Operatīvā noma ir līgums par aktīva izmantošanu un ekspluatāciju bez īpašumtiesībām. Pamatlīdzekļi Pamatlīdzekļi Pamatlīdzekļi ir aktīvi ar fizisku formu un tiem ir vērtība. Piemēri ietver pamatlīdzekļus. Materiālie aktīvi ir redzami un jūtami, un tos var iznīcināt ugunsgrēks, dabas katastrofa vai nelaimes gadījums. Savukārt nemateriālajiem aktīviem nav fiziskas formas, un tie sastāv no tādām lietām kā iznomāts intelektuālais īpašums, ieskaitot nekustamo īpašumu. Nekustamais īpašums Nekustamais īpašums ir nekustamais īpašums, kas sastāv no zemes un uzlabojumiem, kas ietver ēkas, armatūru, ceļus, būves, un komunālās sistēmas. Īpašuma tiesības piešķir īpašumtiesības uz zemi, uzlabojumiem un dabas resursiem, piemēram, minerāliem, augiem, dzīvniekiem, ūdenim utt., Automašīnām, lidmašīnām vai smagai tehnikai. Īrējot un nepiederot, operatīvā noma ļauj uzņēmumiem nepieļaut aktīva ierakstīšanu bilancē. Trīs finanšu pārskati Trīs finanšu pārskati ir peļņas vai zaudējumu aprēķins, bilance un naudas plūsmas pārskats. Šie trīs pamatprincipi ir sarežģīti, tos uzskatot par pamatdarbības izdevumiem. Fiksētās un mainīgās izmaksas Izmaksu var klasificēt vairākos veidos atkarībā no tā veida. Viena no populārākajām metodēm ir klasifikācija pēc fiksētajām un mainīgajām izmaksām. Fiksētās izmaksas nemainās, palielinoties / samazinoties ražošanas apjoma vienībām, savukārt mainīgās izmaksas ir tikai atkarīgas.
Operatīvā noma pret kapitāla nomu
Operatīvā noma atšķiras no kapitāla nomas, un tā jāaplūko saskaņā ar dažādām vadlīnijām. Saskaņā ar operatīvo nomu nomniekam nav īpašumtiesību riska, taču viņš nevar pretendēt uz nodokļu atvieglojumiem.
Lai nomu varētu kvalificēt kā kapitāla nomu Kapitāla noma pret operatīvo nomu Starpība starp kapitāla nomu pret operatīvo nomu - kapitāla noma (vai finanšu noma) tiek uzskatīta par uzņēmuma bilances aktīvu, savukārt operatīvā noma ir izdevumi kas paliek ārpus bilances. Padomājiet par kapitāla nomu vairāk kā par īpašuma piederēšanu un par operatīvo nomu, kā par īpašuma nomu. , tai jāatbilst jebkuram no šiem GAAP noteiktajiem kritērijiem:
- Nomas termiņš ir lielāks vai vienāds ar 75% no aktīva paredzamā lietderīgās lietošanas laika
- Nomas maksājumu pašreizējā vērtība ir lielāka vai vienāda ar 90% no aktīva patiesās vērtības
- Īpašumtiesības uz aktīvu nomas beigās var tikt nodotas nomniekam
- Nomas līgumā ir iekļauta izdevīga pirkuma iespēja, lai nomnieks varētu iegādāties aprīkojumu zem tirgus vērtības nomas beigās
Turklāt saskaņā ar SFPS ir vēl daži kritēriji, kuriem noma var atbilst, lai kvalificētos kā kapitāla noma:
- Iznomātie aktīvi ir specializēti tādā mērā, ka tikai nomnieks var izmantot šos aktīvus, neveicot tajos būtiskas izmaiņas
