Kupona likme ir gada procentu ienākumu summa, kas samaksāta obligāciju turētājam, pamatojoties uz obligācijas nominālvērtību. Valdības un nevalstiskas struktūras emitē obligācijas Tirdzniecība un ieguldīšana Finansu tirdzniecības un ieguldījumu rokasgrāmatas ir veidotas kā pašmācības resursi, lai iemācītos tirgoties savā tempā. Pārlūkojiet simtiem rakstu par tirdzniecību, ieguldījumiem un svarīgām tēmām, kas jāzina finanšu analītiķiem. Uzziniet par aktīvu klasēm, obligāciju cenām, risku un ienesīgumu, akcijām un akciju tirgiem, ETF, impulsu, tehniskajiem līdzekļiem, lai piesaistītu naudu viņu darbību finansēšanai. Kad persona pērk obligāciju, obligāciju emitenti Obligāciju emitenti Ir dažādi obligāciju emitentu veidi. Šie obligāciju emitenti izveido obligācijas, lai aizņemtos līdzekļus no obligāciju turētājiem un atmaksātu termiņa beigās. sola veikt periodiskus maksājumus obligācijas turētājam, pamatojoties uz obligācijas pamatsummu, pēc kupona likmes, kas norādīta izsniegtajā sertifikātā. Emitents veic periodiskus procentu maksājumus Procentu maksājamie procenti ir uzņēmuma bilancē parādīts saistību konts, kas atspoguļo procentu izdevumu summu, kas uzkrājusies līdz šai dienai, bet kas nav samaksāta bilances datumā. Tas parāda procentu summu, kas patlaban ir parādā aizdevējiem, un parasti ir pašreizējās saistības līdz termiņa beigām, kad obligācijas turētāja sākotnējais ieguldījums - obligācijas nominālvērtība (vai “nominālvērtība”) tiek atgriezta obligācijas turētājam.
Kupona likmes aprēķināšanas formula
Kur:
C = kupona likme
i = gada procenti
P = obligācijas nominālvērtība vai pamatsumma
Lejupielādējiet bezmaksas veidni
Ievadiet savu vārdu un e-pasta adresi zemāk esošajā formā un lejupielādējiet bezmaksas veidni tūlīt!
Kā kupona likme ietekmē obligācijas cenu
Visu veidu obligācijas maksā procentus obligāciju turētājam. Procentu summa ir pazīstama kā kupona likme. Atšķirībā no citiem finanšu produktiem, dolāra summa (un nevis procentuālā daļa) tiek noteikta laika gaitā. Piemēram, obligācija ar nominālvērtību 1000 USD un 2% kupona likmi maksā 20 USD obligācijas turētājam līdz tās termiņa beigām. Pat ja obligācijas cena pieaug vai samazinās, procentu maksājumi paliks 20 USD par obligācijas darbības laiku līdz termiņa beigām.
Kad dominējošā tirgus procentu likme Vienkāršā procentu Vienkāršā procentu formula, definīcija un piemērs. Vienkāršā procentu likme ir procentu aprēķins, kurā netiek ņemta vērā salikšanas ietekme. Daudzos gadījumos procenti apvienojas ar katru noteikto aizdevuma periodu, bet vienkāršu procentu gadījumā - nē. Vienkāršo procentu aprēķins ir vienāds ar pamatsummu, kas reizināta ar procentu likmi, reizināta ar periodu skaitu. ir augstāka par obligācijas kupona likmi, obligācijas cena, visticamāk, samazināsies, jo investori negribētu tagad iegādāties obligāciju pēc nominālvērtības, kad citur varētu iegūt labāku peļņas likmi. Un otrādi, ja dominējošās procentu likmes ir zemākas par kupona likmi, ko maksā obligācija, tad obligācijas vērtība (un cena) palielinās, jo tā maksā lielāku ieguldījumu atdevi, nekā ieguldītājs varētu iegūt, pērkot tāda paša veida obligācijas tagad, kad kupona likme būtu zemāka, atspoguļojot procentu likmju kritumu.
