Attiecinājuma analīze, kas pazīstama arī kā “atdeves attiecināšana” vai “darbības attiecināšana”, ir novērtēšanas rīks, ko izmanto, lai izskaidrotu un analizētu portfeļa sniegumu salīdzinājumā ar noteiktu etalonu Dow Jones Industrial Average (DJIA) The Dow Jones Industrial Average (DJIA), arī parasti dēvēts par "Dow Jones" vai vienkārši "Dow", ir viens no populārākajiem un plaši atzītajiem akciju tirgus indeksiem. To izmanto, lai identificētu pārmērīgas peļņas avotus no uzņēmuma vai fonda pārvaldnieka aktīviem lēmumiem par ieguldījumiem.
Attiecinājuma analīzes komponenti
Attiecinājuma analīzē salīdzina atdevi, ko rada konkrēts portfelis, ar tā portfeļa atdevi, kas ir novērtēts kā etalons. Tas ietver dažādu portfeļa komponentu salīdzināšanu, kas ir ieguldījumu lēmumu rezultāts, kurus pieņēmis portfeļa pārvaldnieks Portfeļa pārvaldnieks Portfeļa pārvaldnieki ieguldījumu portfeļus pārvalda, izmantojot sešu posmu portfeļa pārvaldīšanas procesu. Šajā rokasgrāmatā uzziniet, ko tieši dara portfeļa pārvaldnieks. Portfeļa pārvaldnieki ir profesionāļi, kas pārvalda ieguldījumu portfeļus ar mērķi sasniegt savu klientu ieguldījumu mērķus. .
Svarīgākie faktori efektīvai attiecinājuma analīzei ir portfeļa iedalīšana, aktīvu / vērtspapīru atlase un šo efektu mijiedarbība - kā izklāstīts BHB (Brinsona, Hūvera un Beebowera) modelī - kas ir viena no parasti izmantotajām veiktspējas attiecināšanas metodēm.
1. Piešķiršanas efekts
Piešķiršanas efekts attiecas uz atdevi, kas rodas, piešķirot portfeļa svaru konkrētiem segmentiem, sektoriem vai nozarēm. Piemēram, portfelis var sastāvēt no 20%, kas piešķirts aktīviem tehnoloģiju nozarē, 50% komunālajam sektoram un 30% transporta sektoram. Pēc tam svarus salīdzina ar etalonu portfeli.
- Ja portfelis sver nozari, kas ir augstāka par etalonu, to raksturo kā lieko svaru
- Ja portfeļa svars ir sektors, kas ir mazāks par etalonu, to raksturo kā nepietiekamu svaru
Ideālā gadījumā portfeļa pārvaldnieka vai lēmuma pieņēmēja par ieguldījumu mērķis ir noteikt lielāku nozīmi nozarēm, kurām ir labi rezultāti (t.i., pārspīlēti sektori), un mazāku svaru sektoriem, kas ir slikti ieguldījumi (t.i., sektoriem ir mazāks svars).
Lai kvantitatīvi noteiktu sadales lēmumu ietekmi, sektora svērumus un atdevi portfelī salīdzina ar salīdzinošā portfelī esošo, un ienesīguma aritmētiskā starpība ir portfeļa pārvaldnieka lēmumu ietekme uz aktīvu sadali Aktīvu sadale Aktīvu sadale attiecas uz stratēģiju kurā indivīdi sadala savu ieguldījumu portfeli starp dažādām kategorijām, lai samazinātu ieguldījumus.
2. Atlases efekts
Atlases efekts attiecas uz segmenta īpašo akciju vai vērtspapīru atlases ietekmi uz portfeļa kopējo ienesīgumu.
- Pozitīvs atlases efekts rodas, ja portfeļa atdeve no konkrēta segmenta ir lielāka nekā etalona atdeve no tā paša segmenta.
- Negatīvs atlases efekts rodas, ja portfeļa atdeve no konkrēta segmenta ir zemāka nekā etalona atdeve no tā paša segmenta.
Tā kā analīzē salīdzina atlīdzību no līdzvērtīgiem segmentiem portfelī ar etalonu, pārpalikums (vai zaudējums) tiek attiecināts uz atlasēm segmentos, kuras veic portfeļa pārvaldnieks.
Brīdinājums: Ir svarīgi atzīmēt, ka akciju izvēle nav saistīta ar sadalījumu, jo to neietekmē segmenta svars, bet vienkārši lēmumi par konkrētiem vērtspapīriem, kas iekļauti portfelī.
3. Mijiedarbības efekts
Mijiedarbības efekts ir atlases un piešķiršanas efekta kombinācija. Ja portfeļa sadalījums atsver un pārsniedz etalonu, mijiedarbības efekts ir pozitīvs un otrādi. Mijiedarbības efekts būtībā ir kumulatīvais efekts, ko rada aktīvu sadale, vērtspapīru atlase un citi ieguldījumu lēmumi, ko pieņēmis portfeļa pārvaldnieks.