Saskaņā ar kapitāla nomu nomnieks tiek uzskatīts par īpašnieku un var pieprasīt nolietojumu Nolietojuma izdevumi Nolietojuma izdevumi tiek izmantoti, lai laika gaitā samazinātu rūpnīcas, pamatlīdzekļu un aprīkojuma vērtību, lai tā atbilstu tā lietošanai un nolietojumam. Nolietojuma izdevumi tiek izmantoti, lai labāk atspoguļotu ilgtermiņa aktīvu izdevumus un vērtību, jo tie ir saistīti ar ieņēmumiem, kurus tie rada. un procentu izdevumi Procentu izdevumi Procentu izdevumi rodas no uzņēmuma, kas finansē ar parāda vai kapitāla nomas palīdzību. Procenti ir atrodami peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bet tos var aprēķināt arī, izmantojot parāda grafiku. Grafikā būtu jāapraksta visi galvenie uzņēmuma parāda rādītāji bilancē un jāaprēķina procenti, reizinot nodokļu vajadzībām. Iznomātais aktīvs un nomas maksājumi tiek parādīti bilancē Bilance Bilance ir viens no trim pamata finanšu pārskatiem. Šie paziņojumi ir svarīgi gan finanšu modelēšanai, gan grāmatvedībai. Bilancē tiek parādīti uzņēmuma kopējie aktīvi un to, kā šie aktīvi tiek finansēti, izmantojot vai nu parādu, vai pašu kapitālu. Aktīvi = pasīvi + pašu kapitāls.
Operatīvās nomas kapitalizācija
Ja noma neatbilst nevienam no iepriekš minētajiem kritērijiem, to uzskata par operatīvo nomu. Aktīvi, kas iegūti saskaņā ar operatīvo nomu, nav jāuzrāda bilancē. Tāpat operatīvā noma nav jāuzrāda kā saistības. Atbildība Saistības ir uzņēmuma finansiālas saistības, kuras rezultātā uzņēmums nākotnē upurēs ekonomiskos labumus citiem uzņēmumiem vai uzņēmumiem. Saistības var būt alternatīva pašu kapitālam kā uzņēmuma finansējuma avotam. bilancē, jo y neuzskata par parādu. Firma nereģistrē nekādu nolietojumu aktīviem, kas iegūti saskaņā ar operatīvo nomu.
Tomēr, ja noma atbilst kādam no iepriekš minētajiem kritērijiem, tā vietā tiek uzskatīta par kapitāla nomu. Kapitāla noma tiek traktēta atšķirīgi no operatīvās nomas. Tā vietā, lai to uzskatītu par pamatdarbības izdevumiem, kapitāla noma tiek uzskatīta par finansēšanas izdevumu. Tāpēc mums jāpielāgo nomas, amortizācijas un procentu izdevumu skaitļi, lai ņemtu vērā šo izmaiņu.
Tas ietekmēs pamatdarbības ienākumus Pamatdarbības ienākumi Darbības ienākumi, kurus dēvē arī par pamatdarbības peļņu vai Peļņa pirms procentiem un nodokļiem (EBIT), ir ieņēmumu summa, kas paliek pēc tiešo un netiešo darbības izmaksu atskaitīšanas. Procentu izdevumi, procentu ienākumi un citi ieņēmumi, kas nav saistīti ar operāciju, netiek ņemti vērā, aprēķinot pamatdarbības ienākumus, kas vienmēr palielināsies, kad šie izdevumi tiek pārkategorizēti. Tomēr tam nebūs nekādas neto ietekmes uz tīro ienākumu. Neto ienākumi Neto ienākumi ir galvenā pozīcija ne tikai peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bet visos trijos finanšu finanšu pārskatos. Lai gan tā tiek iegūta peļņas vai zaudējumu aprēķinā, tīrā peļņa tiek izmantota arī bilancē un naudas plūsmas pārskatā. , jo skaitļu izmaiņas līdzsvarosies.
Operatīvās nomas kapitalizēšanai ir divas metodes: pilnīga korekcijas metode un tuvināšanas metode.
# 1: pilnīgas pielāgošanas metode
1. darbība: ievāciet ievades datus
Atrodiet operatīvās nomas izdevumus, pamatdarbības ienākumus, uzrādīto parādu, parāda izmaksas un uzrādītos procentu izdevumus.
Parāda izmaksas var atrast, izmantojot firmas obligāciju reitingu Parāda izmaksas Parāda izmaksas ir atdeve, ko uzņēmums sniedz saviem parādniekiem un kreditoriem. Parāda izmaksas tiek izmantotas WACC aprēķinos vērtēšanas analīzei. . Ja obligāciju reitinga nav, “sintētisko” obligāciju reitingu var aprēķināt, izmantojot firmas procentu seguma koeficientu. Izmantojot procentu seguma koeficientu, salīdziniet to ar šo Ņujorkas universitātes, Sternas biznesa skolas profesora Aswath Damodaran izveidoto tabulu.
Atlikušos ievades datus var atrast uzņēmuma finanšu pārskatos. Trīs finanšu pārskati Trīs finanšu pārskati ir peļņas vai zaudējumu aprēķins, bilance un naudas plūsmas pārskats. Šie trīs galvenie pārskati ir sarežģīti vai finanšu pārskatu pielikumi.
2. solis: Aprēķiniet operatīvās nomas saistību pašreizējo vērtību
Kapitalizējot operatīvo nomu, finanšu analītiķis pēc būtības traktē nomu kā parādu. Gan noma, gan nomas ietvaros iegādātais aktīvs parādīsies bilancē. Uzņēmumam jāpielāgo nolietojuma izdevumi, lai ņemtu vērā aktīvu, un procentu izdevumi, lai ņemtu vērā parādu.
Lai to izdarītu, jums jāatrod operatīvās nomas parāda vērtība. Atrodiet nākotnes operatīvās nomas izdevumu pašreizējo vērtību, diskontējot katra gada izdevumus ar parāda izmaksām Parāda izmaksas Parāda izmaksas ir atdeve, ko uzņēmums sniedz saviem parādniekiem un kreditoriem. Parāda izmaksas tiek izmantotas WACC aprēķinos vērtēšanas analīzei. . Gada rentes metodi var izmantot, ja tiek nodrošināti nomas izdevumi un tie ir nemainīgi vairāku gadu laikā (piemēram, 6. – 10. Gads).
3. solis: Aprēķiniet nolietojuma izdevumus, aprēķinātos procentus un koriģētos procentu izdevumus
Mums jāaprēķina nolietojums un jāpielāgo procentu izdevumi. Lai aprēķinātu nolietojumu, mēs izmantojam nomu parāda vērtību un izmantojam lineāro nolietojuma metodi. Tiešās līnijas nolietojums Tiešās līnijas nolietojums ir visbiežāk izmantotā un vienkāršākā metode aktīva nolietojuma sadalei. Izmantojot lineārās metodes metodi, gada nolietojuma izdevumi ir vienādi ar aktīva izmaksām, atskaitot glābšanas vērtību, dalot ar lietderīgās izmantošanas laiku (gadu skaits). Šajā rokasgrāmatā ir piemēri, formulas, paskaidrojumi.
Lai koriģētu procentu izdevumus, mēs sākam ar vienkāršojošu pieņēmumu: operatīvās nomas izdevumi ir vienādi ar aprēķināto procentu izdevumu un nolietojuma summu.Izmantojot šo pieņēmumu, mēs varam izmantot mūsu nesen aprēķināto amortizācijas vērtību, lai atrastu operatīvās nomas aprēķinātos procentu izdevumus. Ņemiet vērā starpību starp kārtējā gada operatīvās nomas izdevumiem un mūsu aprēķināto nolietojuma vērtību, lai atrastu nomas aprēķinātos procentus.
Visbeidzot, pievienojiet aprēķinātos operatīvās nomas procentu izdevumus procentu izdevumiem, lai atrastu koriģētos procentus.
