Normatīvais risks - pārskats, piemēri un gadījumu izpēte

Regulatīvais risks ir risks, ka noteikumu vai tiesību aktu izmaiņas ietekmēs vērtspapīru, uzņēmuma korporāciju. Korporācija ir juridiska persona, ko privātpersonas, akcionāri vai akcionāri ir izveidojuši ar mērķi darboties ar peļņu. Korporācijām ir atļauts slēgt līgumus, iesūdzēt tiesā un iesūdzēt tiesā, piederēt aktīviem, pārskaitīt federālos un štata nodokļus un aizņemties naudu no finanšu institūcijām. , vai nozare. Uzņēmumiem ir jāievēro noteikumi, ko nosaka pārvaldes struktūras, kas uzrauga to nozari. Tāpēc jebkuras noteikumu izmaiņas var izraisīt viļņainu efektu visā nozarē.

Noteikumi var palielināt darbības izmaksas, ieviest juridiskus un administratīvus šķēršļus un dažkārt pat ierobežot uzņēmuma uzņēmējdarbību.

Normatīvais risks

Regulējuma risks, ko rada normatīvās izmaiņas

Valdības un pārvaldes iestādes bieži pieņem jaunus noteikumus vai atjaunina vecos. Šeit ir daži regulatīvo izmaiņu piemēri, kas var ietekmēt uzņēmumus vai nozares:

1. Tarifi un tirdzniecības politika Tirdzniecības barjeras Tirdzniecības barjeras ir juridiski pasākumi, kas galvenokārt tiek ieviesti, lai aizsargātu valsts vietējo ekonomiku. Parasti tie samazina importējamo preču un pakalpojumu daudzumu. Šādi tirdzniecības šķēršļi izpaužas kā tarifi vai nodokļi un

Izmaiņas starptautiskajā tirdzniecības politikā var ietekmēt uzņēmumus, kas regulāri eksportē un importē preces. Tie ietekmē arī ieguldītājus, kas nodarbojas ar ārvalstu tiešajiem ieguldījumiem.

Piemēram, uzņēmējdarbību Ķīnā bieži ierobežo tirdzniecības politika. Rietumu uzņēmumiem ir atļauts darboties Ķīnā tikai ar partnerattiecību starpniecību. Vispārējā partnerība Vispārējā partnerība (GP) ir partneru nolīgums, lai kopīgi dibinātu un vadītu uzņēmējdarbību. Tā ir viena no visizplatītākajām juridiskajām personām, kas veido uzņēmējdarbību. Visi pilnsabiedrības partneri ir atbildīgi par uzņēmējdarbību un uz tiem attiecas neierobežota atbildība par biznesa parādiem. un kopuzņēmumi Kopuzņēmums (JV) Kopuzņēmums (JV) ir komercuzņēmums, kurā divas vai vairākas organizācijas apvieno savus resursus, lai tirgū iegūtu taktisko un stratēģisko priekšrocību. Uzņēmumi bieži iesaistās kopuzņēmumā, lai īstenotu konkrētus projektus. Kopuzņēmums var būt jauns projekts vai jauns pamatdarbības veids.

Ieguldījumi Ķīnas akcijās Parastās akcijas Ir vērtspapīru veids, kas apzīmē īpašumtiesības uz uzņēmumu. Ir arī citi termini - piemēram, parastā akcija, parastā akcija vai balsstiesīgā akcija -, kas ir līdzvērtīgi parastajām akcijām. ir arī ierobežots. Ārvalstu investoriem ir atļauts ieguldīt tikai “B akcijās”, kas ir apzīmētas USD. “A akcijas”, kas apzīmētas RMB, parasti ir ierobežotas ar vietējiem investoriem. Tas tika mainīts ar paziņojumu, kas tika sniegts 2018. gada jūlijā.

2018. gada jūlijā Ķīna paziņoja par nodomiem atļaut ārvalstu individuālajiem investoriem piekļūt A akcijām ar vietējo brokeru starpniecību. Šajā gadījumā normatīvās izmaiņas bija izdevīgas atsevišķiem investoriem.

2. Nodokļu politikas reforma

Nodokļu politikas reformas var ietekmēt neto ienākumu apakšējo pozīciju Neto ienākumi ir galvenā pozīcija ne tikai peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bet visos trijos finanšu finanšu pārskatos. Lai gan tā tiek iegūta peļņas vai zaudējumu aprēķinā, tīrā peļņa tiek izmantota arī bilancē un naudas plūsmas pārskatā. gan uzņēmumiem, gan individuālajiem investoriem. Jebkuras izmaiņas ienākuma nodokļa likumos tieši ietekmē attiecīgo pušu ienākumus un var radīt jaunu regulatīvo risku.

