Pamatrisks tiek definēts kā tirgotājam raksturīgais risks. Tirgotāja uzvarētāja domāšana Būt par galveno tirgotāju ir ne tikai labākas stratēģijas un analīzes formulēšana, bet arī uzvarētāja domāšanas veida attīstīšana. aizņem, ierobežojot pozīciju, ieņemot pretēju pozīciju aktīva atvasinājumā, piemēram, nākotnes līgumā. Pamata risks tiek pieņemts, cenšoties ierobežot cenu risku.
Piemēram, ja pašreizējā zelta spot cena ir 1190 USD un zelta cena jūnija zelta nākotnes līgumā ir 1195 USD, tad pamats, starpība, ir 5,00 USD. Pamatrisks ir risks, ka nākotnes līgumu cena var nemainīties normālā, vienmērīgā korelācijā ar bāzes aktīva cenu Aktīvu veidi Kopējie aktīvu veidi ietver apgrozāmos, ilgtermiņa, fiziskos, nemateriālos, darbojošos un nestrādājošos. Pareizi identificējot un, ka šī bāzes svārstība var noliegt riska ierobežošanas stratēģijas efektivitāti, kas tiek izmantota, lai mazinātu tirgotāja iespējamo zaudējumu risku. Cenas starpība (starpība) starp skaidras naudas cenu un nākotnes līgumu cenu var gan palielināties, gan sašaurināties.
Riska ierobežošanas stratēģijas
Riska ierobežošanas riska ierobežošanas vienošanās Hedžinga vienošanās attiecas uz ieguldījumu, kura mērķis ir samazināt nākotnes risku līmeni aktīva nelabvēlīgas cenu kustības gadījumā. Riska ierobežošana nodrošina sava veida apdrošināšanas segumu, lai pasargātu no ieguldījuma zaudējumiem. stratēģija ir tāda, kurā tirgotājs pieņem otro tirgus pozīciju, lai samazinātu riska pakāpi sākotnējā tirgus pozīcijā. Stratēģija var ietvert nākotnes pozīciju ieņemšanu pretēji tirgus pozīcijām pamatā esošajā aktīvā. Piemēram, tirgotājs var pārdot nākotnes līgumus, lai kompensētu garo pirkšanas pozīciju pamatā esošajā aktīvā. Stratēģijas ideja ir tāda, ka vismaz daļu no iespējamiem zaudējumiem pamata aktīvu pozīcijā kompensēs peļņa no riska ierobežošanas nākotnes pozīcijas.
Ja ir iesaistīti lieli ieguldījumi, bāzes riskam var būt būtiska ietekme uz iespējamo realizēto peļņu vai zaudējumiem. Pat nelielas izmaiņas bāzē var radīt atšķirību starp peļņas uzkrāšanu un zaudējumu ciešanu. Pēc būtības nepilnīga naudas un nākotnes līgumu korelācija nozīmē, ka pastāv gan peļņas pārpalikums, gan zaudējumu pārpalikums. Šis risks, kas īpaši saistīts ar nākotnes riska ierobežošanas stratēģiju, ir pamatrisks.
Pamata riska komponenti
Risku nekad nevar pilnībā novērst ieguldījumos. Tomēr risku var vismaz nedaudz mazināt. Tādējādi, kad tirgotājs noslēdz nākotnes līgumu, lai ierobežotu iespējamās cenu svārstības, viņš vismaz daļēji maina raksturīgo “cenu risku” citā riska formā, kas pazīstams kā “bāzes risks”. Pamatrisks tiek uzskatīts par sistemātisku vai tirgus risku. Sistemātisks risks ir risks, kas rodas no tirgus raksturīgās nenoteiktības. Nesistemātisks vai nesistemātisks risks, kas ir risks, kas saistīts ar konkrētu ieguldījumu. Vispārējas ekonomiskās lejupslīdes vai depresijas risks ir sistemātiska riska piemērs. Sistemātisks risks Sistemātisks risks ir tā kopējā riska daļa, ko izraisa faktori, kurus nevar kontrolēt konkrēts uzņēmums vai indivīds. Sistemātisku risku izraisa faktori, kas ir ārpus organizācijas. Visi ieguldījumi vai vērtspapīri ir pakļauti sistemātiskam riskam, tāpēc tas ir nediferencējams risks. . Risks, ka Apple var zaudēt tirgus daļu konkurentam, ir nesistemātisks risks.
