Apvienošanās modelis ir divu uzņēmumu apvienošanās analīze, kas apvienojas apvienošanās un pārņemšanas procesā. Apvienošanās un iegādes apvienošanās un pārņemšanas process. Šajā rokasgrāmatā ir aprakstīti visi apvienošanās un apvienošanās procesa posmi. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādus pircēju veidus (stratēģiskos un finanšu pirkumus), sinerģiju nozīmi un darījumu izmaksas. Apvienošanās ir divu uzņēmumu “apvienošana” saskaņā ar savstarpēju vienošanos, lai izveidotu konsolidētu vienību. Iegāde notiek, kad viens uzņēmums ierosina piedāvāt skaidru naudu vai tās akcijas, lai iegādātos citu uzņēmumu. Visos gadījumos abi uzņēmumi apvienojas, izveidojot vienu uzņēmumu, ja tam piekrīt abu uzņēmumu akcionāri. Tālāk ir sniegtas darbības, kā izveidot apvienošanās modeli.
Ekrānuzņēmums: Apvienošanās modelēšanas kurss.
Apvienošanās modeļa izveidošanas galvenie soļi ir šādi:
- Iegūšanas pieņēmumu izdarīšana
- Projekciju veikšana
- Katra biznesa novērtēšana
- Biznesa apvienošana un Pro Forma korekcijas
- Darījuma pielāgošana / atšķaidīšana
Katra no šīm darbībām tiks sīkāk izpētīta tālāk.
# 1 Iegūšanas pieņēmumu izdarīšana
Pirmais solis, kā izveidot apvienošanās modeli, ir izveidot darbības prognozi abiem uzņēmumiem un noteikt iespējamo piedāvātās pirkuma cenas diapazonu. Iegūstošā sabiedrība var piedāvāt naudu, akcijas vai abu kombināciju kā atlīdzību par pirkuma cenu.
Ja pircēja akcijas nav pietiekami novērtētas, pircējs var izlemt izmantot skaidru naudu kapitāla vietā, jo viņi būtu spiesti atteikties no ievērojama akciju skaita mērķa uzņēmumam.
Turpretī mērķa uzņēmums varētu vēlēties saņemt kapitālu, jo to varētu uztvert kā vērtīgāku par skaidru naudu. Atrast abām pusēm pieņemamu atalgojumu ir būtiska darījuma noslēgšanas sastāvdaļa.
Galvenie pieņēmumi ietver:
- Mērķa pirkuma cena
- Mērķim emitējamo jauno akciju skaits (kā atlīdzība)
- Mērķim izmaksājamās naudas vērtība (kā atlīdzība)
- Sinerģijas Sinerģiju veidi M&A sinerģijas var rasties no izmaksu ietaupījumiem vai ieņēmumu pieauguma. Apvienošanās un pārņemšanas jomā pastāv dažādi sinerģijas veidi. Šajā rokasgrāmatā ir sniegti piemēri. Sinerģija ir jebkura ietekme, kas apvienotā uzņēmuma vērtību palielina virs abu atsevišķo uzņēmumu kopējās vērtības. Sinerģijas apvienošanās un apvienošanās darījumos var rasties, apvienojot abus uzņēmumus (izmaksu ietaupījumi)
- Laiks šo sinerģiju realizēšanai
- Integrācijas izmaksas
- Finanšu korekcijas (galvenokārt saistītas ar grāmatvedību)
- Prognozes / finanšu projekti mērķim un ieguvējam
Ekrānuzņēmums no Finance M&A Modeling Course.
# 2 Projekciju veikšana
Prognožu veidošana apvienošanās modelī ir tāda pati kā parastā DCF modelī. DCF modeļa bezmaksas apmācības rokasgrāmata DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas vai jebkura cita veida finanšu modeļa prognoze Finanšu modeļu veidi Visizplatītākie finanšu modeļu veidi ietver: 3 pārskatu modeli, DCF modeli, M&A modeli, LBO modeli, budžeta modeli. Atklājiet 10 populārākos veidus. Lai prognozētu, analītiķis uzņēmuma finanšu pārskatos izdarīs pieņēmumus par ieņēmumu pieaugumu, starpību, fiksētajām izmaksām, mainīgajām izmaksām, kapitāla struktūru, kapitālajiem izdevumiem un visiem citiem kontiem. Šis process ir pazīstams kā 3 pārskatu modeļa izveide. 3 Pārskata modelis. 3 pārskata modelis sasaista ienākumu pārskatu, bilanci un naudas plūsmas pārskatu vienā dinamiski saistītā finanšu modelī. Piemēri, ceļvedis un ir jāsaista peļņas vai zaudējumu aprēķins, bilance un naudas plūsmas pārskats. Veidojiet šo sadaļu tāpat kā ar jebkuru citu modeli, un atkārtojiet to divas reizes: vienu reizi mērķim un vienu reizi ieguvējam.