3. Minimālās algas likumi

Minimālās algas paaugstināšana var būt kritisks regulējuma riska avots, jo tas būtiski ietekmē uzņēmumus, it īpaši, ja viņi algo lielu daudzumu mazkvalificēta darbaspēka. Jo īpaši mazie uzņēmumi cieš lielākus zaudējumus, jo nespēj piekļūt apjomradītiem ietaupījumiem. Mēroga ekonomika. Mēroga ekonomija attiecas uz izmaksu priekšrocībām, kuras uzņēmumam rodas, palielinot produkcijas apjomu. Priekšrocība rodas apgrieztās attiecības starp -vienības fiksētās izmaksas un saražotais daudzums. Jo lielāks ir saražotās produkcijas daudzums, jo zemākas ir vienības fiksētās izmaksas. Veidi, piemēri, ceļvedis.

4. Obligātās atvaļinājuma un slimības dienas

Līdzīgi kā iepriekš minētajos piemēros, izmaiņas obligātajā atvaļinājumā vai slimības dienās ietekmē uzņēmuma būtību, jo tām ir jāpiešķir darbiniekiem vairāk brīvā laika.

Tomēr var apgalvot pretējo. Ļaujot darbiniekiem pavadīt vairāk atvaļinājuma dienu, viņi būs mazāk izdeguši un ražīgāki dienās, kad viņi strādā. Ar stresu saistītos jautājumus var mazināt arī ar vairāk atvaļinājuma dienām.

Atļaujot darbiniekiem vairāk slimo dienu, biroja produktivitāte var palielināties arī tāpēc, ka darbinieki slimības atstāj ārpus biroja. Šīs tēmas sekas tiek nepārtraukti pētītas.

Kā redzat, daudzi no iepriekš minētajiem piemēriem var radīt normatīvos riskus, kas var tieši ietekmēt uzņēmuma apakšējo līniju. Dažos gadījumos efekts nav viegli novērojams, piemēram, ar obligātu atvaļinājumu un slimības dienām. Dažreiz regulatīvās izmaiņas var nākt par labu investoriem vai uzņēmumiem.

Uzņēmumi var tikt sodīti, ja tie neievēro normatīvās izmaiņas. Uzņēmumiem ir svarīgi pievērst uzmanību regulatīvajam riskam un pārvaldīt to, nodrošinot atbilstību un diversifikāciju. Diversifikācija Diversifikācija ir portfeļa resursu vai kapitāla piešķiršanas metode dažādiem ieguldījumiem. Diferencēšanas mērķis ir mazināt zaudējumus darbības stratēģijās.

Piemēram, diversifikācijas gadījumā uzņēmums var pasargāt sevi no tirdzniecības politikas izmaiņām ar jebkuru konkrētu valsti, dažādojot savu tirgu vairākās valstīs.

Finanšu regula

Uz finanšu iestādēm bieži attiecas noteikumi attiecībā uz informācijas atklāšanu, ieguldījumu stratēģijām un likviditātes prasībām.

Piemēram, alternatīvais uptick noteikums bija noteikums, kuru 2010. gadā pieņēma Amerikas Savienoto Valstu Vērtspapīru un biržu komisija (SEC), cenšoties saglabāt tirgus stabilitāti un uzticību. Noteikums nodrošina, ka īsās pozīcijas pārdošanas orderis jāievada augšējā atzīmē (ja vērtspapīra cena ir augstāka par tā iepriekš tirgoto cenu). Tas tiek izmantots, ja akciju cena vienas dienas laikā nokrītas vairāk nekā par 10% un ļoti ietekmē investoru ieguldījumus, kuri ieņem īsas pozīcijas.

Normatīvais risks ir svarīgs stratēģijas apsvērums, kas ir iekļauts finanšu korporatīvās un biznesa stratēģijas kursā!

Lietu izpēte - regulatīvā riska piemērs

Kanādas zāģmateriālu rūpniecība nepārtraukti ir saskārusies ar regulējuma risku. Šeit mēs aplūkojam gadījumu, kā Canfor Corporation ietekmēja normatīvās izmaiņas un kā tā tās pārvarēja.

Zemāk ir izvilkums no Canfor Corporation (TSX: CFP) 2017. gada pārskata, kurā norādītas lielākas juridiskās izmaksas sakarā ar skujkoku zāģmateriālu līguma (SLA) termiņa beigām. Šis ir piemērs tam, kā uzņēmums un nozare cieš no regulatīvā riska.

