Ieguldījumu kategorijas obligācija ir obligāciju klasifikācija, ko izmanto, lai apzīmētu obligācijas, kurām ir relatīvi zems kredītrisks. Kredītrisks Kredītrisks ir zaudējumu risks, kas var rasties, ja kāda no pusēm neievēro jebkura finanšu līguma noteikumus; galvenokārt salīdzinājumā ar citām obligācijām. Ir trīs galvenās kredītreitingu aģentūras (Standard & Poor’s, Moody’s un Fitch), kas nodrošina obligāciju reitingus. Katra kredītreitingu aģentūra nosaka minimālo obligāciju rangu, lai to klasificētu kā ieguldījumu kategoriju:
- Standard & Poor’s kā obligācijas, kuru reitings ir BBB- vai augstāks, apzīmē kā ieguldījumu pakāpi.
- Moody’s kā obligācijas, kuru reitings ir Baa3 vai augstāks, apzīmē kā ieguldījumu pakāpi.
- Fitch kā obligāciju ar reitingu BBB- vai augstāku reitingu apzīmē obligācijas.
Ātrais kopsavilkums:
- Investīciju kategorijas obligācijas ir obligāciju klasifikācija, ko izmanto, lai apzīmētu obligācijas, kurām ir salīdzinoši zems kredītrisks salīdzinājumā ar citām obligācijām.
- Investīciju kategorijas obligācijām vēsturiski ir bijuši zemi saistību nepildīšanas rādītāji (zems kredītrisks).
- Ieguldījumu kategorijas obligāciju ienesīgums ir mazāks nekā neinvestīciju līmeņa obligāciju ienesīgums.
Izpratne par investīciju kategorijas obligācijām
Kredītreitinga izpratne ir ārkārtīgi svarīga, jo tā sniedz informāciju par obligācijas kredītrisku. Citiem vārdiem sakot, obligācijai uzliktais kredītreitings apzīmē obligācijas neizpildes varbūtību. No kredītreitingiem obligācijas var būt investīciju vai neinvestīciju kategorijas. Piemēram, Standard & Poor’s (S&P) S&P obligāciju reitingi - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) ir tirgus līderis finanšu tirgus analīzes nodrošināšanā, jo īpaši attiecībā uz etalonu un ieguldāmo līdzekļu sniegšanu, ir sniegti zemāk:
Investīciju kategorijas obligāciju kredītrisks kā tāds svārstās no viszemākā kredītriska līdz mērenam kredītriskam - ieguldījumu kategorijas obligācijas, visticamāk, izpildīs maksājumu saistības. Obligācijas, kas nav investīciju kategorijas, tiek sauktas par nevēlamām obligācijām. Junk Bonds Junk Bonds, kas pazīstamas arī kā augsta ienesīguma obligācijas, ir obligācijas, kuras trīs lielākās reitingu aģentūras ir novērtējušas zem investīciju pakāpes (skat. Attēlu zemāk). Nevēlamām obligācijām ir lielāks saistību nepildīšanas risks nekā citām obligācijām, taču tās maksā lielāku atdevi, lai padarītu tās pievilcīgas investoriem. , augstas ienesīguma obligācijas vai neinvestīciju līmeņa obligācijas.
Globālo korporatīvo obligāciju noklusējuma likmes
S&P Global 2018. gada globālajā korporatīvo saistību nepildīšanas un reitinga pārejas pētījumā informāciju par noteiktu obligāciju reitingu globālo saistību nepildīšanas līmeni var atrast.
Vēsturiski investīciju kategorijas obligācijām ir zems saistību nepildīšanas līmenis salīdzinājumā ar neinvestīciju pakāpes obligācijām. Piemēram, S&P Global ziņoja, ka augstākais viena gada saistību nepildīšanas līmenis AAA, AA, A un BBB reitinga obligācijām (investīciju klases obligācijām) bija attiecīgi 0%, 0.38%, 0.39% un 1.02%. To var salīdzināt ar maksimālo viena gada saistību nepildīšanas līmeni BB, B un CCC / C reitinga obligācijām (neinvestīciju līmeņa obligācijām) attiecīgi 4,22%, 13,84% un 49,28%. Tāpēc institucionālie investori parasti ievēro politiku, kas ierobežo obligāciju ieguldījumus tikai ar investīciju kategorijas obligācijām to vēsturiski zemo saistību neizpildes līmeņa dēļ.
Investīciju līmeņa obligāciju piemērs
Investors vēlas ieguldīt mainīgas procentu likmes fondā. Viņa kritērijs ir tāds, ka fonda obligācijām vairākumā (> 50%) jābūt ieguldījumu kategorijas obligācijām. Fonds ievēro S&P kredītreitinga sistēmu un parāda šādu fonda kredīta sadalījumu:
Vai mainīgās procentu likmes fonds atbilst kritērijiem, lai to veidotu vairākuma ieguldījumu kategorijas obligācijas?
S&P kredītreitinga sistēmā obligācijas, kuru reitings ir BBB vai augstāks, uzskata par ieguldījumu kategorijām. Tāpēc iepriekšminētais mainīgās procentu likmes fonds parāda 62% no tā fonda, kas ieguldīts ieguldījumu kategorijas obligācijās. Tāpēc mainīgās procentu likmes fonds atbilst ieguldītāja kritērijam.
Kredītreitinga ietekme uz obligāciju ienesīgumu
Jo augstāk novērtēta obligācija, jo zemāka ir obligāciju peļņa. Obligāciju ienesīgums attiecas uz peļņu, kas gūta no obligācijas. Investīciju kategorijas obligācijas vienmēr nodrošina zemāku ienesīgumu nekā obligācijas, kas nav investīciju kategorijas obligācijas. Tas ir saistīts ar ieguldītājiem, kuri pieprasa lielāku ienesīgumu, lai kompensētu augstāku kredītrisku, turot neinvestīciju līmeņa obligācijas.
Piemēram, ieguldītājs var pieprasīt 3% ienesīgumu 10 gadu obligācijai ar reitingu AAA (ieguldījumu kategorija) ārkārtīgi zemā kredītriska dēļ, bet pieprasīt 7% peļņu 10 gadu obligācijai ar B reitingu (bez ieguldījumu kategorija), pateicoties augstākajam netiešajam kredītriskam, kas saistīts ar obligāciju.
Papildu resursi
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Obligāciju reitings Obligāciju reitings Obligāciju reitingi ir korporatīvo vai valsts obligāciju kredītspējas apliecinājums. Reitingus publicē kredītreitingu aģentūras, un tajos tiek sniegts novērtējums par obligāciju emitenta finansiālo spēku un spēju atmaksāt obligācijas pamatsummu un procentus saskaņā ar līgumu.
- Maksājuma saistību nepildīšanas varbūtība Maksājumu nepildīšanas varbūtība Maksājumu nepildīšanas varbūtība (PD) ir varbūtība, ka aizņēmējs nepildīs kredīta atmaksas, un to izmanto, lai aprēķinātu no ieguldījuma sagaidāmos zaudējumus.
- Reitingu aģentūra Reitinga aģentūra Reitinga aģentūra ir uzņēmums, kas novērtē uzņēmumu un valdības struktūru finansiālo spēku, jo īpaši to spēju izpildīt galvenos un
- Ienesīgums līdz dzēšanai Ienesīgums līdz dzēšanai (YTM) Ienesīgums līdz dzēšanai (YTM) - citādi dēvēts par izpirkšanu vai grāmatvedības ienesīgumu - ir fiksētas likmes vērtspapīra, piemēram, obligācijas, spekulatīvā atdeves likme vai procentu likme. YTM ir balstīts uz pārliecību vai sapratni, ka ieguldītājs iegādājas vērtspapīru par pašreizējo tirgus cenu un tur to līdz brīdim, kad vērtspapīrs ir nobriedis