Lai uzzinātu vairāk, tūlīt sāciet Finance tiešsaistes finanšu modelēšanas kursus!
# 3 Katra biznesa vērtēšana
Apvienošanās modeļa izveidošanas 3. solis ir katra uzņēmuma DCF analīze. Kad prognoze ir pabeigta, ir pienācis laiks veikt katra uzņēmuma novērtēšanu. Novērtējums būs diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelis. DCF modeļa apmācības bezmaksas ceļvedis. DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze, kas balstīta arī uz salīdzināmu uzņēmuma analīzi un precedenta darījumiem. Šajā solī būs daudz pieņēmumu, un tas, iespējams, ir vis subjektīvākais. Tāpēc šī ir joma, kurā augsti kvalificēta finanšu analītiķa klātbūtne patiešām var mainīt ārkārtīgi precīzu un uzticamu skaitļu iegūšanu.
Vērtēšanas soļi ietver:
- Veicot salīdzināmu uzņēmuma analīzi Salīdzināma uzņēmuma analīze Kā veikt salīdzināmu uzņēmuma analīzi. Šī rokasgrāmata soli pa solim parāda, kā izveidot salīdzināmu uzņēmuma analīzi ("Comps"), ietver bezmaksas veidni un daudzus piemērus. Comps ir relatīva vērtēšanas metodika, kas aplūko līdzīgu valsts uzņēmumu rādītājus un tos izmanto, lai iegūtu cita biznesa vērtību
- DCF modeļa izveide DCF modeļa apmācības bezmaksas ceļvedis DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze
- Vidējo svērto kapitāla izmaksu noteikšana (WACC WACC WACC ir uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas un atspoguļo tās jauktās kapitāla izmaksas, ieskaitot pašu kapitālu un parādu. WACC formula ir = (E / V x Re) + ((D / V x) Šajā rokasgrāmatā sniegs pārskatu par to, kas tas ir, kāpēc to lieto, kā to aprēķināt, kā arī nodrošina lejupielādējamu WACC kalkulatoru)
- Galīgās vērtības aprēķināšana Knowledge Finance pašmācības rokasgrāmatas ir lielisks veids, kā uzlabot tehniskās zināšanas par finansēm, grāmatvedību, finanšu modelēšanu, vērtēšanu, tirdzniecību, ekonomiku un daudz ko citu. uzņēmējdarbību
Ekrānuzņēmums no Finance M&A Financial Modeling Course.
# 4 Kombinācija un pielāgojumi
Ja uzņēmums A iegādājas uzņēmumu B, uzņēmuma B bilances posteņi tiks pievienoti uzņēmuma A bilancei. Apvienojot abu uzņēmumu finanšu datus, būs nepieciešamas korekcijas, par kurām jāatskaitās. Dažas no šīm korekcijām var sastāvēt no nemateriālās vērtības vērtības, akciju akciju un opciju vērtības, naudas ekvivalentiem utt. Šajā sadaļā ir arī dažādi sinerģiju veidi Sinerģiju veidi Apvienošanās un apvienošanās sinerģijas var rasties no izmaksu ietaupījumiem vai ieņēmumu pieauguma. Apvienošanās un pārņemšanas jomā pastāv dažādi sinerģijas veidi. Šajā rokasgrāmatā ir sniegti piemēri. Sinerģija ir jebkura ietekme, kas apvienotā uzņēmuma vērtību palielina virs abu atsevišķo uzņēmumu kopējās vērtības. Sinerģijas var rasties, apvienojoties un apvienojoties darījumiem.
Galvenie pieņēmumi ietver:
- Atlīdzības forma (nauda vai akcijas)
- Pirkuma cenas piešķiršana (PPA)
- Nemateriālās vērtības aprēķins
- Jebkādas izmaiņas grāmatvedības praksē starp uzņēmumiem
- Sinerģijas M&A Sinerģijas Sinerģijas M&A Sinerģijas rodas, ja apvienotā uzņēmuma vērtība ir lielāka nekā divu atsevišķu uzņēmumu summa. 10 veidi, kā novērtēt darbības sinerģiju M & A darījumos, ir: 1) analizēt darbinieku skaitu, 2) meklēt veidus, kā konsolidēt pārdevējus, 3) novērtēt visus galvenos birojus vai īres ietaupījumus 4) novērtēt ietaupīto vērtību, daloties aprēķinos
Svarīgs solis apvienošanās modeļa izveidē ir nemateriālās vērtības noteikšana, kas rodas no mērķa uzņēmuma aktīvu iegādes. Nemateriālā vērtība rodas, kad pircējs iegūst mērķi par cenu, kas ir lielāka par pārdevēja bilancē esošo neto pamatlīdzekļu uzskaites vērtību. Ja iegūtā uzņēmuma uzskaites vērtība ir zemāka par to, ko pircējs maksāja, rodas uzkrājumi vērtības samazinājumam. Rezultātā nemateriālās vērtības aktīvs tiks samazināts par vērtību, kas vienāda ar nemateriālās vērtības samazināšanās maksu Nemateriālās vērtības samazināšanās uzskaite Nemateriālās vērtības vērtības samazināšanās rodas, ja nemateriālās vērtības vērtība uzņēmuma bilancē pārsniedz auditoru pārbaudīto grāmatvedības vērtību, kā rezultātā tiek norakstīta vērtība vai vērtības samazināšanās maksa. Saskaņā ar grāmatvedības standartiem nemateriālā vērtība jāuzrāda kā aktīvs un jānovērtē katru gadu. Uzņēmumiem vajadzētu novērtēt, vai vērtības samazināšanās ir e.