Kupona likme pret ienesīgumu līdz termiņa beigām
Kupona likme atspoguļo faktisko procentu summu, ko obligācijas turētājs nopelna gadā, savukārt ienesīgums līdz termiņa beigām ir aprēķinātais Kopā obligācijas ienesīguma likme, pieņemot, ka tā tiek turēta līdz termiņa beigām. Lielākā daļa investoru, pieņemot ieguldījumu lēmumus, ienesīgumu līdz termiņa beigām uzskata par svarīgāku skaitli nekā kupona likme. Kupona likme paliek nemainīga visā obligācijas darbības laikā, kamēr ienesīgums līdz termiņa beigām noteikti mainīsies. Aprēķinot ienesīgumu līdz termiņa beigām, jūs ņemat vērā kupona likmi un visus obligācijas cenas pieaugumus vai samazinājumus.
Piemēram, ja obligācijas nominālvērtība ir 1000 USD un tās kupona likme ir 2%, procentu ienākumi ir 20 USD. Neatkarīgi no tā, vai ekonomika uzlabojas, pasliktinās vai paliek nemainīga, procentu ienākumi nemainās. Pieņemot, ka obligācijas cena pieaug līdz 1500 USD, tad ienesīgums līdz termiņa beigām mainās no 2% līdz 1,33% (20 USD / 1500 USD = 1,33%). Ja obligācijas cena nokritīsies līdz 800 USD, tad ienesīgums līdz termiņa beigām mainīsies no 2% līdz 2,5% (t.i., 20 USD / 800 USD = 2,5%). Ienesīgums līdz termiņa beigām ir vienāds ar kupona likmi tikai tad, kad obligācija tiek pārdota pēc nominālvērtības. Obligācija tiek pārdota ar atlaidi, ja tās tirgus cena ir zemāka par nominālo vērtību. Šādā situācijā ienesīgums līdz termiņa beigām ir augstāks par kupona likmi. Prēmijas obligācijas tiek pārdotas par augstāku cenu nekā tās nominālvērtība, un tās ienesīgums līdz termiņa beigām ir zemāks par kupona likmi.
Ienesīgums līdz termiņa beigām atspoguļo vidējo paredzamo obligācijas atdevi tās atlikušajā darbības laikā līdz termiņa beigām.
Kāpēc kupona likmes mainās
Kad uzņēmums pirmo reizi emitē obligācijas atklātā tirgū, tas piesaista kupona likmi ar dominējošām vai tuvām procentu likmēm, lai padarītu to konkurētspējīgu. Turklāt, ja kādu no augstākā reitinga aģentūrām uzņēmumam ir piešķirts “B” vai zemāks novērtējums, tam jāpiedāvā kupona likme, kas ir augstāka par dominējošo procentu likmi, lai kompensētu ieguldītājus par papildu kredītriska uzņemšanos. Īsāk sakot, kupona likmi ietekmē gan dominējošās procentu likmes, gan emitenta kredītspēja.
Dominējošā procentu likme tieši ietekmē obligācijas kupona likmi, kā arī tās tirgus cenu. Amerikas Savienotajās Valstīs dominējošā procentu likme attiecas uz federālo fondu likmi, kuru nosaka Federālā atklātā tirgus komiteja (FOMC). Fed iekasē šo likmi, izsniedzot starpbanku aizdevumus uz nakti citām bankām, un likme nosaka visas pārējās tirgū noteiktās procentu likmes, ieskaitot obligāciju procentu likmes. Lēmums par ieguldīšanu konkrētā obligācijā ir vai nav atkarīgs no atdeves līmeņa, ko ieguldītājs var iegūt no citiem vērtspapīriem tirgū. Ja kupona likme ir zemāka par dominējošo procentu likmi, tad investori pāriet uz pievilcīgākiem vērtspapīriem, kas maksā augstāku procentu likmi. Piemēram, ja citi vērtspapīri piedāvā 7% un obligācija piedāvā 5%, tad investori, visticamāk, iegādāsies vērtspapīrus, kas piedāvā 7% vai vairāk, lai nākotnē garantētu viņiem lielākus ienākumus.