4. darbība. Pielāgojiet finanšu informāciju
Pirmkārt, mums jāpielāgo pamatdarbības ienākumi. Sākot ar uzrādītajiem pamatdarbības ienākumiem (EBIT). EBIT Guide EBIT apzīmē peļņu pirms procentiem un nodokļiem un ir viena no pēdējām starpsummām peļņas vai zaudējumu aprēķinā pirms neto ienākumiem. EBIT dažkārt dēvē arī par pamatdarbības ienākumiem, un to sauc par to, jo to nosaka, no pārdošanas ieņēmumiem atskaitot visus darbības izdevumus (ražošanas un neražošanas izdevumus). . Pēc tam pievienojiet kārtējā gada operatīvās nomas izdevumus un atņemiet nomātā aktīva nolietojumu, lai iegūtu koriģētos pamatdarbības ienākumus.
Lai arī pamatdarbības ienākumi ir mainījušies, mūsu vienkāršojošā pieņēmuma dēļ neto ienākumiem nevajadzētu mainīties. Zemāk ir aprēķini, kas to ilustrē:
Visbeidzot, lai koriģētu parādu, ņemiet uzrādīto parāda vērtību (parāda uzskaites vērtību) un pievienojiet nomas parāda vērtību.
# 2: Aproksimācijas metode
1. darbība: ievāciet ievades datus
Tāpat kā pilna korekcijas metode, mums būs jāapkopo tie paši ievades dati.
2. solis: Aprēķiniet operatīvās nomas saistību pašreizējo vērtību
Aproksimācijas metodes otrais solis ir identisks arī pilnās korekcijas metodes otrajam solim. Mums jāaprēķina operatīvās nomas saistību pašreizējā vērtība, lai iegūtu nomas parāda vērtību.
3. solis: Aprēķiniet aprēķinātos procentus, koriģētos procentu izdevumus un nolietojuma izdevumus
Atšķirībā no pilnās korekcijas metodes, aproksimācijas metode sākas ar aprēķinātās procentu aprēķināšanu. Tas ir vienkāršāk, jo nav jāuztraucas par nolietojuma metodēm Nolietojuma metodes Visizplatītākie nolietojuma metožu veidi ir lineārā, divkāršā samazināšanās bilance, ražošanas vienības un gadu summas cipari. Aktīva nolietojuma aprēķināšanai ir dažādas formulas. Nolietojuma izdevumi tiek izmantoti grāmatvedībā, lai sadalītu pamatlīdzekļa izmaksas tā lietderīgās lietošanas laikā. un vadlīnijas. Lai aprēķinātu operatīvās nomas aprēķinātos procentus, reiziniet nomas parāda vērtību ar parāda izmaksām.
Šo aprēķināto procentu vērtību mēs varam izmantot, lai koriģētu procentu izdevumus. Mēs to darām, pieskaitot aprēķinātos procentus procentu izdevumiem.
Visbeidzot, izmantojot mūsu vienkāršoto pieņēmumu no iepriekšējiem, ņemiet starpību starp kārtējā gada operatīvās nomas izdevumiem un aprēķinātajiem procentiem, lai atrastu nolietojuma izdevumus.
4. darbība. Pielāgojiet finanšu informāciju
Finanšu korekcija ar aptuveno metodi nedaudz atšķiras no pilnīgas korekcijas metodes. Sāciet, koriģējot pamatdarbības ienākumus. Ņemiet pārskata gada ienākumus (EBIT) un pievienojiet aprēķinātos aprēķinātos procentus par operatīvo nomu, lai iegūtu koriģētos pamatdarbības ienākumus.
Lai arī pamatdarbības ienākumi ir mainījušies, tāpat kā ar pilnu korekcijas metodi, neto ienākumiem tā nevajadzētu būt. Tālāk ir sniegti aprēķini, lai ilustrētu šo efektu:
Visbeidzot, parāda koriģēšana ir tāda pati kā pilnīgas korekcijas metode. Pievienojiet nomas parāda vērtību ziņotajai parāda vērtībai.
