Ja dodaties uz investīciju bankas interviju Intervijas Ace jūsu nākamā intervija! Apskatiet Finance interviju ceļvežus ar visbiežāk uzdotajiem jautājumiem un labākajām atbildēm par jebkuru uzņēmuma finanšu amatu. Intervijas jautājumi un atbildes par finansēm, grāmatvedību, investīciju bankām, kapitāla izpēti, komercbanku, FP & A un vēl vairāk! Bezmaksas ceļveži un prakse, lai interviju paveiktu, jums gandrīz tiek garantēts, ka jums tiks uzdots jautājums ... “Iet cauri DCF analīzei” vai “Kā jūs izveidotu DCF modeli DCF modeļa bezmaksas apmācības ceļvedis DCF modelis ir noteikta veida finanšu modelis, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze? ”
Ļoti ātra atbilde ir: Veidojiet 5 gadu bezriska brīvās naudas plūsmas prognozi, pamatojoties uz pamatotiem pieņēmumiem, aprēķiniet gala vērtību ar izejas vairākkārtēju pieeju un diskontējiet visas šīs naudas plūsmas līdz to pašreizējai vērtībai, izmantojot uzņēmuma WACC.
Protams, tas ir arī nedaudz sarežģītāk nekā tas. Lai atbildētu uz šo intervijas jautājumu sīkāk, mēs to sadalījām vairākos tālāk norādītajos pamatdarbos.
Galvenais, lai atbildētu uz sadaļu “Ej mani cauri DCF”, ir strukturēta pieeja ... un daudz tiešas pieredzes, veidojot DCF modeļus programmā Excel.
DCF modeļa ekrānuzņēmums no Finance tiešsaistes finanšu modelēšanas kursiem!
Lejupielādējiet bezmaksas veidni
Ievadiet savu vārdu un e-pasta adresi zemāk esošajā formā un lejupielādējiet bezmaksas veidni tūlīt!
Pastaigājiet mani caur DCF 1. solis - izveidojiet prognozi
Pirmais solis DCF modeļa procesā ir trīs finanšu pārskatu prognozes izveidošana, pamatojoties uz pieņēmumiem par uzņēmējdarbības veikšanu nākotnē. Vidēji šī prognoze iziet apmēram piecus gadus. Protams, ir izņēmumi, un tas var būt garāks vai īsāks par šo.
Prognozei ir jāveido līdz neuzņemtai brīvai naudas plūsmai. Neaptverta brīva naudas plūsma Neizmantota brīva naudas plūsma ir teorētisks biznesa naudas plūsmas rādītājs, pieņemot, ka uzņēmumam ir pilnīgi bez parādiem bez procentu izdevumiem. (brīva naudas plūsma uz firmu vai FCFF). Mēs esam publicējuši detalizētu rokasgrāmatu par to, kā aprēķināt neizmantoto brīvo naudas plūsmu, taču ātra atbilde ir izmantot EBIT EBIT Guide EBIT nozīmē Earnings Before Procents and Taxes un ir viena no pēdējām starpsummām ienākumu pārskatā pirms neto ienākumiem. EBIT dažkārt dēvē arī par pamatdarbības ienākumiem, un to sauc par to, jo to nosaka, no pārdošanas ieņēmumiem atskaitot visus darbības izdevumus (ražošanas un neražošanas izdevumus). , atskaitot nodokļus, atņemot kapitāla izdevumus, pieskaitot nolietojumu un amortizāciju, atskaitot bezskaidras naudas apgrozāmā kapitāla pieaugumu. Neto apgrozāmais kapitāls Neto apgrozāmais kapitāls (NWC) ir starpība starp uzņēmuma apgrozāmajiem līdzekļiem (bez naudas) un īstermiņa saistībām (atskaitot parāds) tās bilancē. Tas ir uzņēmuma likviditātes rādītājs un tā spēja izpildīt īstermiņa saistības, kā arī uzņēmuma darbības ar fondu. Ideālā pozīcija ir.
Skatiet mūsu galīgo naudas plūsmas ceļvedi Vērtēšanas bezmaksas vērtēšanas ceļveži, lai uzzinātu vissvarīgākos jēdzienus savā tempā. Šie raksti iemācīs uzņēmējdarbības novērtēšanas paraugpraksi un to, kā novērtēt uzņēmumu, izmantojot salīdzināmu uzņēmuma analīzi, diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelēšanu un precedenta darījumus, kas tiek izmantoti ieguldījumu banku, kapitāla izpētes jomā, lai uzzinātu vairāk par dažādiem skaidras naudas veidiem plūst.
DCF prognozes periods
Pastaigājiet mani caur DCF 2. solis - aprēķiniet gala vērtību
Mēs turpinām iet caur DCF modeli, aprēķinot gala vērtību. Zināšanu finansēšanas pašmācības rokasgrāmatas ir lielisks veids, kā uzlabot tehniskās zināšanas par finansēm, grāmatvedību, finanšu modelēšanu, vērtēšanu, tirdzniecību, ekonomiku un daudz ko citu. . Galīgās vērtības aprēķināšanai ir divas pieejas: mūžīgā augšanas ātrums un iziešana no vairākkārtējas.
Pastāvīgā pieauguma tempā Termināla pieauguma temps Terminālais pieauguma temps ir nemainīgs ātrums, kurā tiek pieņemts, ka uzņēmuma paredzamās brīvās naudas plūsmas pieaugs bezgalīgi. Šis pieauguma temps tiek izmantots pēc prognozētā perioda diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelī, sākot no prognozēšanas perioda beigām līdz pieņemot, ka uzņēmuma brīva naudas plūsma turpinās tehniku, tiek pieņemts, ka bizness pieaugs tā neizmantotā brīvā naudas plūsma plkst. vienmērīga likme uz visiem laikiem. Šim pieauguma tempam vajadzētu būt diezgan mērenam, jo pretējā gadījumā uzņēmums kļūtu nereāli liels. Tas izaicina novērtēt agrīnās stadijas, strauji augošus uzņēmumus.
Izmantojot izejas vairāku pieeju, tiek pieņemts, ka bizness tiek pārdots, pamatojoties uz vairākkārtēju vērtējumu, piemēram, EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA tiek izmantota vērtēšanā, lai salīdzinātu līdzīgu uzņēmumu vērtību, novērtējot to uzņēmuma vērtību (EV) līdz EBITDA daudzkārtīga attiecībā pret vidējo. Šajā ceļvedī mēs sadalīsim EV / EBTIDA vairākus tā dažādos komponentos un palīdzēsim jums pakāpeniski to aprēķināt. Šī daudzkārtne parasti balstās uz salīdzināmu uzņēmuma analīzi. Salīdzināma uzņēmuma analīze Kā veikt salīdzināmu uzņēmuma analīzi. Šī rokasgrāmata soli pa solim parāda, kā izveidot salīdzināmu uzņēmuma analīzi ("Comps"), ietver bezmaksas veidni un daudzus piemērus. Comps ir relatīva vērtēšanas metodika, kas aplūko līdzīgu valsts uzņēmumu rādītājus un tos izmanto, lai iegūtu cita biznesa vērtību. Šī metode ir izplatītāka investīciju bankās.
Iepazīstiet mani ar DCF 3. solis - diskontējiet naudas plūsmas, lai iegūtu pašreizējo vērtību
Šīs DCF pārskata 3. solī ir pienācis laiks diskontēt prognozēto periodu (no 1. darbības) un galīgo vērtību (no 2. darbības) līdz pašreizējai vērtībai, izmantojot diskonta likmi. Diskonta likme gandrīz vienmēr ir vienāda ar uzņēmuma vidējām svērtajām kapitāla izmaksām (WACC).
Skatiet mūsu WACC aprēķināšanas rokasgrāmatu. WACC WACC ir uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas, kas atspoguļo tās jauktās kapitāla izmaksas, ieskaitot pašu kapitālu un parādu. WACC formula ir = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šī rokasgrāmata sniegs pārskatu par to, kas tas ir, kāpēc to lieto, kā to aprēķināt, kā arī nodrošina lejupielādējamu WACC kalkulatoru, lai iegūtu sīkāku informāciju par šo tēmu, taču īss kopsavilkums ir tāds, ka tas atspoguļo nepieciešamo atdeves līmeni, ko investori sagaida no uzņēmumam un tādējādi atspoguļo tā alternatīvās izmaksas.
Labākais veids, kā aprēķināt pašreizējo vērtību programmā Excel, ir funkcija XNPV, kas var ņemt vērā nevienmērīgi izvietotas naudas plūsmas (kas ir ļoti izplatītas).
Naudas plūsmas diskontēšana DCF modelī
Papildu DCF piezīmes
Šajā brīdī mēs esam nonākuši līdz uzņēmuma vērtībai biznesā, jo mēs izmantojām neizmantoto brīvo naudas plūsmu. Ir iespējams iegūt pašu kapitāla vērtību, atņemot jebkuru parādu un pievienojot visu naudu bilancē. Bilance Bilance ir viens no trim pamata finanšu pārskatiem. Šie paziņojumi ir svarīgi gan finanšu modelēšanai, gan grāmatvedībai. Bilancē tiek parādīti uzņēmuma kopējie aktīvi un to, kā šie aktīvi tiek finansēti, izmantojot vai nu parādu, vai pašu kapitālu. Aktīvi = pasīvi + pašu kapitāls līdz uzņēmuma vērtībai. Skatiet mūsu ceļvedi par pašu kapitāla vērtību pret uzņēmuma vērtību Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību. Šī rokasgrāmata izskaidro atšķirību starp uzņēmuma vērtību (uzņēmuma vērtību) un uzņēmuma pašu kapitāla vērtību. Skatiet piemēru, kā aprēķināt katru un lejupielādēt kalkulatoru. Uzņēmuma vērtība = pašu kapitāla vērtība + parāds - nauda. Uzziniet nozīmi un to, kā katrs tiek izmantots vērtēšanā.
Šajā modelēšanas procesa laikā ieguldījumu banku analītiķis Investīciju banku karjeras ceļš Investīciju banku karjeras ceļvedis - plānojiet savu IB karjeras ceļu. Uzziniet par investīciju bankas algām, kā pieņemt darbā un kā rīkoties pēc karjeras IB. Investīciju banku nodaļa (IBD) palīdz valdībām, korporācijām un iestādēm piesaistīt kapitālu un pabeigt apvienošanos un pārņemšanu (M&A). parasti veiks plašu jutīguma un scenāriju analīzi Scenāriju analīze Scenāriju analīze ir metode, ko izmanto lēmumu analizēšanai, spekulējot ar dažādiem iespējamiem finanšu ieguldījumu rezultātiem. Finanšu modelēšanā tas tiek darīts, lai noteiktu pieņemamu vērtību diapazonu biznesam, atšķirībā no tā, ka tiek sasniegta viena uzņēmuma vērtība. Tagad jūs patiešām esat apmierinājis jautājumu “Iedarbiniet mani caur DCF analīzi”.
Papildu investīciju bankas interviju resursi
Tagad esat gatavs intervijā pareizi atbildēt uz “Iepazīstiet mani ar DCF modeli” vai “Kā jūs veicat naudas plūsmas diskontētās analīzes”.
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta, lai palīdzētu ikvienam kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi. .
Lai pārliecinātos, ka esat pilnībā gatavs, pārbaudiet tālāk norādītos papildu resursus:
- Galvenie investīciju banku intervijas jautājumi Intervijas Ace savu nākamo interviju! Apskatiet Finance interviju ceļvežus ar visbiežāk uzdotajiem jautājumiem un labākajām atbildēm par jebkuru uzņēmuma finanšu amatu. Intervijas jautājumi un atbildes par finansēm, grāmatvedību, investīciju bankām, kapitāla izpēti, komercbanku, FP & A un vēl vairāk! Bezmaksas ceļveži un prakse, lai dotu interviju
- Kāpēc investīciju banka? Kāpēc investīciju banka? Gandrīz katrs investīciju bankas intervētājs uzdos jautājumu: kāpēc tieši investīciju banka? Es vēlos strādāt investīciju banku jomā, jo tas ir ātrākais veids, kā apgūt finanšu modelēšanu, vērtēšanu, Excel un izprast lielo korporatīvo darījumu būtību. Es apzinos, ka darbam ir stingra hierarhija, ļoti garas stundas
- Finanšu modelēšanas ceļvedis Bezmaksas finanšu modelēšanas ceļvedis Šajā finanšu modelēšanas ceļvedī ir iekļauti Excel padomi un paraugprakse par pieņēmumiem, virzītājspēkiem, prognozēšanu, trīs paziņojumu sasaisti, DCF analīzi un citu informāciju.
- DCF modelēšanas rokasgrāmata DCF modeļu apmācības bezmaksas rokasgrāmata DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze
