Finanšu analītiķi izmanto LTM pret NTM, un, vērtējot korporatīvos darījumus, vairāki vērtējumi reizinās. Uzņēmumu apvienošanās un apvienošanās uzņēmumu apvienošanās un apvienošanās process Šajā rokasgrāmatā ir aprakstīti visi apvienošanās un apvienošanās procesa posmi. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādus pircēju veidus (stratēģiskos un finanšu pirkumus), sinerģiju nozīmi un darījumu izmaksas, relatīvā vērtēšana kalpo kā viens no ātrākajiem veidiem, kā novērtēt Bizness. Tomēr kļūst ļoti svarīgi saprast izmantoto metriku, jo mērķis vienmēr ir salīdzināt uzņēmumus ar līdzīgu datu punktu, lai izvairītos no rezultātu neatbilstības.
LTM apzīmē pēdējos divpadsmit mēnešus LTM (pēdējie divpadsmit mēneši) LTM (pēdējie divpadsmit mēneši), kas pazīstams arī kā divpadsmit mēnešu beigu vai ritošā posms, ir laika posms, ko bieži lieto saistībā ar finanšu rādītājiem, piemēram, ieņēmumiem vai kapitāla atdevi (ROE), lai novērtēt uzņēmuma darbību tieši iepriekšējo 12 mēnešu laikā. un TTM apzīmē pēdējos divpadsmit mēnešus, kas būtībā ir vēsturiskais vai atpalikušais vairākkārtējs. Tajā tiek izmantoti tādi datu punkti kā EPS peļņa uz akciju (EPS) Peļņa uz akciju (EPS) ir galvenā metrika, ko izmanto, lai noteiktu kopējā akcionāra daļu uzņēmuma peļņā. EPS mēra katras parastās akcijas peļņu, EBITDA EBITDA EBITDA vai peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojumu, amortizāciju ir uzņēmuma peļņa, pirms tiek veikts kāds no šiem neto atskaitījumiem. EBITDA koncentrējas uz uzņēmuma darbības lēmumiem, jo tajā tiek aplūkota uzņēmuma rentabilitāte no pamatdarbībām pirms kapitāla struktūras ietekmes. Pēdējo divpadsmit darbības mēnešu formula, piemēri, ieņēmumi utt. Iepriekšējo periodu datu izmantošanas iemesls ir tas, ka tie ir precīzi un tādējādi ticamāki. LTM parasti izmanto uzņēmumiem, kuriem ir vienādas izaugsmes iespējas.
Tomēr, ja uzņēmuma darbība ir atkarīga no tā cikliskā rakstura vai tas ir tehnoloģiski zinošs, izaugsmes perspektīvas atšķiras. Šādā gadījumā vēsturiskie daudzkārtņi neatbilst patiesībai. Rezultātā, NTM, vai Nākamie divpadsmit mēneši, un citiem daudzkārtējiem uz priekšu ir lielāka jēga, jo tas sniedz priekšstatu par to, ko uzņēmums plāno sasniegt.
LTM un NTM vērtēšanas reizinājumu piemērs
Zemāk apkopotie dati par Amazon parāda, kā tā EPS veiktspēja mainās no 80,4% pagājušajā gadā līdz sagaidāmajai veiktspējai 85,7% NTM. Līdzīga prognoze ir redzama uzņēmuma ieņēmumiem.
Zemāk esošie reizinātāji parāda, kā atšķirību starp reizinājumiem var balstīt uz vēsturiskām un nākotnes prognozēm. Zemāk ir Amazon LTM un NTM reizinājumi.
| PROGNOZĒT DAUDZPUSES (NOLIKT) | ||
|---|---|---|
| LTM | NTM | |
| EV / ieņēmumi | 3.7 | 2.73 |
| EV / EBITDA | 42.26 | 23.42 |
| EV / EBIT | 160.35 | 94 |
| PE | 217.19 | 142.4 |
| PEG | 8.38 | 2.21 |
| Dividendu ienesīgums | 0 | 0 |
| FCF ienesīgums | 0.39 | 2.18 |
| Cena / pārdošana | 3.63 | 2.68 |
| Cena / naudas plūsma | 35.02 | 23.8 |
| Cena / grāmatvedības vērtība | 23.4 | 17.3 |
| Aktīvu atdeve | 2.83 | 4.41 |
| Kapitāla atdeve | 12.91 | 18.2 |
| Ieguldītā kapitāla atdeve | 11.69 | 17.22 |
Vērtēšanas daudzkārtņu analīze
EV / ieņēmumi
Šis ir viens no populārākajiem daudzkārtējiem, ko izmanto dažādās nozarēs, jo ir grūti manipulēt ar ieņēmumu skaitļiem. EV / Revenue multiple Enterprise Value (EV) to Revenue Multiple Uzņēmējdarbības vērtība (EV) to Revenue multiple ir vērtēšanas metrika, ko izmanto uzņēmējdarbības vērtēšanai, uzņēmuma vērtību (pašu kapitāls plus parāds mīnus nauda) dalot ar gada ieņēmumiem. Parasti tiek izmantots daudzkārtējs EV, lai ieņēmumi kļūtu aktuāls, it īpaši, ja uzņēmums ziņo par negatīvu EBITDA, jo vairākkārtējais EV / EBITDA nebūs būtisks. Sākotnējie uzņēmumi e-komercijas nozarē pirmajos gados parasti ziņos par negatīvu EBITDA. Tādējādi EV / ieņēmumi ir slikts rādītājs, jo divi uzņēmumi ar vienādiem ieņēmumiem var uzrādīt lielu atšķirību tā darbībā, kas atspoguļojas viņu EBITDA.
EV / EBITDA
EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA tiek izmantota vērtēšanā, lai salīdzinātu līdzīgu uzņēmumu vērtību, novērtējot to uzņēmuma vērtību (EV) ar EBITDA daudzkārtīgu salīdzinājumā ar vidējo. Šajā ceļvedī mēs sadalīsim EV / EBTIDA vairākos dažādos komponentos un iepazīstināsim jūs ar to, kā to soli pa solim aprēķināt ir viens no visbiežāk izmantotajiem reizinājumiem, un tas darbojas kā brīvo naudas plūsmu starpnieks (pirms kapitāla izdevumi). Uzziniet vairāk par EBITDA EBITDA EBITDA jeb Peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojums, amortizācija ir uzņēmuma peļņa, pirms tiek veikts kāds no šiem neto atskaitījumiem. EBITDA koncentrējas uz uzņēmuma darbības lēmumiem, jo tajā tiek aplūkota uzņēmuma rentabilitāte no pamatdarbībām pirms kapitāla struktūras ietekmes. Formula, piemēri.
EV / EBIT
EBIT EBIT Guide EBIT apzīmē peļņu pirms procentiem un nodokļiem un ir viena no pēdējām starpsummām peļņas vai zaudējumu aprēķinā pirms neto ienākumiem. EBIT dažkārt dēvē arī par pamatdarbības ienākumiem, un to sauc par to, jo to nosaka, no pārdošanas ieņēmumiem atskaitot visus darbības izdevumus (ražošanas un neražošanas izdevumus). (saukts arī par pamatdarbības ienākumiem) pamatdarbības ienākums pamatdarbības ienākums, ko dēvē arī par pamatdarbības peļņu jeb peļņu pirms procentiem un nodokļiem (EBIT), ir ieņēmumu summa, kas paliek pēc tiešo un netiešo darbības izmaksu atskaitīšanas. Procentu izdevumi, procentu ienākumi un citi neoperatīvie ieņēmumu avoti netiek ņemti vērā, aprēķinot pamatdarbības ienākumus, kas iegūti pēc nolietojuma un amortizācijas korekcijas, jo tie atspoguļo reālos izdevumus un uzskata uzņēmuma aktīvu nolietojumu, kas jāaizstāj ar kompānija. Uzņēmumiem, kas nav kapitāla ietilpīgi, piemēram, konsultāciju vai tehnoloģiju uzņēmumiem, EBITDA un EBIT ir nedaudz tuvu, un tāpēc tādi daudzkārtņi kā EV / EBITDA un EV / EBIT ir līdzīgi.
EV / ieguldītais kapitāls
Šis nav viens no ļoti populāriem reizinājumu aprēķināšanas veidiem, bet to joprojām izmanto kapitālietilpīgi uzņēmumi. Ieguldītais kapitāls nosaka potenciālo peļņu, tomēr tajā netiek ņemtas vērā rentabilitātes atšķirības. Uzziniet vairāk par ieguldītā kapitāla atdeves aprēķināšanu Nodarbinātā kapitāla atdeve (ROCE) Nodarbinātā kapitāla atdeve (ROCE), rentabilitātes koeficients, nosaka, cik efektīvi uzņēmums izmanto savu kapitālu peļņas gūšanai. Kapitāla atdeve (ROCE).
P / E
P / E vairākkārtējās cenas peļņas attiecība Cena un peļņas attiecība (P / E Ratio) ir saistība starp uzņēmuma akciju cenu un peļņu uz akciju. Tas ļauj investoriem labāk izprast uzņēmuma vērtību. P / E parāda tirgus cerības un cenā, kas jums jāmaksā par pašreizējās (vai nākotnes) peļņas vienību, tiek ņemta vērā cena skaitītājā un peļņa par akciju saucējā. Tas ir līdzīgs pašu kapitāla vērtībai ar tīro ienākumu, kur tos dala ar pilnībā atšķaidītām akcijām.
PEG attiecība
PEG koeficients PEG koeficients PEG koeficients ir uzņēmuma P / E koeficients, kas dalīts ar prognozēto peļņas pieaugumu (tātad "PEG"). Tas ir noderīgi, lai pielāgotu strauji augošus uzņēmumus. Šis koeficients koriģē tradicionālo P / E koeficientu, ņemot vērā peļņas uz akciju pieauguma tempu, kas gaidāms nākotnē. Piemēri un PEG ceļvedis ir vienkārši P / E attiecība, dalīta ar EPS pieauguma ātrumu. Vairāki ņem vērā uzņēmuma izaugsmes perspektīvas, vienlaikus fiksējot tā izaugsmes tempu. Uzņēmums izaugsmes posmā realizēs lielāku vērtību nekā uzņēmums, kurš jau ir sasniedzis brieduma pakāpi.
Papildu resursi
Paldies, ka izlasījāt šo ceļvedi LTM vs NTM. Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Kalendarizācija Kalendarizācija Finanšu pārskatu standartizācijas procesu sauc par kalendarizāciju. Lai salīdzināmie uzņēmumi būtu “vienādi”, katra uzņēmuma finanšu dati ir jāstandartizē tā, lai būtu taisnīgs pamats salīdzināšanai. Ja pārbaudāt uzņēmumu kopumu ar dažādiem finanšu gadiem
- Fiskālais gads Fiskālais gads (FY) Fiskālais gads (FY) ir 12 mēnešu vai 52 nedēļu laika posms, ko valdības un uzņēmumi izmanto grāmatvedības vajadzībām gada finanšu pārskatu sagatavošanai. Fiskālais gads (FY) ne vienmēr seko kalendārajam gadam. Tas var būt tāds periods kā 2009. gada 1. oktobris - 2010. gada 30. septembris.
- Trīs finanšu pārskati Trīs finanšu pārskati Trīs finanšu pārskati ir peļņas vai zaudējumu aprēķins, bilance un naudas plūsmas pārskats. Šie trīs galvenie apgalvojumi ir sarežģīti
- Vērtēšanas metodes Novērtēšanas metodes Vērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu uzņēmējdarbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla pētījumos, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanā un pārņemšanā, ar piesaistītu izpirkšanu un finansēs