Starp nākotnes pozīcijas ierosināšanu un slēgšanu starpība starp nākotnes līgumu cenu un tūlītējo cenu var palielināties vai samazināties. Kā redzams zemāk redzamajā vizuālajā attēlojumā, normālā tendence ir, ka pamata izkliede samazinās. Kad nākotnes līgums tuvojas termiņa beigām, nākotnes līgumu cena parasti tuvojas spot cenai. Tas loģiski notiek, kad nākotnes līgums pēc būtības kļūst arvien mazāks. Tomēr šī kopējā bāzes starpības samazināšanās nav garantēta.
Riska ierobežošana ar nākotnes līgumiem
Pieņemsim, ka rīsu audzētājs vēlas nodrošināt risku pret iespējamām cenu svārstībām tirgū. Piemēram, decembrī viņš nolemj noslēgt nākotnes līgumu īsā pārdošanas pozīcijā, lai ierobežotu iespējamo skaidras naudas cenas kritumu pirms laika, kad viņš pārdos savu ražu naudas tirgū. Pieņemsim, ka rīsu spot cena ir 50 USD un marta nākotnes līgumu nākotnes cena ir 55 USD. Tad pamats ir 5,00 USD (nākotnes līgumu cena, atņemot spot cenu). Šajā situācijā tirgus ir contango, Contango vs Backwardation Contango vs backwardation ir termini, kas tiek izmantoti, lai aprakstītu nākotnes līgumu līknes formu preču tirgiem. Nākotnes līknei ir divas dimensijas - laiks, kas attēlots pa horizontālo asi, un preces piegādes cena pa vertikālo asi. i., tūlītējā cena ir mazāka par nākotnes cenu.
Pieņemsim, ka zemnieks cenu krituma dēļ februārī nolemj atcelt dzīvžogu. Laikā, kad viņš nolemj slēgt savas tirgus pozīcijas, spot cena ir 47 USD un marta fjūčeru cena 49 USD. Viņš pārdod savu rīsu ražu par 47 ASV dolāriem par vienību un paaugstina savu dzīvžogu, pērkot nākotnes līgumus, lai noslēgtu savu īso pārdošanas pozīciju 49 ASV dolāru vērtībā. Šajā gadījumā viņa zaudējumus 3 USD par vienību naudas tirgū vairāk nekā kompensē viņa 6 USD peļņa no īsās pārdošanas nākotnes darījumiem (55–49 USD). Tāpēc viņa neto pārdošanas ieņēmumi Pārdošanas ieņēmumi Pārdošanas ieņēmumi ir ienākumi, ko uzņēmums saņem no preču pārdošanas vai pakalpojumu sniegšanas. Grāmatvedībā termini "pārdošana" un "ieņēmumi" var tikt izmantoti un bieži tiek lietoti kā sinonīmi, kas nozīmē vienu un to pašu. Ieņēmumi nebūt nenozīmē saņemto skaidru naudu. kļūst par 53 ASV dolāriem (47 USD skaidrā naudā + 6 USD nākotnes peļņa). Lauksaimnieks ir guvis papildu peļņu, jo bāze samazinājās no 5 līdz 2 ASV dolāriem.
Ja pamats paliks nemainīgs, tad lauksaimnieks negūtu papildu peļņu un neradītu papildu zaudējumus. Viņa 3,00 USD peļņa nākotnes līgumos būtu precīzi kompensējusi 3,00 USD zaudējumus skaidras naudas tirgū. Tomēr ir svarīgi atzīmēt, ka, lai arī viņa nākotnes līgumu īstermiņa pārdošanas riska ierobežošana neradīja nekādu papildu peļņu, tas viņu veiksmīgi pasargāja no cenu krituma skaidras naudas tirgū. Ja viņš nebūtu ieņēmis nākotnes pozīciju, tad viņš zaudētu 3,00 USD par vienības zaudējumu.
Otrs iespējamais scenārijs būtu tāds, kad skaidrās naudas tirgus cena samazinājās, bet nākotnes līgumu cena pieauga. Pieņemsim, ka tad, kad lauksaimnieks slēdza nākotnes nākotnes riska ierobežošanu, skaidras naudas cena bija 47 USD, bet nākotnes cena - 57 USD. Tad viņš būtu zaudējis 3,00 USD par vienību naudas tirgū un zaudējis papildu 2,00 USD savā īsajā nākotnes darījumos (57–55 USD). Viņa neto pārdošanas ieņēmumi būtu tikai 45 USD par vienību. Kāpēc papildus zaudējumi? Tāpēc, ka šajā gadījumā pamats paplašinājās, pretēji šaurināšanai vai nemainīgumam. Tas bija pretējs pamatmodelim, kuru lauksaimnieks meklēja, lai veiksmīgi ierobežotu savu naudas ražu. Šajā gadījumā zemnieks uzņēmās pamatrisku un zaudēja.
Ir arī vērts atzīmēt, ka a pircējs rīsu, cenšoties nodrošināt pret iespējamo naudas tirgu palielināt rīsu cenā būtu nopirka nākotnes līgumi kā dzīvžogs. Šis hedžeris gūtu maksimālu peļņu no trešā scenārija, kur pamats palielinājās no USD 5,00 līdz USD 10,00.
Dažādi pamata riska veidi
Dažādi veidi ietver:
- Cenu bāzes risks: Risks, kas rodas, kad aktīva un tā nākotnes līgumu cenas nepārvietojas tandēmā.
- Atrašanās vietas risks: Risks, kas rodas, ja pamatā esošais aktīvs atrodas citā vietā nekā vieta, kur tiek tirgots nākotnes līgums. Piemēram, pamats starp faktisko jēlnaftu, kas tiek pārdota Mumbajā, un jēlnaftas nākotnes līgumiem, kas tiek tirgoti Dubaijas nākotnes biržā, var atšķirties no bāzes starp Mumbai jēlnaftu un Mumbajā tirgoto jēlnaftas nākotnes līgumu.
- Kalendāra bāzes risks: Tūlītējā tirgus pozīcijas pārdošanas datums var atšķirties no nākotnes tirgus līguma termiņa beigām.
- Produkta kvalitātes risks: Ja aktīva īpašības vai īpašības atšķiras no aktīva īpašībām vai īpašībām, kā to raksturo nākotnes līgums.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
Pamatrisks ir risks, kas raksturīgs ikreiz, kad tirgotājs mēģina ierobežot aktīva tirgus pozīciju, pieņemot pretēju pozīciju aktīva atvasinājumā, piemēram, nākotnes līgumā. Pamata risks tiek pieņemts, cenšoties ierobežot cenu risku. Ja pamats paliek nemainīgs, līdz tirgotājs aizver abas savas pozīcijas, tad viņš būs veiksmīgi nodrošinājis savu tirgus pozīciju. Ja pamats ir ievērojami mainījies, viņš, iespējams, piedzīvos papildu peļņu vai palielināsies zaudējumi. Ražotāji, kas vēlas ierobežot savu tirgus pozīciju, gūs peļņu no šaurākas bāzes starpības, savukārt pircēji - no paplašināšanās.
Vairāk resursu
Paldies, ka izlasījāt šo finanšu riska rokasgrāmatu. Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ sertifikāta nodrošinātājs. FMVA® sertifikācija Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari. Lai sagatavotos FMVA mācību programmai, noderēs šie papildu resursi:
- Contango vs Backwardation Contango vs Backward Contango vs backwardation ir termini, kas tiek izmantoti, lai aprakstītu nākotnes līgumu līknes formu preču tirgos. Nākotnes līknei ir divas dimensijas: laiks tiek attēlots pa horizontālo asi un preces piegādes cena pa vertikālo asi.
- Kā lasīt akciju diagrammas Kā lasīt akciju diagrammas Ja jūs aktīvi tirgosiet akcijas kā akciju tirgus ieguldītājs, jums jāzina, kā lasīt akciju diagrammas. Pat tirgotāji, kuri galvenokārt izmanto fundamentālo analīzi, lai izvēlētos akcijas, kurās ieguldīt, joprojām bieži izmanto akciju cenu kustības tehnisko analīzi, lai noteiktu konkrētu pirkšanu un pārdošanu, akciju diagrammas
- Riska ieguldījumu fondu stratēģijas Riska ieguldījumu fondu stratēģijas Riska fonds ir ieguldījumu fonds, kuru izveidojuši akreditētas personas un institucionāli ieguldītāji, lai maksimāli palielinātu ienesīgumu un samazinātu vai novērstu risku neatkarīgi no tirgus kāpuma vai krituma. Riska ieguldījumu fondu stratēģijas tiek izmantotas, izmantojot privātu ieguldījumu partnerību starp fonda pārvaldnieku un ieguldītājiem
- Riska novēršana Riska novēršana Definīcija Kādam, kurš izvairās no riska, raksturīga iezīme vai iezīme, ka viņš dod priekšroku izvairīties no zaudējumiem, nevis gūt peļņu. Šis raksturlielums parasti tiek piesaistīts investoriem vai tirgus dalībniekiem, kuri dod priekšroku ieguldījumiem ar zemāku ienesīgumu un salīdzinoši zināmiem riskiem, nevis ieguldījumiem ar potenciāli lielāku ienesīgumu, bet arī ar lielāku nenoteiktību un lielāku risku.