Investori ņem vērā arī riska pakāpi, kas viņiem jāuzņemas konkrētā vērtspapīrā. Piemēram, ja agrīnās stadijas uzņēmums vai esošs uzņēmums ar augstu parāda attiecību emitē obligāciju, investori nelabprāt iegādāsies obligāciju, ja kupona likme nekompensēs augstāku saistību neizpildes risku. Nav garantijas, ka obligāciju emitents atmaksās sākotnējo ieguldījumu. Tāpēc obligācijām ar augstāku saistību neizpildes riska līmeni, kas pazīstamas arī kā nevēlamās obligācijas, jāpiedāvā pievilcīgāka kupona likme, lai kompensētu papildu risku.
Amerikas Savienoto Valstu valdības emitētās obligācijas tiek uzskatītas par bezriska risku un tiek uzskatītas par drošākajām investīcijām. Obligācijas, kuras emitējusi jebkura cita iestāde, izņemot ASV valdību, vērtē trīs lielākās reitingu aģentūras, tostarp Moody’s, S&P un Fitch. Obligācijas, kuru reitings ir “B” vai zemāks, tiek uzskatītas par “spekulatīvām pakāpēm”, un tām ir lielāks saistību nepildīšanas risks nekā ieguldījumu kategorijas obligācijām.
Nulles kupona obligācijas
Nulles kupona obligācija ir obligācija bez kuponiem, un tās kupona likme ir 0%. Emitents maksā tikai summu, kas vienāda ar obligācijas nominālvērtību dzēšanas datumā. Procentu maksāšanas vietā emitents pārdod obligāciju par cenu, kas ir mazāka par nominālvērtību, jebkurā laikā pirms dzēšanas datuma. Cenas atlaide faktiski atspoguļo “procentus”, ko obligācija maksā ieguldītājiem. Kā vienkāršu piemēru ņemiet vērā nulles kupona obligāciju, kuras nominālā vai nominālā vērtība ir 1200 USD un kuras termiņš ir viens gads. Ja emitents pārdod obligāciju par 1000 ASV dolāriem, tad tas investoriem būtībā piedāvā 20% atdevi no ieguldījuma vai viena gada procentu likmi 20%.
1200 USD nominālvērtība - 1 000 USD obligācijas cena = 200 USD atdeve no ieguldījumiem, kad obligācijas turētājam tiek nomaksāta nominālvērtība termiņa beigās
200 USD = 20% atdeve no 1000 USD pirkšanas cenas
Bezkupona obligāciju piemēri ir ASV valsts kases parādzīmes un ASV krājobligācijas. Apdrošināšanas sabiedrības dod priekšroku šāda veida obligācijām to ilgā ilguma dēļ un tāpēc, ka tās palīdz samazināt apdrošināšanas sabiedrības procentu likmju risku.
Finanses ir pasaules mēroga finanšu modelēšanas kursu un finanšu analītiķu sertifikācijas nodrošinātāja. FMVA® sertifikācija Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari. Lai turpinātu attīstīt savu karjeru kā finanšu profesionālis, šie papildu finanšu resursi būs noderīgi:
Citi resursi
- Obligāciju cenas Obligāciju cenas Obligāciju cenas ir zinātne par obligāciju emisijas cenas aprēķināšanu, pamatojoties uz kuponu, nominālvērtību, ienesīgumu un termiņu līdz termiņa beigām. Obligāciju cenu noteikšana ļauj investoriem
- Kreditoru parādi Obligāciju parādi Kreditoru obligācijas rodas, kad uzņēmums emitē obligācijas, lai radītu naudu. Maksājamās obligācijas attiecas uz amortizēto summu, kuru obligāciju emitents glabā savā bilancē. To uzskata par ilgtermiņa atbildību
- Parāda kapitāla tirgi Parāda kapitāla tirgus (DCM) grupas Parāda kapitāla tirgus (DCM) grupas ir atbildīgas par konsultāciju sniegšanu tieši korporatīvajiem emitentiem par parāda palielināšanu par iegādi, esošā parāda refinansēšanu vai esošā parāda pārstrukturēšanu. Šīs komandas darbojas strauji mainīgā vidē un cieši sadarbojas ar konsultatīvo partneri
- Efektīva gada procentu likme Efektīva gada procentu likme Efektīva gada procentu likme (EAR) ir procentu likme, kuru koriģē, lai palielinātu likmi noteiktā laika posmā. Vienkārši sakot, efektīvs