Lasīt vairāk: Apvienošanās faktori un sarežģītība M&A apsvērumi un sekas Veicot M&A, uzņēmumam ir jāapzinās un jāpārskata visi faktori un sarežģījumi, kas saistīti ar apvienošanos un pārņemšanu. Šajā rokasgrāmatā ir izklāstīts svarīgs
Uzziniet vairāk finanšu apvienošanās un iegūšanas kursā.
# 5 Darījuma pieņemšana / atšķaidīšana
Akrecijas / atšķaidīšanas Accrecion Dilution Acception Dilution Analysis mērķis ir vienkāršs tests, ko izmanto, lai noteiktu, vai ierosinātā apvienošanās vai pārņemšana palielinās vai samazinās pēc darījuma veikto EPS analīzi, lai noteiktu iegādes ietekmi uz pircēja Pro Forma peļņu uz akciju ( EPS) Proforma peļņa uz akciju (EPS) Proforma peļņa uz akciju (EPS) tiek aprēķināta, lai pielāgotos apvienošanās un pārņemšanas ietekmei. Proforma ieņēmumu aprēķināšanas ceļvedis, piemērs, formula. Darījums tiek uzskatīts par akreditējošu, ja pircēja EPS palielinās pēc mērķa uzņēmuma iegādes. Turpretī darījums tiek uzskatīts par mazinošu, ja apvienošanās rezultātā pircēja EPS samazinās. Pirms darījuma slēgšanas pircējam jānovērtē mērķa finanšu darbības ietekme uz uzņēmuma EPS.
Galvenie pieņēmumi ietver:
- Emitēto jauno akciju skaits
- Peļņa, kas iegūta no mērķa
- Sinerģijas ietekme
Attēls no Finanšu apvienošanās modelēšanas kursa.
Kā redzat iepriekšējā piemērā, šis darījums ieguvējam ir mazinošs, tas nozīmē, ka viņu peļņa uz akciju ir mazāka darījuma veikšanas rezultātā, nekā viņu peļņa uz akciju bija pirms darījuma. Šāda situācija - atsevišķi - apgalvotu, ka iegāde ir izdevīgs darījums ieguvējam, bet, protams, daudzi citi apsvērumi ietekmē galīgo lēmumu par to, vai turpināt apvienošanās darījumu.
Lasīt vairāk: akrecijas atšķaidīšanas analīze
Uzziniet vairāk par M&A
Paldies, ka izlasījāt finanšu rokasgrāmatu par apvienošanās modeļa izveidi. Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) apzīmējuma nodrošinātājs. FMVA® Certification Join 350 600+ studenti, kas strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari. Lai turpinātu mācīties un virzīties uz priekšu, noderēs šie papildu bezmaksas finanšu resursi:
- Uzņēmumu apvienošanās un apvienošanās process Uzņēmumu apvienošanās un apvienošanās process Uzņēmumu apvienošanās un apvienošanās process Šajā rokasgrāmatā ir aprakstīti visi apvienošanās un apvienošanās procesa posmi. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādus pircēju veidus (stratēģiskos un finanšu pirkumus), sinerģiju nozīmi un darījumu izmaksas
- Apvienošanās faktori un sarežģītība M&A apsvērumi un sekas Veicot M&A, uzņēmumam ir jāapzinās un jāpārskata visi faktori un sarežģītība, kas saistīti ar apvienošanos un pārņemšanu. Šajā rokasgrāmatā ir izklāstīts svarīgs
- M&A dokumentu glabāšana M&A dokumentu glabāšana Pēc M&A darījuma noslēgšanas bankai ir svarīgi, lai būtu laba dokumentu glabāšanas politika, kā norādīts šajā rokasgrāmatā, lai nodrošinātu atbilstību
- DCF modeļu rokasgrāmata DCF modeļu bezmaksas apmācības rokasgrāmata DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze
