Ekonomiskā pievienotā vērtība (EVA) ir pasākums, kas balstīts uz atlikušo ienākumu tehniku, kas mēra radīto ienesīgumu, pārsniedzot ieguldītāju nepieciešamo atdeves likmi (šķēršļu likmes šķēršļu likmes definīcija Šķēršļu likme, kas ir pazīstama arī kā minimālā pieņemamā atdeves likme) (MARR) ir minimālā nepieciešamā atdeves likme vai mērķa likme, kuru investori sagaida par ieguldījumu. Likme tiek noteikta, novērtējot kapitāla izmaksas, ar to saistītos riskus, pašreizējās uzņēmējdarbības paplašināšanas iespējas, līdzīgu ieguldījumu atdeves līmeni un citi faktori). Metrika kalpo kā rentabilitātes rādītājs Rentabilitātes koeficienti Rentabilitātes koeficienti ir finanšu rādītāji, ko analītiķi un investori izmanto, lai novērtētu un novērtētu uzņēmuma spēju gūt ienākumus (peļņu) attiecībā pret ieņēmumiem, bilances aktīviem, darbības izmaksām un akcionāru peļņu. pašu kapitāls noteiktā laika periodā. Tie parāda, cik labi uzņēmums izmanto savus aktīvus, lai gūtu peļņu no īstenotajiem projektiem, un tā pamatā ir idejas, ka (1) reālā rentabilitāte rodas, kad akcionāriem tiek radīta papildu bagātība, un (2) ka projekti rada vērtību, kad tie rada ienesīgums virs kapitāla izmaksām WACC WACC ir uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas un atspoguļo tās jauktās kapitāla izmaksas, ieskaitot pašu kapitālu un parādu. WACC formula ir = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šī rokasgrāmata sniegs pārskatu par to, kas tas ir, kāpēc to lieto, kā to aprēķināt, kā arī nodrošina lejupielādējamu WACC kalkulatoru.
EVA formula
EVA pieņem gandrīz tādu pašu formu kā atlikušais ienākums, un to var izteikt šādi:
EVA = NOPAT - (ieguldītais WACC * kapitāls)
Kur:
- NOPAT = Neto pamatdarbības peļņa pēc nodokļu nomaksas
- WACC = Vidējās svērtās kapitāla izmaksas WACC WACC ir uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas un atspoguļo tās jauktās kapitāla izmaksas, ieskaitot pašu kapitālu un parādu. WACC formula ir = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šī rokasgrāmata sniegs pārskatu par to, kas tas ir, kāpēc to lieto, kā to aprēķināt, kā arī nodrošina lejupielādējamu WACC kalkulatoru
- Ieguldītais kapitāls = Pašu kapitāls + ilgtermiņa parāds perioda sākumā
- (WACC * ieguldītais kapitāls) ir pazīstams arī kā a finanšu maksa
Lejupielādējiet bezmaksas veidni
Ievadiet savu vārdu un e-pasta adresi zemāk esošajā formā un lejupielādējiet bezmaksas veidni tūlīt!
Neto darbības peļņas pēc nodokļu nomaksas aprēķināšana (NOPAT)
Viens no galvenajiem apsvērumiem šajā postenī ir procentu izmaksu korekcija. Procentu izmaksas ir iekļautas finanšu maksājumā (WACC * kapitāls), kas tiek atskaitīts no NOPAT NOPAT NOPAT apzīmē tīro pamatdarbības peļņu pēc nodokļu nomaksas un atspoguļo uzņēmuma teorētiskos ienākumus no operācijām. EVA aprēķinā, un tam var piekļūt divējādi:
- Sākot ar pamatdarbības peļņu, pēc tam atņemot koriģēto nodokļa maksu (jo nodokļu maksājumā ietilpst procentu nodokļu atvieglojums). Tāpēc mums procenti jāreizina ar nodokļa likmi un jāpievieno tas nodokļa maksai; vai
- Sāciet ar peļņu pēc nodokļu nomaksas un procentu tīro izmaksu pievienošanu. Procentu izdevumi Procentu izdevumi rodas no uzņēmuma, kas finansē ar parāda vai kapitāla nomas palīdzību. Procenti ir atrodami peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bet tos var aprēķināt arī, izmantojot parāda grafiku. Grafikā vajadzētu izklāstīt visus galvenos parāda veidus, kas uzņēmumam ir bilancē, un aprēķināt procentus, reizinot. Tāpēc mums procentu likme jāreizina ar (1 nodokļa likmi).
Pielāgošana aprēķiniem EVA
Jāveic trīs galvenās grāmatvedības korekcijas; vieni no visizplatītākajiem un svarīgākajiem ir:
- Izdevumi par pētniecību un attīstību, paaugstināšanu amatā un darbinieku apmācību būtu jākapitalizē.