Tomēr ir svarīgi atzīmēt, ka mijiedarbības efektu nevar viegli attiecināt uz faktu, ka tas drīzāk ir piešķiršanas un atlases efektu matemātiskas sekas, nevis aktīvi pieņemts lēmums par ieguldījumu.
Aktīvās vadības efekts
Aktīvais vadības efekts attiecas uz piešķiršanas, atlases un mijiedarbības efektu summu. Būtībā tā ir atšķirība starp portfeļa ienesīgumu un etalona ienesīgumu, un pārsniegums (vai tā trūkums) tiek attiecināts uz portfeļa pārvaldnieku un viņu lēmumiem.
Kas padara etalonu derīgu?
Derīgam etalonu portfelim ir šādas īpašības:
- Izmērāms
- Ieguldāms
- Atbilstoši
- Pieder
- Viennozīmīgs
- Atspoguļo pašreizējo investīciju ainavu
Attiecinājuma analīzes nozīme
Portfeļa pārvaldniekiem - efektīvs instruments stratēģiju novērtēšanai
Attiecināšanas analīzi var izmantot, lai nošķirtu atlases un piešķiršanas efektus. Atlases efekts atspoguļo kvalitāti un spēju īstajā laikā izvēlēties pareizos vērtspapīrus. Tas ļauj vadītājiem pārdomāt visu ieguldījumu lēmumu pieņemšanas procesu un dod viņiem iespējas pilnveidoties.
To lieto arī, lai novērtētu darbinieku sniegumu aktīvu pārvaldībā. Aktīvu pārvaldīšana Aktīvu pārvaldība ir aktīvu izstrādes, darbības, uzturēšanas un pārdošanas process rentablā veidā. Visbiežāk finansēs lieto šo terminu, atsaucoties uz privātpersonām vai firmām, kuras pārvalda aktīvus privātpersonu vai citu vienību vārdā. stingrs. Ja analītiķis vai darbinieks ieteica pārmērīgu svaru noteiktā nozarē vai pirkt konkrētu akciju, ienesīgumu var attiecināt uz viņu sniegumu, un to var izmantot, lai viņus apbalvotu un motivētu tālāk.
Investoriem - efektīvs līdzeklis, lai novērtētu fondu pārvaldnieku sniegumu
Investoriem un portfeļa pārvaldnieku klientiem attiecinājuma analīze ir svarīga metode, lai novērtētu, kā portfeļa pārvaldnieks ir veicies un vai viņi ir pieturējušies pie savām ieguldījumu stratēģijām un stiliem.
Piemēram, portfeļa pārvaldnieks var būt nepietiekami svēris pareizo sektoru, bet ir izvēlējies augstas atdeves akcijas, un tas parāda, ka tie ir labāki atlasē nekā sadalījumā. Līdzīgi arī portfeļa pārvaldnieks var vienoties par riska novēršanas portfeļa izveidošanu. Piešķiršanas un atlases stratēģiju izpēte var palielināt pārredzamību un nodrošināt ieguldītājiem, ka tiek īstenota riska novēršanas stratēģija.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais globālā sertificētā banku un kredīta analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikāta nodrošinātājs. Sertificētā banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir pasaules mēroga kredītanalītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredīta analīzi, naudas plūsmas analīzi. , derību modelēšana, aizdevuma atmaksa un citas darbības. sertifikācijas programma, kas izstrādāta, lai palīdzētu ikvienam kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi. Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:
- Aktīva atdeve Aktīva atdeve Aktīva atdeve attiecas uz peļņu vai zaudējumiem no portfeļa, kas ir tieši saistīti ar portfeļa pārvaldnieka pieņemtajiem lēmumiem. Aktīvā atgriešanās var
- Portfeļa apgrozījuma koeficients Portfeļa apgrozījuma koeficients Portfeļa apgrozījuma koeficients ir likme, kādā fonda aktīvus iegādājas un pārdod portfeļa pārvaldnieki. Citiem vārdiem sakot, portfeļa apgrozījums
- Ienesīguma likme Atdeves likme Atdeves likme (ROR) ir ieguldījuma pieaugums vai zaudējums noteiktā laika periodā, kas salīdzināts ar sākotnējām ieguldījumu izmaksām, kas izteiktas procentos. Šī rokasgrāmata māca visbiežāk lietotās formulas
- Stratēģiskā aktīvu sadale (SAA) Stratēģiskā aktīvu sadale (SAA) Stratēģiskā aktīvu sadale attiecas uz ilgtermiņa portfeļa stratēģiju, kas ietver aktīvu klases izvietojumu izvēli un izvietojumu līdzsvarošanu