Ietekme uz vērtēšanu
Ir divas ietekmes uz brīvo naudas plūsmu uz uzņēmumu (FCFF). Neizmantotā brīvā naudas plūsma. Neizmantotā brīvā naudas plūsma ir teorētisks naudas plūsmas rādītājs uzņēmējdarbībai, pieņemot, ka uzņēmumam ir pilnīgi bez parādiem bez procentu izdevumiem. kad mēs operatīvās nomas izdevumus uzskatām par finansēšanas izdevumiem, tos kapitalizējot:
- FCFF palielināsies, jo aprēķinātie procentu izdevumi par kapitalizēto operatīvo nomu tiek pievienoti pamatdarbības ienākumiem (EBIT).
- FCFF samazināsies, ja nomas pašreizējā vērtība palielināsies (un otrādi) kapitālizdevumu neto izmaiņu dēļ. Kapitālie izdevumi Kapitālie izdevumi attiecas uz līdzekļiem, kurus uzņēmums izmanto ilgtermiņa aktīvu iegādei, uzlabošanai vai uzturēšanai. uzlabot uzņēmuma efektivitāti vai kapacitāti. Ilgtermiņa aktīvi parasti ir fiziski, un to lietderīgās lietošanas laiks ir vairāk nekā viens pārskata periods. . Tas notiek tāpēc, ka mums ir jāizturas pret operatīvo nomu kā ar kapitāla izdevumiem, ja tos kapitalizē.
Turklāt vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC) WACC WACC ir uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas un atspoguļo tās jauktās kapitāla izmaksas, ieskaitot pašu kapitālu un parādu. WACC formula ir = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šī rokasgrāmata sniegs pārskatu par to, kas tas ir, kāpēc tas tiek izmantots, kā to aprēķināt, kā arī sniegs lejupielādējamu WACC kalkulatoru, samazinoties parāda attiecībai, kas pozitīvi ietekmē uzņēmuma vērtību. Ir svarīgi atzīmēt, ka firmas vērtības pieaugums izriet tikai no parāda vērtības, nevis no pašu kapitāla vērtības. Ja parāda attiecība saglabājas stabila un nomas līgumi tiek vērtēti godīgi, operatīvās nomas uzskatīšanai par parādu vajadzētu būt neitrālai ietekmei uz pašu kapitāla vērtību.
Citi resursi
Mēs ceram, ka jums patika lasīt šo finanšu nomu. Lai uzzinātu vairāk, skatiet šādus bezmaksas finanšu resursus.
- Nomas klasifikācija Nomas klasifikācija Nomas klasifikācijā ietilpst operatīvā noma un kapitāla noma. Noma ir darījuma veids, ko uzņēmums veic, lai iegūtu tiesības izmantot aktīvu. Nomas gadījumā uzņēmums samaksās otrai pusei par noteiktu naudas summu, atšķirībā no nomas maksas, apmaiņā pret iespēju izmantot aktīvu.
- Nomas grāmatvedība Nomas grāmatvedība Nomas uzskaites rokasgrāmata. Noma ir līgumi, kuros īpašuma / aktīvu īpašnieks ļauj citai pusei izmantot īpašumu / aktīvu apmaiņā pret naudu vai citiem aktīviem. Divi grāmatvedībā visizplatītākie nomas veidi ir darbība un finansēšana (kapitāla noma). Priekšrocības, trūkumi un piemēri
- Priekšapmaksas noma Priekšapmaksas noma Priekšapmaksas noma tiek izmantota materiālo aktīvu strukturēšanai tā, lai nomniekam būtu iespēja iegādāties aktīvu pēc nomas termiņa. Struktūra parasti ietver nomas priekšapmaksu par aktīvu izmantošanu ilgtermiņā.
- Bilances posteņu prognozēšana Bilances rindas posteņu projicēšana Bilances rindas posteņu prognozēšana ietver apgrozāmā kapitāla, PP&E, parāda pamatkapitāla un neto ienākumu analīzi. Šajā rokasgrāmatā ir sadalīts, kā aprēķināt
