tā pieskaita riska prēmiju bezriska atdeves likmei, lai iegūtu peļņas likmi, ko ieguldītājs sagaida kā riska kompensāciju. CAPM formula ir izteikta šādi:

r = Rf + beta (RmRf) + Alfa

Tāpēc

Alfa = R Rf - beta (Rm-Rf)

Kur:

  • R ir portfeļa atdeve
  • Rf ir bezriska ienesīguma likme
  • Beta atspoguļo portfeļa sistemātisko risku
  • Rm atspoguļo tirgus atdevi uz etalonu

Piemēram, pieņemot, ka fonda faktiskā atdeve ir 30, bezriska likme ir 8%, beta ir 1,1 un etalona indeksa ienesīgums ir 20%, alfa tiek aprēķināta šādi:

Alfa = (0,30-0,08) - 1,1 (0,20-0,08)

= 0.088 vai 8.8%

Rezultāts rāda, ka ieguldījums šajā piemērā par 8,8% pārsniedza etalona indeksu.

Lejupielādējiet bezmaksas veidni

Ievadiet savu vārdu un e-pasta adresi zemāk esošajā formā un lejupielādējiet bezmaksas veidni tūlīt!

Alfa ierobežojumi

Alpha nāk ar dažiem ierobežojumiem, kas ieguldītājiem būtu jāņem vērā, to lietojot. Viens no šiem ierobežojumiem attiecas uz dažāda veida fondiem. Daži ieguldītāji izmanto koeficientu, lai salīdzinātu dažādu veidu portfeļus, piemēram, portfeļus, kuri iegulda dažādās aktīvu klasēs, un tas var radīt maldinošus skaitļus. Dažādu fondu daudzveidība ietekmēs tādus rādītājus kā alfa.

Alpha vislabāk darbojas, pirmkārt, ja to piemēro stingri akciju tirgus ieguldījumiem (nevis ieguldījumiem citās aktīvu klasēs), un, otrkārt, ja to izmanto kā fondu salīdzināšanas rīku, tad vislabāk to izmantot, lai novērtētu līdzīgus fondus - piemēram, divi vidēja kapitāla pieauguma kopfondi, nevis, teiksim, salīdzinot vidēja kapitāla pieauguma fondu ar lielas kapitāla vērtības fondu.

Vēl viens ieguldītāju apsvērums ir etalona indeksa izvēle. Alfa vērtība tiek aprēķināta un salīdzināta ar etalonu, kas tiek uzskatīts par piemērotu portfelim. Investoriem jāizvēlas atbilstošs etalons. Visbiežāk izmantotais salīdzinošais indekss ir S&P 500 akciju indekss.

Tomēr, lai iegūtu precīzu salīdzinājumu, dažos portfeļos, piemēram, nozaru fondos, var būt nepieciešams izmantot citu indeksu. Piemēram, lai novērtētu transporta nozarē ieguldīto krājumu portfeli, piemērotāks indeksa etalons, iespējams, būtu Dow transporta indekss. Ja iepriekš nav piemērotu etalonu indeksu, analītiķi var izmantot algoritmus un citus modeļus, lai simulētu indeksu salīdzināšanas nolūkos.

Alfa un Beta atšķirība

Investori izmanto gan alfa, gan beta koeficientus, lai aprēķinātu, salīdzinātu un prognozētu ieguldījumu atdevi. Abos rādītājos tiek izmantoti etalonu indeksi, piemēram, S&P 500, lai salīdzinātu ar konkrētiem vērtspapīriem vai portfeļiem.

Alfa ir riska koriģēts rādītājs vērtspapīru darbībai salīdzinājumā ar kopējo tirgus vidējo ienesīgumu. Gūtie zaudējumi vai peļņa attiecībā pret etalonu ir alfa. Beta, saukts arī par beta koeficientu Beta koeficients Beta koeficients ir vērtspapīra vai ieguldījumu portfeļa jutīguma vai korelācijas rādītājs ar izmaiņām kopējā tirgū. Mēs varam iegūt riska statistisko rādītāju, salīdzinot atsevišķa vērtspapīra / portfeļa atdevi ar kopējā tirgus ienesīgumu, mēra vērtspapīra relatīvo svārstīgumu salīdzinājumā ar vidējo kopējā tirgus svārstīgumu.

Nepastāvība ir vēl viena riska līmeņa sastāvdaļa, kas saistīta ar konkrētu ieguldījumu. Beta bāzes skaitlis ir viens. Vērtspapīram ar vienas beta versiju ir aptuveni tāds pats svārstīgums kā etalona indeksam. Ja beta ir mazāks par vienu, tas nozīmē, ka vērtspapīra cena ir mazāk svārstīga nekā vidēji tirgū.

Beta vērtība, kas ir lielāka par vienu, nozīmē, ka vērtspapīra cena ir nepastāvīgāka nekā vidēji tirgū. Piemēram, var sagaidīt, ka vērtspapīram, kura beta vērtība ir divas, svārstīgums divreiz lielāks nekā S&P 500 indeksam. Ja beta vērtība ir negatīva, tas nenozīmē mazāku svārstīgumu - tas nozīmē, ka vērtspapīram ir tendence apgriezti virzīties uz kopējo tirgus virzienu ar koeficientu divi.

Saistītie lasījumi

Finanses mērķis ir nodrošināt jums pasaules klases izglītību kā finanšu analītiķim. Lai uzzinātu vairāk par ieguldījumu novērtēšanu, noderēs šādi resursi:

  • Vērtēšanas metodes Vērtēšana Vērtēšana attiecas uz uzņēmuma vai aktīva pašreizējās vērtības noteikšanas procesu. To var izdarīt, izmantojot vairākas metodes. Analītiķi, kas vēlas
  • Tehniskā analīze: iesācēju ceļvedis Tehniskā analīze - iesācēju rokasgrāmata Tehniskā analīze ir ieguldījumu novērtēšanas veids, kas analizē iepriekšējās cenas, lai prognozētu turpmāko cenu darbību. Tehniskie analītiķi uzskata, ka visu tirgus dalībnieku kolektīvās darbības precīzi atspoguļo visu būtisko informāciju un tāpēc vērtspapīriem nepārtraukti piešķir patiesu tirgus vērtību.
  • Neaizņemta Beta Neapmaksāta Beta / Aktīvu Beta Neapmaksāta Beta (aktīvu Beta) ir uzņēmējdarbības atdeves svārstīgums, neņemot vērā tā finansiālo sviru. Tas ņem vērā tikai tā aktīvus. Tas salīdzina nerealizēta uzņēmuma risku ar tirgus risku. To aprēķina, ņemot pašu kapitālu beta un dalot to ar 1 plus nodokļa koriģēto parādu pret pašu kapitālu
  • Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.

Jaunākās publikācijas