Normatīvā riska Canfor Corporation piemērs

Attēls iegūts no Canfor Corporation 2017. gada pārskata.

Iemācieties lasīt finanšu pārskatus, izmantojot finanšu finanšu pārskatu lasīšanas kursu!

Skujkoku zāģmateriālu strīds

Skujkoku zāģmateriālu nolīgums bija līgums starp Kanādu un Amerikas Savienotajām Valstīm. Šis līgums tika ieviests, cenšoties atrisināt ilgstošo skujkoku zāģmateriālu strīdu.

Skujkoku zāģmateriālu strīda pamatā ir tas, ka Amerikas Savienotās Valstis apgalvo, ka Kanādas zāģmateriālus netaisnīgi subsidē provinces un federālās valdības. ASV apgalvo, ka šī subsīdija ļauj Kanādas eksportētājiem pārspēt ASV tirgus cenas. Tā rezultātā Amerikas Savienoto Valstu kokmateriālu rūpniecība bieži ir lūgusi ASV Tirdzniecības ministriju (DoC) noteikt kompensācijas un antidempinga maksājumus Kanādas zāģmateriālu importam.

1996. – 2003. Gada līgums par skujkoku zāģmateriāliem

Skujkoku zāģmateriālu nolīgums pirmo reizi tika ieviests kā piecu gadu tirdzniecības līgums 1996. gadā, kura plānots beigties 2001. gada aprīlī. Vienošanās pagarināšanu vai atjaunošanu nevarēja panākt. 2002. gada aprīlī ASV DoC paziņoja par kompensācijas un antidempinga maksājumiem. Rezultāts bija 15 000 britu Kolumbijas darbinieku masveida atlaišana līdz 2003. gada februārim. No šī notikuma ir skaidrs, ka tirdzniecības politikas izmaiņām ir plaša ietekme uz uzņēmumiem un nozarēm.

2006. – 2015. Gada skujkoku zāģmateriālu līgums

Nākamā skujkoku zāģmateriālu līguma nodošana notika 2006. gadā. Amerikas Savienotās Valstis vienojās atcelt kompensācijas un antidempinga maksājumus, kamēr zāģmateriālu cenas saglabājās virs noteiktā diapazona. Līguma termiņš beidzās 2015. gada oktobrī, un tas netika atjaunots vai aizstāts. 2016. gada novembrī ASV DoC uzsāka kompensācijas un antidempinga izmeklēšanu un kā obligātu atbildētāju nosauca Canfor Corporation.

Derīguma termiņa ietekme

Kā redzams iepriekš minētajā fragmentā no Canfor Corporation 2017. gada pārskata, skujkoku zāģmateriālu līguma termiņa beigām ir tieša būtiska ietekme uz uzņēmuma apakšējo līniju. Canfor 2017. gadā, salīdzinot ar 2016. gadu, radīja ievērojamas juridiskās izmaksas, kā redzams šī paziņojuma rindā “Nepiešķirtie un citi”.

Turklāt termiņa beigu efektu var novērot meža nozares uzņēmumu akciju cenu vēsturē. Zemāk ir divu lielāko kokmateriālu firmu Kanādā West Fraser Timber (TSX: WFT) un Canfor Corporation (TSX: CFP) piecu gadu akciju cenu vēsture (no 2018. gada septembra).

Regulatīvais risks - West Fraser Timber un Canfor Corporation akciju cenu vēsture

Attēls iegūts no Toronto Fondu biržas oficiālās vietnes.

Lielo kritumu, kas novērots laika posmā no 2015. līdz 2016. gadam, var attiecināt uz trim faktoriem:

1. Skujkoku zāģmateriālu līguma derīguma termiņš

Šī līguma termiņa izbeigšanās radīja neskaidrības par kokmateriālu līgumu. Visticamāk, ka ASV DoC noteiks kompensācijas un antidempinga maksājumus. Galvenās bažas bija par to, vai papildu izmaksas no nodokļiem varētu novirzīt uz patērētājiem. Ja pieprasījums ir Piedāvājums un pieprasījums Piedāvājuma un pieprasījuma likumi ir mikroekonomikas jēdzieni, kas nosaka, ka efektīvos tirgos preces piegādājamais daudzums un šīs preces pieprasītais daudzums ir vienāds ar otru. Šīs preces cenu nosaka arī punkts, kurā piedāvājums un pieprasījums ir vienādi. bija pietiekami spēcīga, izmaksas varēja pārcelt uz cenu pieaugumu. Ja nē, šo izmaksu dēļ kāda Kanādas produkcija varētu kļūt nerentabla.

2. Extreme laika apstākļi

Īpaši aukstu laika apstākļu ietekmē kokmateriālu nozare kopumā. Aukstie apstākļi samazināja darba dienas, samazinot ražošanu. Aukstais laiks arī palielināja tādas izmaksas kā dabasgāze un uzturēšanas izmaksas un ietekmēja baļķu transportēšanu.

3. Kalnu priežu vaboļu invāzija

Kalnu priežu vaboļu (MPB) invāzija Kanādas rietumu zāģmateriālu rūpniecību nomocīja vairāk nekā desmit gadus. Šī invāzija kaitēja priedēm, samazinot ražošanu un pasliktinot produktu kvalitāti. Turklāt invāzijas ietekme uz koksnes piegādi izraisīja arī regulatīvās izmaiņas pieļaujamās gada izciršanas (AAC) likmē. AAC likme nosaka atļauto novākšanas ātrumu, lai nodrošinātu ilgtspējīgu ražas novākšanu Kanādā. Iepriekš minētie faktori samazināja piegādi un izraisīja Canfor’s Quesnel kokzāģētavas slēgšanu.

Šeit ir skaidrs, ka regulatīvais risks un ar to saistītās nenoteiktības bija nozīmīgs cenu krituma faktors, kas novērots laikā no 2015. līdz 2016. gadam. Abi uzņēmumi saskārās ar risku potenciālo nodokļu un ikgadējo pieļaujamo samazinājumu likmes samazinājumu veidā.

Mīkstināšana

Lai mazinātu regulatīvo risku, ko rada AAC likmju samazināšana un MPB invāzija, Canfor Corporation ieguva papildu kokzāģētavas un ražas novākšanas tiesības. Viņi atradās apgabalos, kurus neietekmēja MPB invāzija, vai apgabalos, kuros bija paaugstināts AAC līmenis. Canfor arī slēdza savu Quesnel kokzāģētavu, kas kļuva neizdevīga ierobežotās koksnes piegādes dēļ. Turklāt Canfor turpināja iegādāties un izmantot kokzāģētavas Amerikas Savienotajās Valstīs, kur MPB problēmas neietekmē koksnes piegādi.

ASV kokzāģētavu iegādi var uzskatīt arī par diversifikācijas stratēģiju, salīdzinot ar skujkoku zāģmateriālu līguma termiņa beigām. Ar īpašumtiesībām uz vairākām kokzāģētavām, kas atrodas Amerikas Savienotajās Valstīs, Canfor mazina dažas no tām iespējamo nodevu sekas.

Sekas

Spēcīga cenu atdzimšana ir vērojama nākamajos gados pēc termiņa beigām. Tas lielā mērā ir saistīts ar lielo pieprasījumu pēc Kanādas zāģmateriāliem no ASV mājokļu tirgus. Šis pieprasījums ir ļāvis Kanādas kokmateriālu firmām pārcelt papildu izmaksas no kompensācijas un antidempinga maksājumiem, kas tām uzlikti, augstāku cenu veidā.

Tas parāda, ka regulējuma izmaiņām ir atšķirīgi rezultāti, kas var kaitēt vai gūt labumu uzņēmumiem un to attiecīgajiem vērtspapīriem.

Papildu resursi

Paldies, ka izlasījāt Finanšu rokasgrāmatu par regulatīvo risku. Korporatīvo finanšu institūts piedāvā virkni kursu un resursu, kas var palīdzēt paplašināt zināšanas un turpināt karjeru! Pārbaudiet tos zemāk:

  • Korporatīvā un biznesa stratēģija
  • Budžeta plānošana un prognozēšana
  • Vispārpieņemtie grāmatvedības principi (GAAP) GAAP GAAP jeb vispārpieņemtie grāmatvedības principi ir vispāratzīts noteikumu un procedūru kopums, kas paredzēts uzņēmumu grāmatvedības un finanšu pārskatu pārvaldībai. GAAP ir visaptverošs grāmatvedības prakses kopums, kuru kopīgi izstrādāja Finanšu grāmatvedības standartu padome (FASB) un
  • Ārvalstu tiešās investīcijas (ĀTI) Ārvalstu tiešās investīcijas (ĀTI) ir tiešās ārvalstu investīcijas (ĀTI) ir vienas puses puses ieguldījums citas valsts uzņēmējdarbībā vai korporācijā ar nolūku nodibināt ilgstošu interesi. Ilgstošā interese nošķir ārvalstu tiešos ieguldījumus no ārvalstu portfeļa ieguldījumiem, kur ieguldītāji pasīvi tur ārvalstu vērtspapīrus.

Jaunākās publikācijas