- Nolietojuma maksa tiek pieskaitīta peļņai, un tā vietā tiek iekasēta maksa par ekonomisko nolietojumu. Tas atspoguļo aktīvu vērtības patiesās izmaiņas periodā, atšķirībā no grāmatvedības nolietojuma.
- Tādi konti kā uzkrājumi, uzkrājumi šaubīgiem parādiem, atliktā nodokļa uzkrājumi un uzkrājumi krājumiem būtu jāpieskaita paredzētajam kapitālam.
- Bezskaidras naudas izdevumi jāpieskaita peļņai un ieguldītajam kapitālam.
- Operatīvā noma būtu kapitalizējama un jāpieskaita piesaistītajam kapitālam.
- Nodokļu izmaksas tiks balstītas uz naudas nodokļiem, nevis uz uzkrājumiem balstītām metodēm, kuras tiek izmantotas finanšu pārskatos, un tās aprēķinās šādi:
Nodokļu maksa par ienākumu deklarāciju - atliktā nodokļa uzkrājuma palielinājums (vai + ja samazinājums) + procentu nodokļu priekšrocība = naudas nodokļi
Finanšu maksas aprēķināšana
Ieguldītais kapitāls * WACC
un WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D),
kur Ke = nepieciešamā pašu kapitāla atdeve un Kd (1-t) = parāda pēcnodokļu peļņa
Tādējādi, ņemot vērā koriģētos nodokļus, mēs varam uzrakstīt EVA formulu šādi:
EVA = NOPLAT - (ieguldītais WACC * kapitāls)
EVA izmantošanas īpašības var salīdzināt ar citām pieejām šajā tabulā:
| Vērtēšanas modelis | Mērs | Atlaides koeficients | Komentāri |
|---|---|---|---|
| Uzņēmuma diskontētā naudas plūsma | Brīva naudas plūsma | WACC | Vislabāk darbojas projektiem, uzņēmējdarbības vienībām un uzņēmumiem, kas kapitāla struktūru pārvalda līdz mērķa līmenim. |
| Ekonomiskā peļņa ar atlaidi | EVA | WACC | Nepārprotami izceļ, kad uzņēmums rada vērtību. |
| Pielāgota pašreizējā vērtība | Brīva naudas plūsma | Neiesaistītās pašu kapitāla izmaksas | Izceļ kapitāla struktūras maiņu vieglāk nekā modeļi, kuru pamatā ir WACC. |
Piemērs - EVA aprēķināšana XX uzņēmumam
| 2014 | 2015 | 2016 | |
|---|---|---|---|
| Ieguldītais kapitāls (gada sākums) | $54,236.00 | $50,323.00 | $55,979.00 |
| x WACC | 8.22% | 8.28% | 8.37% |
| Finanšu maksa | $4,459.56 | $4,168.90 | $4,682.80 |
| NOPLAT | $7,265.00 | $5,356.00 | $4,336.00 |
| - Finanšu maksa | $4,459.56 | $4,168.90 | $4,682.80 |
| Ekonomiskā pievienotā vērtība | $2,805.44 | $1,187.10 | -$346.80 |
Noslēgumā šis pasākums uzsver, kad uzņēmums rada vērtību, un tas ir noderīgs, lai izprastu uzņēmuma sniegumu attiecīgajā gadā un noteiktu, kad tiek radīta ekonomiskā vērtība.
Papildu resursi
Paldies, ka izlasījāt šo ekonomiskās pievienotās vērtības (EVA) ceļvedi. Finanses ir pasaules mēroga finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātāja. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kā arī vairākos citos kursos finanšu profesionāļiem. Lai palīdzētu jums virzīties uz priekšu karjerā, skatiet tālāk norādītos papildu resursus:
- Korporatīvā stratēģija Korporatīvā stratēģija Korporatīvā stratēģija koncentrējas uz to, kā pārvaldīt resursus, risku un atdevi visā uzņēmumā, nevis konkurences priekšrocību izpēti biznesa stratēģijā.
- Kapitāla struktūras pārskats Kapitāla struktūra Kapitāla struktūra attiecas uz parāda un / vai pašu kapitāla daudzumu, ko uzņēmums izmantojis savas darbības finansēšanai un aktīvu finansēšanai. Firmas kapitāla struktūra
- Finanšu modelēšanas paraugprakse Finanšu modelēšanas paraugprakse Šis raksts ir paredzēts, lai lasītājiem sniegtu informāciju par finanšu modelēšanas paraugpraksi un viegli sekojošu, soli pa solim vadītu finanšu modeļa izveidi.
- Vērtēšanas metodes Novērtēšanas metodes Vērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu uzņēmējdarbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla pētījumos, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanā un pārņemšanā, ar piesaistītu izpirkšanu un finansēs
