Nosaukts amerikāņu ekonomista Viljama Šarpe vārdā, Šarpes koeficientu (vai Šarpes indeksu vai Modificēto Šarpes koeficientu) parasti izmanto, lai novērtētu investīciju sniegumu, pielāgojoties tā riskam.
Jo augstāka attiecība, jo lielāka ir ieguldījumu atdeve attiecībā pret uzņemtā riska apjomu, un tādējādi ieguldījums ir labāks. Attiecību var izmantot, lai novērtētu vienu akciju vai ieguldījumu vai visu portfeli.
Sharpe Ratio formula
Sharpe attiecība = (Rx - Rf) / StdDev Rx
Kur:
- Rx = paredzamā portfeļa atdeve
- Rf = bezriska ienesīguma likme
- StdDev Rx = portfeļa atdeves standartnovirze (vai svārstīgums)
Sharpe Ratio vērtēšanas sliekšņi:
- Mazāk par 1: Slikti
- 1 – 1.99: Adekvāts / labs
- 2 – 2.99: Ļoti labi
- Lielāks par 3: Izcili
Ko tas īsti nozīmē?
Tas viss attiecas uz peļņas maksimizēšanu un nepastāvības samazināšanu. Ja ieguldījuma gada atdeve būtu tikai 10%, bet svārstīgums būtu nulle, tam būtu bezgalīgs (vai nedefinēts) Šarpes koeficients.
Protams, nav iespējams panākt nulles svārstīgumu pat ar valsts obligācijām (cenas iet uz augšu un uz leju). Pieaugot nepastāvībai, paredzamajai atdevei ir ievērojami jāpieaug, lai kompensētu šo papildu risku.
Šarpa koeficients parāda vidējo ieguldījumu atdevi, atskaitot bezriska ienesīguma likmi, dalītu ar ieguldījumu atdeves standarta novirzi. Tālāk ir sniegts kopsavilkums par eksponenciālām attiecībām starp ienesīguma svārstīgumu un Šarpes koeficientu.
Lejupielādējiet bezmaksas veidni
Ievadiet savu vārdu un e-pasta adresi zemāk esošajā formā un lejupielādējiet bezmaksas veidni tūlīt!
Šarpes indeksa piemērošana
Ieguldījumu portfelis var sastāvēt no akcijām, obligācijām, ETF, noguldījumiem, dārgmetāliem vai citiem vērtspapīriem. Katram vērtspapīram ir savs riska un ienesīguma līmenis, kas ietekmē koeficientu.
Piemēram, pieņemsim, ka riska ieguldījumu fondu pārvaldniekam ir akciju portfelis ar attiecību 1,70. Fonda pārvaldnieks nolemj pievienot dažas preces, lai dažādotu un modificētu sastāvu līdz 80/20, akcijas / preces, kas Šarpes koeficientu palielina līdz 1,90.
Lai gan portfeļa korekcija var paaugstināt kopējo riska līmeni, tā palielina attiecību, tādējādi norādot uz labvēlīgāku riska / atlīdzības situāciju. Ja portfeļa maiņas rezultātā attiecība samazinās, tad, lai arī potenciāli piedāvā pievilcīgu peļņu, portfeļa pievienošanu daudzi finanšu analītiķi novērtētu kā nepieņemamu riska līmeni un portfeļa izmaiņas netiktu veiktas.
Šarpe indeksa piemērs
Apsveriet divus fondu pārvaldniekus - A un B. Pārvaldnieka A portfeļa atdeve ir 20%, bet B - 30%. S&P 500 veiktspēja ir 10%. Lai gan izskatās, ka B atdeves ziņā darbojas labāk, skatoties uz Šarpes koeficientu, izrādās, ka A attiecība ir 2, bet B attiecība ir tikai 0,5.
Skaitļi nozīmē, ka B uzņemas ievērojami lielāku risku nekā A, kas var izskaidrot viņa augstāko atdevi, bet tas nozīmē arī to, ka viņam ir lielākas izredzes galu galā izturēt zaudējumus.
Ģeometriskā Sharpe attiecība pret modificēto Sharpe Ratio
Ģeometriskā Šarpa attiecība ir saliktās pārpalikuma ģeometriskā vidējā vērtība, kas dalīta ar salikto savienojumu augšanas ātruma standartnovirzi. Saliktais pieauguma temps ir rādītājs, ko īpaši izmanto uzņēmējdarbībā un investīciju kontekstā, kas norāda pieauguma ātrumu vairākos laika periodos. Tas ir datu sērijas nemainīgas izaugsmes rādītājs. Salikta augšanas ātruma lielākā priekšrocība ir tā, ka rādītājā tiek ņemts vērā salikšanas efekts. atgriežas.
Kur:
- RxG = Saliktās atdeves vidējais ģeometriskais lielums
- Rf = bezriska ienesīguma likme
- σG = Saliktās atdeves standarta novirze
Tā kā Šarpa indekss jau ir saistīts ar risku saucējā, izmantojot ģeometrisko vidējo ģeometrisko vidējo veidni. Šī vidējā ģeometriskā veidne palīdz salīdzināt ieguldījumu iespējas, aprēķinot ieguldījumu galīgo vērtību, izmantojot ģeometrisko vidējo. Ģeometriskais vidējais ir ieguldījuma vidējais pieaugums, ko aprēķina, reizinot n mainīgos un pēc tam ņemot n kvadrātsakni. Citiem vārdiem sakot, tā ir ieguldījuma vidējā atdeve, kas divkāršotu risku. Pie svārstībām ģeometriskais vidējais lielums vienmēr būs mazāks par vidējo aritmētisko.
Papildus tam ģeometriskā Šarpa attiecība ņem vērā faktisko atdevi un ir konservatīvāka. Tāpēc galvenā atšķirība starp modificēto Šarpes koeficientu un ģeometrisko Šarpes koeficientu būtu vidējā pārsniegtā peļņa, kas aprēķināta, izmantojot šādas formulas:
Piezīme. Lai salīdzinātu atdevi no ābola līdz ābolam, portfeļa ģeometriskās Sharpe Ratio vienmēr jāsalīdzina ar citu portfeļu Geometric Sharpe Ratio.
Papildu resursi
Paldies, ka izlasījāt šo rakstu par riska koriģētās atdeves mērīšanu. Finanšu misija ir palīdzēt jums virzīt savu karjeru korporatīvo finanšu jomā. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, mēs iesakām šos papildu finanšu resursus:
- Grāmatvedības atdeves likme (ARR) ARR - grāmatvedības atdeves likme Grāmatvedības atdeves likme (ARR) ir vidējais tīrais ienākums, kuru paredzēts radīt aktīvam, dalīts ar tā vidējo kapitāla cenu, kas izteikts kā gada
- Risks un ienesīgums Risks un ienesīgums Ieguldījumos risks un atdeve ir ļoti korelēti. Paaugstināta potenciālā ieguldījumu atdeve parasti iet roku rokā ar paaugstinātu risku. Dažādi risku veidi ietver projektam raksturīgo risku, nozarei raksturīgo risku, konkurences risku, starptautisko risku un tirgus risku.
- Iekšējā atdeves likme (IRR) Iekšējā atdeves norma (IRR) Iekšējā atdeves norma (IRR) ir diskonta likme, kas projekta neto pašreizējo vērtību (NPV) padara nulli. Citiem vārdiem sakot, tā ir paredzamā saliktā gada atdeves likme, kas tiks nopelnīta par projektu vai ieguldījumu.
- Finanšu modelēšanas rokasgrāmata Bezmaksas finanšu modelēšanas rokasgrāmata Šajā finanšu modelēšanas ceļvedī ir iekļauti Excel padomi un paraugprakse par pieņēmumiem, virzītājspēkiem, prognozēšanu, trīs paziņojumu sasaisti, DCF analīzi un citu informāciju.
